[中国证券网编者按]在持续高位两连阴后,周四申购日大盘终于出现了破位下探,最终高位三连阴告收,不过成交量并未明显放大,这是否意味短线跌势还将持续?
本文导读:
【四大敏感信号齐至 A股三连阴意在诱空?】
【1、正回购平稳 资金面宽松】
【2、10月汇丰PMI数据创新高 经济回暖】
【3、央行表态维稳经济】
【4、回购利率下降 资金面成本下降】
【权威声音:经济扩张势头显现】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
正回购再度量价齐平 维持资金面平稳
面对新股申购对资金面的冲击,今日央行在公开市场继续维稳。据交易员透露,23日央行将开展200亿14天正回购,操作量与上期持平,中标利率也继续持平于3.4%。
至此,本周公开市场回笼资金量与投放量继续相同,连续2周净投放量为零。在通过SLF定向投放的同时,央行连续2周暂停向市场净投放资金,体现出不愿过度放松的意图,同时也不愿净回笼资金,为资金面造成压力。
周三银行间隔夜回购加权利率微降至2.43%,7天回购利率略增至2.98%,交易所隔夜回购隔夜和7天也都小涨,资金面维持前期的宽松局面。
公开市场方面,周四央行有200亿14天正回购到期及500亿国库现金定存到期,资金有300亿自然回笼,业内人士称,随着周四IPO冻结资金的压力开始体现,央行将继续维持资金面的相对平稳的意图越来越明显。
据申万研究所债券团队测算,本轮IPO冻结资金高点在本周五,累计网上网下冻结资金量预计接近5000亿元,周四和下周一冻结资金在4600亿元和3600亿元,其余单日冻结资金不超过1500亿元,IPO打新对资金面扰动将在下周二完全结束。
截至记者发稿时,银行间市场成交的各期限回购利率继续下行。但交易所回购市场上,上交所1天回购(204001)利率已涨幅近900%,飙升至10.825%。
中国10月汇丰制造业PMI初值50.4 创三个月新高
中国10月汇丰制造业PMI初值50.4,创三个月新高,预期50.2,前值50.2。
上月,中国汇丰PMI终值为50.2,较初值的50.5略有下调,持平于8月50.2的终值,仍为三个月低位。不过,中国9月官方PMI为51.1%,与8月持平,表明中国制造业继续保持增长态势。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评9月PMI称:月度经济数据均显示内需不振。整体来看,9月数据表明,制造业活动持续缓慢扩张。我们认为,经济下行风险仍存,预计决策者将推出更多宽松货币政策和财政政策。
此外,国家统计局公布的数据显示,9月PPI同比下降1.8%,环比下降0.4%,为连续31个月下降,创历史最长下降记录。国内需求不振、产能过剩和国际大宗商品价格回落等因素是PPI持续下降的主要原因。
央行放水新常态:宁愿挤牙膏也不猛开闸全面降准
央行放水新常态
宁愿“挤牙膏”,也不“猛开闸”
2013年6月中国的“钱荒”犹在眼前:资金短缺,利率暴涨,市场动荡,人心惶惶。资金好比水,货币市场就是一个大水池,央行控制着水量。“钱荒”之际,水位大减,池鱼遭殃,SLF(Standing Lending Facility,常备借贷便利)首次出场,为货币市场注入甘霖。
如今,SLF已成为央行频繁祭出的手段之一,用来调整市场流动性。而市场上根本来不及回味央行上个月5000亿放水,时隔一个月后,央行换汤不换药一般,再次放水2000亿-4000亿元。经济下行倒逼央行放水,这似乎成了定律。同上次如出一辙,这一次仍处在重磅经济数据公布的敏感时间点上,经济面临下行压力。
但问题是,根据央行上周公布的三季度金融统计数据,9月末M2增速为12.9%,与13%的调控目标值差距无几,数据上显示市场并不缺流动性。此时问题就来了,央行为何急于释放流动性?而银行到底缺不缺流动性?
