[中国证券网编者按]在周末消息面平静背景下,今日市场高开高走,2350点再度收复,不过成交量出现一定程度萎缩。那么在新股申购渐行渐近背景下,短线市场又将如何演绎?
本文导读:
【惊现一大重磅消息 A股缩量收阳暗示变盘?】
【传闻央行释放5000亿流动性 资金面宽松可期】
【权威声音:降息呼声再起】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
央行可能释放近4000亿流动性
有媒体报道称,数家股份制商业银行已收到央行通知,将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持,共计金额约2000亿元左右。
此外,有市场人士透露,中金报告预计央行实际投放的流动性可能高于2000亿元,达到3000-4000亿元。截至昨日发稿时,这一传闻并未得到央行和商业银行的证实。
中金报告透露,央行此次投放方式不是此前所传的SLF,而是需银行提供债券质押的PSL;周五央行只是通知,下周才实际投放。中金认为,此举再次释放了流动性宽松的信号,尤其是在实际M2增长明显低于政策目标的情况下。
民生证券分析认为,央行此次定向投放2000亿元是出于三大原因:首先,外汇占款减量需要通过央行主动投放抵补;其次,10月有财政存款上缴压力;最后,10月23日新股陆续网上申购。央行此举意在降低实体融资成本。
经济下行周期银行产生惜贷情绪,贷款利率包含了过高的信用溢价。央行通过维持资金利率平稳的预期,能促使金融机构加杠杆,通过降低流动性溢价抵补信用溢价,进而引导实体融资成本下行。
9月中旬,市场也曾传言央行通过SLF向五大银行投放了5000亿元流动性。三天后,建行董事长王洪章在接受新华社专访时证实了这一传闻。北京青年报
所谓PSL,是指中央银行以抵押方式向商业银行发放贷款,合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等,其亦是一种基础货币投放工具。
PSL使得中央银行的贷款行为变为市场化行为,其利率可以设定为市场利率走廊上限。因此,从货币政策调控框架的角度理解,更为标准化、规范化的PSL可以演变为货币政策工具,引导市场中期利率,而普通的再贷款仅仅停留在信贷政策工具层面。(金陵晚报)
中金透露:央行千亿级定向降准大于2000亿元
中金日前透露了央行新一轮千亿级定向降准的细节:金额大于华尔街日报所说的2000亿,预计3000亿-4000亿;投放方式不是路透社所说的SLF,而是需银行提供债券质押的PSL;上周五央行只是通知,本周才投放。
上周五据路透社报道,央行高管称,该行计划向约20家大型国有银行和地方银行注入最多人民币2000亿元资金,这是中国人民银行为刺激经济增长而将采取的又一项新措施。业内人士指出,由外汇占款提供基础货币的货币创造模式已完全改变,因此中国人民银行未来必将通过常备借贷便利工具等新的工具来为市场提供流动性。
根据中国人民银行在官方网站上公布的金融机构人民币信贷收支表,截至9月末为止,金融机构的外汇占款余额为人民币294591.70亿元。在此以前,6月份的外汇占款今年以来首次出现了负增长,其降幅为人民币883亿元;随后在7月转为正增长人民币378亿元,但在8月份则再度减少人民币311亿元。
业内人士认为,中国人民银行刺激经济增长和降低融资成本的意图始终如一,而最新数据显示通胀创下将近五年以来的最低水平,也为政策的进一步放松提供了可能。(云南信息报)
建行董事长证实央行向五大行投放5000亿元SLF
针对数家股份制商业银行已接获中国央行的通知,将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持的消息,某股份行高层在接受记者采访时回应称“都在积极申请吧”。不过该股份行高层也称目前仍在“过程中”,暂未落地。
有媒体报道称,每家规模约300亿元人民币,以支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。目前已知约5-6家股份行,因此共计金额约2,000亿元左右。
市场对定向宽松预期增强 央行料将再启4000亿PSL
随着9月经济数据的陆续出台,尤其是CPI增速大降,市场对定向宽松政策的预期进一步增强。
上周五(10月17日),市场传闻称,多家股份制商业银行将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持,共计金额约2000亿元。
央行与传闻涉及商业银行均未对此作出回应。而《北京青年报》援引中金公司报告称,预计央行实际投放的流动性可能高于2000亿元,达到3000亿~4000亿元。
上个月,央行通过SLF向五大银行投放了5000亿元流动性。
再放流动性宽松信号
中金报告透露,央行此次投放方式并不是此前所传的SLF,而是需银行提供债券质押的PSL(抵押补充贷款);周五央行只是通知,下周才实际投放。中金认为,此举再次释放了流动性宽松的信号,尤其是在实际M2增长明显低于政策目标的情况下。
在央行上周公布的三季度金融统计数据中,9月末M2增速为12.9%,与13%的调控目标值差距无几,央行为何急于释放流动性?
