[中国证券网编者按]周四两市大盘如期杀跌,今日是交割日,那么2000点击穿的背景下,大盘又将如何演绎呢?短期市场会否在2000点下方企稳?
本文导读:
【四大重磅利空突袭 交割日黑周五定局?】
【1、基金高位兑现利润】
【2、创业板开闸倒计时】
【3、上市公司套现提速】
【4、创业板再现头部】
【全球股市隔夜回暖】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
业绩跟不上股价 基金高位兑现成长“故事”
成长股面临的问题是估值和预期越高,市场的审美也变得越苛刻。尤其当业绩还没有释放,但股价已因故事而过度透支时,基金经理就会选择先兑现故事带来的超额收益。在眼下一季度业绩披露的窗口期,这种策略引发了基金的高位减持。
在披露 2014年第一季度业绩预告后,基金重仓股三诺生物昨日低开4个点后迅速跌停。三诺生物之前披露的2013年年报显示去年全年净利润达到1.65亿,增幅达到28%。截至去年四季度末,三诺生物的前十大流通股股东全部被公募和社保基金包揽。
基金经理看好三诺生物的原因在于该股在行业竞争力、业绩稳定性方面表现优异,今年初开始流行的移动医疗又给三诺生物带来新的想象空间,题材与业绩刺激着公司股价连续走强。但出人意料的是,三诺生物昨日披露的2014年一季报预告显示,2014年一季度该公司净利润将比上年同期下降30%,这一消息无疑给了处于高位的三诺生物股票一记重拳,直接促使该股低开后就封于跌停板。
另一只基金重仓股星网锐捷的跌停在很大程度上也与业绩暂无法与“故事”匹配相关。凭借KTV行业O2O商业模式,原本主营传统软硬件设备的星网锐捷连续走强,远远跑赢指数和同类板块。但是基金经理也坦言,星网锐捷的KTV互联网业务在相当长一段时间内可能都无法产生收益,公司的业绩也不太可能有太惊艳的表现。值得一提的是,互联网业务的投入还将带来运营成本的抬升,该股在一季度业绩披露窗口面临较大的压力,这也成为基金高位减持该股的原因。深交所昨日披露的数据显示,昨日有三家机构席位合计卖出星网锐捷约4000万元。
对市场而言,热点品种初期可以只谈故事而不谈业绩,但当时间拉长之后,机构资金是走是留则完全取决于标的公司的业绩。虽然股价有趋势、题材充足是中小盘股票上涨的重要动力,但是一个不容忽视的现象是,从今年二月中旬开始,创业板大量股票开始剧烈震荡。
“包括手机游戏在内的老热点已经无法用讲故事来支撑,只能靠业绩来说话了。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出,包括近期央行就支付业务的监管措施,几乎确定会让大面积公司的股价受伤,而在极端情况下,一旦市场焦点彻底从这类“新奇特”的公司转移,支撑股价就只能靠业绩说话。
基金经理经常谈论的一个观点是,市场对涨上去的优质股票会异常苛刻,仅仅需要一点风吹草动就可以带来股价暴跌。
“鉴于目前市场情绪偏悲观,不超预期就被理解为低于预期。”大摩华鑫的一位基金经理这样认为,现阶段的坏消息也容易被放大,这对股票市场的表现会产生负面影响,因此短期应降低风险偏好,追求业绩确定性。3月中旬至4月上旬是一季度业绩预告的密集披露期,成长股开始被业绩所验证,业绩推动型的公司在当下比依赖题材的公司更安全。
创业板再融资开闸读秒 高负债公司着手报材料
酝酿多年的创业板再融资政策实施已进入倒计时阶段。
3月20日,深市一家创业板公司负责人告诉记者,“我们从监管层得到消息,创业板再融资今年上半年肯定会放开,但具体时点不确定。”
上述创业板公司负责人称,此前,地方证监局调研时邀请部分有再融资意向的创业板公司,并征集了相关公司意愿,以做决策参考。“现在,地方监管部门的工作做得很细,也制定了相关问卷调查表。”
