(一)公告点评:华谊嘉信(300071)收购迪思传媒事件:华谊嘉信6月26日晚间公布重大资产重组预案,今日复牌 分析:1、华谊嘉信拟4.6亿收购迪思传媒,借并购重组扩充公关板块。华谊嘉信拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买迪思投资、黄小川、秦乃渝、王倩及杨容辉合计持有的迪思传媒100%股权,并募集配套资金。迪思传媒100%股权的预估值为4.6亿元。最终交易价格将根据评估值确定。其中,交易对价的69%以发行股份支付,交易对价的31%以现金支付。根据迪思传媒100%股权的预估值,华谊嘉信将发行股份2415.525万股,发行价格确定为26.27元/股(除权后为13.14元/股);以现金支付14260万元。同时,华谊嘉信拟向不超过5名其他特定投资者发行股份募集配套资金,预计募集资金总额1.53亿元,配套募集资金在扣除发行费用后用于支付现金对价。2、有很好的互补性,华谊嘉信将从线下走向线上。华谊嘉信是我国本土最大的线下营销服务机构之一。此次交易完成后,其将迅速扩充公共关系板块,公司“国内领先的整合营销传播集团”的战略目标又向前跨了一大步。迪思传媒一直致力于为品牌企业客户提供全方位的公共关系服务,在立足电视、广播、报刊以及门户/垂直网站等传统媒体公共关系服务的基础上,迪思传媒率先捕捉微博、微信等自媒体的发展趋势,构建了基于数字媒体的E-monitor全网络监测和舆情管理系统,成为业内最早发力数字媒体营销的公共关系企业之一。随着业务发展,迪思传媒在公共关系行业积攒了较高的品牌知名度,连续多年入选中国公共关系协会评选的“中国公共关系行业年度TOP25/20/10”榜单,并于2014年加入中国4A协会。3、从业绩承诺看,收购价格不贵。迪思传媒100%股权的预估值为4.6亿元。迪思投资、黄小川等5名股东承诺,2014年、2015年和2016年迪思传媒扣非后净利润分别不低于4000万元、4600万元和5290万元,且年均复合利润增长率不低于15%。如果迪思传媒承诺期内任一期实际经审计扣非后净利润低于前述承诺,迪思传媒售股股东迪思投资、黄小川、秦乃渝、王倩及杨容辉应分别按此次交易前其各自在迪思传媒的持股比例对华谊嘉信承担补偿义务。假设能够实现,则收购资产对应的收购2014-2016年动态市盈率是12倍、10倍和9倍。对于一家年均复合利润增长率不低于15%的企业来说,这个估值不贵。
(二)公告点评:宇通客车(600066)混合动力汽车中标5亿元订单事件:宇通客车的混合动力汽车获得5亿元大单1、日前深圳市国信招标有限公司发布东莞市插电式气电混合动力汽车采购项目中标公示,招投标结果显示宇通客车中标,数量大概有几百台插电式气电混合动力汽车产品,涉及金额为5.23亿元。2、由于公司是按单生产,所以中标的产品将于7月起陆续交付。加上该产品总体的盈利能力较好,所以会对公司今年业绩有一定的贡献。宇通客车的产品此前在其他地方政府采购项目中均有斩获。在此次竞标中,公司综合评分第一,且独占此标的项目,这说明公司的产品在政府采购竞标中是占有优势的。3、宇通客车中标金额达到5.23亿元,体现出宇通客车在混动领域的领先优势。在常规客车销量有所下降的情况下,混动汽车有望成为宇通客车新的增长发力点。
