对于中国科学院人来说,2014年8月18日是个特别的日子。这一天,中科院党组书记、院长白春礼在全院领导干部和科研骨干大会上宣布,中科院正式启动实施“率先行动”计划。
很多人不由得想起了16年前。那一年,中科院开始实施了一项试点“工程”——知识创新工程。那是给中国科技界带来震荡的一次改革,是中科院人历经痛苦、矛盾而走向阶段性辉煌的一次改革。
如今,中科院又一次率先改革。他们提出了“两步走”的发展战略:第一步,到2020年左右,基本实现“四个率先”目标,在我国实施创新驱动发展战略、建设创新型国家中发挥国家战略科技力量应有的骨干引领作用;第二步,到2030年左右,全面实现“四个率先”目标,为把我国建成世界科技强国奠定坚实基础,为实现中华民族伟大复兴的中国梦提供有力支撑。
历史又一次把科技体制改革的大旗交给了中科院。
总书记的希望
去年7月17日,中共中央总书记习近平到中科院视察时,充分肯定了中科院60多年来的创新成就,指出这是一支党、国家、人民可以依靠、可以信赖的国家战略科技力量。习近平要求中科院“率先实现科学技术跨越发展,率先建成国家创新人才高地,率先建成国家高水平科技智库,率先建设国际一流科研机构”。
在新的历史发展阶段,“四个率先”为中科院乃至全国科技的发展指明了方向。作为科技国家队的中科院,应该担负起义不容辞的历史责任。
广泛调研 数易其稿
面对总书记的嘱托,面对历史的期待,中科院党组谋划着再一次改革奋进。
中科院党组决定研究制定和组织实施“率先行动”计划。其研究制定工作历时近一年。
从去年下半年开始,在白春礼的直接领导下,有关同志在认真分析形势、深入调查研究的基础上,提出了“率先行动”计划的总体框架,并在党组扩大会议上作了专题审议。
中科院秘书长邓麦村回忆,今年以来,中科院党组通过全院工作会议、系列座谈会、专题研讨会、院长信箱等多种方式和渠道,征求意见和建议,下属研究所领导和一线科研、管理骨干约800人次参与了研讨。3月份,中科院领导还专门听取了科技部、工信部、发改委、农业部、教育部、中国科协、国家自然科学基金委、总装备部领导的意见。白春礼院长先后在上海、北京、昆明、沈阳、广州等地主持召开了一系列座谈研讨会,广泛征求意见和建议。中科院党组在认真研究、吸收院内外意见建议的基础上,不断充实、完善“率先行动”计划,数易其稿。
7月7日,国家深化科技体制改革和创新体系建设领导小组第七次会议审议通过了中科院的“率先行动”计划。此后,习近平总书记、李克强总理、张高丽副总理、刘延东副总理作了重要批示,对“率先行动”计划给予充分肯定,并对组织实施工作提出了明确要求。
四类研究机构分类评价
率先行动计划根据中科院的实际,提出建立四类研究机构:一是面向国家重大需求,组建若干科研任务与国家战略紧密结合、创新链与产业链有机衔接的创新研究院;二是面向基础科学前沿,建设一批国内领先、国际上有重要影响的卓越创新中心;三是依托国家重大科技基础设施,建设一批具有国际一流水平、面向国内外开放的大科学研究中心;四是依托具有鲜明特色的优势学科,建设一批具有核心竞争力的特色研究所。
未来的中科院将不会用一种评价体系衡量四类研究机构。“依据四类科研机构的不同定位,中科院将建立分类管理的制度体系和运行机制。”白春礼说,要对不同类型科研机构实行分类指导、分类支持、分类评价,建立和完善现代科研院所制度:
创新研究院以满足国家战略和产业发展重大需求为主要价值导向,实行政产学研共同参与的理事会治理结构,以国家任务和市场为主配置资源,以应用部门和市场评价为主要评价方式;
卓越创新中心以学术水平为主要价值导向,实行行政系统与学术委员会相结合的治理结构,以择优稳定支持为主配置资源,以国际同行评价为主要评价方式;
大科学研究中心以服务科研为主要价值导向,实行行政系统和用户委员会相结合的治理结构,以国家专项经费支持为主配置资源,以用户和专家等相关第三方评价为主要评价方式;
特色研究所以学科特色为主要价值导向,实行相应的治理结构,以按机构支持和项目支持相结合配置资源,以同行评价和相关行业部门、地方政府评价为主要评价方式。
“不改革就会被改革”
穆荣平是中科院创新发展研究中心主任,长期从事科技政策研究。在接受记者采访时,他举了一个例子:深圳的华为公司现在一年的研发投入有3百多亿元人民币,比中科院整个信息口的研究经费还要多。面对企业创新能力的快速提升,中科院的研究所怎样才能保证研发技术领先?
