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央行:加大相关政策参数调整力度频度
MSCI称新兴市场指数暂不包括A股
4新股下周三率先发行 申购市值计算已开始
近8亿元资金抢筹金宇集团等10只个股
大股东套现欲望强 创业板频发减持计划
机构再现亿元级别买入
厦门钨业、新宙邦、亿晶光电
央行:加大相关政策参数调整力度频度
中国人民银行有关负责人日前表示,将灵活运用多种货币政策工具,为金融机构加大对小微企业贷款提供流动性支持,充分发挥差别存款准备金率政策的正向激励作用。加大相关政策参数的调整力度和频度,引导金融机构加大对小微企业的信贷支持。增加支农支小再贷款投放力度,引导扩大涉农和县域小微企业信贷投放,加大再贴现支持力度。
简评:对于最新的定向降准,据初步测算能释放流动性500亿-800亿。由于全面下调存款准备金率0.5个百分点可释放流动性5000多亿元,因此本次定向降准对整体流动性影响不大。并不具有全面降准的宏观效应、全局效应和预期效应,货币政策稳健的总基调不会因此而改变。未来定向宽松政策仍有望持续,但是当前经济有效需求不足,因而单纯的货币数量宽松政策效果有限。
MSCI称新兴市场指数暂不包括A股
市场数据供应商MSCI周二宣布,作为2014年度市场分类评估的结论之一,仅在中国本地交易的A股,将不会被包括在MSIC新兴市场指数中,但是将继续被保留在评估名单中,等待2015年度市场分类评估的评议。
MSCI的决定是根据行业反馈意见做出,凸显了机构投资者对基于合格境外机构投资者项目(QFII)以及人民币合格境外投资者项目(RQFII)下,外国投资者对中国A股投资能力所受限制的担忧。
简评:管理层早前已表示将推动A股纳入MSCI新兴指数,这也被认为是昨日大涨的原因之一。另有消息称英国富时指数(FTSE)将于17日推出环球R/QFII指数系列,考虑将A股纳至其全球配置基准。有机构分析预期,A股被纳入MSCI或FTSE的旗舰指数,初期将有望吸引约90亿美元资金追入A股,长远来看,引入的资金更有望突破万亿元人民币。MSCI延迟接纳A股的消息,显然并非利好。
4新股下周三率先发行 申购市值计算已开始
6月10日,已有9家拟上市公司披露发行公告,根据目前发行安排,首批4只新股下周三就将可以进行申购。
在获得批文之后,其中有7家公司率先披露了发行公告。根据发行日程安排,最终联明股份、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信将于6月18日(下周三)进行网上申购,率先感受打新资金的热情。而在接下来的是6月19日(下周四)依顿电子和北特科技也将接棒发行,其后则是6月23日发行的一心堂。
昨日晚间,今世缘和莎普爱思也公布了发行计划。今世缘计划发行不超过5180万股,涉及总量不超过518万股的老股转让,公司将于23日进行申购。莎普爱思拟公开发行不超过1635万股,全部为公司公开发行新股,不涉及老股转让。网上申购日为6月20日。
简评:随着新股开闸在即,各路资金已是磨刀霍霍,意欲打新。短期来看,一级市场会吸纳更多的闲散资金进入股市,另一方面,一级市场也会从二级市场“吸血”。由于IPO即将重启,机构资金出于打新目的也需要腾挪资金以应对新股申购。
近8亿元资金抢筹金宇集团等10只个股
昨日,沪深两市累计成交额1602.5亿元,大单资金呈现净流入态势,累计大单资金净流入37亿元。值得注意的是,在昨日可交易的个股中,有1114只个股实现逆市资金净流入,占48.29%。其中,有183只个股昨日大单资金净流入超1000万元。
通过资金连续净流入、当日资金净流入居前、当日资金净流入占成交额比例居前等三主线进行梳理,金宇集团、柳钢股份、升达林业、荣盛发展、外运发展、芜湖港、保利地产、中国平安、雏鹰农牧、生意宝等10只个股较为典型,而上述10只个股昨日累计吸金约7.78亿元。
