周五5大券商看好6板块50股
有色金属：大宗金属触底反弹持续 荐6股
主要基于三点原因:第一,美国经济波动性再现,美联储加息决心受考验,10月加息可能性极低;第二,外汇管理多元化成趋势,各国央行增储黄金意愿渐强;第三,金价已然处于成本线附近,底部位置明显。但仍需警惕十二月美加息风险。美联储年内加息预期犹存,黄金最大利空未出尽前,金价涨幅仍受限。
上周大宗商品价格走势:上周金价上升1.73%,银价上涨1.41%,WTI价格下跌4.78%,伦铜价格下跌0.13%,美元指数下跌0.18%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数上涨1.28%,以及美国天然气价格上涨0.55%。
本周评论:金价走势向好,仍具备上涨动力。(1)美国经济凸显波动性,低通胀风险犹存,加息预期再减弱,10月加息可能性极低;(2)外汇储备多元化成趋势,央行购金意愿渐浓;(3)金价已然处于成本线附近,底部位置明显。但仍需警惕美联储年内加息预期,金价受加息预期打压涨幅或有限。A股方面,推荐山东黄金、中金黄金、刚泰控股,关注西部黄金。
双因素支撑基本金属价格上涨,供给收缩+流动性宽松。细分为三点逻辑:(1)美联储加息延后,推升大宗商品估值;(2)嘉能可风险基本释放,风险偏好回升,供给收缩预期强;(3)中国不断推出利好需求回暖政策,或再加码宽松。
看好铅锌价格,基本面向好最确定,供给收缩预期强。推荐中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。中长期仍推荐加工股(新材料)楚江新材(新材料)、银邦股份(3D打印)。推荐估值较低、市值较小的罗普斯金。
小金属中长期看好新能源、新材料。看好新能源汽车,FMC提价带动碳酸锂价格加速上涨,持续推荐碳酸锂行业,天齐锂业、赣锋锂业。关注3D打印的金运激光、银邦股份。稀土减产刺激价格回暖,关注五矿稀土。同时推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石。关注低估值的宁波韵升。
组合走势:海通组合10月走势:海通有色组合周度上升8.05%,申万有色指数上升8.34%,沪深300上升5.81%。
经济指标简述:上周美国经济数据继续走弱,通胀数据仍不见好转,通缩风险或再令美联储考虑推迟加息时点。欧元区经济复苏势头放缓,且通缩风险犹存,欧央行或再度加码宽松。中国方面,通胀数据不及预期,经济复苏之路仍漫漫。
本月推荐股票:10月组合红宇新材(20%)、天齐锂业(20%)、宁波韵升(20%)、楚江新材(15%)、恒顺众昇(15%)、罗普斯金(10%)。海通证券
互联网金融：供应链金融互联网化 荐6股
供应链金融空间巨大:供应链金融是一种产业与金融融合的生态,它不仅是为产业提供一种新型的金融服务,更是对产业链条的整合与重塑。在社会整体资产收益率下滑,高收益资产消失的时代背景下,供应链金融发展空间巨大。根据WIND统计,我国2015年7月主要行业应收账款达到了58060亿元。预计2015年全年,我国企业应收账款、存货以及预付账款将接近90万亿,如果仅有20%可以作为质押品,按照60%的质押率计算,供应链融资规模可达到10万亿以上。
供应链金融的主要业务种类:主要的供应链金融业务模式包含存货融资、预付款融资和应收款融资。目前国内业务开展较多的业务种类为应收账款融资。应收账款融资的主要形式为保理业务,银行受让客户(卖方)的应收账款,在此基础上为客户提供应收账款账户管理、应收账款融资、应收账款催收和承担应收账款坏账风险等一系列综合性金融服务。
供应链金融的四大模式:目前供应链金融有四大参与主体。一类是以商业银行为代表的以业务线来开展供应链金融的银行系。代表有平安银行、广发银行等。一类是核心企业为代表,结合保理业务、小贷业务在自身所处的供应链中开展类信贷业务。一类是物流企业,借助第三方物流信息优势开展保税仓、仓单融资等业务。一类是互联网公司。利用大数据、征信手段来开展类信贷业务。这几类主体各有优势,互相竞争,互相借力。
资金来源与风险管控:目前供应链金融资金来源有三类:一种是企业自筹、一种是银行授信、一种是依托P2P平台吸收社会资金。这几类来源中,企业自筹对于核心企业来说成本最低,而P2P平台的成本较高。从风险控制的角度来看,目前银行和大型电商的风控做的较好,而核心企业与P2P平台的风控存在隐忧。