中金公司另一份报告认为,M2增速12.9%高于其预期,但主要是将存款偏离度影响回溯调整,如果不作此调整,M2增速仅为11.6%。若进一步调整今年4月份国开行获得的1万亿PSL,则M2增速仅为10.6%。若再将住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款剔除,即沿用2011年9月份之前的口径,则M2增速仅为7.2%。
"市场资金面最近仍然维持宽松,银行间市场并不缺钱,央行此次释放流动性可能是未雨绸缪,为四季度到年末这段传统上比较紧张的时段做准备。"一位银行人士对《每日经济新闻》记者表示。
此外,四季度或将迎来一次IPO高峰,抽走一部分流动性。德勤中国预测,A股市场四季度将会迎来50~60只新股发行,募集250亿~350亿元人民币。
上周五,银行间回购利率波动较小,7天回购利率报3.04%,跌1个基点。财政部周五招标的一年期固息国债,中标结果小幅低于二级水平。
资金规模接近一次降准
据央行数据,到9月末我国人民币存款余额112.66万亿元,据此测算,若央行此次通过PSL释放最高4000亿元的流动性,已接近一次性调降0.5个百分点存款准备金率所能释放的资金量。
同时,9月当月我国外汇储备减少了811亿美元,显示受到美元升值和资本流出影响,尽管当月外汇占款数据尚未最终公布,但可以预期将是减少或微增。在此背景下,央行通过流动性工具来补充基础货币供应也在情理之中。
另外,PSL工具的特殊之处在于,由于抵押物的设定,PSL使得中央银行的贷款行为变为市场化行为,其利率可以设定为市场利率走廊上限。央行调查统计司司长盛松成也曾表示,PSL不仅是补充基础货币,实际上也是有益的利率调控的尝试。
解决"融资贵"一直是今年央行货币政策调控的主旋律之一,"虽然银行资金面宽松,但在经济下行周期下,企业主动压缩生产,银行的风险偏好也在下降,以致虽然信贷扩张并不少,对经济增长的拉动作用却并不明显。"上述银行人士认为,正因为融资的问题不在数量而在价格,今年以来"降息"的呼声一直没有停息过。
上周四,央行将14天期正回购中标利率下调10个基点。巴克莱中国首席经济学家常健认为,降低融资成本仍是政策工作重点,央行9月以4.0%~4.5%的利率释放的5000亿元人民币SLF旨在引导贷款利率降低。她并预测,央行将从第四季度开始将利率下调25个基点。(每日经济新闻)
招行:未收到央行定向流动性投放通知
周末有媒体报道称,多家股份制银行周五收到央行通知,将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持,共计金额约2000亿元左右。中金公司报告预计,央行实际投放的流动性可能高于2000亿元,达到3000-4000亿。
10月20日,招商银行常务副行长李浩向记者独家证实:按照一般程序,商业银行在流动性紧张时,可向央行申请通过常备借贷便利(SLF)或其他流动性工具获得资金。招商银行流动性没有问题,近期没有向央行提出流动性需求申请,也没有收到央行定向流动性贷款通知。
此前的9月30日,央行宣布房贷认定新标准:拥有1套住房并已结清贷款的家庭,再次申请购买普通商品住房,视为首套房。对拥有2套及以上住房并已结清贷款的,首付比例及贷款利率可根据借款人偿付能力、信用状况等因素审慎把握。
此后招行称,央行房贷新政出台后,招行单独拨出信贷额度用于支持购房贷款市场需求,并根据房地产市场的发展适时调增房贷额度,并从10月8日起开始执行新政,但具体房贷细则和首套房利率定价,各地分行还需等待总行另行通知,将根据借款人资质、信用状况等来确定首付款比例和贷款利率。
李浩20日还透露,招行年初安排全年的个人住房按揭贷款额度为300亿,较去年已有较大提升;监管层调整房贷新政后,招行上调全年新增个人住房按揭贷款额度至500亿。
央行上海召集18家银行开会 各家均倾向基准利率
家住上海浦东新区的李先生,因为孩子明年上小学,想要再买一套学区房,现在自住的一套房子是6年前买的,银行房贷已经还清。对于新买的学区房,到银行申请贷款时是按二套房还是首套房来执行?正当李先生感到困惑的时候,利好消息传来。