值得一提的是,金宇集团连续6个交易日实现大单资金净流入,累计大单资金净流入4686.77万元。从基本面来看,2013年在剥离房地产业务后,生物制药成为公司惟一主营业务。公司是国内首家采用悬浮培养和纯化浓缩技术生产猪、牛口蹄疫疫苗的厂商,拥有兽用疫苗国家工程实验室和国家认定的企业技术中心,成为动物疫苗行业研发的制高点和技术创新平台。公司制定了口蹄疫悬浮培养疫苗的行业标准,采用口蹄疫抗原含量146S检测技术,使抗体检测更加准确可靠,配苗时间大幅缩短。公司口蹄疫疫苗产品质量居国内领先水平;采用先进的悬浮培养和纯化技术对传统口蹄疫疫苗质量标准进行全面升级,为行业制定了口蹄疫疫苗抗原含量、杂蛋白含量和抗原杂蛋白检测三项新标准,有效的提升了疫苗的产品质量。
此外,柳钢股份、升达林业均实现连续5个交易日及以上的大单资金连续净流入,荣盛发展、外运发展、芜湖港、保利地产、中国平安、雏鹰农牧、生意宝则为连续4个交易日实现大单资金净流入。(.证.券.日.报 .任.小.雨)
大股东套现欲望强 创业板频发减持计划
创业板公司智云股份昨日发布公告称,公司控股股东、实际控制人谭永良计划在6月13日~12月31日期间减持其所持有的智云股份股票,减持规模预计不超过6049816股。实际上,像智云股份这样抛出大股东减持计划的创业板公司在近期的创业板市场中并非个案。据本报数据中心统计,5月份以来A股市场共有8家上市公司宣布其大股东有减持公司股票的计划,而这8家公司全部出自创业板。
兑现收益成减持诱因
除了频繁发布减持预警以外,创业板公司近期实际发生的大股东减持交易规模也迅速走高,据本报数据中心统计,5月份以来共有77家创业板上市公司发布大股东或高管减持公告,净减持总量达到2.47亿股,合计金额约38.92亿元,比2~4月间创业板上市公司大股东或高管净减持总量也不过2.26亿股。
虽然大股东减持意图的说辞不尽相同,但总体而言,创业板公司大股东减持的目的不外乎兑现财务投资收益、筹集资金以及理顺公司治理结构三个方面。
据了解,在5月份之后发布大股东减持计划的8家创业板公司中,有4家公司声称大股东减持属于“个人财务安排”,除此较为隐晦的表述外,部分创业板公司则直接挑明大股东减持的目的在于筹集资金,如金通灵就表示控股股东减持公司股票的目的在于“个人投资理财等方面的资金需要”,而上海钢联也表示大股东减持主要是为了筹集资金以“继续支持公司的发展”。此外,还有个别创业板公司大股东准备通过减持理顺公司的治理结构,比如成晓华、邓国顺同为朗科科技实际控制人,但两人近年来在公司经营方面却纠葛不断,不过邓国顺计划在年内减持772.5万股朗科科技股票,减持完成后,邓国顺的持股比例将从23.1287%降至17.3465%,成晓华将成为公司的第一大股东。
减持影响创业板行情
5月份以来创业板指数已累积上涨5.51%,明显优于沪指1.29%的涨幅,不过发布减持计划的创业板公司的股价表现却大多令人不敢恭维,比如智云股份便在昨日逆势下跌2.24%,上海钢联自6月5日发布大股东减持计划后,其股价已累积下跌8.51%。
国泰君安投资顾问张涛表示,大股东掌控着上市公司发展走向,在国内经济增幅放缓的背景下,大股东或董事长的套现意愿往往会被理解成为对企业前景看空,因此上市公司发布的大股东减持计划很容易给公司股价带来负面冲击。从5月份以来的趋势看,创业板公司大股东减持的意愿正不断提升,而三季度又是今年创业板限售股解禁的最高峰(解禁市值约967.45亿元),预计创业板面临的减持压力在近期还将进一步走高。
广发证券投资顾问郑有利也认为,在大盘持续在2000点上方震荡的背景下,创业板公司估值明显高于主板公司,加之创业板中报业绩预期低于一季度业绩增速,创业板公司面临一定的回调压力,而IPO重启对创业板市场的影响也是弊大于利,随着高转送概念炒作渐趋尾声,投资者应警惕大股东密集减持对创业板的潜在冲击。(重庆商报)
