采暖限产钢价连续攀升 周期股或迎来第二波行情

　　随着北方采暖限产导致产量下降，全国钢铁价格淡季不淡，反而连续攀升并创阶段新高。据wind螺纹钢监测数据显示，11月28日，全国主要城市螺纹钢价格平均价已经升至4505元/吨，较月初4100元/吨的价格上涨了9.80%，并刷新反弹以来新高。

　　伴随着钢铁价格的攀升，A股周期股近期也连续上涨，钢铁股表现尤为抢眼。继昨日大涨后，今日钢铁股再次表现，三钢闽光今日早间直接拉升至涨停，韶钢松山、凌钢股份和宝钢股份等表现均不错。

　　对此，信达证券策略分析师谷永涛表示，在供给侧改革的预期下，周期行业的供给收缩已经得到了较为充分的演绎，未来市场或从供给转向需求，而房地产投资是宏观需求的重要分项。若2018年市场宏观需求能够得到释放，则投资者对周期品的预期会进一步提升，进而推升行业景气程度。从房地产投资的角度看，投资上行的必备因素已经具备，但房地产企业新开工动力仍需激发。从投资的角度看，房地产库存持续下降，以及加速完工带来的竣工面积增加，都有望推升开工率上行。这三个宏观数据，都是对周期股预期改变的重要条件。

　　招商证券近期也表示，继续看好周期板块中的钢铁板块，主要有以下几大逻辑：1、基本面良好，未来三个季度盈利有望连续环比改善。预计10月份钢铁企业利润环比增10-15%，11月受益成本下跌再增20%+，12月份钢价上涨预计再增10%+。四季度盈利环比增速有望超过30%，且后续连续环比改善为大概率。2、低估值+部分高分红，估值修复可期。主流钢企17年对应PE普遍在6-8倍，18年对应PE为4-7倍。而宝钢、方大特钢等优质公司高分红可期，历年股息率可达5-10%），夯实估值修复、价值回归逻辑。3、后续三大催化剂。库存连续加速下降，创09年来最低点。市场缺货缺规格现象普遍，现货上涨空间大。期货贴水300元/吨，大概率修复上涨。经济及需求端悲观预期修复。基于以上，持续推荐钢铁股。标的方面，首选高弹性的八一钢铁、*ST华菱、新钢股份、港股中国东方集团等，以及低估值的宝钢股份、首钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等。