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　　本周沪深两市走出了小十字星行情，市场成交量有所放大，但也还是处于低迷区域。上证综指一度冲破60日线阻挠，但无奈热点接力不及时，指数再度跌回60日线下方。适逢端午节小长假，市场对于消息面的关注程度提升。随着最近IPO预披露材料的公司家数不断增加，IPO重启已经成为市场的一个热点话题。我们透过分析来简单地解释新政下的IPO重启会带来怎样的影响。
　　一．新政的进步点。
　　去年十八届三中全会之后证监会推出了有关新股发行制度改革的措施《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，从文件来看，给市场带来的进步影响主要有以下三点：
　　1.对上市后大股东减持的行为要求更高。《意见》要求发行人的高管应当在上市文件中承诺所持股票在锁定期满后的两年内减持的，其减持价格不低于发行价。公司上市后六个月内如股票价格连续20个交易日的收盘价低于发行价，锁定期自动延长至少6个月。这减少了高管短时间内减持套现给新股带来的影响。
　　2.新股发行上市文件增加了风险提示，主要包括提请投资者关注所定价格与网下投资者报价之间存在的差异。如拟定的发行价格市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率的，主承销商应发布投资风险特别公告。
　　3.对保荐人的责任要求增加，一旦发行项目涉及违规，证监会将在12个月内不受理相关代表人的保荐项目。这在一定程度上有利于提升保荐人的责任心。
　　二．对市场的影响不坏。
　　从新政的内容来看，即使IPO重启，也不会给市场带来大的冲击。
　　首先，新政之下新股发行的时点交给发行人自行选择，发行文件有效期放宽至12个月。发行人会选择对股价最有利的时间点发行，不会出现扎堆的情况。
　　其次，新规规定将实行市值配售。市值配售的实施将会推动投资者增加对已经上市的公司的持股比例。
　　从以上几点来看，即使IPO重启，对市场的不利影响也不大，甚至不排除推动大盘短期反弹的可能。

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