机构再现亿元级别买入
两市10日出现明显反攻,涨幅双双超过1%,成交量亦出现明显放大。大盘大涨点燃个股做多热情,个股普涨背后有20股收于涨停板之上。龙虎榜中,机构做多热情明显回升,不仅买入频率出现增加,买入力度也有所上升,出现近期罕见的亿元级别买入。
机构大额买入顺络电子
顺络电子10日因涨停上榜,买入席位中四家机构现身其中,合计买入金额高达16485万元。卖出席位前五位则均为营业部,卖出力度明显较买入分散。可以看到,在短线持续上攻后,顺络电子继续加速上涨。10日该股明显高开后快速走高,临近午盘股价便已封死涨停板并持续至收盘,成交量出现翻番放大。虽然短线涨幅巨大,但机构投资者买入意愿并未减弱,短线资金则出现逢高减持痕迹。按10日成交均价计算,上述买入席位中出现的四家机构合计买入约840万股,占该股流通股本接近3%,主力资金开始出现明显加仓痕迹。
邦讯技术10日因涨停上榜,买入中三家机构合计买入4527万元,卖出中一家机构小幅卖出780万元。可以看到,在利好消息推动下邦讯技术高开高走。10日该股大幅高开后快速涨停,成交量出现快速放大。龙虎榜显示多家机构投资者是推动该股强势涨停的主要力量之一。按10日成交均价算,买入席位中出现的三家机构合计买入约230万股,占该股流通股本接近4%,一季报显示邦讯技术机构持续比例极小,主力资金开始出现快速建仓迹象。
信雅达10日因大涨上榜,买入席位中三家机构合计买入2374万元,卖出席位前五位均为营业部,卖出较为分散。可以看到,横盘震荡数日的信雅达选择继续上攻。10日该股探底回升,截至收盘涨幅超过9%,成交量快速放大。机构携手短线游资合力推动股价大涨痕迹明显,按10日成交均价计算,上述机构合计买入约130万股,占该股流通股本不足1%,主力资金开始出现小幅加仓痕迹。
两股获机构小额做多
新世纪10日因连续大涨上榜,买入席位中一家机构买入1056万元,同时卖出席位中也有一家机构出现,卖出金额为771万元,卖出力度不如买入。可以看到,新世纪短线连续大涨,近三个交易日涨幅接近三成。短线资金积极炒作背后,机构投资者也出现分歧,对比来看机构买入意愿稍强于卖出。按三日成交均价计算,买入中出现的机构买入约40万股,占该股流通股本接近1%,主力资金分歧中出现小幅加仓迹象。
安硕信息10日因大幅换手上榜,买入中一家机构小幅买入251万元,其余买卖席位则均由营业部组成,对比来看营业部买入力度稍强于卖出。可以看到,快速回调的安硕信息开始企稳回升。10日低开高走,收盘大涨超过7%,成交量明显放大。五矿证券深圳金田路、新时代证券北京东三环北路等活跃资金席位现身买入,机构投资者也有份参与做多。按10日成交均价计算,该机构买入约10万股,占该股流通股本不足1%,主力资金开始试探性加仓。(金融投资报)
一家机构推荐厦门钨业:稀土和钨价格回升,一季度业绩大幅增长
1.钨、稀土行业状况有所好转,一季度盈利回升 钨产品方面,一季度国内钨精矿均价12.6 万元/吨,同比上涨8.54%;MB 中国APT 均价374 美元/吨度,同比上涨7.53%;公司钨产品销量及售价同比都上升,盈利增加;二三季度是钨消费旺季, 价格有望继续上涨。稀土方面,年初仍延续低迷状态,但二、三月份稀土氧化物报价有上扬的趋势,氧化镨钕均价32 万元/吨,同比上涨1% ,公司下属福建省长汀金龙稀土一季度盈利水平同比有所好转。
2、钨、稀土全产业推进,资源优势明显
公司是国内唯一同时推进钨产业和稀土产业的企业,钨控制资源储量在75.78 万吨,拥有从钨矿山、钨冶炼、钨深加工完整产业链。同时公司利用整合龙岩地区稀土资源的契机,积极进军稀土下游深加工产业,公司逐步发展为“以钨、稀土产业为核心,以高附加值下游深加工提升竞争力,以房地产为利润增长点”的行业龙头企业。根据福建省稀土产业发展规划,公司将成为福建稀土资源整合的主要平台,公司在钨、稀土资源控制方面优势明显。