“事实上,央行深刻理解当前实体经济融资成本居高难下是结构性问题,总量政策实在左右为难。”国信证券宏观分析师钟正生表示,放松银根则债务膨胀,收紧银根则加剧挤出,正是对央行两难处境的形象写照。
底线思维之下,治本之路漫漫。
SLF真相
多位银行相关人士向记者确认,央行通过SLF向11家银行,包括股份制银行及一些大型城商行投放SLF,总规模在2000亿-4000亿元,每家200亿元,期限3个月,但利率4%左右。“其中包括浦发银行、兴业银行等股份制商业银行。”一位股份制银行业人士坦言。
常备借贷便利(SLF)于去年年初创设。按照央行的说法,SLF的主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求,最长期限为3个月,目前以1至3个月期操作为主,利率水平根据货币调控需要、发放方式等综合确定。
一家股份制银行上海总行相关负责人在接受记者采访时回应传闻:“央行了解过情况,我们也还在申请过程中,资金不像外界传的已经到位,还在申请过程中。”
“央行明确要求,资金用于支持三农和小微等国民经济薄弱环节,并要求贷款利率低于常规水平。”一位央行内部人士表示,目前市场流动性“超宽松”,央行政策信号很明确,任何对市场利率上行的预期都“可以断了”。
10月21日,央行开展200亿元14天期正回购操作,中标利率为3.40%。而此次正回购操作量与前期持平,是14天正回购操作量连续第五次保持在200亿不变。“意在引导市场利率下行。”上述央行人士坦言。
但记者在采访中获悉,并不是所有银行都有资金需求。一般来说,按照程序,商业银行在流动性紧张时可向央行申请通过SLF或其他流动性工具获得资金。“但招商银行流动性没有问题,近期没有向央行提出流动性需求申请,也没有收到央行定向流动性贷款通知。”招商银行常务副行长李浩向记者证实。
记者早前专访建设银行董事长王洪章时,彼时正是“央行向五大行通过SLF投放5000亿元流动性”传言愈演愈烈之时据记者澄清,“央行只是过来征询过我们的意见,但建设银行目前流动性充裕,还不需要向央行申请。”
“虽然银行不缺资金,但在经济下行周期下,实体经济孱弱,银行风险容忍度底,以致虽然信贷扩张并不少,但对经济增长的拉动作用却并不明显。”上述央行人士认为,银行间流动性总体宽松,此时融资的问题不在数量而在价格。
一个常识是,3月期SLF属于短期资金融通方式,3个月后,商业银行要向央行连本带息交还这笔资金。无论是SLF,还是PSL(抵押补充贷款),都是央行释放基础货币的工具,与直接降低存款准备金比率不同。因此,上述央行人士建议,从央行资产负债经营角度看,还是向商业银行提供短期借款更合适。
但央行做的不是买卖,目的不是盈利,政策着眼点是实现货币政策目标。“货币政策目标有4个,物价稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡。”上述央行人士坦言,由于物价已经连创56个月新低,当前央行着急的是如何刺激经济增长,实现充分就业。
货币政策传导卡壳
事实上,从央行发布的数据看,今年前三季度实体经济从金融体系拿到的钱并不少。
2014年前三季度的社会融资规模为12.84万亿元,为历史同期次高水平,央行调查统计司司长盛松成认为,今年前三季度金融体系对实体经济的资金支持力度是比较大的。
同时社会融资规模结构的变化,也体现了监管意图和改革方向。实体经济从金融体系获得的表外融资包括委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票。
但连续31个月下降的PPI和贷款结构中一般性贷款增长乏力等因素,显示出实体经济有效需求依然不足,小微企业融资难、融资贵表明经济中依然存在影响供求平衡的结构性问题。
一个相悖的现实是,市场流动性充裕,而资金价格却在节节攀升,昭示实体经济融资成本日趋高企。
海通证券分析师姜超今年7月撰写的研究报告以PSL为例,“由于现实中,银行融资端成本下降在向贷款端传导中会产生流失,根据估算,假设PSL带来的融资成本下降,传导至金融机构平均贷款利率下降的比例为50%和80%,则企业的利息成本分别节约9.4%和17.7%,仍相对偏低。”