"十一"长假前,央行、银监会联合发布了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》(简称《通知》),明确表示对拥有一套住房并已结清相应贷款的家庭,再次申请贷款购房仍按首套房执行。同时,房贷新政强调,家庭首套房的最低首付比例为30%,利率下限为基准利率的0.7倍。
相比较限购放松而言,限贷的放松一直被认为是促进房地产市场回暖的有效因素。从目前来看,央行及银监会放松限贷,对扭转市场预期起到了明显的积极作用。但是从银行的角度来说,真正能够实现低利率恐怕并不容易。
利率七折难实现
10月13日,央行上海分行召集18家银行召开新政执行的通气会。上海房贷新政关于首套房的认定有附加条件,较之前市场预期更为严格:新增的一套必须是上海普通住宅(总价内环以内330万元,内外环间200万元,外环以外160万元)。各银行都倾向于执行基准利率,至多九五折,并将公布细则。
根据人民银行和银监会调整后的房贷政策,目前多家银行已经出台了具体措施,并已经按照新的房贷政策开始执行。
近日据记者走访了建设银行和工商银行在上海的网点。建设银行工作人员告诉记者,他们将执行人民银行出台的《通知》,但贷款利率会根据客户资质、贷款金额等多维度考虑,并预计具体细则将于近期出台。
据悉,建设银行是五大行中首家明确新政的银行。
工商银行方面,对于贷款购买首套自住房的家庭,最低首付款比例为30%。但工作人员坦言:"贷款利率达到基准利率七折优惠的可能性并不大。"
在杭州据记者调查发现,部分银行房贷具体细则已经出台。其中,农业银行和工商银行的相关规定都包括:名下二套或以上住宅、无贷,现可认定为首套,首付只需三成,执行基准利率。
在浙江湖州工商银行某网点,记者询问该通知执行情况时,信贷部负责人告诉记者,他们并未接到上级实施细则的通知。
随后,记者从浙商银行了解到,该行已经公布最新个人住房贷款信贷政策。对于已结清购房贷款,再次申请贷款购买普通商品住房的家庭,执行首套房贷款政策;名下房贷余额为零的家庭申请贷款购买别墅、排屋等也可享受首套房政策,首付比例不低于50%。
虽然在对首套房贷认定标准上有所"松绑"已成事实,但银行是否会进一步下调贷款利率是市场关心的重点。
实际上,基准利率七折优惠并非新提法,多年前商业银行在执行首套房贷时,就会给予符合一定条件的客户基准利率七折的优惠。
按《通知》规定,如果明确商业性个人住房贷款的利率下限是贷款基准利率的0.7倍,即打七折,按目前贷款基准利率6.55%计算,七折利率即为4.585%。
杭州农业银行某支行信贷经理告诉记者,鉴于现在商业银行存贷比考核尚未放松、资金成本仍处于高位,同时市场对房地产行业预期下行加剧,出于盈利考虑,即使有所谓的"七折利率优惠",银行在实施过程中也很有可能会附加诸多苛刻的限制条件,以至于能符合要求者寥寥无几。
上海财经大学国际金融系主任奚君羊在接据记者采访时表示,"近几年房地产市场调控从紧,加上利率市场化使商业银行资金成本上升,银行出于成本收益考虑,落实新政中所提到的七折利率优惠不太可能。"
"现在银行利率水平已经处在低位,银行利差小,如果执行七折优惠,意味着银行将面临'入不敷出'的亏损境地。"他进一步指出,"此次央行政策更偏向于指导性意见,释放宽松信号以提高市场预期。"
除了收益率低,投入时间长也是银行不再青睐住房贷款的主要原因之一。
奚君羊对记者说,"房地产的贷款周期比较长,一般为10到30年。并且,个人住房商业贷款基准利率(5年以上)是6.55%,公积金贷款利率(5年以上)是4.5%,如果房贷再打折的话,对比现在的信托或者其他金融理财产品,银行的收益会减少更多。"
复旦大学经济学院副院长孙立坚也提出,大部分首套房贷客户获得的贷款价格更可能为基准利率。虽然当前地产融资政策放松有助于改善房地产企业业绩不佳的窘境,但在之前1.1倍基准利率水平下,银行发放房贷的意愿都不强,政策放松后房贷利率能降低到多少,以及银行放贷意愿能否出现明显上升还难以确定。
他认为,此次重提"利率七折优惠"并不是强制要求的文件,而可视为是从房贷政策放松以促进楼市稳定的导向性信号,以求实现房地产"软着陆"。
"未来房贷利率有优惠空间,但不会太大。"交通银行首席经济学家连平进一步分析,"应该期待这个利率会在现在的水平上有所下降,但九折到九五折这个区间可能性比较大一些。"
缘何放松房贷