企业研发投入的快速增长和社会经济发展对科技的需求,都对中科院未来的发展提出了新的要求。
白春礼说,知识创新工程以来,中科院在促进跨研究所跨学科合作、发挥多学科综合优势、组织开展重大创新活动方面,进行了一系列改革探索,也积累了很多经验。但由于这些举措没有触及体制机制的核心和关键,所以没有能够从根本上解决问题,一些研究所仍然存在“大而全”“小而全”的现象,科研工作低水平重复、同质化竞争、碎片化扩张等问题难以有效纠正,在中科院层面上也缺乏科技管理的针对性和有效性。“如果我们不积极思变、主动求变,就无法适应社会变革和科技发展的需求。从这个意义上说,改革既是大势所趋,更是形势所迫,不改革就会被改革。”
在白春礼看来,这次改革最核心的就是研究所分类改革,也是这次改革的突破口。从长远来看,它将涉及中科院组织体系和宏观管理体制的深刻变革,涉及研究所的定位和科研方向,也涉及人财物等资源配置和运行机制的动态优化调整,其涉及面广,系统性强,情况复杂,难度很大。
面对困难,中科院党组已做好了充分的心理准备。白春礼特别表示,在这次改革中,中科院将打破各种院内院外的围墙,着力开辟“政策特区”和“试验田”,让机构、人才、装置、资金、项目都充分活跃起来,形成创新发展的强大合力。同时,带动和促进其他方面的改革创新,逐步构建具有中国和中科院特色的现代科研院所治理体系。
点评:实际控制人为中科院或下属研究所的上市公司有福晶科技、中科三环、奥普光电等。中科院参股或与中科院相关的概念股有超图软件、中科英华、东宝生物、金路集团、中关村等。(科.技.日.报)
中科三环:两大“利好”同时推动公司股价上升
事件:2014年8月4日,中科三环涨停。
点评:
利好1:工信部、财政部联合出台《国家物联网发展及稀土产业补助资金管理办法》我们认为,中科三环作为国内稀土磁材行业的龙头企业,在此次工信部、财政部联合出台的补贴办法中能够以稀土共性关键技术、标准研发以及稀土高端应用产业化企业的属性受益。
利好2:国务院决定9月1日起至2017年免征三类新能源汽车购臵税。该办法的出台主要减免的是纯电动汽车、插电式油电混合动力以及燃料电池汽车的购臵税款。我们认为,该利好在一定程度上将刺激国内这三类新能源汽车的销售。
公司预计2014年新能源汽车用高端钕铁硼产品销售将突破100吨。中科三环作为较早与新能源汽车制造厂商建立共同研发、初试项目的公司,2013年新能源汽车用钕铁硼销量约80吨,且主要是出口销售。2014年,随着欧、美地区下游行业的不断复苏,以及国内新能源汽车减免购臵税政策的刺激,公司预计新能源汽车用高端钕铁硼磁材将有望突破百吨销量。同时,目前公司密切关注国内各新能源汽车制造企业动向,并保持研发、试验层面的合作。未来国内新能源汽车产能的释放将为公司带来更大的业绩增长。
盈利预测及评级:我们预测公司14-16年实现EPS0.35、0.36、0.34元。按照2014年8月4日收盘价,对应PE分别为41、40、42倍。继续维持“增持”评级。
风险因素:国内稀土行业政策变化、宏观经济增长放缓与下游市场需求不足;稀土原材料价格大幅波动;人民币汇率变动。
中科英华:扭亏为盈 进军稀土新材料完善产业链布局