(三)公告点评:朗玛信息(300288)6.5亿元全资收购39健康网事件:公司发布公告,其已与广州启生信息技术有限公司签署《重大资产重组框架协议》。根据协议内容,朗玛信息拟向启生信息的全部股东购买其持有的100%股权,作价6.5亿元。 分析:1、广州启生是39健康网的运营方。工商登记资料显示,本次交易前,西藏数联公司持有广州启生45%的股权,39健康网总裁顾晶持有30.2%的股权。39健康网于2000年3月9日正式开通,是原三九集团旗下互联网业务板块的重要组成部分。当时正处本世纪初网络泡沫破灭前夕的互联网癫狂期,传统制药起家的三九集团在其时任董事长赵新先的直接推动下,意气风发地挺近互联网产业。后来,赵新先本人“出事”,三九集团面临重组,39健康网在被知名风投机构IDG接盘的同时,完成管理层的MBO。2、39健康网到2014年的月度覆盖用户规模已经达到1.2亿,较2013年增长超过20%,其中,移动端的用户占比达到48%。其核心产品“39问医生”日服务患者数超过350万,累计解决医疗问题数量超过2300万个。2013年,广州启生总收入规模1.07亿元,较2012年增长65%,净利润3067万元,较2012年增长265%。2014年,预计启生信息净利润将突破4500万元。3、公司将借此次交易正式进军健康服务业,并以此次交易为落脚点,为公司进军智慧医疗行业获得了坚实基础。同时,借助贵州发展大数据产业东风,将有助于公司占据智慧医疗大数据发展制高点。另外,公司与启生信息通过资源互补优势结合,将在较短时间内构建智慧医疗O2O(线上到线下商业模式)互联网示范应用。值得长期关注。
(四)公告点评:邦讯技术(300312)并购博威抢占4G网优市场先机事件:公司6月26日晚间公告,拟并购增资行业龙头博威,抢占Small Cell市场先机,提升公司在网优行业的品牌影响力。公司股票6月27日开市起恢复交易。 分析:1、邦讯技术将使用超募资金3009万元收购博威科技100%股权和博威通讯100%股权,并使用超募资金7000万元对这两家公司增资,用于Small Cell项目研发投入及约定债务的偿还,其中1345万元用于研发追加投入,5655万元用于约定债务偿还。2、博威科技主营各类移动通信射频功率放大器、网络优化系统及射频子系统等通讯产品开发和生产;博威通讯主要从事无线通讯网络射频子系统及部件和移动通信基站发射器的技术开发,转让自主开发的技术成果,及无线通讯网络射频子系统及零部件的批发、进出口,佣金代理及相关配套业务。收购前,两家公司均由博威科技国际有限公司(HK)100%持有,实际控制人为MingHsieh。3、博威科技和博威通讯能提供SmallCell端到端完整解决方案,终端AP出货量超过12万台以上,是国内用户量第一的供应商,其家庭网关更是国内唯一一家实网承载运营超过10万的厂商,是小基站产品细分行业第一名。公司并购增资博威,有望增厚业绩,可适当关注。
(五)公告点评:中天科技(600522)控股子公司重大中标公告事件: 中天科技(600522)全资子公司中天装备电缆在中国移动2013年通信用电力电缆产品集中采购的五个标段中份额均排第一,预计中标金额10亿元,从7月份开始供货。 分析:
1、公司是国内光电缆品种最齐全的专业企业之一,特种光缆(电力光缆和海底光缆)国内市场占有率高达30%-40%,其中ADSS,OPGW均是国内首家通过国家级鉴定的拳头产品,国内市场占有率稳居第一(ADSS占50%以上),海外市场占有率接近8%(已批量出口欧盟,东南亚等地),SOFC被誉为“光缆之王”,技术实力属国际一流。2、公司子公司中天科技装备电缆有限公司(简称中天装备电缆)收到中国移动电子采购系统发出的中国移动2013年通信用电力电缆产品集中采购的中标结果通知,在中国移动总共五个标段的采购中,第一标段(华北区)、第二标段(华东区)、第三标段(华南区)、第四标段(西南区)、第五标段(西北区),中天装备电缆中标份额分别为52.78%、38.00%、52.78%、40.00%、40.00%,五个标段份额排名均为第一。中国移动本次通信用电力电缆产品集中采购金额约23.45亿元(含税),需求满足期为2014-2015年,中天装备电缆中标金额约10.00亿元(含税)。3、根据市场一致预测简单测算,公司目前股价对应14-16年市盈率分别为14X,11X,9X,估值偏低。