3、钨精矿是公司利润主要来源,硬质合金产能释放提升业绩
公司拥有完整的钨产业链,目前拥有产能:10000 吨钨精矿,22000 吨APT 和氧化钨,7500 吨钨粉,5000 吨碳化钨粉以及2000 吨硬质合金。钨精矿是公司主要利润来源,毛利率在40%以上。硬质合金产品主要分为切割刀具、矿业刀具和耐磨件,公司硬质合金产品主要包括切削刀具和矿业刀具。公司产品在工艺水平上处于国内领先,产品毛利率在30%以上,随着公司与五矿合资的九江金鹭2000 吨硬质合金项目的逐步达产,公司硬质合金产能释放将显著提升。
4、公司是稀土整合六大集团之一,积极开拓稀土及下游深加工产业
福建是以厦钨为主开发稀土,公司将充分享有省内稀土整合的政策红利。未来采矿权证可能不再予以延长, 也不再发放配额给六大集团之外的企业。公司已建立了上游稀土采选-冶炼分离-下游稀土深加工产品的完整产业链。稀土资源方面,目前福建省仅5 本稀土采矿权证,公司拥有其中4 本,福建龙岩地区离子型稀土远景储量达200 万吨以上,占全省储量的50%以上,是福建省稀土储量大、资源最丰富的地区。除了积极开拓稀土资源,公司也大力发展附加值高的稀土下游深加工业务,公司与日本专家合作研发高端钕铁硼磁性材料。目前公司拥有稀土分离5000 吨、高纯氧化物2000 吨、稀土金属2000 吨、钕铁硼磁性材料6000 吨(首期3000 吨)、储氢合金粉5000 吨和荧光粉1600 吨的生产能力。
5、锂电池三元材料是松下的最大供货商
公司2002 年开始涉及电池材料,是储氢合金占据国内35%的市场份额。2005 年进入锂电池材料,首先是钴酸锂,主要是用在手机和电动工具。目前公司已经具备5000 吨镍氢合金粉、4000 吨钴酸锂、5000 吨三元材料、1000 吨锰酸锂、500 吨磷酸铁锂的生产规模;由于2013 年主要原料价格下跌影响,以及产能未完全发挥,公司目前电池材料业务仍处于亏损状态。2013 年实现销售镍氢2900 吨,钴酸锂1480 吨,三元材料1530 吨,锰酸锂60 吨,磷酸铁锂20 吨。到2017 年公司预计达到镍氢合金粉8000 吨、钴酸锂8000 吨、三元材料15000 吨、锰酸锂4000 吨、磷酸铁锂2000 吨的生产规模。
公司1994 年就开始了与松下的合作,主要是照明灯用钨丝方面。2002 年开始镍氢电池的合作,之后在钴酸锂进行相关合作,2008 年开始了三元材料的合作。目前公司供货量占松下需求的比例为:镍氢合金粉约为70%,钴酸锂约为50%,三元材料约为50%,2013 年给松下供货800 吨三元材料,预期将用在电动汽车上。
6、房地产板块预期盈利稳定
房地产业务有望贡献稳定业绩。2014 年结算海峡国际社区四期,2015 年漳州海峡湾区一期结算。另外,公司与中铁的合作项目正在进行当中,未来三至五年能保持一个较稳定的利润。
结论:
公司在钨和稀土产业占据资源优势,具备较强的资源控制能力;积极推进下游深加工产业链的拓展,未来硬质合金和高性能钕铁硼材料产能释放将提升业绩;公司将成为福建省稀土资源整合的平台,发展前景看好; 锂电池材料公司进入较早,和松下有深度合作,将受益于未来新能源汽车爆发带来的行业增长。我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.71、0.82 和1.02 元,对应动态PE 分别为36、31 和25 倍,维持“强烈推荐” 评级,看好公司的中长期投资价值。(东兴)
一家机构推荐新宙邦:一季报增长趋势明显
一季度业绩增长趋势明显,同期比较来看,去年同期大亚湾生产基地全面投产,固定资产折旧和相关费用大增导致业绩基点较低,今年不仅该项目效益开始显现,而且公司产品得到战略客户较高评价,双方合作不断深入,提升公司毛利水平。