2010年4月,国务院下发了如今被称为"国十条"的房地产调控文件。自此,房地产市场正式进入新一轮调控状态。
2011年初,为贯彻《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》,上海下达了相关实施意见的通知,采取税收、信贷、行政、土地、住房保障等政策措施,多管齐下,遏制投资投机性购房。
通知规定,居民家庭向商业银行贷款购买第二套住房的,其首付款比例不得低于60%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。对为改善居住条件购买第二套住房的,住房公积金个人贷款首付比例不得低于60%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。
但自今年9月起,随着各项宏观经济数据的陆续公布,市场预期经济走势不容乐观。
近日,国际货币基金组织将中国2014年GDP增长预估从7.6%下调至7.4%
奚君羊指出,目前,中国宏观经济存在下行压力,房贷新政的出台旨在防止房价下跌过多而引发局部区域经济危机。
"与此同时,对银行而言,房地产及建材、钢材等相关产业的贷款量极为可观。"他指出,"今年以来,房地产市场出现量价齐跌的情况,一旦房地产资金链断裂情况发生并且扩散,银行自身稳定性也会受到很大影响。"
奚君羊总结说,该政策有助于保持宏观经济增长相对稳定,促进经济结构调整、产业升级,稳住货币政策和增加银行资金流动性等多重效果。
孙立坚强调,当前政策取向是修正此前过紧政策,缓解经济下行风险,不宜理解为全面宽松,未来定向稳增长仍是主基调。
他认为,国际金融危机教训说明金融模式大大加大了风险管理,一旦失控就会酿成不可预知的后果,任何经营模式都必须和风险管控能力相适应。央行此次房贷新政,正是尝试在不影响经济发展的大前提下,以扶持消费引导房地产市场健康发展。
孙立坚分析称:"面对当前楼市调整期,央行通过政策指导在不放大银行杠杆的情况下,培育消费者对房地产的需求。"
"促进房地产的复苏要符合风险的因素,而不能因为追求成果而盲目刺激。因为通过放大杠杆率来达到规模,会形成泡沫,这样培育出来的市场是不健康的。"孙立坚进一步解释。
事实上,此前各地方政府已经陆续松绑限购政策,迄今为止,只剩下北京、上海、广州、深圳四大一线城市和三亚仍执行限购,但对市场的刺激作用并不太明显。
而且,与银行的"暧昧"态度不同,多个地方政府早已"摩拳擦掌",正式发布了涉及松绑限贷政策的相关通知或公告。
早在今年8月1日,福建开始执行的《关于促进房地产市场平稳健康发展的若干意见》中便明确提出,购房人偿清购房贷款后,再次申请贷款购房,按首贷认定。且金融机构在贷款首付比例和利率方面按照政策规定的低限执行。
那么此次央行释放信号,放开限贷能否挽救疲弱的房地产市场?
孙立坚认为,本质上,放松限贷比放松限购"刺激更大"。因为至今仍希望在中国买房的必然是刚需,而刚需绝大部分需要依赖银行信贷进行支持,能直接全款买房的毕竟是少数。央行放松房贷政策是朝着"扶持市场需求"走出的正确一步。
但是,奚君羊提出,房贷利率偏低、息差吸引力不高仍是重要的限制银行投放房贷的障碍。在银行资金成本仍偏高的情况下,愿意主动执行房贷基准利率0.7倍的银行会很少。
虽然第三季度以来,不少银行由于信贷需求减弱,主动增加房贷投放并加快房贷审批,但从数据来看,居民按揭贷款在同比和环比上的改善并不明显。
孙立坚强调,此次松绑房贷,相对于对房地产市场产生的实质提振作用,释放出更多改善性和投资性住房需求信号,改变对房地产市场进一步下行的预期,起到"激励市场"的作用更重要。
"根据各地楼市供需情况和购房者对未来房价的预期不同,松绑限贷的刺激效果也会有所差别。但总体来看,刺激效果十分有限。"孙立坚说。
他分析认为,原因在于本轮房地产调整的根本因素是基本面走势和人口结构变化,更多表现为市场自身的调整,而不是由此前的限购引起的。
开发贷并无松动
此前楼市交易清淡,地方政府逐渐放开限购令,此时,进一步出台房贷新政,难免会引发各种猜想。不少媒体将此解读为央行对房地产市场的新一轮"救市"。
A股迎利好政策密集释放期 2400点征程有望开启
分析人士表示,四中全会等政策红利的释放将成为推动市场进一步上行的根本性动力
