超跌反弹行情的四大特征，五条件筛选22股或可跟踪（名单）

　　近期虽然海外不确定因素在基本面上仍有扰动，但对A股市场的相关影响显然已经明显淡化。本周三四沪深两市连续两个交易日长阳反弹，上证综指也站上了30日均线，市场情绪有所好转。如果本次反弹行情能够延续的话，后市大盘会如何演绎？投资者又该如何把握相关机会？

　　为此，安信证券针对2008年以来的9次反弹行情（见下表）进行了研究。安信证券认为，整体来看，反弹行情维持的时间平均在39个交易日左右，上证综指平均反弹幅度为15.7%。从个股机会来看，中小创在反弹过程相对占优。

　　安信证券总结了9次反弹行情的四方面特征：

　　1）从风格板块来看，成长风格在以往的9次反弹行情中区间涨幅均领先于大盘，相对大盘涨幅平均值为12.67%。周期和消费风格指数在历次反弹行情中表现亦优于指数，但平均相对收益分别为8.36%和6.18%。

　　2）从市值角度来看，中小市值个股在反弹行情中更占优。以申万大盘指数、中盘指数、小盘指数来代表不同市值水平的上市公司，在之前的9次市场反弹行情中，中小盘指数表现明显优于大盘指数。其中小盘指数在7轮反弹行情中涨幅最高，而中盘指数在2012年12月和2013年6月的两轮反弹行情中表现最优，大盘指数表现则相对逊色。

　　3）从行业层面来看，反弹幅度与前期跌幅并无显著关系，但是从个股层面来看，前期跌幅较大个股往往在反弹行情中表现更好。我们将全部A股按照反弹前一个月涨跌幅分为五档，并计算反弹期间的涨跌幅。结果显示，前期跌幅较大个股在反弹行情中的涨幅较高。

　　4）从估值角度来看，反弹幅度与估值水平并无显著关系。以申万高市盈率指数、中市盈率指数、低市盈率指数来代表不同估值水平个股，可以看到，三个指数在历次反弹行情中的上涨幅度差别较小。相对来看，2012年以前高市盈率指数表现更好，2013年以来的历次反弹行情中，中市盈率指数表现更优。

　　据此，我们认为前期跌幅较大的基本面优良的中小盘个股，在后市大盘可能的反弹阶段或有持续向上修复机会。

　　至于具体标的，我们以下列几个条件进行筛选：

　　1）5月23日-9月17日跌幅超过30%；

　　2）总市值介于50亿元-500亿元之间；

　　3）估值介于0-50倍之间；

　　4）半年报净资产收益率大于10%；

　　5）2018年每股收益一致预期同比增长大于30%。

　　结果显示，有22只个股上榜（见下表），投资者或可适时跟踪。可以看到，世荣兆业周三涨停，周二周三两天反弹幅度近15%，天赐材料、浙江美大周三以来涨幅达到了10%，吉翔股份、合盛硅业、济川药业等已有逞强迹象。