会畅通讯1月25日创业板上市 定位分析

　　中国证券网讯 根据交易所公告，上海会畅通讯股份有限公司于2017年1月25日起在深交所创业板上市。公司首次公开发行不超过1800万股，本次发行价格为9.70元/股，市盈率为22.97倍，股票简称为“会畅通讯”，股票代码为“300578”。

　　【公司简介】

　　上海会畅通讯股份有限公司（简称会畅通讯）成立于2006 年，是全球领先的多方通信服务提供商。专注于为企业提供高品质的电话会议、网络会议、视频会议、网络直播等远程虚拟会议服务，致力于打造全球企业内外部高效沟通的SaaS云视频服务平台。

　　会畅通讯:多方通讯云会议服务领跑者

　　研究员：胡又文,吕伟　所属机构：安信证券 报告日期：2017-01-15

　　深耕十年,打造完整统一的多方通信产业链生态系统。公司通过在运营商网络基础上整合国内外先进的多方通讯技术和自主研发的通信软件的协同服务平台,向境内大中型企事业单位提供融合语音、数据和视频信息的多方通讯服务。目前70%的世界500强在中国区的企业以及亚太区25000多个组织机构在使用会畅通讯的服务。

　　国内多方通讯业务逐渐普及,市场空间巨大。“十二五”期间,互联网、物联网、云计算等新兴技术取得了取得突破,在技术上、资费上对多方通讯行业产生了深远影响。随着通讯技术的不断发展,传统会议人们面对面沟通的习惯受到挑战,自2012年以来,我国语音会议市场规模从1.68亿美元增长到2015年的2.58亿美元,呈快速增长态势。

　　抢占高端市场,成就行业霸主地位。公司凭借覆盖广泛的全球接入网络,全方面的多方通讯解决方案,向客户提供“一站式”全球化品质服务。根据Wainhouse研究报告,在中国市场中,公司2015年在语音会议服务市场占有率排名第二,在网络会议服务市场占有排名第一,成功为国内4000家优秀企业提供多方通信解决方案服务。

　　投资建议:公司是国内提供多方通讯云会议服务的领跑者,多年来积累了深厚的技术和丰富的行业经验。基于对行业前景和公司业务的判断,预计公司2016年-2018年的营业收入分别为3.08亿元、3.86亿元、4.93亿元,净利润增速分别为18.54%、39.28%、17.52%,成长性突出。参照可比上市公司的估值水平,综合考虑此次发行表政策、市场环境发行价9.7元,建议定价区间20.00-30.00元。n风险提示:行业政策变动的风险。核心骨干人员变动的风险。核心技术失密的风险