“虽然尚未下发文件,但已有部分资产负债率高、有融资需求的创业板公司翘首以待,并且着手准备上报材料。”该负责人称。“不过,估计初期管理层还会比较谨慎,并不会大面积放开。先期会让部分上市较早的公司试水。相关实施细则或会每年调整。”
在该位负责人看来,只有监管层眼里的“好孩子”才可能成为“幸运儿”。“所谓"好孩子",一是要拟进行再融资的项目前景好,有盈利模式;二是上市公司治理情况要好。起码,每年的评级应该为A级才行。”
对于拟申请再融资公司“资产负债率高于30%”的条件,该负责人认为,整体而言,门槛并不高。“不过,对于高科技,特别是一些轻资产上市公司而言,由于其资产负债率比较低,因此,可能错失再融资良机。
创业板2009年10月开板至今,监管层并未发布过板内公司的权益类再融资办法。虽然未有禁止,但在审核制度下,管理办法不出就意味着上市公司没有渠道进行股权再融资。由此,创业板再融资一直以来以银行贷款、非公开发行债券等形式进行,但这类融资成本较高。
以乐视网(300104.SZ)为例。近年来,乐视网资本开支频频。截至去年三季度末,公司资产负债率从2010上市之初的9.01%增至53.84%。仅2012年5月,乐视网宣布向6家机构投资者发行2亿元3年期私募公司债,主体及债项信用评级均为AA-,但票面利率达9.99%。这意味着公司三年将付出6000万元财务费用,相当于其一个季度的净利润。
显然,创业板再融资一旦放开,乐视网等处于业务扩张期的公司,就不必再为现金掣肘,每年可节省大笔利息支出,长期制约公司发展的资金问题也将得到极大缓解。
466公司年内套现323亿
尽管正处在年报披露窗口期,但上市公司减持的热情依然高涨。19日晚间,沧州明珠、深圳惠程发布减持公告。此外,数据显示,年内已有466家上市公司合计减持25.73亿股,套现金额约323.44亿元。其中,近八成个股都来自中小板创业板,减持股份数合计14.6亿股,减持市值215.13亿元,占全部减持市值的66.51%。
从所属行业来看,计算机、电子通信、机械设备及化工这四大行业成为减持集中地。具体来看,新宁物流、高新兴、星网锐捷等65家中小盘股减持金额超过1亿元。其中,浙富控股以6.31亿元的套现额居首,美邦服饰、乐视网紧随其后,分别减持5.94亿元和5.76亿元。此外,掌趣科技、深圳惠程、长信科技、远光软件和鸿博股份减持金额也均超5亿元。
尽管新年以来大盘遭遇调整,但中小板、创业板估值仍处于高位。数据显示,沪深300指数的最新动态估值仅为8.22倍,中小板和创业板动态估值则分别达35.28倍和59.87倍。业内人士分析认为,高涨的股价一定程度上催生了高管及创投资本的减持冲动。
上海证券投资顾问黄昌全认为,兑现利润是常人惯有的心态,加上目前银行贷款管理较严格,高管及创投在二级市场减持股票是非常方便的。黄昌全表示,对于此类股东减持较多的品种,建议短期谨慎对待。目前来看中小板、创业板估值仍较高且处于调整期,短期内以回避为宜。(西安晚报)
创业板指数又现断头铡
在市场风险偏好急剧下降的背景下,创业板指数持续掉头回落,昨日更是再度收出放量长阴。目前来看,创业板的后续表现,还是要视相关风险事件的发酵程度;一旦负面预期正式确立,则创业板内部的出逃潮又将出现,投资者不宜激进抄底。
昨日,创业板指数小幅低开之后,一度挣扎着回到平盘附近;午后该指数急速跳水,最终几乎以全日最低价收盘。截至收盘,创业板指数大跌48.56点,跌幅为3.31%,报收1417.66点,再度回到1400点关口附近。
创业板的急剧跳水,很快令其内部出现恐慌出逃的现象。昨日创业板内部正常交易的343只个股中,仅有30只个股实现上涨,其中除金龙机电强势涨停外,只有9只个股当日涨幅超过3%;而在当日出现下跌的310只个股中,有多达11只个股跌停,全日跌幅超过5%的个股多达109只,且多以热门成长股为主。