发展趋势
我们重申电解液企业的核心竞争力在于以添加剂为核心的配方,通过强大的技术开拓能力和客户服务能力能够进入顶尖电池厂商的供应链体系。
新宙邦自2008年成为三星合格供应商后,其与三星之间关系更多是协同合作和联合开发,新宙邦充当的角色是技术方案解决商。
虽然行业整体产能过剩,但是以新宙邦为代表的龙头企业毛利率保持高位稳定。这得益于龙头企业通过强大的技术开拓能力和客户服务能力获得客户认可,通过协同合作进一步提升自身实力,达到一种良性循环。随着下游国际厂商在消费电子和动力汽车领域的大踏步发展,为其配套的龙头材料企业也将进入高速发展通道。
产品材料性能不断提升,这是新材料快速应用拓展的必经之路。
目前市场主题投资原因在于Telsa 和BMW 电动汽车大卖,以及国家政策强力支持。我们认为这只是第一波,后续国际厂商在中国配套(特斯拉和宝马)以及本土汽车厂商强力推进电动车生产销售,将带来产业链真正基本面的崛起。去年是行业低点,2014年下游国际大厂上量,带动上游材料企业销售和利润重回快速增长通道。
盈利预测调整
一季度一般为行业淡季,随着后续南通项目逐步投产,公司成长路径清晰。我们维持14/15年EPS 分别为0.89/1.06元,目前股价对应14年EPS 35.6倍。
估值与建议
我们维持推荐评级,目标价42元不变。(中金)
一家机构推荐亿晶光电:经营稳健的光伏领军企业
打造光伏全产业链,内部挖潜是近期重点:
公司是国内光伏行业的领军企业,光伏组件的产能超过1GW,2013年的产量达730MW。公司最大的核心优势是打造了光伏的全产业链,除了上游晶硅尚未涉及以外,亿晶具备了从晶硅铸锭、切片、电池片到组件比较齐全的太阳能光伏产业链。与此同时公司分三期在公司厂区建设了总计24.4MW 的光伏电站,一方面获取了不错的内部收益率,另一方面也积累了宝贵经验,为后期切入光伏电站项目打下良好基础。
公司正在深度挖潜,保持现有规模前提下,提高生产效率,提高技术含量,降低成本。今年开始对电池片的生产进行改造,采用新的工艺,为电池片提高转换效率做更多的工作。
大环境形势较为严峻,等待政策落地:
就大环境来说,光伏行业波动比较大,2014年比2012年好,但比去年年底形势严峻,国内市场的竞争比较激烈,利润空间压缩比较大。主要原因在于去年国内出了一系列刺激政策,行业对今年的预期比较乐观,有些产能释放的太快,一些主流厂商大量备货,以应对今年的国内市场启动。但目前国内市场并没有如期启动,导致行业库存现象比较严重,叠加欧美厂商对中国的双反,行业整体情况不容乐观。目前光伏行业都在等待政府相关扶持政策落地,真正推进今年14GW 的装机目标,特别是分布式光伏的相关政策到位。
增发项目“渔光互补”项目已准备就绪,只待资金到位:
公司增发项目100MW“渔光互补”项目已基本准备就绪。项目所需的1980亩鱼塘已经签了框架协议。项目所需水面是鱼塘,归集体所有,公司采用租用的方式,与当地签署合作协议,租期是20~30年。在不影响原先鱼塘功能的情况下有效利用金华当地的水面资源。根据公司测算整个项目有望实现10.7%的内部收益率,建成以后自己持有或分批出售都是有可能的。待非公开增发资金到位就可以开展全面建设。
盈利预测与估值:
我们预计公司2014-2015年EPS 分别为0.31元和0.44元,对应6月9日收盘价PE 分别为32.1倍和22.6倍。首次覆盖给予“推荐”评级。亿晶光电是光伏行业为数不多的产业链比较齐全的公司,经营比较稳健。如果今年国内光伏装机能够如期完成的话,对公司业绩具有较强的支持。
风险提示:
欧美双反持续发酵、国内光伏扶持政策不能如期推出。(平安)
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