受外围市场大跌干扰,上周A股出现了持续的震荡调整,打乱了此前的反弹节奏。实际上,除了外围市场因素外,国内经济数据不佳也是大盘调整的主要原因之一。如果说前期的上涨是基于改革预期,那么接下来的行情,则在较大程度上取决于改革预期的落实。其中,中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议将于10月20日至23日在北京召开,全面落实、深化"三中全会"的决策部署,保障改革提速成为市场关注的焦点。分析人士普遍认为,由于"四中全会"意义重大,政策导向性清晰,A股有望受到政策牵引而上涨。
三因素导致A股持续调整
上周沪指周K线收出一根带上下影线的小阴线,在2400点关口处,多空双方分歧明显加大。整体来看,以下几方面成为导致市场走弱的主要因素。
首先,宏观经济数据持续疲软。国家统计局发布的9月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.6%,创56个月新低;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.8%,连续31个月下跌,跌幅有所扩大,显示我国实体经济仍面临着较大下行压力。同时,近期国际大宗商品价格下行对PPI指数也形成了较大下行压力。经济数据低于市场预期,使得市场信心严重受挫。当然,换一个角度看,目前的CPI和PPI数据也表明,国内通胀压力基本消除,四季度物价涨幅也不会太高,全年CPI涨幅将大大低于政府年度目标,这为明年货币政策腾挪出较大的空间。
其次,IPO资金面"冲击波"。截止到10月10日,共有599家企业进入正常审核状态,其中有33家已经通过发审会。本周12只新股从本周四开始陆续发行,由于资金相互不能循环套用,估计会吸引6000亿元-8000亿元申购资金,短线资金面临分流压力。再加上本月下旬将迎来企业上缴所得税,资金面在多重因素扰动下面临较大的考验。
最后,近期外围市场表现欠佳。上周欧美股市迎来了大震荡,上周三更是出现了集体暴跌走势。美国二季度经济增长强势反弹,近期公布的非农就业人数稳步增加,加大了市场对于美联储退出QE的担忧;而在欧洲,欧元区整体经济复苏乏力,呈现低通胀和经济低增长的通缩特征,市场普遍下调全球经济增长目标,IMF也将2014年全球经济增长预估值从3.4%调降至3.3%,这也是今年来的第三次向下修正。在此背景下,短期资金对于全球经济增长风险的担忧难以抹去,并将持续影响外围股市,而国际化程度日益提高的A股市场难免也会受到冲击。不过,上周五,美股实现反弹,道琼斯工业指数大涨1.63%,报收16380.41点。希腊雅典综合指数更是大涨7.21%,显示出欧美股市有结束连续大跌的态势。
四中全会释放政策红利
从历史上看,A股市场存在明显的政策情结。对于即将召开的十八届四中全会,各方期待不小。十八届四中全会将为改革攻坚提供强有力的政治保障,会议释放的政策红利将成为推动市场进一步上行的根本性动力。
众所周知,十八届三中全会开启了改革开放新篇章,而市场对十八届三中全会的高度认同,也催生了本轮A股行情,甚至不少分析人士认为本轮行情是牛市的起步,理论基础之一就是新一轮改革所带来的红利。
十八届三中全会审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,展示了未来一个时期中国改革的宏伟蓝图,提出了经济体制、政治体制、文化体制、社会体制和生态文明体制改革等五大核心任务,明确了改革的时间表。随着目标和时间表的明确,全面改革的总体框架图已浮出水面,改革已由憧憬期进入推行期。在"三中全会"之后,中央深改组召开了四次会议,"三中全会"提出的改革任务已经进入提速期。分析人士普遍预计,此次"四中全会"料将全面落实、深化"三中全会"的决策部署,进一步推进改革的步伐。
根据之前透露的消息,十八届四中全会的主要议程是研究全面推进依法治国重大问题。这是自改革开放以来,党历次中央委员会全体会议中,首次将法治作为主题,依法治国方略进入新阶段。
中金公司表示,"依法治国"表面上看与股票市场关系似乎不大,而实则意义重大。"依法治国"的贯彻执行,将进一步厘清当前中国政府与市场关系不清晰的核心问题,将有助于降低企业经营成本、提高效率,降低企业经营环境不确定性,鼓励创新,增强整体经济和盈利增长的可持续性,最终将降低目前市场中隐含的较高的股权风险溢价。
