"黑色星期一"后何时见底? 逆市抗跌股缘何走强
A股“一九”行情愈演愈烈。昨日，受权重股黑天鹅频出、流动性不足等负面因素影响，创业板指数遭遇重挫，下跌逾5%，创下两年半来新低。与此同时，多只银行、保险等金融蓝筹股大涨，有色等周期股同样表现强势。
盘面“一九”风格再现 保险银行股力挽狂澜
昨日，沪深两市在小幅低开后，随即出现大幅跳水，抛压急速涌现。随后保险、银行等板块护盘上涨，有色、煤炭等周期股表现也相对坚挺。临近上午收盘，沪指几近收复早盘失地，上演V形反转。不过，午后大盘二次探底，股指跌幅再度扩大，两市有接近500只个股跌停，沪指失守半年线。
截至收盘，上证综指报3176.46点，下跌1.43%，成交2746.53亿元；深证成指报10055.8点，下跌3.57%，成交2949.86亿元；创业板指数报1656.43点，下跌5.11%。两市成交额合计达5696亿元。
盘面上，多数板块和主题全天收跌。其中，互联网金融板块跌幅靠前，同花顺、恒生电子、东方财富、金证股份等个股跌停。早盘领跌市场的次新股，午后跌幅再度扩大，有200多只次新股以跌停报收。食品安全、区块链、雄安新区等板块也集体上演跌停潮。
一边是多股跌停，一边则是以保险、银行为首的金融股“力挽狂澜”。在早盘股指出现大幅跳水之后，金融股扛起护盘大旗，成为少数上涨的板块，不过午后涨幅有所收窄。截至收盘，中信银行上涨6.14%，新华保险涨近4%，江苏银行、光大银行、工商银行等均涨逾3%。
有色、煤炭等周期股也有所表现，神火股份接近涨停，西山煤电、恒源煤电等涨幅居前。避险情绪升温助推黄金板块走强，山东黄金一度涨逾5%。此外，“两桶油”尾盘出现拉升，截至收盘，中国石化和中国石油的涨幅分别达1.61%和3.04%。
值得注意的是，龙虎榜显示，昨日多只周期股获机构席位买入。三家机构席位现身神火股份买入榜单，分列买二至买四位置，合计买入金额8438.19万元。两家机构席位位居黑色金属板块个股鄂尔多斯买入前两位，其中位居买一的机构席位大举买入5231.66万元，占全天成交的10.55%。另外一家机构席位买入金额1192.52万元。
申万宏源分析师钱启敏认为，周一市场大幅波动主要受创业板重挫影响，创业板权重股不断出现业绩预警、财报质疑等不利消息，导致相关权重股纷纷大跌，进而导致市场对整个创业板产生信任危机。这也使得市场情绪更加谨慎，多空对比差异巨大。
外资多空分歧加剧 深股通获买入逾13亿
抛售还是抄底？对于17日A股大幅调整，外资的态度也颇为复杂。
上证报记者梳理数据发现，17日外资在沪股通通道上的成交急剧升温，买入加卖出的成交额创下3个月来的新高，且多空博弈十分激烈。收盘前5分钟还呈现小幅净卖出的沪股通资金流，在临近收盘时出现逆转，多方力量以微弱优势取胜。截至收盘，沪股通买盘成交35.14亿元，卖盘成交34.96亿元，沪股通17日实际净买入0.18亿元。
从成交活跃的前十大个股来看，成交量排名靠前的中国平安、中信证券、工商银行、建设银行等沪股通标的均呈现净卖出，不过，净卖出额均不超过1亿元。
深股通方面，不仅交投进一步活跃，净买入额还创下5周来新高，17日实际净买入13.31亿元。具体到个股，海康威视和科大讯飞最受外资青睐，均获较大幅度的净买入，净买入额分别达2.8和2.07亿元。此外，云南白药、美的集团、双汇发展、平安银行也获千万级别的净买入。
对于后市，钱启敏认为，从目前情况来看，预计创业板弱势格局暂难改变，而上证指数或维持箱体震荡格局不变，继续在3200点附近盘整。
深圳一管理规模为30亿的私募大佬也坦言，创业板龙头股业绩低于市场预期，外加流动性偏紧，创业板遭遇典型的戴维斯双杀，这一趋势短期内难以扭转，而上证50等白马股虽然已经上涨较多，但基本面仍然坚实，估值相对合理，“一九”行情的市场风格难以转化。另有私募人士持类似观点，认为后市“一九”行情分化或将更为明显。
【“金针探底”是否见底】
申银万国证券研究所联席总监钱启敏表示：“创业板一轮恐慌性杀跌，形成市场联动，上证指数虽然单针探底，但不意味着这个低点有多么牢固。创业板下午把上午的低点打破了，从这个角度而言，上证指数单针探到的底未必就是底，后续或被打破。”
【哪些股最抗跌？】
昨日创业板指大跌5.11%，创两年来新低。梳理发现，除银行、保险、两桶油外，沪深两市仍有112只个股实现逆市上涨。股价逆市上涨，与年内股价跌幅较大不无关系。数据显示，39只逆市抗跌股年内跌幅超10%，其中7只个股今年以来跌幅在30%以上。
昨日，沪深两市出现震荡整理，上证指数下跌1.43%，深证成指下跌3.57%，成交量出现明显放大，但盘中仍有156只个股上涨，成为市场中的亮点。分析人士认为，后期震荡幅度可能会进一步加大，对操作会有更大的影响，强者恒强有望强化，可关注昨日盘中逆市走强品种。
【机构调研】
近期A股市场呈现极端分化走势，以上证50为代表的蓝筹白马股屡创新高，而中小创题材股则接连遭遇重挫。在此背景下，部分机构的调研路线“逆势”向科技股倾斜，试图在中小创股票中找出被错杀品种。
【机构观点】
短期市场若出现非理性下跌即是“黄金坑”。短期来看，市场认为“不升就是降”的风险偏好的二阶增速放缓将引导市场再次抱团一线“龙马”。我们认为，市场风险偏好的二阶拐点临近，分歧将走向一致，一线“龙马”抱团极致化后将走向瓦解，“龙马”行情扩散将是中期趋势。往后看，市场风险偏好的二阶拐点逐步临近，在风险偏好加速正向切换过程中将释放可观红利，短期市场若出现非理性下跌即是“黄金坑”。
近日市场再次演绎结构性行情，虽然上证50在大金融等板块带动下逆势上涨，但多数个股遭遇连续调整态势。我们认为市场已经由反弹阶段进入收获窗口期，建议坚守核心资产和大金融龙头。
资金流向说明市场主流资金仍在积极关注指标股，尤其是银行股。一方面因为银行股估值低，目前的市盈率也不过6倍左右，市净率大多在1倍左右。另一方面则因为中国经济持续稳定成长，银行业资产质量大幅改善，因此，在价值重估驱动力的作用下，后市银行股股价有望继续回升。
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