报告期内,公司实现营业总收入153,295万元,较上年同期124,021万元增加24%,实现利润总额1,351万元,较上年同期-4,545万元增加5,896万元,公司本期加权平均净资产收益率为0.27%,比上年同期增加3.66个百分点;公司每股净资产1.7177元;实现基本每股收益0.0045元,稀释每股收益0.0045元。主要原因是:报告期内公司铜箔扩大了产量并加大了销售力度,以及公司进入电缆高端领域,生产高端和高附加值的电线电缆产品,增加了铜箔、电线电缆等产品的销售数量,使公司铜箔、电线电缆、电池材料等产品营业收入及毛利增加。公司的2012收入表现稳定增长,但利润增长低于我们之前的预期。
公司的2012年的各项的业务的经营情况:
2012年公司的铜箔和线缆两大板块的技术、市场、产品等领域的资源整合持续推进,进一步加强业务单元间的战略协同能力,推进重点项目建设、投产和运营。公司还结合外部市场实际情况,完善营销平台和体系建设,推进全面营销管理,整合内外部市场信息资源,以加快存货周转,资产盘活。
一:铜箔板块:联合铜箔(惠州)有限公司国家级研发中心项目正在按照计划顺利实施,青海电子材料产业发展有限公司西宁(二期)“15,000吨/年高档电解铜箔工程项目”已全面竣工试产。
二:电线电缆板块:郑州电缆有限公司特高压项目新上500KV的VCV立交生产线和35KVCCV悬链生产线已进入调试阶段。
三:核电缆附件板块:公司核电缆附件产品于2012年底顺利通过了国家电线电缆检测中心的全系列检测,同时,公司自2011年陆续获得了中国核工业集团公司、国家核电技术公司所属的12套在建机组壳外核电缆附件的供货合同订单并陆续供货;在国内建设的世界首台首套第三代先进核电AP1000技术机组中,公司研发的AP1000壳外核电缆附件产品成功取代美国瑞侃(Raychem)公司产品,解决了国内对进口核电附件产品的依赖。
四:锂电板块:推进湖州创亚动力电池有限公司投建的电池新材料产业基地建成年产千吨级动力电池负极材料以及电解液新装置并逐步投产。
五:筹划重大事项,延伸产业稀土板块:公司以16.88亿元的资金将用于收购厚地稀土100%股权,并保证收购的厚地稀土下属的西昌志能拥有矿山保有储量不低于60万吨稀土金属量,且矿山的国家核定开采量2011年为5000吨、2012年为8000吨,2013年不低于1万吨,力争达到1.2万吨至1.8万吨,通过收购公司将变成为具有一定储量和一定开采规模的稀土企业,未来准备申请新增储量备案并投入资金用以稀土深加工生产线建设项目,使德昌厚地稀土成为技术装备先进、环境和安全有保障的稀土采矿及深加工综合企业,以期成为公司主营业务持续发展的新的利润增长点,进一步完善公司在新材料领域的产业链布局。
公司未来的经营的发展战略:
经过前阶段发展的持续技术创新和资源积累,公司进一步明确新材料驱动、附加值提升、产业链延伸的战略发展导向,公司继续坚持以铜产业链为依托、以高档电解铜箔和中高附加值线缆加工和稀土开采为基础的综合化业务发展模式,坚持强化管理、降本增效、整合资源、盘活存量的工作思路,着重把握结构性机会,努力实现工作创新与市场突破
公司的核心竞争力:
一:中科英华曾是中国科学院系统及国内热缩材料行业首家上市公司,是我国热缩材料研发生产的发源地,控制着全国的热缩母料配方技术,经过多年的技术研发与市场积累,公司所属高档电解铜箔产品(国内市场的占有率曾多年排名第一)、中高端线缆及配件产品、动力电池材料等系列产品具备有较为明显的技术与成本优势。
二:中科英华2010年与清华大学成立联合成立“电动汽车 研究院”,清华大学在电动汽车技术领域的技术、信息与人才优势。清华大学在电动汽车领域有着非常重要的地位,很多科技成果达到了国内领先 水平。其中的欧阳明高,是“十一五”863《节能与新能源汽车》重大项目总体专家组组长,汽车安全与节能国家重点实验室主任。
