德新交运等四只新股5日上市交易 定位分析

　　中国证券网讯 据交易所公告，天铁股份、熙菱信息、德新交运、常熟汽饰等四只新股于2017年1月5日起上市交易。其中德新交运、常熟汽饰拟登陆上交所主板，天铁股份、熙菱信息拟登陆深交所创业板。

　　德力西新疆交通运输集团股份有限公司股票于2017年1月5日起在上海证券交易所主板上市交易。公司本次发行价格为5.81元/股，市盈率为20.93倍。股票简称为“德新交运”，股票代码为“603032”，本次A股公开发行的股份数3334万股，发行完成后总股本13334万股。

　　常熟市汽车饰件股份有限公司股票于2017年1月5日起在上海证券交易所主板上市交易。公司本次发行价格为10.44元/股，市盈率为15.09倍。股票简称为“常熟汽饰”，股票代码为“603035”，本次发行的股票数量7000万股，发行后的总股本28000万股。

　　浙江天铁实业股份有限公司人民币普通股股票于2017年1月5日起在深交所创业板上市交易。公司本次发行价格为14.11元/股，市盈率为22.98倍。证券简称为“天铁股份”,证券代码为“300587”。公司人民币普通股股份总数为104,000,000股，其中首次公开发行的26,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。

　　新疆熙菱信息技术股份有限公司人民币普通股股票于2017年1月5日起在深交所创业板上市交易。公司本次发行价格为4.94元/股，市盈率为22.98倍，证券简称为“熙菱信息”,证券代码为“300588”。公司人民币普通股股份总数为100,000,000股，其中首次公开发行的25,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。

　　德新交运定位分析

　　【发行状况】

　　【申购状况】

　　【公司简介】

　　公司一直致力于道路旅客运输行业的经营，主要包括道路旅客运输业务和客运汽车站业务，提供国内、国际道路旅客运输服务和国内、国际客运汽车站服务，是新疆领先的道路旅客运输公司之一。公司国内班线涵盖乌鲁木齐至新疆区内主要大中城市和甘肃、四川、山东、浙江等其他省市；国际班线涵盖哈萨克斯坦等国。截至2016年6月末，公司拥有国内客运班线109条、国际客运班线11条，班线客运车辆 383 台，班线客运客座14,144座，平均日发班次130班以上。目前，公司共经营乌鲁木齐汽车站、乌鲁木齐国际运输汽车站和现有的五彩湾客运汽车站3座客运汽车站。

　　【募集资金用途】

　　【机构研究】

　　德新交运:“丝绸之路经济带”上的客运龙头

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期：2017-01-03

　　公司简介:新疆领先的道路旅客运输公司之一

　　德新交运是新疆地区历史最悠久、覆盖范围非常广泛的专业道路旅客运输公司。截至2016 年6 月末,公司拥有国内客运班线109 条、国际客运班线11 条,班线客运车辆383 台以及3 座客运汽车站。2016 年上半年,公司道路旅客运输业务和客运汽车站业务收入,分别占公司营业收入的78.56%和10.30%。

　　行业分析:道路运输在新疆综合运输体系中居主导地位

　　新疆铁路线路开通对客运班线运输产生冲击,同时受暴恐事件影响地区居民出行意愿降低,从2014 年开始新疆道路客运量出现下滑。尽管如此,道路运输在新疆旅客运输中仍处主导地位,2006-2014 年占比均超过94%。自治区交通厅预计,“十三五”期间,新疆在“丝绸之路经济带”中的通道和枢纽地位将日益突出,运输需求规模将持续扩大。

　　公司分析:区位优势显著,技术水平领先

　　公司作为新疆客运市场龙头企业,竞争优势主要体现为:1)公司经营乌鲁木齐汽车站、乌鲁木齐国际运输汽车站和五彩湾客运汽车站3 座客运汽车站,乌鲁木齐市作为新疆对外的窗口,在新疆交通运输中处于战略地位;2)新疆地区天然气供应充足,公司自2011 年起开始引进燃气车辆以更新原有燃油车,改造项目使得燃料成本大幅下降。报告期内公司的净资产收益率远高于同行业其他上市公司。

　　募投项目与盈利预测

　　本次募投项目包括五彩湾二级客运站项目和天然气客车更新项目。预测公司2016-18 年营业收入分别为2.55/2.60/2.65 亿元,归属于母公司净利润分别为5027/5510/6816 万元,对应EPS 分别为0.38/0.41/0.51 元。取可比上市公司平均PE 39.1 倍,公司合理价格为14.74 元;取可比上市公司平均PB 3.2 倍,公司合理价格为9.66 元。综合考虑,我们判断德新交运合理价格在9.66-14.74 元区间。

　　常熟汽饰定位分析

　　【发行状况】

　　【申购状况】

　　【公司简介】

　　公司主要从事研发、生产和销售乘用车内饰件业务，是国内乘用车内饰件主要供应商之一。公司目前主要客户包括上海通用、一汽大众、奇瑞汽车、北京奔驰等国内知名整车厂及伟巴斯特、延锋汽车饰件、恩坦华等知名汽车零部件一级供应商。

　　报告期内，公司主营业务产品的销售收入及占比情况如下：

　　【募集资金用途】

　　【发行状况】

　　【申购状况】

　　【公司简介】

　　公司长期专注于轨道工程橡胶制品的研发、生产和销售，产品主要应用于轨道交通领域，涵盖城市轨道交通、高速铁路、重载铁路和普通铁路。公司主导产品为轨道结构减振产品，主要用于轨道交通噪声与振动污染的防治。

　　【募集资金用途】

　　熙菱信息定位分析

　　【发行状况】

　　【申购状况】

　　【公司简介】

　　发行人主营业务主要包括：1、智能安防及信息化工程，包括智能安防领域的数据和图像分析、开发及运用，并以此为基础的软件产品与开发、技术服务和信息工程建设等业务；2、信息安全产品、服务与综合解决方案，包括信息安全审计软件产品与开发、技术服务等业务；3、其他软件开发与服务。

　　发行人致力于运用包括视频图像分析及数据建模等信息技术提供城市公共安全防范及信息安全审计相关技术服务和整体解决方案，主要为新疆地区城市公共安全防范和业务信息安全提供软件产品服务及技术支撑。本公司主要产品包括视频卡口深度应用平台、图侦工作平台、业务安全审计基础平台、公安信息系统应用日志安全审计平台软件产品及相关信息化服务，产品核心价值是依靠信息技术手段提升城市公共安全防范水平及业务安全审计能力。

　　【募集资金用途】