分析人士表示,创业板的接连下挫,一方面表明目前市场风险偏好情绪大降,但另一方面也表明目前的成长独舞已进入“高危”阶段,即市场情绪稍有波动,资金就首要出逃这类个股。目前来看,创业板的跌势还未到位,投资者不宜激进抄底。(中国证券报)
美国经济数据利好 道指周四涨0.67%
北京时间3月21日凌晨消息,美国股市周四收高。美国3月份费城制造业指数远超预期,领先经济指标在2月份大幅增长,表明冬季恶劣天气对美国经济的影响只是暂时的,提振了投资者情绪。
道琼斯工业平均指数上涨108.88点,涨幅0.67%,至16331.05点;纳斯达综合指数上涨11.68点,涨幅为0.27%,至4319.29点;标准普尔500指数上涨11.24点,涨幅为0.60%,至1872.01点。盘面上,金融和科技板块领涨,医药板块下跌。
美国总统奥巴马周四发表声明,称已经授权对俄罗斯经济的关键领域实施新一轮制裁,范围将包括俄罗斯政府内部和外部等多个方面,以此作为对俄罗斯在乌克兰所采取行动的报复。
而作为对美国总统奥巴马宣布对俄罗斯实施新一轮经济制裁的报复行动,俄罗斯在周四宣布对部分美国官员实施包括禁止入境在内的制裁。俄罗斯的制裁措施将包括美国总统奥巴马的助手以及国会参议员在内的9人作为目标。
评级机构标准普尔周四宣布,考虑到不断提升的地缘政治和经济风险,将俄罗斯联邦的主权信用评级的展望评价由之前的稳定调降至负面。
分析师们表示,美国利率的上升宜早不宜迟,美元的反弹可能只是开始。美联储新任主席珍妮特·耶伦昨天表示,在缩减货币宽松的规模后美国利率可能会上升6个月。
分析师Attrill表示:“美联储政策制定者们并没有下调今年或明年经济增长预测,事实上,他们并没有做这一点,其中一个原因是他们是强硬派的。”Attrill补充称:“如果数据令人失望,那么可能引发美元汇率回吐涨幅。但我们认为该数据将开始改善,因此这也就意味着美元的汇率即将上涨。”
经济数据方面,费城联储报告称,3月份费城地区制造业指数从2月份的-6.3点回弹至9.0点,远超经济学家此前预期。财经网站MarketWatch调查显示,经济学家平均预期3月份费城联储制造业指数为3.5点,1月份该指数为9.4点。这意味着,2月份费城地区制造业指数的大幅下降在3月份中几乎被完全逆转,表明严寒的冬季天气对制造业活动造成的影响不会持续很长时间。
美国经济谘商局(The Conference Board)公布报告称,2月份领先经济指标环比增长0.5%,相比之下1月份为环比增长0.1%,去年12月份为环比下降0.1%。经济谘商局经济学家Ataman Ozyildirim表示:“美国领先经济指标在2月份大幅增长,表明任何与天气因素相关的波动性都将只是暂时性的,今年下半年中的经济状况应将继续改善。”
美国劳工部公布,截至3月15日当周美国初次申请失业救济金人数有所增加,但增幅低于经济学家此前预期。报告显示,该周美国初请失业金人数增加5000人,至32万人。经济学家平均预期该周经季节调整后的美国初请失业金人数为32.5万人。
全美地产经纪商协会(NAR)周四公布报告称,2月份美国成屋销售量环比下降,创下自2012年7月份以来的最低水平。报告显示,2月份经季节调整后的美国成屋销售量环比下降0.4%,至年率460万套。
金价方面,美联储可能相比市场预期更早开始加息的市场判断导致美元汇率全面升高,对金价形成压制,黄金价格连续第四个交易日下挫,来到了金价3月以来的最低水平,主力黄金合约周四下跌0.8%收于每盎司1330.50美元。
油价方面,美联储主席耶伦在之前一天暗示可能比市场预期更早开始加息,这一表态导致美元汇率的快速走高,对油价构成明显压力,原油价格跌破每桶100美元的关口,4月合约在到期之前的最后一个交易日下跌了0.9%,收于每桶99.43美元。