2013年公司的经营计划
1、 2013年度,公司收入计划为19亿元,费用计划为18.5亿元。公司将继续贯彻执行“盘活存量、坚持创新、内涵发展、集中突破”的工作方针,推进组织建设和管理能级提升,优化融资结构以降低财务费用,盘活资产以提高运行质量,加快存货和应收账款周转以提高运营效率。
2、 主营业务中,公司将继续推进青海电子、郑州电缆、长春科技产业园等重点项目的建设和运营,公司争取于2013年上半年公司获得国内核电缆附件领域产品许可证,届时公司将具备完全独立自主研发的壳内、壳外全系列核电缆附件产品的供应能力。2013年度,公司将重点构建以青海电子、联合铜箔、江苏联鑫、湖州创亚为主体的电子材料板块和以郑州电缆、湖州上辐和长春中科为主体的电线电缆板块的业务框架体系,进一步提升品牌产品附加值,持续优化产品结构;同时,继续推进各业务板块间的资源整合与策略协同,搭建统一的营销平台,进一步强化营销体系。
3、 在前阶段内控工作开展基础上,公司将围绕年度内控工作重点和内控体系持续完善全面开展年度内控工作,确保公司内控制度和流程规范执行,继续保持公司对内控建设工作管理的强度和力度,确保公司内控工作持续改善。同时,结合公司主营业务当前及未来一定阶段运营管理的实际需要,进一步优化管控模式,提高公司整体决策效率与执行力,强化从整体决策到项目现场管理的有效落实执行,使公司能够在市场竞争中有效决策和高效执行。
4、 积极拓展融资渠道,提高融资效率,优化负债结构,降低财务成本,满足运营资金需求,继续梳理公司资产结构,推进资产盘活工作,并充分争取外部资源支持。
5、 继续推进非公开发行股票购买资产相关工作,按工作计划完成各阶段重点工作,争取年内完成审核程序及发行工作,以及使用募集资金收购德昌厚地稀土矿业有限公司100%股权,并结合具体工作进展情况推进对有关稀土矿产项目的现场管理强化与技术改造,投入资金用以稀土深加工生产线建设项目,促进德昌厚地稀土成为技术装备先进、环境和安全有保障的稀土采矿及深加工综合企业,以期成为公司主营业务持续发展的新的利润增长点,进一步完善公司在新材料领域的产业链布局。
盈利预测
我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.05/0.08/0.1元,考虑到公司因收购厚地稀土短线暴涨一倍,短线得注意,给予2013年120倍PE, 2013年维持“中性”评级。
风险提示:
经营风险,市场竞争风险,原材料价格变动风险,管理风险,锂电行业产能过剩风险。
金路集团:行业回暖 三季度扭亏为盈
2009 年1-9 月,公司营业收入14.39 亿元,同比下降16.93%;利润总额-4,822.21 万元,去年同期为-1,167.20 万元;归属于母公司所有者的净利润-4,685.82 万元,去年同期为1,870.21 万元;基本每股收益-0.08 元。其中,2009 年7-9月,营业收入5.58 亿元,环比第二季度上升8.57%;归属于母公司所有者的净利润700.21 万元,较第二季度增加1,674.43 万元;基本每股收益0.01 元。
毛利率大幅下降。受金融危机影响,报告期内公司主导产品市场需求不旺,销售价格持续低位运行,尤其是PVC 树脂价格相比前期高点降幅达60%以上,导致公司获利能力大幅下降,并出现亏损。综合毛利率为6.48%,同比下降4.95 个百分点。进入第三季度以来, PVC 价格出现反弹,公司综合毛利率达到10.26%,单季度实现扭亏为盈。报告期内公司期间费用率为9.35%,同比下降0.17 个百分点。