“贷款太难了。”王文武,河北省涿州市一家小型轴承加工厂的厂主介绍,如果是新增贷款客户,银行现在除要有足够抵押物之外,还要求企业开设唯一对公账户,企业所有结算交割都要在一家银行完成。
而对于像王文武这样想要“还旧借新”的企业来说,“旧贷款到期未还上,想要再借新的出来,难上加难。”王文武坦言,这也是现在很多利用“过桥资金”的企业纷纷倒闭的原因。
此情况下银行的苦衷是,对借款人风险识别和防控过于依赖第三方担保。截至2014年第一季度,不良贷款余额连续10个季度上升,不良率也已突破1%。随着经济增速的放缓和经济结构调整的深化,商业银行信贷资产质量将面临严峻的挑战。
银监会数据显示,上半年,银行业金融机构不良贷款余额增长1023亿元,已经超过2013年全年的水平。其中,二季度不良贷款单季增幅为483亿元,虽然略低于一季度的540亿元,但仍处于近年来高位。随着不良贷款余额的较快增长,不良贷款率也升至1.08%的水平,较2013年末增长0.08个百分点。
工商银行首席风险官魏国雄就曾撰文指出,现在每年有10万亿元的新增融资投放,加上几十万亿元存量贷款到期后的重新发放,对后续的信贷风险管理、防控大面积金融风险将带来很大的压力。所以银行要学会善于选择、善于放弃,避免非理性的信贷增长。
银行的这种“觉醒”自然带来了行为上的变化——惜贷。“经济下行周期里,银行风险偏好显弱,金融机构宁愿将资金放在银行间市场获取无风险收益。”招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩道出了其中的道理,银行间的宽松不能传导到实体经济,银行对房地产价格等实体经济中的风险担忧而惜贷是重要原因。
这的确是个难题,货币政策传导机制出了问题。
可能的解决方案诸如,改善企业生存环境,降低企业融资成本,增加融资渠道,银行融资不能支持风险相对高的行业,此类融资则由风险偏好高的资金供给方提供。
不过,“这可是一项长期工程,调整并不能立竿见影。”一位接近央行的人士坦言。这也许是目前左右央行货币政策的困扰因素之一,也是央行频繁放水的原因之一。
“央行两个月释放近7000亿元SLF补足基础货币缺口,有意维持基础货币和资金面状况稳定。”民生证券研究院执行院长管清友坦言,这样一来诱使金融机构加杠杆,通过压低流动性溢价抵补信用溢价,降低实体融资成本。
央行“新常态”
不管怎样,银行间的宽松不能传导至实体经济,昭示目前货币政策传导机制或途径出了问题,在从“金融机构和金融市场到企业、居民的各类经济行为主体”的环节“卡壳”了。
此时,降低实体经济融资成本,是包括央行、银监会在内的监管层的一大头号任务。与一季度货币政策执行报告相比,央行在二季度货币政策执行报告中着重强调“多举并措,降低实体经济融资成本”,这与此前国务院部署降低实体经济的融资成本相一致。
“下半年货币政策的核心在于降低社会融资成本,这无论对于解决中小企业融资难、融资贵问题,还是对于维持整个社会债务的平稳存续都是至关重要的。”钟正生认为。
对此,央行在《报告》中专门设立专栏提到“降低融资成本要标本兼治”。那么“本”是什么?管清友认为,传统部门强劲的融资需求和储蓄率拐点是全社会融资成本被推高的本质原因,其结果是其他市场化部门融资需求被不断挤出。而“标”则是这种挤出效应下的表现形式:非标的兴起、利率市场化、互联网金融、期限错配、融资链条盘根错节等等。
此时央行的意图是,维持适度的基础货币缺口,即维持流动性结构性短缺的状态,央行相信这是增强对货币政策控制力的有利环境。目前央行宁愿在资产端“挤牙膏”,也不愿在负债端“猛放水”,也就是全面降准,正是央行货币政策“紧平衡”的体现。
中国社科院教授、广发证券首席分析师刘煜辉则认为,“央行频繁地使用资产业务来满足流动性的缺口,这是过去一年时间所看到的货币政策结构上的变化,是一个必然选择,对央行来说是理性的,或者说是目前这个过渡状态下的唯一安排。央行要解放出来,促进货币政策市场化形成一个新结构,形成更有效率的传导机制,这需要渐进的过程。”