供应链金融的生态圈:与市场不同的认识在于,我们认为互联网时代的供应链金融并不是1+N核心企业模式或者M+1+N上下游拓展模式,而是一个闭环的生态圈。与传统金融的区别在于,供应链金融必须扎根产业,依托产业,最终做到产业金融结合,形成产金回路。如果没有产业的支撑,供应链金融所融资金将面临巨大风险,同样,如果供应链金融没有盈利性,产业也不会轻易开展金融业务。供应链金融未来理想的运营方式是底层大数据数据渗透+平台链接的商业生态+垂直领域运用构建的闭合循环金融生态系,让不同类型的金融业态能真正服务于整个供应链的各类主体,推动商业生态的发展。做成跨企业、跨行业、跨区域的、与政府、企业、行业协会等广结联盟、物联网和互联网相融合的金融生态平台,才能突破成长性的天花板。
供应链金融勃发带来的投资机会:我们看好两类型企业的发展机会。一类是平台型的企业,包括供应链信息处理平台、供应链运营平台(尤其是其中的物流平台)、供应链金融服务提供平台以及风险管理平台型的公司,如传化股份、建发股份、渤海租赁。另外一类是垂直领域的行业龙头。最有可能先发展的是产品标准化强的大宗商品领域与下游高度分散的零售领域。其他产品更为复杂的制造业、农业随着供应链整合技术的升级也会逐步发展起来。我们认为垂直领域中的金叶珠宝、瑞茂通、盛屯矿业是目前供应链金融典型案例。安信证券
军工：军工改革预期升温 荐9股
1、市场走稳和军队军工改革预期是军工股未来一段时间走强的最主要动力。
2、上周军工股震荡向上,预计未来两周随着市场对军队军工改革预期的加强,军工股有望迎来较明显的超额收益。其中航天领域的改革重组和十三五发展的空间较大,涨幅将好于行业平均水平。
3、继续全面推荐军工。航天股中,除航天长峰、航天动力、中国卫星外,重点看好航天电子、航天电器、航天发展,这三家公司军工比重高,估值较低,近期涨幅明显较小,目前价格进入是稳健投资者的较好选择。航空股中,发动机板块利好未尽,未来继续看好。同时看好估值优势较大的宝胜股份等。近期调研计划:航天电子上市公司动态:中航重机、四创电子、迪马股份。银河证券
建材：关注海绵城市主题 荐12股
投资逻辑:目前时点建议标配水泥股-1)稳增长预期强化,水泥作为周期品自上而下逻辑顺畅;2)目前水泥价格已在企业成本线下,旺季来临、提涨动力强;3)近期市场调整后股价已回落至净资产线或重置成本线附近,估值较安全。个股推荐海螺水泥、天山股份、华新水泥、万年青、冀东水泥、宁夏建材。
精选个股:
1)关注海绵城市主题,相关管道、防水材料上市公司有望受益,建议关注国统股份、东方雨虹、青龙管业、伟星新材、永高股份、纳川股份。
2)转型股方面,我们推荐关注秀强股份:小市值,实际控制人持续增持,传统玻璃生产企业转型教育产业(已公告设立教育产业基金,后续外延扩张预期强)。
3)国企改革:目前时点我们建议重点关注中材集团。央企合并浪潮下,建议继续关注中材集团国企改革、做大做强旗下A股上市公司带来的投资机会,如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、宁夏建材、祁连山,小市值公司国统股份等。
4)白马成长“四朵金花”:细分市场仍有潜力,且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。推荐友邦吊顶、伟星新材、东方雨虹、长海股份。海通证券
医药生物：医保定点审查取消 荐4股
10月14日,国务院印发《关于第一批取消62项中央指定地方实施行政审批事项的决定》称,第一批将取消62项中央指定地方实施的行政审批事项。其中基本医疗保险定点零售药店资格审查、基本医疗保险定点医疗机构资格审查的取消对现有的医药零售行业、医疗服务行业将产生重大影响。
对于药店而言是否能够具备医保报销资格,对其销售增长与市场占有率会起到重大影响。对于医疗服务行业,促进民营医院的竞争力提升,以及加快企业扩张并快速盈利有着积极的意义。
重点关注医药零售相关重点上市公司一心堂、老百姓、益丰药房等。以及医疗服务相关民营龙头企业,如爱尔眼科等。太平洋证券
旅游：重点关注两大投资主线 荐13股
本周观点:旅游行业短期景气和长期成长性均维持,波动中寻找真价值和真成长。维持观点,移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,两大亮点带动行业景气度高位运行:签证放松和东南亚恢复提升出境游景气,迪士尼将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略,推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅、锦江股份,其中锦江股份受益迪士尼;推荐服务层的代理商易食股份、众信旅游、腾邦国际,其亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,黄山旅游、张家界、长白山、云南旅游、桂林旅游、峨眉山A。国泰君安
