湘财证券：短期上行压力或加大

　　上周A股市场呈现较明显的沪弱深强态势。上周一上证50以及上证综指均在高开后收出阴线，周二至周五呈窄幅震荡走高态势，但未能突破周一开盘高点，而深市主板以及中小创均录得近3%的周涨幅。拉长来看，从年初至10月13日，中小板指、沪深300、上证50涨幅均在20%左右，唯有创业板指下跌了1.83%。鉴于目前创业板公司的整体业绩并没有明显反转迹象，因此，我们倾向于认为上周沪弱深强局面是创业板相对于大盘蓝筹股补涨的结果，并且具有短期轮动特点。当然，创业板指上涨也是市场情绪走向乐观的体现，但市场全面回暖尚需进一步确认。

　　市场中长期上涨的主要逻辑并未改变。市场风格由“炒作”向“价值”转换是支持A股市场中长期上涨的主要逻辑，上半年的“漂亮50”行情充分证明了这一点。我们发现，本轮中小创个股的上涨主线不同于2014年以及2015年，2014年以及2015年时的中小创行情偏重于“壳”资源和小盘股，而本轮中小创行情集中于行业龙头，这表明市场对中小创个股也趋向于注重价值投资。

　　此外，目前两市两融余额已逼近万亿元，反映出市场情绪有持续回暖迹象。

　　技术面上，上证综指已成功站上20日和10日均线，但上周二至周五成交有所萎缩，且上证综指目前已进入2016年第一个交易日的阴线区间，上行压力可能加大，预计本周上证综指波动区间为3360点至3430点。