中科创达周三申购指南 顶格需23.27万元
中国证券网讯 中科创达（300496）公司本次拟公开发行2500万股，占发行后股份总数的25%，发行后总股本1亿股，拟在深交所创业板上市。
2015年12月2日网上申购。
本次发行采用网下向投资者询价配售和网上按市值申购方式向社会公众投资者定价发行相结合的方式。其中网下初始发行数量为1500万股，占本次发行总股数的60%；网上初始发行数量为1000万股，占本次发行总股数的40%。
发行价格：23.27元/股
申购代码：300496
顶格申购：23.27万元
申购数量上限：10,000股
【公司简介】
中科创达软件股份有限公司的主营业务为移动智能终端操作系统产品的研发、销售及提供相关技术服务。本次发行所募集资金将用于面向多模LTE智能手机的操作系统开发项目、IHV认证实验室建设项目、面向64位芯片的下一代平板电脑操作系统开发项目、新一代智能电视操作系统开发项目、企业级移动管理系统开发项目、创新技术研发中心建设项目，总投资7.52亿元，拟投入募集资金5.31亿元。
【申购策略】
潜力黑马中科创达
虽然新规已经出台，但本轮申购的10只新股依旧沿用旧的发行规则，但诸多投资者也都盼望着时隔4个月重启的IPO能一扫股灾的阴霾。
今年3月，“妖股”暴风科技(300431)创下的连涨纪录让诸多投资者一夜暴富，而本轮10只新股中，是否会出现下一个暴风科技?肖玉航认为，中科创达的潜力最大。
对于行业外的人来说，中科创达的名字显得略为陌生。但在行业内，这家成立7年的公司，名声响亮。
统计显示，本周仅券商自营盘及理财产品申购新股动用资金783.26亿元(根据每股发行价与申购数量计算得知，下同)。其中，券商“下血本”打新的股票为中科创达，在中科创达初步询价机构报价明细中共涉及43家券商及其集合理财产品参与申购，申购资金达143.72亿元，占本轮打新券商总申购资金的18.35%。其次是凯龙股份，初步询价机构报价明细中共涉及31家券商及其集合理财产品参与申购，申购资金达111.12亿元。道森股份则位列第三，初步询价机构报价明细中共涉及26家券商及其集合理财产品参与申购，申购资金达88.77亿元。值得一提的是，这10只新股中，除三夫户外券商申购资金为35.76亿元，其余9只新股券商申购资金均在50亿元以上。
【机构研究】
中科创达:智能终端平台技术领军企业
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-11-24
全球领先的智能终端平台技术提供商。公司主营业务为移动智能终端操作系统产品的研发、销售及相关技术服务,涵盖从芯片厂商,OEM厂商,硬件设计商,到运营商和应用开发公司等广泛的业界生态系统。
需求猛增提供强劲发展动力,政策支持提供发展空间。软件开发中的智能终端操作系统开发,属于国家重点支持的战略性新兴产业,得到了政府政策的大力扶持。2007年至2014年我国软件业务收入累计增长541.97%,年均复合增长率达到了30.42%,并有望在未来继续保持高速增长的态势;另一面,以Android系统为代表的主流操作系统从移动智能终端市场拓展到更多领域,带给行业广阔的发展空间。
客户资源优质丰富,技术实力雄厚。公司拥有以微软、高通、联想等全球知名厂商为主的众多优质客户资源,并与多家客户建立了较为密切的合作伙伴关系。公司在Android系统特别是在通信协议栈、系统底层驱动、图形图像处理算法等核心技术领域具有较强的优势,并与高通、Intel、微软等知名技术企业建立专业的尖端实验室为后续研发提供保障。产品覆盖范围广,服务覆盖亚欧美多个国家和地区,具有较强的竞争力。
建议询价区间23-24元。基于对行业前景和公司业务的判断,预计公司2015-2017年营业收入分别为6.33亿元、8.55亿元、11.11亿元,净利润分别为1.51亿元、2.04亿元、2.66亿元,EPS分别为1.51元、2.04元、2.66元。参照可比上市公司的估值水平,综合考虑此次发行的政策、市场环境,建议询价区间23-24元,建议定价区间150-180元。
风险提示:行业政策变动的风险。核心骨干人员变动的风险。核心技术失密的风险。
中科创达:前景广阔的移动OS领先技术方案商
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2015-11-26
公司具备芯片与Android底层兼容开发/调试这一稀缺技术
中科创达是业内领先的智能终端平台技术提供商。公司旨在通过提供领先的技术、产品、服务帮助OEM厂商增加产品差异性和加速产品上市时间。公司侧重Android底层框架与Android内核驱动开发技术。主营业务和净利润均保持稳步增长。2012~2014年收入分别为:2.52亿元、3.36亿元、4.52亿元,复合增速33.92%;净利润分别为:5377万元、9668万元、1.12亿元,复合增速44.52%。
智能化浪潮下的Android/Linux广泛应用为公司创造巨大成长良机
智能化是IT产业未来的下游主要需求来源之一。Android/Linux系统以其特性相对其他主流操作系统更有希望在竞争中胜出。Android/Linux正在车载OS、智能无人机、机器人和VR等领域加速应用普及。公司有望进一步发挥其技术优势,享受下游广泛需求增长的红利。
募集5.3亿进一步强化研发能力拓展新业务
本次募集资金投资项目的实施将围绕公司的核心技术和主营业务展开,有利于保持公司在移动智能终端操作系统领域的技术领先、市场领先。
盈利预测
我们根据公司的募资计划及发行费用,假设发行2500 万股,资金及时到位,项目进度符合预期,我们预计公司2015-2017 年营业收入增速分别为31.93%、34.45%、41.25%,净利润增速分别为17.05%、30.44%、41.38%。预计2015~2017年根据上市新增发的股本全面摊薄后EPS分别为1.319、1.720、2.432元。
风险提示
Android生态改变风险;募投项目风险;公司扩大规模后的管理风险;关键人员流失和人力成本上升的风险