渤海证券策略周报：如何化解外围冲击成试金石
节前市场总体人气趋于清淡，沪指微涨0.95%，沪深300指数微涨0.6%，而创业板则在存量资金的驱动下成为反弹的主力，创业板指反弹5.11%，不过中小板指则由于市场资金有限未能跟上创业板步伐，仅上涨了2.01%。行业方面，综合、有色、休闲服务、纺织服装板块实现领涨，而钢铁、采掘、非银金融、银行则出现回落。
宏观方面，除了季节性因素导致的官方制造业PMI的继续下行外，近期颇被投资者关注的官方外汇储备情况也预期中的出现继续下行，1月下行幅度接近1000亿美元规模，这也在一定程度上反映了1月份人民币贬值所产生的国内资金外流压力。不过央行已经出手维稳在岸和离岸汇率，加之近期央行行长周小川对“人民币不存在持续贬值基础”的表述，令近一阶段冲击股市的汇率贬值风险得到缓解。
对于节后A股市场而言，外盘假期期间的走势自然不容忽视，受原油价格再度跳水的影响外盘春节期间普遍出现大幅下挫，这也势必会让周初的A股市场面临较大的抛压。未来，如果指数不破前低，形成有效抵抗，则会为春节前离场资金的回流创造环境，对筑底行情的发展形成进一步支撑。如果指数向下突破，则将引发新的抛盘，市场也将由此继续走上寻底之路。总体来看，市场以一种怎样的方式化解春节期间外盘的压力，将成为后续行情发展的试金石。在操作策略上，我们依然延续节前的观点，在此市场筑底过程仍未明朗之际，我们建议投资者总体维持谨慎的操作，右侧交易者继续等待，左侧交易者轻仓参与市场的短线机会，而价值投资者仍应重点挖掘有较宽护城河的个股，等待布局机会。在题材方面，短线关注避险资金追逐下黄金大涨后，黄金股的交易机会。