涉及氯碱、地产等多个领域。公司以生产销售PVC 树脂、烧碱为主。目前拥有PVC 权益产能30 万吨/年,烧碱权益产能27 万吨/年。同时公司于2001 年11 月出资收购绵阳小岛建设开发有限公司98.26%的股权,使公司在房地产领域的业务得到进一步的拓展;2005 年9 月出资收购了绵阳市绵中小岛教育投资有限公司,开始涉足教育领域。目前,公司已成为一家涉足化工、教育、轻工、纺织、房地产等领域的大型企业集团。
成本优势突出。一、公司自身有电石和电力的生产和销售业务,产业链完整,同时所在的四川地区有着丰富的电石和水电资源,原料易得。二、近期油价的持续反弹推动PVC 价格的上涨,而公司采用的电石法生产工艺不会受到油价上涨影响,成本优势得到进一步加强。
四季度将比较平稳。四季度是氯碱行业的传统淡季,且目前烧碱价格仍处于下行通道中,行业短期内难以得到迅速恢复,同时考虑到宏观经济的逐步复苏和房地产等下游行业的良好走势,氯碱产品价格大幅下跌的可能性也不大。
盈利预测和投资评级:预计公司2009-2011 年EPS 分别为0.16 元、0.08 元、0.15 元,对应10 月30 日收盘价7.33。
奥普光电:光电探测核心爆发 宇航产业新军崛起
首次覆盖奥普光电,给予“增持”评级,目标价44.5 元。市场可能认为公司业绩爆发力不足,但我们认为,国家对高精尖国防装备的持续加大投入这一趋势不容忽视,作为高端国防光电装备龙头,公司将长期受益。
我们预计,公司业绩快速增长的驱动力将来自于高端CMOS 芯片需求爆发和全球微小卫星投资热潮。预计公司2014-2016 年EPS为0.79/1.02/1.33元,公司将迎来业绩增速拐点,给予2014 年56 倍PE,目标价44.5 元。
公司研制的高端CMOS 芯片打破国外垄断,军民市场需求潜力巨大。
公司是国内最领先也是唯一的高端CMOS 芯片供应商。目前公司1.5 亿像素高端CMOS 产品已经定型,2014 年开始小批量生产。我们预计,我国每年宇航和防务相关需求接近10 亿元,2015 年起公司的宇航和航务类订单有望大幅增加。而在市场空间更为广阔的安防、医疗、机器人等民用领域,CMOS 也正加速替代CCD 成为市场主流,重塑竞争格局。
小卫星热潮席卷全球绝非偶然,公司受益程度将超市场预期。美国全面推进军事空间体系转型,小卫星将是空间攻防的主要手段。据美国SpaceWorks 预测,2020 年全球对1-50kg 小卫星的需求量将达188 颗,是2013年的1.9 倍。根据规划,吉林省力争到2020 年遥感卫星产值达到200 亿元,目前“吉林一号”已进入正样试验阶段。我们预计,未来吉林省平均每年将发射5 颗卫星,单颗造价约1 亿-1.5 亿元,毛利率高达60%,预计奥普光电将有望与长春光机所一起合作参与其中,从而充分受益。
催化剂:高端CMOS 芯片获得重大订单;“吉林一号”取得进一步突破。
风险提示:军品订单波动较大;新品研发风险;民用市场开拓低于预期。
东宝生物:募投项目全面投产 明胶价格提升
年报符合预告,1季度略超预期
公司2012年实现营业收入2.56亿,同比增长70.35%,实现营业利润0.43亿,同比增长70.35%,归属上市股东的净利润为0.36亿,同比增长44.44%,实现EPS0.23元,符合我们之前的预期。公司2013年1季度实现归属上市公司股东净利润为1450-1600万元,同比增长149.14-174.91%,略高于我们预期。