总之,在十八届四中全会的重要利好因素面临兑现的同时,有关沪港通等相关政策也不断出台,上周末证监会发布券商参与沪港通业务试点的通知,可以预见相关业务不久也将落地。因此从时间看,A股将进入密集的政策释放期。预计随着本周宏观经济数据的进一步明确,7.5%左右的经济增长率和"新常态"理论将最终会取得共识,在"四中全会"召开、沪港通实施以及新股申购之后,沪指2400点征程将会再度开启。(证券日报)
短期调整格局确立 大盘会失守2300点整数关口
上周有8家券商发表了对后市的看法:6家看平,2家看空,无一看多(本系列报告发布以来首次出现该情况);市场综合情绪指数为49.38%,较前一周继续回落5.62个百分点,低于50多空平衡线,显示短期做多情绪继续收敛,做空情绪稍占上风。与此前一周相比,共有3家机构改变了对大盘短期走势的看法,其中1家对中线趋势作了修正。新时代证券对上周趋势由看空调升为看平,对中线趋势保持看多不变;华泰证券和五矿证券对上周趋势由看多调降为看平,其中五矿证券对中线趋势也转为看平。
与前一周相比,短线看多的机构数量降至0,多数转为看平,其中少数机构对中线趋势仍保持乐观,认为短期调整有利于后市行情的开展。但多数看平的机构相对谨慎,建议投资者逢高减仓。部分机构看空短期行情,认为短期调整将加剧。
华泰证券和新时代证券对中线趋势较为乐观。前者分析认为密集发布的低迷经济数据 、IPO资金面冲击等多重因素接踵而至,市场观望情绪开始上升,短期将陷入波动。但是,影响A股中长期走势的内外环境并未发生大的变化,支撑股指上涨的因素尚未消失,因此股指的短期波动反而更有利于后市行情的展开。新时代证券表示,大盘短期见顶迹象明显,后市有继续调整的要求,但由于改革政策红利依然存在,加之降息降准预期升温,因此空间有限,预计2250-2300点区域有较强支撑。目前的调整是为明年的行情做准备,操作上建议暂时谨慎观望。
申银万国证券认为短期应以防御为主,指出海外市场暴跌是影响上周A股的主要因素。在时间上,市场进入密集的政策观望期,上周将有多个重大预期兑现。从技术上分析,大盘一旦再次冲高失败则将失守短期均线,从而进入后3浪调整,其空间和时间难以立即消化,因此建议投资者不要激进持仓,应该向防御性品种靠拢。
五矿证券表示后市行情走向还要看政策“脸色”,该机构指出外围市场大跌的负面影响已传导至A股,且外围的情况不大可能在短期有明显好转。从国内PPI和CPI的走势来看,产能过剩不是需求不足引发,更可能是改革滞后的结果,因此在扩大内需上还要看政策的进一步落实。国都证券分析称这是7月行情启动以来首次回踩30日均线,基本面挫伤市场信心,盘面呈放量滞涨格局,筹码明显松动,短线获利回吐压力进一步加大,因此调整格局基本确立。
空头东吴证券分析认为,获利盘过大和技术指标顶背离是市场调整的两大内因,且将是短线的主基调,建议投资者继续防守反击,择机逢高减仓。西南证券强调宏观经济数据将继续释放利空效应,并影响强周期性行业,同时新股发行将造成资金分流,预计大盘会失守2300点整数关口。
西部证券:市场分歧再现 股指震荡加剧
受外围市场调整的影响,上周沪深股指波动加剧,重心有所下移,股指出现放量滞涨,市场筹码松动迹象明显。上周五遭遇空方较强打压,沪综指跌破20日均线,周跌幅达1.4%,对投资者带来较大的心理压力。热点活跃度下降,市场分歧加大,上涨驱动力不足,短期股指面临震荡回调。
从盘面看,虽然部分医药股受埃博拉疫情的影响表现而较为活跃和次新股涨幅较大,但主题投资等主流热点活跃度明显下降,高铁、航空等热点持续性差,呈现一日游行情,市场上涨驱动力不足,拖累股指反弹节奏放缓。从技术面看,沪指临近2400点重要关口,市场抛压增大,短期均线有所调头,5日线下穿10日均线,MACD和KDJ短期指标均有向下发散的趋势,市场重心回撤至20日均线2330点附近,本周股指或将顺势考验30日线和2300点的支撑。本轮行情经过连续三级上台阶式的反弹,在遭遇去年年初的反弹波峰2400位置,指数进行技术性震荡整固是十分必要的。始于7月中旬的上涨行情运行至今,沪综指整体涨幅已达17%,市场对后市的分歧开始逐渐加大,指数波动加大,主流热点活跃度下降,资金净流出持续增加,市场风险也逐渐累积,市场上行的变数逐渐增加。
