国检集团等两新股11月9日上市 定位分析
中国证券网讯 根据证券交易所安排，国检集团、富森美等两只新股将于11月9日起上市交易。
其中，中国建材检验认证集团股份有限公司在上海证券交易所主板上市。证券简称“国检集团”，证券代码“603060”，发行价格为10.04元/股，本次公开发行的股票数量5500万股，公开发行后的总股本22000万股。
成都富森美家居股份有限公司在深圳证券交易所中小板上市。证券简称为“富森美”,证券代码为“002818”，发行价格为23.49元/股，发行市盈率为20.69倍。公司人民币普通股股份总数为440,000,000股，其中首次公开发行的44,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。
定位分析
【发行状况】
【申购状况】
【公司简介】
中国建材检验认证集团股份有限公司（简称中国建材检验认证集团，英文简称CTC）起源于二十世纪五十年代，伴随新中国建材工业的发展而茁壮成长。经过六十余载的积极探索和不懈努力，已经发展成为国内建筑和装饰装修材料及建设工程领域内极具规模、综合性、第三方检验认证服务机构。
CTC的服务对象包括建筑材料生产和流通企业、建设工程建设及施工单位、太阳能光伏生产及应用企业、碳排放权交易单位、各级政府质量和安全生产监督主管部门及消费者等。拥有检验检测、认证、安全生产技术服务、检验仪器设备研发销售及标准物质（含标准样品）研发销售、延伸服务五大业务平台。中国建材检验认证集团总部设在北京，在华北、华南、华东、西北、西南等区域设有23家分支机构，拥有7家国家级中心和14家行业级中心，员工总数1600余人。
【发行状况】
【申购状况】
【公司简介】
成都富森美家居股份有限公司始创于2000年12月7日，为专业致力于大型建材家居商业卖场规划、投资、建设和运营的现代商贸服务企业，公司经营范围包括批发零售：装饰材料、建筑材料、灯具、金属材料（不含稀贵金属）等。是四川省人民政府“三百工程”重点培育的100户重点企业和100个重点服务业品牌之一。
【机构研报】
广发证券：成都区域装饰建材家居和汽配市场龙头
富森美： 成都区域有影响力的建材家居和汽配市场龙头
富森美的主营业务为装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务。截至 2015年底，公司在成都市拥有北门店、北门二店、南门一店、南门二店、南门三店和新都汽配市场一期共计 6 个专业市场，合计经营面积 77.57 万平方米，入驻商户 2000余家。 2013 至 2015 年营业收入分别为 7.3 亿、 7.7 亿和 10.4 亿，复合增速为19.36%；实现净利润 3.0 亿、 3.3 亿和 4.5 亿。 2016 年上半年实现营收 6.2 亿，净利润 2.9 亿。
深耕成都本地市场， 择机向省外扩张
成都是四川省乃至西部地区的商业中心，家具和汽车产业较为发达，市场规模和发展潜力巨大。从竞争格局来看， 主要参与者除了成都明珠、 富森美等本地企业， 还包括红星美凯龙、 宜家等在内的全国连锁品牌。 其中， 成都本土区域品牌市场凭借经营规模大、 售后服务好及产业链完整度等优势脱颖而出。 以富森美为例，公司由于较早进入并深耕成都本地市场， 目前在成都的经营规模最大、产业链最为完整，区域品牌优势突出。 未来公司计划在成都核心区域密集布局、 稳健扩张， 择机向四川省外扩张，目标成为具有鲜明特色的国内一流大型装饰建材家居企业。
盈利预测及估值探讨
我们预计公司 16-18 年净利润分别为 5.27、 6.72 和 8.13 亿元，加上本次发行 4400 万股，总股本为 4.4 亿股，对应 16-18 年摊薄后 EPS 分别为 1.20、 1.53 和1.85 元。我们以 4 家典型专业市场为例，测算 2016 年行业平均动态 PE 和 PB 分别为 30 倍和 3.22 倍， 作为公司的估值参考。
风险提示： 经济增速放缓，抑制居民消费， 不利商户盈利；
电商冲击， 市场竞争加剧，商户减少租赁需求；
门店升级及省外扩张不及预期。