因此,各种定向措施如再贷款、定向降准以及SLF、PSL频频推出,恰恰反映了央行货币政策“结构化”的倾向。但归根结底,货币政策仍是总量政策,“紧平衡”可期,“结构化”难求。“形象地说,‘总量之矛’注定难以攻克‘结构之盾’。”钟正生表示,这就是央行在货币政策决策时的两难。
“从进行商业服务价格管理办法的现场和专项检查入手,规范商业银行的经营行为,使得银行的服务能够真正做到依法合规、公开透明。”中国银监会政策研究局副局长张晓朴曾在接受媒体采访时坦言。而在利率市场化加速推进的大背景下,各家银行为吸收存款竞相提高砝码,但银监会将对银行高息揽储行为进行规范,从源头上降低企业融资成本。
如此央行、银监会同时出手,旨在希望降低实体经济融资成本,但是否能真正降低企业融资成本,还要看未来政策的持续性和落实情况。
央行今日将进行200亿正回购操作
财信网综合消息据交易员消息,央行公开市场今日将进行200亿元14天正回购操作。
此次正回购操作量与前期持平,是14天正回购操作量连续第六次保持在200亿不变。
有分析认为,这打破了近日市场一些关于本周正回购或暂停的预期。
正回购利率第三次下调 债券牛市快马加鞭
10月14日,央行公开市场操作正回购利率第三次下调,14天回购利率由9月的3.50%下调10bp至3.40%,各类型债券收益率应声而下,短短两天下行幅度近20bp。
站在目前的时点,我们仍然认为,债券的牛市还远没有结束,明年债券类资产仍将为投资者提供可以期待的回报。经济内生性下行趋势未改,全社会利率的下降和企业融资成本的下降是经济获得动力的必备条件,债券的绝对收益率水平仍处在历史相对偏高的水平,债市的盛宴还没有结束。
经历去年流动性紧张后,融资成本高企逐步影响到企业利润。8月规模以上主营业务利润同比和利润总额同比加速回落至-1.76%和-0.65%,显示企业利润端仍在恶化。利润端受损导致私人部门的投资支出难有起色。房地产方面,销售数据仍未显著反弹,地产周期的回落并未扭转,经济下行压力仍大。在这种背景下,全社会利率的下降和企业融资成本的下降是经济获得动力的必备条件,这也是我们看到2008年经济危机后,海外国家长期维持零利率的根本原因。
我们认为,现阶段国内货币政策无论是总量性放松还是结构性放松,放松的趋势是必然的。逐步引导货币市场利率下行,同时抑制对各类金融机构风险资产的无序扩张,经济大环境和货币政策的取向决定了今年债券资产将是最有吸引力的大类资产。(每日经济新闻)
央行将开展200亿14天正回购 操作量与上期持平
据交易员透露,23日央行将开展200亿14天正回购,操作量与上期持平,中标利率也继续持平于3.4%。
至此,本周公开市场回笼资金量与投放量继续相同,连续2周净投放量为零。在通过SLF定向投放的同时,央行连续2周暂停向市场净投放资金,体现出不愿过度放松的意图,同时也不愿净回笼资金,为资金面造成压力。
屈宏斌:PMI回升显示经济扩张势头缓慢企稳
10月23日,汇丰银行(HSBC)与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示,中国10月汇丰制造业PMI初值为50.4,略高于预期的50.2,9月终值为50.2。其中,中国10月汇丰制造业PMI产出分项指数初值降至50.7,创五个月低点。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示,汇丰制造业PMI十月初值上升至50.4。内外部需求均有放缓迹象,但仍位于扩张区间内。投入与产出价格分别降至44.0和45.6,进一步加剧了通缩压力。但就业与库存指数均有所好转。整体来说本次指数显示经济扩张势头缓慢企稳,但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。经济仍需进一步的逆周期调节。
法国巴黎银行中国经济学家荣静认为,制造业改善料主要得益于出口领域,最近数月出口表现良好。中国出口跟美国经济增长关系密切,美国经济良好有助中国制造业出口订单进一步改善。