上周经济数据密集公布,显示宏观经济有喜有忧,下行压力依然较大。9月新出口订单指数反弹,加工贸易进口同比大幅回升,预示着未来出口有望继续温和复苏。10月以来发电、粗钢产量增速涨跌互现,地产销量降幅减少,意味着短期经济依然平稳。但从CPI和PPI数据看,9月CPI大幅降至1.6%,PPI跌至-1.8%,10月以来油价大幅下跌,国内通缩风险加大,这为货币政策腾挪出较大空间。从流动性看,上周央行第三次下调正回购利率,同时传出央行对多家股份制银行SLF提供资金,总金额2000亿元,这意味着货币政策有望进一步宽松,央行将继续在公开市场引导货币市场利率下降。
政策利好的持续释放仍旧是支持市场投资者信心的重要因素,近期资源税、地方债、房贷松绑以及各项产业政策的陆续出台。上周天津发文明确取消限购,同时鼓励银行提供房贷优惠,政府明确加大税收政策支持力度。另外,证监会正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,明确实施重大违法公司强制退市制度,有助于上市公司优胜劣汰。政策推出的节奏和力度在一定程度上强化了市场对于政策支持效应的乐观预期,同时也令投资者对低迷宏观经济数据的反应冷淡。本周将有几大重要因素将要兑现,包括三季度宏观经济数据披露、十八届四中全会召开和沪港通等相关业务不久或将落地,市场进入较为敏感的政策观望时期。
综上,经济下行压力仍存,通缩预期升温,政策放松空间加大。货币宽松加码有助于个股估值抬升,但股价的内生动力还是来自于企业盈利和经济环境,考虑到前期部分主题利好或已体现,获利盘获利回吐意愿增强,后市投资者分歧加大,短期股指面临震荡格局。操作上,建议保持波段操作,防范下跌风险。前期涨幅过大的高估值题材股可考虑降低仓位或兑现筹码,改革创新、低估值和避险品种存在阶段性表现机会,医药、消费等防御性板块可重点关注。
新时代证券:调整继续考验2300点 短线引发技术性反弹
上周沪深股市呈现震荡下行格局。上半周A股市场保持强势震荡走势;但下半周受到海外市场持续大幅下挫、国内经济数据不佳等因素影响,A股市场破位向下运行,沪综指逼近2300点整数关口。目前看,大盘短期见顶的迹象明显,后市有继续调整的要求,但一旦跌破2300点或将引发超跌反弹行情。
基本面上,上周经济数据密集公布,显示宏观经济有喜有忧,下行压力依然较大。从进出口数据来看,外贸进出口形势呈现逐季好转态势,三季度增速转负为正,预计四季度有望延续向好;从CPI和PPI数据来看,国内通胀压力基本消除,四季度物价涨幅也不会太高,全年CPI涨幅将大大低于政府年度目标,这为明年货币政策腾挪出较大的空间。但工业领域通缩苗头也开始显现,主要原因是国内经济结构调整,固定资产投资下降,部分强周期行业产能过剩严重。同时近期国际大宗商品价格下行对工业口价格也形成了较大下行压力。
技术面上,上周沪综指周K线收出一根带上下影线的小阴线,显示上档2400点有较强压力,下档10日均线暂时得到一定的支撑,周KDJ高位死叉向下运行,显示短线调整将会持续,但中线趋势还未改变。日线上,5日均线向下死叉以及10日均线向下运行,对大盘构成较大的压力,但下档30日均线暂时得到支撑。从形态上看,大盘短期见顶迹象较为明显,市场做空谨慎情绪已占据上风,做多乐观情绪正逐步降温。预计后市调整还将持续,但由于改革政策红利依然存在,且降息降准预期升温,因此大盘调整空间有限,2250—2300点区域有较强的支撑。目前调整是为明年行情做准备,操作策略上继续调整持仓比例,逢反弹逢高减仓,并谨慎观望为宜。
西南证券:均线系统短期走弱 中期走势开始转弱
上周沪深两市大盘出现了下跌,10月17日沪综指盘中最低下探至2312点。周内大市值品种表现相对抗跌,而小市值品种则领跌两市。中小板指上周大跌2.86%,创业板指上周大跌2.78%。但两市合计日成交金额均处于3700亿元以上的高水平。
新股发行方面,截止到10月10日,共有599家企业进入正常审核状态,其中有33家已经通过发审会。本月内已安排了11家公司IPO,考虑到申购资金将不能重复申购,二级市场面临资金分流压力。再加上本月下旬将迎来企业上缴所得税,资金面在多重因素扰动下面临较大的考验。