公司消息方面,丰田汽车公司将支付12亿美元以了结其所面临的一项刑事犯罪调查,该起调查源自丰田所产汽车存在自动加速的安全隐患。有分析人士指出,丰田此次斥巨资同美国司法部门达成和解协议或将成为同类调查活动的行动典范,而下一个目标或将是通用汽车公司。
法国爱马仕国际集团当地时间3月20日表示中国市场对于奢侈品消费的需求有所减弱并未对集团业绩造成太大影响,亚洲其他国家市场以及美国和欧洲市场消费者对于奢侈品消费的需求持续旺盛弥补了爱马仕在中国市场的部分损失。
葛兰素史克本周四表示, MAGE-A3癌症治疗在第三阶段的实验中并未出现首个或第二个共同主要终点。同无效对照剂相比,无论是在整体MAGE-A3阳性人群还是没有接收化疗的MAGE-A3阳性病人中,治疗并没有显著延长无病生存。
欧股方面,美联储主席耶伦在之前一天意外暗示美国可能会相比市场预期更早开始加息,全球股市受到这一信息的影响普遍下挫,不过美股则在周四低开之后小幅走高,带动了欧股市场的尾盘走势,欧股指数周四最终微涨0.01%。
欧股指数微涨0.01% 受美股积极走势带动
北京时间3月21日凌晨消息,周四,美联储在之前一天公布的3月货币政策决策声明中如市场预期将每个月的资产采购项目规模再次进行了缩减,同时对利率前瞻指引的用语进行了调整,联储主席珍妮特-耶伦还在之后的新闻发布会上意外暗示美国可能会相比市场预期更早开始加息,全球股市受到这一信息的影响普遍下挫,不过美国股市则是在周四低开之后小幅走高,带动了欧股市场的尾盘走势,欧股指数在大部分时段下跌的情况下,最终全天交易中微涨0.01%。
泛欧道琼斯指数周四收于327.67点,上涨了0.01%。该指数早些时候曾有1%的跌幅,并在尾盘时候逐渐收窄跌势最终逆转收涨。
联储主席珍妮特-耶伦在周三的决策声明新闻发布会上对联储所说的,资产采购项目结束到首次加息之间所谓的"相当长时期"做出了澄清,称这可能是六个月时间。市场对此解读为,联储可能最早在2015年春季就提高短期利率。
Ava交易公司的首席市场分析师纳伊姆-阿斯拉姆(Naeem Aslam)在电子邮件评论中说,对欧股市场而言,"风险厌恶就是周四的大标题。交易员们对耶伦的这种'鹰派言论'感到紧张。"他强调,"看起来,她的仪表盘上亮起了绿灯,让她很有信心可以在一年之内就提高短期利率。"
市场数据显示,在耶伦的发言之后,很多联储基金利率期货合约的交易员们都调整了在加息时机上的投注,目前最大的投注点已经向前移动了两次决策会议,来到了2015年的4月。
隔夜的亚洲市场普遍下挫,日经指数跌1.65%。不过利好的经济数据带动下,美股指数周四在低开的情况下逆转走势小幅走高,也带动了欧股市场尾盘的走势。
美国经济数据在周四普遍利好:费城联储的报告显示,区域制造业在3月出现反弹,指数值从之前一个月的负6.3点跳升至9.0点,远远好于3.5点的经济学家平均预期;非营利机构经济咨商局的领先经济指标2月值增长0.5%,显示天气相关的经济走势波动将只是暂时的。
主要区域指数中,法国CAC 40指数周四涨0.46%,收于4327.91点;德国DAX 30指数涨0.21%,收于9296.12点;英国金融时报100指数跌0.47%,收于6542.44点。
个股走势方面,英国制药商葛兰素史克称非小细胞肺癌的治疗药物未能在后期临床试验中达到目标,股价大跌1.57%;英国政府在周三时候表示,将会对博彩站增税,相关个股周四普遍下跌:立博博彩跌4.49%,威廉希尔跌1.39%。
美元汇率的上涨造成原油价格下跌,也拖累了多家能源企业的股价表现:英国石油公司周四跌1.82%,法国道达尔跌0.11%。
德意志证券公司遭摩根大通嘉诚降低评级至持有,股价跌0.3%;不过工业综合体西门子集团被传可能进行业务重组,股价涨2.2%。
法国保险商安盛集团涨3.93%;正在试图收购媒体巨头维旺迪集团名下移动电话业务SFR的布依格集团股价涨2.71%,维旺迪股价同期也有1.22%的涨幅。