中国民生银行首席研究员温彬表示,9月工业生产增速较8月明显恢复,反映在政策带动下,宏观经济在经历了7、8月份较大的下行压力后,已经有所复苏;且9月份新增人民币贷款超越市场预期,经济对信贷需求有扩张趋势,也预示着工业领域有向好趋势。
10月汇丰PMI初值回升 预示四季度经济会企稳
10月汇丰制造业PMI初值为50.4,较上月终值回升0.2个百分点。表明制造业活动仍在扩张,四季度经济有望企稳回升。
四季度经济企稳有有利因素的支撑,除了基数原因外,一方面,信贷放松或拉动房地产投资回稳,而出口和消费也会平稳;二是,工业生产活动企稳回升,8月份工业生产增速一度跌至6.9%,9月份回归至8%的正常水平,工信部的一位专家告诉上证资讯记者,四季度工业生产增速有望回升至8.5%左右的水平。
来自研究智库的声音也对四季度经济有乐观预期。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群就表示,第四季度整体经济将趋于平稳,全年7.5%左右的预期目标可以完成。
多空缠斗升级 期指短期料震荡下行
周三股指小幅高开,盘中跳水继续震荡走低,期指IF1411下跌0.51%收2428.6点,出现四连阴走势。接受中国证券报记者采访的业内人士表示,近两日市场多空力量对比变化反复,显示市场后市整体方向选择上较为踌躇。短期来看,目前的政策利好和资金面状况不足以支撑股市转弱为强,震荡下行概率较大,不过中长期来看,四季度实体经济有望逐步改善的上涨逻辑仍然存在,市场中期仍有上升空间。
空单总量占优多单增量放大
昨日期指主力IF1411合约盘后持仓13.21万手,较前日增加3510手,增仓幅度略小于前日。四个合约总成交量为74.89万手,持仓量为17.97万手,较前日增加3192手。
持仓方面,主力合约前二十名会员多头增仓1925手,空头增仓3265手,净空单增加1340手,其中空头司令中信期货多头减少1043手,空单大增1709手,空头势力明显回升。与此同时,主力合约多单增加3590手至86990手,增持量较前日增加1.86倍,增持席位力度较前日也有所放大。
广发期货发展研究中心股指组分析认为,昨日多头力量经历前一日的调整,有所反扑。这预示尽管昨日股指出现下挫,但是市场对短期行情依然有一定上涨预期。不过近两日市场多空力量对比变化反复,显示市场后市整体方向选择上较为踌躇。“周三主力合约持仓量继续呈现温和上升,暗示资金缓慢回流,尽管不能对市场形成大的提振作用,但对市场进一步下跌形成一定遏制。”
上海中期期指研究员陶勤英则认为,昨日期指空头日内有明显加仓动作,从而压制了期指走势。“不过从期现价差来看,期指较现货指数升水幅度有所放大,显示出期指相对的抗跌性,也一定程度上反映出市场仍对政策红利预期较高,做空动能受到抑制。”
市场待进一步指引
值得注意的是,昨日盘中政策方面利好不断:发改委批准8大基建项目,投资额达1500亿元;七部委联合发文推广京津冀公共服务新能源车;沪港通最后版本规则获批等。然而这并没有让期指做出明显的方向选择。
对于目前市场的犹豫心态,陶勤英分析认为,这些政策利好均对行情产生一定的正面影响,但目前的政策利好不足以支撑股市转弱为强,市场最为关注的改革方面的消息也十分有限。“市场资金极为谨慎,既担心撤离市场后错失因政策利好引发的上涨行情,又担心政策预期不能兑现后股指将进一步回调。当前为股指走势提供支撑的仅有政策预期,一旦政策预期迟迟不能兑现,股指或出现报复性下跌。”
“目前市场进入政策静待期,多空分歧继续拉大,同时新股申购开闸,双重压力下股指难掩疲态。”金瑞期货期指研究员朱诗颖认为,中长期利好因素仍值得期待,这背后既包括政策利好对人气的提升,也包括季报利好相关板块、基建提速带来的经济预期向好。
“三季度经济数据公布完毕,虽然经济增速放缓符合市场预期,但CPI和PPI同步走低使得通缩预期进一步上升。周四和周五将有9只新股集中展开申购,市场资金面将承压。”国金期货期指研究员朱玲表示,期指短线上涨或乏力。
中期来看,中融汇信期货期指研究员刘庆柏表示,7月以来的上涨节奏受金融指数与地产指数引导,10月15日后,金融与地产指数滞涨,中金所公布的前20位持仓排名也显示空头净持仓从最低的1.1万手悄然增仓至1.6万余手,显示回调压力较大。
