申万宏源傅静涛：股市下行空间有限 2019年“静待花开”

　　上证报讯 11月21日，申万宏源2019资本市场年会在深圳召开。申万宏源策略高级分析师傅静涛给出的2019年A股策略是“静待花开”。他认为，新经济的种子已经播下，唯有悉心呵护，待其“开花结果”才是根本出路。政策宽松已经兑现，效果显现可能要等待“冬去春来”。股市风险偏好处于历史级别的底部区域，继续下行空间十分有限，这是可以“静待花开”的基础。

　　傅静涛表示，2018年是一个“快跌寻底年”，2019年则可能是一个“磨底年”。2019年市场回落的幅度小于2018年，结构性机会多于2018年。这样的格局神似2011年之后的2012年。

　　在傅静涛看来，2019年在新经济方向上寻找核心资产势在必行。具体方向上，关注5G、光伏风电、游戏、新能源汽车和军工。另外，券商受益于并购重组放松、科创板上市以及衍生品业务的放开，保险保费增速有望继续回升和黄金等都是2019年值得关注的景气方向。

　　此外，傅静涛指出，2019年将是富时罗素纳入A股落地，以及MSCI可能提高A股纳入系数的年份，外资可能依然是主要潜在增量资金。（徐蔚）