其他消息方面,欧盟在周四达成所谓单一解决方案机制的政治协议,有望加速被称为银行联盟的,欧元区银行中心化控制设置的建立。
此外,德国总理默克尔在周四表示,欧盟国家领导人将在峰会中展示,他们准备好就乌克兰局势对俄罗斯实施经济制裁;美国总统奥巴马也说,如果俄罗斯继续导致乌克兰局势的"持续升级",将会对其采取更广泛的经济制裁。
A股杀跌元凶:传险资赎回200亿股基 期指交割日或更血腥
上证综指连续跌破2000点,整个市场都在寻找大盘杀跌的元凶。
3月20日,记者独家获得的消息显示,作为"国家队"的保险资金,近几日大幅赎回股票型基金产品,导致相关基金大幅减仓,对基金重仓股形成重压。持有股票型基金是此前险资权益类投资的主要通道。
"中国人寿已经减持了200个亿,其它险资也将有同向的操作。"按照上述消息人士的说法。
同一天记者致电中国人寿资管和其它业务部门两位高层人士,均称由于不具体负责这一业务,因此对这一操作并不知情。
不过,这一消息最终还是得到了多位基金公司内部销售部门的确认。"国寿的减持总量基本上是这个额度,其它的险资也多在积极跟进。"同一天北京某大型基金公司资深市场人士透露。
按照记者掌握的资料,北京两家大型基金公司分别遭到国寿减持10亿元以上,中国人保减持3亿-4亿元。而另一家合资基金公司泰达宏利传出的消息显示,旗下基金遭到险资赎回的额度达到8亿元,另一家小型基金公司也证实遭到国寿赎回2个亿左右。
对于本轮险资砸盘之举,获得上述消息的业内人士多在揣度其目的。同时作为"国家队"资金,以及A股的风向标,险资这一轮撤退之举,可能对市场造成极大的影响。与此同时,3月21日股指期货交割,也令险资这一动向更耐人寻味。
险资撤退连锁反应
3月20日,大盘一路下行跌破2000点最终收报1993.48点。刚刚收盘,就有机构人士致电记者,了解导致本轮市场大跌的消息面原因。
上述机构人士并不认可目前市场上已有的一些分析,尤其是因为不少大跌个股,并非出现明显的利空因素,而且从资金面来看,连日来主力资金流出,也令其生疑。
随后记者从相关消息人士处独家获悉,险资正在大面积撤退。
实际上在此前的2月19日,保监会刚刚确定保险公司投资证券基金和股票等权益类资产投资比例提高至30%,不过这一政策利好,显然并未促进险资涌入A股市场。
"这几天国寿刚刚赎回了我们旗下2个亿的基金,我们还未意识到这是有组织的整体赎回。"同一天,一家中小基金公司的人士受访时坦言。
尽管上述国寿两位业务部门高层并未证实消息的准确,不过这一消息随后被受访机构人士证实。北京某大型基金公司遭到国寿赎回10亿元左右,另一家大型基金公司也被人保赎回了3-4个亿,规模并不太大的泰达宏利被赎回8个亿。
"险资赎回已经持续了几天时间,并非一下子就赎回。不仅仅是国寿,其它保险公司也在跟进赎回操作。"上述北京某大型基金公司资深市场人士同时提到。上述人保赎回某大型基金公司基金的做法,也间接佐证了这一说法。
这几天基金重仓股连续大跌基本证实了相关基金减仓的动向,以3月19日基金重仓股暴跌为例,海康威视(002415.SZ)、碧水源(300070.SZ)的龙虎榜信息均显示,卖出席位均是机构专用。
3月20日,星网锐捷(002396.SZ)、沧州明珠(002108.SZ)、博瑞传播(600880.SH)等基金重仓股再遭大幅杀跌,盘后数据也均证实与机构席位大幅卖出有关。
此前被公募基金广泛看多的白马股品种,无利空而大幅杀跌的并不在少数,主板企业包括德赛电池(000049.SZ)、青岛啤酒(600600.SH)、上海家化(600315.SH);中小板的有杰瑞股份(002353.SZ)、安洁科技(002635.SH)、歌尔声学(002241.SZ)、康得新(002450.SZ);创业板的有碧水源(300070.SZ)、富瑞特装(300228.SZ)和万邦达(300055.SZ)。