刘庆柏进一步表示,7月后,央行屡屡出手,七天平均回购利率显著下行,温和的市场环境依然是主基调,短线市场层面的调整并没有改变本轮风格向中盘蓝筹转换以及四季度实体经济有望逐步改善的上涨逻辑;此外,从10月中旬分项数据来看,国内主要经济指标均有触底反弹迹象,加之房地产限购政策松动的利多兑现,地产行业回暖明显,四季度国内经济将有望触底回升。因此,虽然短期盘面偏弱,震荡下行概率较大,但预计调整充分后,市场中期仍有上升空间。
利空雾霾将尽 短线操作上谨慎为宜
本周资金面的纠缠将直接影响两市的走势,而明日开始的新股申购引发的资金分流压力再度发酵,使得两市在本周一缩量弱反弹后,连续两日出现中阴杀跌。除了资金面利空外,技术面的利空压力也是连续杀跌的一个重要原因。
上周一沪指在相对高位出现长下影,上周五在回收确认了上周一的长下影外,再度收出一个长下影。而A股的历史K线有个规律:逢长下影必回收确认,逢长上影也具有指向作用。而近期连续的长下影,使得抢反弹的资金变的谨慎,而本周一的缩量弱反弹也反证了近期震荡下跌过程中的市场谨慎情绪。
沪指连续两日的阴跌,基本回收确认了上周五的长下影;另外,沪指在2300附近的平台支撑较强,因此可以说近期技术面的隐患在慢慢退去,这是大盘技术面的曙光。
而昨日国务院总理李克强2在人民大会堂集体会见来京参加第21届亚太经合组织(APEC)财长会的各经济体代表团团长时表示,中国前三季度经济运行仍处在合理区间,并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显。我们对中国经济充满信心,对面临的挑战也不掉以轻心。在9月份经济数据趋稳的情况下,李总理的讲话无疑给市场注入了一剂强心剂,这是大盘政策层面的曙光。
另外,国际市场方面也迎来曙光。随着美国消费者信心指数跳升推动市场乐观情绪以及有关欧洲央行考虑购买公司债的报道提振,美股、欧股最近三个交易日均出现报复性反弹,近期外围市场持续暴跌的阴影在逐渐散去。
操作上,目前两市技术上出现破位,短线投资者可待市场企稳后再度参与题材股的操作。中线投资者可逢低关注具备政策利好的主板蓝筹板块,如核能、铁路等。
金证顾问:后市或探底回升 2300点支撑可期
受到我国今年三季度GDP增速创出近五年半以来的新低的背景下,市场多头持股信心备受冲击。最近股指持续维持弱势震荡下行格局。从大盘的日K线走势看,震荡下行,跌穿均线系统的趋势在依旧,短期进一步下行的动能较为充沛。尤其是周三市场收出一根带有上引线的阴K线,剑指下方2300点一线的整数关口支撑。在成交量没有出现有效放大的背景下,持续缩量的窄幅震荡行情,暗示短期抛压盘并没有预期的强烈,短期看,下方的2300点一线的支撑值得期待。
通过技术分析看,量能的逐渐萎缩,暗示股指进一步下探底部支撑的动能在有所衰竭。同时,下方的60均线系统也在进一步走高,随着时间的推移,2300点整数关口附近也是60日均线进一步上移的位置。所以,技术层面上应该可以发现,2300点附近的强支撑值得期待。另外,深证成指的走势看,当下股指正备受最近两个相对应低点连线平台的支撑,后市止跌企稳在即;还有创业板指数的KDJ技术指标的J值即将在0轴附近钝化,开始呈现超卖情绪等等都有望支撑股指后市止跌企稳。
当下市场备受市场消息面的冲击,中国经济的增速是大盘震荡走强的最大绊脚石。不过,李克强总理依旧在给市场打气,表示保持中国经济高增长依旧有信心。并且一系列产业政策依旧在落实到位,比如高铁建设投资额度提高,沪港通开通以及退市制度政策出台,都对股指形成中长期利好支撑。在政策持续聚集势力的背景下,将进一步压缩股指后市的调整空间。
所以,短期来看,尽管短期股指维持窄幅震荡行情,但震荡走高的崛起之势依旧没有发生趋势性变化。短期强支撑点位在2300点一线,后市探底回升是大概率时间,操作上建议积极关注央企改革、铁路基建以及三季报大幅预增的相关个股的投资机会。
股商财富:短线热点全面降温 目前市场难言乐观
