瑞银：看好消费和医疗行业中的优质个股表现

　　中国证券网讯（记者 石贝贝）瑞银证券中国首席策略分析师高挺23日发表A股策略报告认为，风险偏好不强以及市场对潜在风险的担忧是拖累近期A股表现的主要原因。考虑到近期板块轮动下一些产能过剩板块已经受益，但供给侧改革的推进仍具有不确定性。瑞银表示更看好拥有稳健增长的消费和医药行业中的优质标的、以及受益于PPP、基建投资走强的个股。

　　瑞银证券维持对下半年A股市场偏中性的看法。目前沪深300静态市盈率12.1倍，略高于过去五年均值，瑞银证券认为这一估值水平较为合理，短期内A股的上/下行风险也相对平衡。

　　高挺称，上行风险包括H股进一步上涨对A股的溢出效应；年底国企、供给侧改革进程加快。下行风险则包括：监管收紧带动市场去杠杆；房地产政策出现拐点；市场对信用违约和不良的担忧再度浮现。

　　高挺表示，自3季度以来，沪深300和上证综指分别上涨3.6%/3.3%，相较于同期恒生国企指数11.9%的涨幅可谓相当平淡。恒生AH溢价指数也从140降至120。那些曾受到中国债务问题和不良压力困扰、H股估值一度承压的两地上市银行股，也在近期迎来了明显的估值修复、带动A-H价差大幅收窄。

　　高挺表示，近期H股相对强势的表现主要得益于全球投资者对新兴市场偏好的提升，对A股来说，这一影响要小得多。另外，近期中国政府对A-H互联互通机制的修订也对H股有更加积极的意义。