华泰证券：联通混改落地 大混改时代或来临

　　联通混改方案曝光。华泰证券认为，国企去杠杆将成为混改最重要的推手，联通混改方案落地，大混改时代有望正式开启。

　　华泰证券分析认为，国企去杠杆，有利于混合所有制改革的全面展开。如果对国企改革跟的比较紧的话，我们就会知道，混改在本轮国企改革的推进节奏一直是慢于市场预期的，比如混改顶层设计15年9月才出，而第一批混改试点名单是16年9月才出，明显比其他国改内容推进的更谨慎。实际上，不只是这一轮国企改革，在八九十年代的国企改革中，国企产权改革一直是最敏感的问题，当时可能是受意识形态的影响，这一次可能是国有资产流失问题比较敏感，特别是反腐压力比较大的时候，更是这样。

　　之前说混改推进比较敏感，而国企去杠杆很可能成为最重要的推动因素，现在又开始强调建立改革的容错机制，说明现在高层推改革的意愿还是很强的，所以，我们认为混改后面的推进会超出市场预期，这样的话，混改主题就不仅仅是炒一炒第二批混改试点名单了。

　　华泰证券建议关注七大重点领域混改，包括通信领域，最看好军工混改，建议关注“天北中东”组合：军工科研院所转制相关的航天晨光，军工资产整合关注中直股份，军工央企混改关注北化股份和长春一东；地方混改比较看好山西和天津两个板块。