美股波动性大幅上升

　　上周一如市场预期，美国股市出现大幅波动，投资者的情绪也随着贸易争端的进程起起落落。上周五，标普500指数大跌，开盘即下跌0.64%，盘中最高跌幅达到2.88%，最终收跌2.19%，也使得全周出现1.38%的累计跌幅。

　　上周的经济新闻也比较重要。德国2月份工业订单环比增长0.3%，尽管低于预期1.5%的增速，但远好于1月份3.5%的环比下降。正如预期，纽约联储任命旧金山联储主席杜德利成为新一任主席。美国3月份制造业PMI指数从2月份的55.3上升至55.6，而ISM制造业指数则从2月份的60.8下降至59.3，低于市场预计的60.0。2月份建筑开支环比增长0.1%，好于预计的环比下滑0.5%，同比增长3.0%。3月服务业采购经理人指数为54.0，低于预期的54.1以及2月份的55.9。ISM非制造业指数从2月的59.5下跌至58.8，不及预期的59.0。2月工厂订单环比增长1.7%，1月份该数据环比下降1.3%。如市场预期，美国2月份国际贸易报告出现576亿美元的赤字，比1月增加1.6%，进口和出口均增长1.7%。

　　就业数据方面，美国3月份ADP私营就业报告显示，新增24.1万个就业岗位，超过18.5万个的预估值，而2月份新增就业岗位从最初报告的23.5万个上修至24.6万个。然而，美国3月非农就业报告显示，新增10.3万个就业岗位，远远低于18.5万个的预估值。美国3月失业率持平于前月的4.1%，市场原本预计将下降至4.0%；劳动参与率从63.0%降至62.9%，预计下降至62.8%；平均小时工资如预期增长0.3%至26.82美元，同比增长2.7%。平均工作时间没有变化，为34.5小时，符合市场预期。此外，美国1月份的就业岗位从最初报告的23.9万个被下修至17.6万个，2月份的就业岗位从最初报告的31.3万个上修至32.6万个。

　　在周度报告中，每周按揭贷款申请环比前一周下降3.3%，购买申请较前一周下降2.0%，再融资申请较前一周下降5.0%。每周原油库存报告显示，美国原油库存较前一周减少460万桶，市场预计为增加140万桶，这也使得原油价格一度走软。每周失业报告显示，上周首次申领失业救济人数为24.2万个，高于预期的23万个。（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，张枕河编译）