优质明胶采购量上升,价格提升
毒胶囊事件后,国家加强了对食品药品行业的监管,下游行业加大了对优质明胶的采购量,明胶的价格持续上升,价格较毒胶囊事件之前提高了30%-50%(优质高等级明胶提价50%)。由于大量小明胶厂的难以为继,明胶缺口仍在持续。预计未来行业将维持12-15%增速,价格仍有提升空间。
募投项目全面投产,胶原蛋白未来有望加大业绩贡献
明胶4,000吨/年增至6,500吨/年扩建项目于2011年8月份开始建设,2012年7月底正式竣工验收。2012年8月份明胶新生产线达到设计月产量,且随着生产线进一步优化,明胶质量和优品率将有明显提升。
年产1000吨可溶性胶原蛋白募投项目也已达到要求。公司之后将加大胶原蛋白原料出口,在年中完成重新对胶原蛋白终端产品进行定位,改包装,持续丰富蛋白产品系列,推动产品的渠道建设。未来将对业绩贡献较大。新进公司取得可溶性胶原蛋白的制备方法的专利证书。
盈利预测
介于公司的明胶业务市场仍存在缺口,我们预计公司2012-2014年的EPS分别为0.23、0.40和0.59元,给予公司推荐评级。对应PE为60.94、36.04和24.22倍。
风险提示
明胶行业内公司产能扩张后竞争加剧的风险,胶原蛋白产品销售低于预期的风险。
中关村:政策高压下地产医药业务拖累业绩下滑80%
2010年,公司实现营业收入25.99亿元,同比增长11.57%;营业利润2257万元,同比下降57.80%;归属于上市公司股东的净利润1046万元,同比下降79.8%;基本每股收益0.02元;公司2010年度不进行利润分配,也不利用公积金转增股本。
公司基本面概述。公司业务包括房地产开发及建安施工、生物医药、物业管理等,其中房地产开发及建安施工和生物医药是公司主要的收入和利润来源。报告期内房地产开发及建安施工与生物医药收入占比为84%和14%,较上年未发生重大变化。
政策高压之下的地产医药业务拖累公司业绩下滑。房地产开发业务受国家地产调控影响,报告期内实现营业收入21.06亿元,同比增长17%;毛利率7.79%,同比减少2.11个百分点。主要是由于公司孙公司哈尔滨中关村开发建设有限责任公司(持股比例84.6%)所开发的地产项目因政府对规划、产品设计的指导性调整,致使工期延后导致项目未能在本期完成交房手续,无法在本期将预售房款确认营业收入。此外,按国税准则对债务重组收益未计入应纳税所得额的,一次性作为本年度应纳税所得额计算纳税,以及中关村建设公司解决历史税务问题等原因,导致本期与上年同期相比净利润大幅下降。期末预收账款为4.6亿元,同比增加136.4%。
生物医药业务受国家“新医改”的政策冲击及行业竞争加剧影响,华素制药现有产品的毛利率正在逐减降低,面临收入与利润的双重压力。报告期内实现营业收入3.5亿元,同比增长11.32%,毛利率83.05%,同比微增0.25百分点。预计2011年将实现收入3.7亿元。
盈利预测和投资评级。我们预测公司2011年、2012年的每股收益分别为0.03元、0.04元,按公司最近收盘价为8.17元,对应的动态市盈率较高,维持“中性”的投资评级。
风险提示。2011年房地产政策持续高压之下,地产业务可能出现的开发进展不顺;受医药生命周期制约及国家医改政策影响,医药业务可能出现的销售不达预期。