沪综指周K线收出带上下影线的长阴线,下跌1.39%,而前一周上涨0.45%,日均成交金额较前一周略有缩减,但仍处于高水平。周K线均线系统处于多头排列,周K线站稳10周均线支撑,中期走势仍相对看好。从日K线看,周五大盘收出带长下影线的中阴线,处于30日均线支撑之上,但受到短期均线压力。均线系统正由多头排列转为交汇状态,5日均线下穿10日均线,短期走势转弱。摆动指标显示,大盘在中势区下探,多空双方力量处于均衡态势,中期走向有转弱趋势。布林线上,股指收至中轨位置,线口趋于收敛,呈现震荡盘整形态。
9月份CPI同比涨幅创下四年多最低,PPI环比连续九个月下降,新增贷款多为短期贷款,1至9月份全社会用电量增幅比1至8月份放缓,预示着宏观经济数据方面将继续释放利空效应。本周经济数据依旧处于密集披露期,预计将继续对强周期性行业形成利空效应。同时,新股发行将造成资金分流,外围股市的走向也将会对A股带来负面冲击,预计本周沪市大盘将失守2300点整数关口。
民生证券:震荡加剧后市趋势渐明 短线调整逢低吸纳
受外围市场连续下跌的影响,沪深两市上周也出现了大幅的波动。在2400点关口处,多空双方分歧明显加大。在本轮上涨的过程中,上证综指主要依托30日均线上行,目前30日均线在2327点,说明指数若在2300点以上获得支撑的话,则市场的趋势并没有发生改变,否则上涨趋势一旦发生变化,市场调整的时间和幅度将会延长和加大。
目前市场有三方面主要分歧。一是经济下行压力大,上市公司业绩将受到考验;二是第三季度报告开始密集公布,一些业绩较差的公司逐步公布,对个股的冲击开始显现;三是,从技术上看,本轮上涨行情始于2000点,到最高点2391点,涨幅已基本达到了20%,存在调整的要求。四是,下半年新股发行100家,除了即将发行的11家外,仍有45家的“额度”,发行节奏有加快的可能。
从近期公布的9月经济数据看,国内需求依然偏弱;经济处于转型中,调结构仍在进行,因此,去库存和去产能的过程仍将延续。但同时,为支持实体经济的发展,政策面也在加紧布局。央行继续引导资金利率下行,降低社会融资成本;为解决环保问题,加大新能源投入,河北张北将打造万亿级新能源特区;房地产信贷政策调整以及细则的即将出台等,都显示了经济弱政策强的预期。此外,为保证经济的稳定增长,政府主导的投资如棚户区改造、重大基础建设等投资也可能会加大。
市场方面,在冲击2400点的过程中,银行、券商、高铁等板块都出现了较好的上涨,但是未能得到市场的全面认可,因此出现了大幅调整的走势。从积极的方面来考虑,市场连续上扬后,调整仍属正常,只要上升趋势没有发生改变,短线的调整只会带来低吸的机会。操作上,由于市场已经开始调整,投资者应保持谨慎心态,如果30日均线不能守住,则将以继续减仓为主。
短线走弱势在难免 震荡整理还将持续
从技术角度而言,早盘大盘在5日线和20日线之间窄幅震荡,走势较为纠结,在上周的大跌过后,大盘一时间难以恢复上攻的态势。这也是大盘为何冲高回落的原因。
总体来说,大盘目前稍微有所走弱,但由于政策面支持,资金面宽裕,预计大盘还将有所表现。但短期大盘由于均线还没有修正完毕,短期内还将以震荡为主。此时还是可以多关注创业板走势。操作策略上,建议关注低估的蓝筹股和受政策刺激的板块,适当关注事件驱动题材。(同花顺)
中期走势依然看多 短线区间震荡持续
面对宏观经济,央行再度出手,释放约4000亿流动性。据媒体报道,多家股份制商业银行已接到中国人民银行的通知,将获得央行的流动性支持,每家规模约300亿元,从而支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。
周末海外市场同样在宽松预期下,大幅反弹,欧洲主要股市反弹幅度均在3%以上,而美股也出现2%的强反弹。综合各方面消息,A股在短线在2330(30日均线)~2360(5日均线)点震荡的概率较大,而突破这一区间,仍需政策面的配合。
对于市场中长期走势,有三条主线可以重点关注:其一、国资改革和沪港通两大投资主题,尤其是其中的低价低估品种。其二、季报超预期以及年报高送转确定性较强的中小市值个股。其三、四中全会有望获得政策红包的板块,比如土地流转、环保、信息安全、军工等。巨丰投资