而根据本报记者掌握的资料,近期遭到机构抛售的海康威视、以及大跌的伊利股份,2013年年末被华夏基金、嘉实基金、博时基金和易方达等多家大型基金公司抱团持有,碧水源被泰达宏利重仓持有,可以想象,这些股票的大跌与上述保险公司赎回基金或有一定的相关性。
"保险公司持有基金的额度一般较大,赎回时一般会提前与相关基金公司进行沟通,因此基金经理会选择通过减持或抛售重仓股,留足险资赎回的头寸。"3月20日,北京某第三方机构人士受访时解释道。
不过尽管如此,包括国寿和人保等在内的险资,在短时间内大规模赎回相关基金,显然对于基金重仓股的走势带来的类崩盘的压力。
险资撤退逻辑寻根
"尽管可投资比例提高至30%,不过险资此前实际投资基金和股票等权益类资产的比例只有10%左右,按照8万亿计算,对应的货币量约有8000亿元。"上述第三方机构人士介绍称。
目前除了国寿赎回基金200亿元,以及人保等其它险资跟进赎回之外,目前尚难判断整个保险行业赎回的总量。如果同样按照10%的仓位计算,国寿管理规模1万亿左右,对应的基金和股票仓位约1000亿元,尽管股票和基金的分别持有比例目前并不清楚,不过这已经意味着其持有基金总量只有几百亿的规模,已有的200亿赎回可能占到其基金持仓的半数甚至更多。
如果其他险资选择同样幅度的赎回,对于A股下一步的影响预期可见一斑。目前同样尚不明朗的是,险资是否同时抛售自己持有的个股。
从已经披露的上市公司2013年年报来看,按照相关统计数据,截至3月18日,500余家已经披露年报的上市公司中,险资进入80家上市公司前十大流通股股东之列。
仅从增持个股来看,2013年四季度国寿和新华人寿增持的太阳纸业(002078.SZ),中国人民健康保险增持的双星新材(002585.SZ),国寿增持的齐峰新材(002521.SZ),以及信泰人寿增持的帝龙新材(002247.SZ),平安人寿增持的昆明制药(600422.SH)以及泰康人寿增持的瑞贝卡(600439.SH)、华润三九(000999.SZ)等3月20日均出现一定程度下跌,其中部分个股出现大额抛盘现象。
不过从现有的数据尚难看出是否为险资抛售引发相关个股大跌。
相比而言,被赎回的基金减持的逻辑相对明朗,从近期杀跌的基金重仓股来看,中小板和创业板遭到抛售的概率明显超过主板。
与此同时,3月21日为恰好是股指期货交割日,2013年以来,平安、中国人寿、合众、太平、太保多家保险公司,已经获得保监会颁发的股指期货投资资格。这也使得大资金退出压低股指,与其股指期货布局之间的关系难以撇清。
目前各家保险公司的股指期货投资情况也无具体披露。不过北京某大型基金公司基金经理受访时指出,监管层曾要求险资从事股指期货交易主要用于风险对冲,而不能进行投机操作,或许险资在拿到牌照之初不会盲目的顶风作案。
不过可以预见,3月21日股指期货交割,因为险资撤退变得更为血腥。一位股指期货交易人员即在受访时坦言,3月20日午后大跌完全不符合其此前的预期,十分担心3月21日的A股走势。
但北京某大型基金公司管理层人士对于险资这一轮的撤资有另一种理解,"险资并不一定会压准行情。险资在2005年998点大底之后,A股攀上1200点时曾出现一轮大规模撤离,这次撤离将大盘拖累至1100点以下,事后来看当时实际上已经形成阶段性底部,A股随后攀升一直步入后来的大牛行情。"
加上目前A股资金日益多元化,与当年的市场背景已经截然不同,这一轮险资的撤退带来的具体影响,显然需要更多的后市数据来佐证。
空头持仓固若金汤 期指恐将继续承压
自去年12月初开始下跌以来,期指的走势始终逃不出“慢涨快跌”的趋势。往往都是连续两周左右的企稳盘整,期间还能多次收出几根阳线,但紧接着,连续的两到三根大阴线就足以把指数打回原形,并再下一个台阶。
