龙韵股份11日申购 顶格需15.97万元

2015-03-10 14:50:44 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

  中国证券网讯 龙韵股份(603729)周二早间公告称,公司首次公开发行A股的发行价格确定为26.61元/股,对应的2013年摊薄后市盈率为22.94倍。该股将于2015年3月11日实施网上申购。

  公司本次发行股份数量为1667万股,全部为新股。其中,网下初始发行数量为1000.2万股,为本次发行数量的60%;网上初始发行数量为666.8万股,为本次发行数量的40%。

  发行人所在行业为商务服务业(L72),截止2015年3月6日(T-3日),中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为50.68倍。

  发行价格:26.61元/股

  申购代码:732729

  顶格申购:15.97万元

  申购数量上限:6,000股

  本次发行预计募集资金总额为4.44亿元,扣除发行费用后,预计募集资金净额为4.01亿元,拟投向创意制作基地建设项目和媒体资源建设项目。

  【公司简介】

  上海龙韵广告传播股份有限公司是专业从事电视媒体广告经营的综合型广告公司。主营业务主要包括电视广告媒介代理、广告全案服务两种业务。此次募集资金净额拟投向创意制作基地建设项目和媒体资源建设项目,总投资4.33亿元,拟使用募集资金4.01亿元。公司预计2015年1-3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润在-400万元至-500万元之间,与上年同期相比将减少亏损0-10%。

  【机构研究】

  龙韵股份:立足电视媒体,全案业务、数字营销值得期待

  类别:公司研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:齐艳莉 日期:2015-03-06

  投资要点:

  公司主营业务为电视媒体广告业,在行业内排名较优.

  公司是从事电视媒体广告经营的综合型广告公司。公司的主营业务主要包括电视广告媒介代理和广告全案服务。截至2014年12月31日,公司已经与10家电视台签约为广告独家代理业务,显示出较强的媒介资源整合能力。

  我国电视媒体广告行业未来发展增速将保持稳定.

  2013年中国传统媒体广告投放总额为7,621亿元,较2012年的7,045亿元增长8.2%。其中电视媒体广告投放额占据绝对优势,达6,045亿元,同比2012年的5,449亿元增长10.9%,增幅高于2012年的6.4%,我们认为未来三年内公司的媒介代理业务有望为公司营收提供稳定的保障。

  公司主营稳定增长,进军数字营销成为期待.

  近三年来公司主营业务增长迅速。2011年-13年,公司分别实现营收7.44、8.59和11.54亿元,2014年1-9月份营收为8.65亿元,一直保持较高的增速水平。公司的全案业务范围已经扩展至新媒体数字营销领域,现阶段新媒体工作内容有展示类广告服务、网络视频广告服务、社会化媒体营销服务、搜索引擎营销服务,预计2014年新媒体业务将成为公司新的利润增长点。

  盈利预测及询价建议.

  我们预计2014-16年公司将实现归母净利润为0.84、1.18和1.25亿元,同比分别增长1.34%、39.87%和5.86%。按照发行后总股本为6667万股,每股收益分别为1.26、1.77和1.87元。参考中证行业指数2013年行业的静态市盈率为56.40倍,参考可比公司2013年的静态平均市盈率为63.76倍,综合考虑,我们认为给予公司50-55倍的PE是上市后合理的估值区间,我们认为公司合理市值区间为15.97~19.51亿元。

  风险提示.

  我们认为影响公司经营和业绩的主要风险是,广告独家代理业务风险;电视媒体广告受新媒体冲击的风险;市场竞争进一步加剧的风险等。