更多内容请看“股市直播室”
房地产:供给过剩问题开始逐步缓解
核心观点:7月百城房价环比上涨0.54%,已连续3个月环比上涨,其中一线城市环比上涨2.54%,上涨幅度较大,二线环比上涨幅度为0.04%,三四线分别环比下跌0.09%和0.16%。我们认为在目前中国房地产市场需求整体平稳背景下,供给是影响房价变动的主要因素,一线城市房价上涨较快的根本原因在于库存去化周期水平仅为9个月。同时我们判断伴随二三线城市的库存水平已过最高点,未来供给过剩问题将缓解,二三线城市的房价也将得到支撑。目前瑞银覆盖A股房地产公司16年加权平均PE为 7.8,近五年PE均值为8.6,近十年PE均值为 11.8,鉴于供给走低趋势下,开发商在房地产市场的地位趋于有利,我们看好布局一二线城市的开发商万科A和保利地产(600048),看好受益京津冀区域卫星城建设的华夏幸福(600340)。(瑞银证券)
煤炭行业:供需仍呈弱势,关注需求端能否改善
核心观点:展望下半年政府一系列稳增长措施的效果有望逐步反映在煤炭行业中,近期水泥和钢材市场价格已有小幅提升,不过实体需求是否提升我们仍将密切跟踪。此外,国企改革顶层设计有望出台,此前煤炭企业国企改革进展缓慢,但由于行业国企占比高(90%以上)、资产注入空间大、亏损面严重亟待改革,预计国企改革推进有望带来板块主题性机会。建议重点关注:(1)转型类公司:禾嘉股份(600093)、山煤国际(600546);(2)改革预期类公司:阳泉煤业(600348)、兖州煤业(600188)和中国神华(601088)。(广发证券(000776))