近期期指的行情似乎再次回到了这样的轮回之中。从3月11日行情开始止跌企稳至本周四,已经到了第8个交易日,期间虽然有连续上攻补掉了上方的跳空缺口,但截至周四收盘,新晋主力合约IF1404回落至2055.4点,再度刷下新低。从期指各项数据上看,快速的下跌或许还将随时来临。
从总持仓数据上看,在之前已经屡次提到,期指历史上多次下跌行情的末期,总持仓与行情的涨跌往往都会表现出明显的“下跌减仓”。类似的情况在去年几乎所有的下跌转为企稳的行情中都表现得淋漓尽致。
而目前期指却表现出“下跌增仓”的态势。仅以本周四为例,主力合约单日下跌1.92%,总持仓同时大增上万手至134744手,再次突破13万手,这也是近11个交易日中第4次总持仓在13万手以上。类似的情况只在去年2月、6月和12月发生过3次,而这3次全部出现下跌的初期。
从总持仓这一指标来看,无论是“下跌增仓”的趋势,还是整体增仓的幅度,无一例外都发出了危险的信号。
中金所盘后公布的主力持仓数据来看。空头方面,中信期货继续稳坐空方头把交椅,并且持有的净空单仍在稳步增加,丝毫没有表现出任何获利了结的欲望。截至本周三,中信期货持有净空单14120手,较15300手的新高只有1000余手的距离。从去年12月期指开始下跌以来,随着行情不停刷新着低点,中信期货持有的净空单同时也在稳步地增加,从12月2日的8131手至今,基本维持着每月增加2000手的节奏。
除了中信期货以外,财富期货继续保持“只开空单”的风格,周四在4张合约累计持有3430手空单。此外,海通期货和华泰长城也在新晋主力合约IF1404上持有明显的空头头寸,净空单分别为4783手和3342手。
多头方面,国泰君安继续保持着其独有的“反向操作”的特点。在最近一周的企稳反弹行情中“精准”地将净持仓头寸转为空单,这也是继2月10日至13日之后,国泰君安又一次在反弹行情中短暂持有净空单。截至周四,国泰君安持有净空单790手,连续第三天出现下降,随时可能会出现重回净多持仓的情形,这也在一定程度上释放出对后市的谨慎情绪。
综合上述主力持仓数据,无论是从主力空头那“固若金汤”的净空持仓,还是从个别多头席位的持仓变动,均表现出或多或少的危险信号。
瑞银证券:市场短期依然存在下行风险
瑞银证券首席策略分析师陈李近日表示,从资金价格走势、热钱走向、经济基本面等多个角度看,市场短期依然存在下行风险。
资金价格方面,3月份以来在慢慢往上走,一个主要原因是央行正回购力度不断加大,不排除未来可能会重启央票,而按照历史经验,季度末的资金也会比较紧张,接下来资金价格可能会快速大幅上升。
从热钱走向看,去年9月份以来,热钱大量进入我国,尽管近期汇率开始出现回调,但是2月份热钱依然是净流入,海外投资者认为贬值是短期现象。一个风险点是,人民币单边升值的预期尚未打破,为此,人民币汇率可能会跌破下限,这就会导致热钱流出,对于人民币资产不利。
从经济基本面看,1-2月份的GDP增速可能是接近7%甚至不到7%,而PPI更是长时间连续负增长,这意味着企业盈利水平短期还不会恢复,在宏观政策还没有放松的时候,3月份以来发电量又出现了反弹,预计到4月中旬政策制定者才会对上半年经济形势有一个准确判断,并重新调整政策。
陈李还表示,二季度若经济跌破下限,市场的投资风格可能会发生变化,投资者参与创业板股票的热情可能会降低,更加偏好医药、家电、汽车等盈利稳定增长的行业。
合众汇富:杀跌可能仅是开始 短期探底还将延续
从技术走势方面来看,3月10日的大阴线留下了向下跳空缺口,市场经过了9个交易日仍未能回补缺口,且市场成交量逐渐萎缩,足以说明市场的弱势,昨日午后市场的杀跌有可能仅仅是杀跌的开始,毕竟坚实的底部都是带血的筹码,不经历多杀多走势的底部是不可靠的,建议投资者严格控制仓位。
金证顾问:均线系统压制明显 短期震荡下探持续
