和信投顾收评：十字星线藏玄机 做空力量或突然出现

　　周四深沪A股市场低开后呈现震荡走势，下午沪综指一度跌破5天均线，后在创业板顽强收涨带动下，有所回升。终盘上海综指下跌-9.84点，深圳成指下跌-11.74点，创业板上涨5.98点，全天两市成交为5182亿元，较前三天略有放大，但总体处于四天5000亿左右均值的水准。当日市场特征为：震荡拉锯，主板收出十字星，部分次新中小创品种表现。

　　从今日中小创股票表现来看，具有一个显著的特征，即近期上涨后回落的新品种出现表现，而老品种受制于不断流通的限售冲击，其表现平平。因此从市场轨迹来看，市场短线运作的信号非常明显。由于中小创指数在前期市场反弹过程中，表现较弱，因此近期反弹属补涨行为更为明显。

　　三深沪A股出现震荡走势，终盘上海综指再创近期反弹新高，但涨幅却仅有0.24%，深圳成指收出小阳线，上涨幅度为0.37%，创业板指数则微幅下跌，下跌幅度为0.06%，市场总体盘面特征为震荡中主创分化格局，市场总体平量。

　　今日市场中，次新金融股均体现出放量特征，显示市场有“提前亮”撤离资金的出现，而拉抬部分次新中小股票，是否掩护出仓，则体现了一个盘口动向。今日建材类股票跌幅具前，比如同力水泥、四川金顶等大幅度下跌。从次新金融、中小创新股等品种分化的角度来看，我们认为需要把握好节奏，短期市场密切关注市场量能及沪综指5天、10天均线的支撑力度。从时间因素来看，我们研究认为，始于两会预期的市场反弹，时间窗口面临的周期越来越近，但市场如果量能不减，则仍有品种表现机会，目前来看，保持平量运作的特征。从操作策略来看，时间窗口所体现的距离越近，则应越加谨慎。

　　需要对目前盘面进行警惕的是，近期权重股万科A出现20元附近的横盘走势，而美股“两房”股票21日出现重挫接近40%，加之目前住建部表态正在推进房地产税等，因此如果从股指期货空头角度来看，其走势较为敏感。由于2月17日，股指期货松绑带来了盘中震荡，而由于股指期货的T+0性质，与现货A股相关的深沪300、上证50、中证500指数标的股的T+1性质，形成了市场重大缺陷，这将导致中小投资者处于更为被动的局面，同时，由于股指期货具有做空因素放大及杠杆作用，因此市场面方面尽管处于两会前相对平静期，但仍不排除市场做空力量的突然体现。

　　技术指标方面，目前深沪A股市场经过反弹震荡，短期技术指标中的KDJ、WR、RSI等处于高位，上海综指此类指标超买高位纯化，MTM动量线显示保持平稳，周技术指标进入高位区域；深圳成指基本与沪市同步，而创业板市场有补涨，但其估值风险因素依然，因此密切关注技术指标高位背景中，量能指标的进一步配合情况。量能MTM动量线较为关键，如果平稳不减，则利于反弹。否则，市场则可能震荡回落。
　　从近期主力资金情况来看，尽管市场不断反弹，但主力资金净流入近期一个阶段以来，依然呈现净流入持续为负值，这表明在市场反弹过程中，部分品种逢高减持，缺少主力资金的参与；中小资金净流入却为正值的情况，因此我们看到市场尽管不断反弹，但市场大多数品种表现平平甚至下跌的情况不时出现，而少部分品种的表现说明品种净流入差异和博弈情况。如果这种情况依然，则行情难有高度，相反则可能出现两会前的市场再回落。反之，则可维持反弹行情。

　　总体来看，周四上海综指创出近期反弹新高后，小幅收阴，实际上显示出市场品种主力的不同思路，一部分在反弹过程中不断净流出，少部分则继续表现。综合分析来看，由于两会预期的反弹行情面临时间因素的接近，从时间因素、短期技术指标及平量特征、股指期货震荡等因素看，投资者须谨慎对待。从市场策略来看，目前仍然处于两会前的一个真空期阶段，市场品种仍有不时表现机会，但时间因素面临接近。从节奏把握来看，需要在此区域进行一个密切关注。对于稳健投资者而言，逢高减持战略观望，保持谨慎策略；而短线投资者视量能进行适量低吸高抛运作并注重品种转换的节奏、同时密切关注股期走势为宜。
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