近期指数频繁上演跳水秀,尽管护盘力量多次力挽狂澜,但难挡盘中跳水对市场心态的冲击,资金筹码已经松动。京放投顾一直强调的本轮行情的基础,改革预期和政策利好仍然存在,进场的增量资金没有大幅出逃的迹象。但是盘面走弱已经非常明显,前期领涨板块传媒、国资改革、军工安全已是强弩之末,新热点赛马概念迅速被浇灭炒作火焰,体育概念独木难支,市场缺乏一个做多板块一呼百应,抛盘却没有收手的意思,盘中个股杀跌明显。
成熟市场依然还未改变下跌趋势,国内经济形势虽有向好的预期,但目前难言乐观,这些都给市场走强带来阻碍。新一批IPO已经开始发行,新股的抽血作用,已经多次得到验证,二级市场资金流出的状况还没有扭转。市场近期还会延续弱势震荡,也不排除创出近期新低的可能,IPO发行之后可能会有好转。
从短期来看,由于近期正处于十八届四中全会的进行时这一敏感时期,A股市场多空双方均表现较为谨慎,投资者对于股指进一步上攻明显缺乏信心,观望情绪进一步抬头,市场震荡行情或将延续。从中长期来看,由于经济数据符合预期、资金面的宽松、再加之沪港通和国企改革的催化下,将对A股市场形成支撑,并为市场注入持续的反弹动力。
近日市场持续调整,市场做多氛围逐渐下降,个股风险有所加大,操作上建议转入防御阶段,注意纯题材个股的炒作风险,对于基本面良好的个股,逢低可以适当关注。
三重压力隐现 休整期谨慎为宜
两市已经连续走出冲高回落行情,给后市蒙上不小阴影。从资金面、消息面和技术面来看,两市后市仍然面临不小压力,股指调整难言结束,投资者短线仍然需要保持谨慎。
资金面来看,新一批IPO已经开始发行,新股的抽血作用,已经多次得到验证,二级市场资金流出的状况还没有扭转。九强生物等3新股10月23日开始申购,打新效应或将再度对两市资金带来分流,影响投资者参与"老股"的热情。
而货币政策方面,虽然上周开始央行在货币政策方面有了实质性的放松,包括下调公开市场操作14天正回购利率和股份制商业银行获得央行PSL的流动性支持等,但是目前仍无实际动作,导致投资者观望气氛依然浓厚。
消息面上则更是乏善可陈。最基本的在于此前3季度GDP增速创5年半新低给两市蒙上阴影。不过,22日国家发改委批复同意了黔江至张家界至常德、商丘至合肥至杭州等三条铁路项目,以及批复新建吉林省松原民用机场等五家机场的可行性研究报告。投资额达1500亿。短期或将对今日市场带来正面影响,对高铁、水泥等相关行业的带动后也将使板块有所表现。
技术面则较为悲观。从盘面上看,本周以来涨停个股家数明显减少,成交量也出现较大回落,表明市场已经"秋意渐浓"。
因此,整体来看,近日市场持续调整,偶有反弹但做多意愿有限,市场做多氛围已经明显下降,大盘短期或有反复,而个股风险也已经明显加大,建议投资者保持谨慎。(中证投资)
市场开始明显转弱 短线等待趋势明朗
无论是前期的险资撤退、公募基金仓位降低还是近期的ETF大幅度失血,都共同反映了当前部分主力对短线的行情具有较大分歧的事实。尤其是股指处于阶段高位,始终无法更进一步的当下,连续的震荡之后有可能是"盘久下跌"的出现。虽然对改革正不断推进、保增长预期日益提升、产业资本的运作动力还很充足,局部热点轮番出现,但整体上讲大盘短线震荡调整的概率更大。
因此,在市场已经开始转弱,趋势不太明朗之际。策略上还是要轻仓灵活应对。一方面,是要坚决摒弃那种一下跌就死守的做法,防止阴跌的钝刀子伤人。部分产业落后、业绩低没有支撑、无政策无概念的个股在前期也跟风上涨,它们的调整或不会很快结束,死守或将陷入套牢陷阱。广州万隆
考验2300点支撑 短线操作上谨慎观望
技术面上,当前多空双方围绕20日均线以及沪指2350点反复震荡,预计在下半周随着四中全会落幕、APEC会议召开、第五轮新股申购的推出,多空双方将决出短线胜负。从目前走势看,空方已经占据相当的优势,多方能否组织起有效的反击,值得期待。在方向明朗之前,建议投资者多看少动,高抛低吸降低仓位为主。
对于市场中长期走势,继续看多,有三条主线可以重点关注:其一、国资改革和沪港通两大投资主题,尤其是其中的低价低估品种。其二、季报超预期以及年报高送转确定性较强的中小市值个股。其三、因GDP逐步回落,微刺激政策预期再起的受益板块,比如核电、高铁、特高压、建材水泥及工程机械板块。