从大盘的技术走势看,市场受到了均线系统的强压制,特别是昨日股指再度回落至所有均线系统下方,均线再度对市场形成超强的反压力,且MACD技术指标的绿柱昨日也有再度变长的趋势,不利于市场企稳弹升。昨日股指调整放量,而此前一周,股指在企稳弹升的过程中呈现缩量格局,这种量价的反差说明了市场做空的动能强于多方力量。
短期反弹告一段落 不宜盲目入场操作
昨日两市再次大幅下挫,沪深300指数大跌1.60%,创业板中小板跌幅双双超过3%。值得注意的是,深成指跌幅2.12%,创下5年来新低。观察深市前12大权重股,可以发现几个共同的趋势特点:首先,它们几乎全线面临中线破位态势;其次,皆为过去多年来疯狂炒作的大牛股;再次,几乎都已步入夕阳产业,即使苏宁云商、比亚迪等也遮掩不住其传统产业本质;最后,市值远远超过估值,下跌趋势明显。且昨日除了地产股受利好消息影响,短线市场表现较好外,零星题材股活跃,河北传言概念股也整体翻红,但这些板块及个股行情都难以持续。唯有少数潜力科技股、新业态转型股以及综合意义上的成长股才有望成为后市夜幕中的闪亮星星。
值得注意的是,随着新股IPO的即将开启,创业板和中小板炒作退潮个股在反弹之后又将继续下泄,不可因便宜而盲目再次入场。亏损股和即将退市概念股也已经到了大限时刻,切不可抱着“赌一把”的心理。
技术指标出现超卖 惯性下探后市场或有反抽
首先,从沪市大盘周线图上的MACD指标线开口朝下运行分析,大盘再创调整新低已无悬念。股指未来将震荡走低,逐渐靠近周线图布林带下轨(1945点)。不过日线图布林带下轨道线(1973点)向上移动,对回落的股指构成顶托。大盘5分钟和15分钟图上的技术指标也开始出现短线超卖现象,提前发出了对应级别反弹信号。因此,大盘惯性下探以后有望出现反弹。而且股指回落到日线图布林带下轨道线附近以后将会出现小时级别反弹,对2000点整数关口点位是否被有效击破进行回抽确认。
其次,沪市大盘60分钟图上的MACD指标出现绿色柱和KDJ指标线出现死叉并向下发散运行,显示短线还有下跌动能。按照股指与短期均线之间具有吸引力的原理,股指有靠近3日均线的动力。因此,笔者认为周四大盘会先惯性下探,再向上小幅拉起反抽1998点,在日线图上收出带下影阳K线的概率大。另外,周四沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是1998点和2007点,强压力位是2021点,回落调整的盘中支撑位分别是1984点和1975点,强支撑位是1965点。
单纯从技术指标分析,沪市大盘周线图上的KDJ指标线与MACD指标线本周形成了死叉共振,显示对应级别的反弹还有下跌动能,而周线图布林带下轨道线(1945点)牵引股指与其靠近。因此大盘股指没有再创调整新低之前不能追涨盘中反弹,没有击破1974点之前反弹的幅度越大越应该高抛。
多重因素暗示调整 大盘继续下跌概率较大
从盘面来看,创业板指数开盘就较弱,午后更是大幅下挫,较大的打击市场做多人气。其中,在线旅游、智能家居、特斯拉、网络彩票、充电桩、锂电池、在线教育、文化传媒、冷链物流、采掘服务、手机游戏、大数据、空气治理、移动支付、互联网金融、北斗导航概念、三网融合、计算机应用服务等板块均呈现大幅下挫格局,处于板块跌幅榜前列。银行股、地产股、保险股、石化双雄等权重股总体呈现护盘格局,不过多方力量有限,护盘力度不大。
从技术面来看,上证综指收出一颗带较长上影线的中阴线,且量能出现了一定的放大,显示空方力量再度占据了上风。从均线系统来看,上证综指早盘呈现出围绕5日均线和10日均线的震荡格局,午后大盘快速回落,5日均线也快速拐头向下,大盘技术面企稳的格局被初步打破。
综合上述,大盘低开冲高、遇阻回落的格局令多方投资者十分担忧,上证综指收盘创出了本轮调整的新低,而深证成指创出5年来新低。单纯从技术面看,大盘后市继续大跌的概率较大。投资者唯一可以寄希望的,便是政策面的支持。