8·28缺口处的“变”与“辨”

　　近日大盘回踩8·28缺口时并未完全覆盖，为市场留下较大悬念。一方面暗示，技术调整压力仍未完全释放，上行压力依然存在；另一方面，继周二主要指数翻红，昨日股指再度上行，短期透露些许强势。二者叠加，令市场短期方向选择趋向模糊化。在盘面格局“变”与“不变”的分叉口，投资者布局时有几大症结需要辨明方能化险为夷，确保投资安全：一是要辨析主力对后市是真看好还是假装诱多；二是指数暴露失真端倪，强势板块能不能追高；三是择股时应遵循指数原则还是热点原则。

　　0.59个点的故事

　　相差仅仅不到1个点位，大盘就能完全回踩8月28日跳空上涨时留下的技术缺口，从而给9月中旬启动的这轮行情调整划上一个圆满句号。中期而言，卸下重大技术压力的包袱，指数才能轻松上阵，在“去产能”、结构调整与混合所有制改革的“风口”飞得更远；短期来看，最近两市成交缩量，更多积极信号的释放本身也有利于吸引增量入场，夯实止跌企稳成果。不过遗憾的是，本周二沪综指最近时，距离3331.91点仍有0.59个点位的微小差距，那么，此轮调整究竟算不算到位势必被打上大大的问号。

　　9月14日，沪综指盘中触及3391.64点，不仅创出二季度以来新高，同时也改写21个月新高纪录，虽然当天成交天量并未出现，但指数冲高后迅速转为跳水，截至收盘时，沪综指报3371.43点，连破5日和10日两条均线。这为积蓄已久的调整压力划开一道口子，至此大盘头也不回地向下探底，技术上再度下破20日均线，直至本周二才止跌企稳。

　　技术指标不是研判大市的唯一“窗口”，其有效性却不断被市场所验证。技术角度观察，上述调整早在9月第二周就已显山露水，MACD快速平均线斜率趋向平坦，红绿能量柱在零轴之上逐日萎缩，释放卖出信号；同时市场超买迹象较浓，RSI6和RSI12数值双双突破警戒范围，只不过彼时多头阵营对行情主动权的掌握较强，而市场氛围还沉浸在余温未了的周期行情以及成功闯关3300点的兴奋中。从盘面看，9月21日是多条短期均线摆脱纠缠向空头排列的开端，自当天起沪综指开启“三连跌”模式，指数加速下行，这也与技术破位令指数失去依托存在关联。

　　在大盘历史上，每一次缺口的出现，之后都无一例外地伴随回补或者回踩，只不过存在时间早晚的差别，因此从技术角度看，8·28缺口的回踩与否，事关未来大盘走向。并且8月28日市场调控上涨本身极具突破意义，既是对沪综指站上3300点整数关的确认，也标志指数正式冲破长期箱体压制，进入新的运行平台。从这个意义上说，即使是0.59个点位未得到完全覆盖，其运行仍然受到该缺口制约，仍然是重要的向下牵引力。