郑眼看盘：IPO影响大盘 继续保持谨慎

　　本周二已走强多日的A股单边下跌，收盘时沪综指跌0.92%至2066.70点，深综指跌0.99%至1075.81点，成交略有缩小。盘面看，权重股、小市值股齐齐下跌，盘面亮点显得十分有限，仅天津板块、软件板块等少数品种走强。

　　本周发行的新股中已有4家确定了发行价，平均市盈率低于20倍。因其定价低，估计上市首日仍会“秒停”，其后涨停处虽可以交易，但极有可能有价无市。这些新股在首日交易后仍有机会连封涨停，如果真出现这样的走势，那么极有可能进一步吸引投资者参与“打新”。因此，新股定价低虽然是好事，但对二级市场的好处一时并不明显，甚至暂时会有些压力。

　　新股低定价使昨日沪市的国债回购及深市的企业债回购利率大幅走高，很明显这些利率走高是与新股申购相关的，因银行间利率市场仍十分平稳。由于定价低，猜测打新收益率较高的部分机构或许会通过暂时质押债券获得打新资金，他们宁愿多付些成本。与此同时，愿意拆出的散户资金也会因为同样原因而减少，所以两相挤压后资金价格便陡然走高。

　　从昨日盘后舆情看，笔者发现一些投资者将大盘回落归因于连阳后的正常获利回吐，然而笔者认为“新股申购所造成的特定环境”才是造成近期“股指先上攻后回落“的主要原因。

　　回顾上周，笔者连续多日提示股指或有机会上冲，却很难冲上2100点。当时的理由是新股申购多半会引发场外一部分资金进场。还有个理由是，这些临时进场的资金持有老股顶多也只有五天，所以势必就逼迫他们多购些老股，否则将无法足额申购本周的新股。

　　本周一与本周二市场一片看好，但笔者连续两天提示逢高减磅。很明显，对那些纯粹为打新股而突击进场的投资者来说，自本周二起即无须继续持有深市筹码，因其不计入本周三深股申购额度。另外自本周三起，沪股也无必要持有，因其不被计入本周四沪市新股的申购额度。

　　大盘走势紧密地随着新股时间表而波动，这验证了两件事：第一件事是今年初那40多家新股爆炒情况已树立了赚钱效应；第二件事是央行数月来不断松动流动性，加上银行挤压各类“宝”，使得理财产品市场的吸引力不如从前，故这些场外投资者或较以往更愿参与新股申购。

　　除新股申购因素外，半年末即将临近可能也是股指压力因素之一。还有个因素就是股指期货本周交割，但个人认为该因素可能相对次要一些。大家知道，今年以来管理层对股指其实盯得极紧，护盘无所不在，这种情况下刻意做空的主力较少，因为政策风险实在太大了，保不定就出个啥利好。后市方面，因新股申购周期才刚开始，加上半年末因素，股指短期内仍有可能低迷，建议投资者继续保持谨慎。