博世科10日申购指南 顶格需6万元

　　中国证券网讯 周一（2月2日）凌晨，博世科（300422）周一凌晨发布招股意向书，公司本次拟公开发行不超过1550万股，发行后总股本不超过6200万股，拟在深交所创业板上市。

　　该股由国金证券保荐，网上申购日为2015年2月10日。此次发行询价推介日期为2015年2月4日-5日，2月9日刊登定价公告，网上申购及缴款日为2月10日。

　　本次发行采用网下投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售A股股份市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式，全部为新股，公司股东不公开发售股份。其中网下初始发行数量为930万股，占本次发行总股数的60%；网上发行量为本次发行总量减去网下发行量。

　　发行价格：10元/股

　　申购代码：300422

　　顶格申购：6万元

　　申购数量上限：6,000股

　　【公司简介】

　　广西博世科环保科技股份有限公司系水污染治理整体解决方案提供商。此次募集资金净额拟投向环保设备制造基地扩建技术改造项目、技术研发中心建设项目和偿还银行贷款及补充流动资金项目，计划投资总额3.18亿元，募集资金投入额为1.25亿元。

　　【机构研究】

　　博世科:水污染治理整体解决方案提供商

　　类别：公司研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：徐呈健 日期：2015-02-06

　　水污染治理整体解决方案提供商。公司以磁分离水体净化技术为依托,同时结合生处理技术、生物-生态水体修复技术、膜等污处理领域其他适用,为客户提供成套 水体修复技术、膜等污处理领域其他适用,为客户提供成套水体修复技术、膜等污处理领域其他适用,为客户提供成套设备、运营服务工程总包及整体解决方案 。

　　国家加大对造纸、食品等行业和重金属污染治理并制定进一步措施推动下游需求。《造纸工业发展“十二五”规划》提出2015年主要污染物化学需氧量(COD)排放总量比2010年降低10-12%,氨氮排放总量比2010年降低10%;《食品工业“十二五”发展规划》提出“十二五”期间食品工业化学需氧量(COD)和氮氧化合物排放量将分别减少10%;《重金属污染综合治"十二五"规划》提出重点区域铅、汞、铬、镉和类金属砷等重点重金属污染物排放量,比2007年减少15%;《工业清洁生产推行“十二五”规划》提出在造纸行业重点研发非木材植物纤维清洁制浆及其废液资源化利用技术,推广纸浆无元素氯漂白等技术,到2015年实现纸浆无元素氯漂白等技术普及率40%。

　　拟募集资金1.55亿元。发行募集资金投资项目包括“环保设备制造基地扩建技术改造项目”、“技术研发中心建设项目”和“偿还银行贷款及补充流动资金项目”。“环保设备制造基地扩建技术改造项目”建成后主要生产制造上流式多级处理厌氧反应器(UMAR)和上流式多相废水处理氧化塔(UHOFe),达产后新增上流式多级处理厌氧反应器(UMAR)和上流式多相废水处理氧化塔(UHOFe)产能各30套/年。

　　盈利预测与估值。我们预计公司2015-2017年营业收入分别为3.22、3.71、4.08亿元, EPS分别为0.68、0.72和0.77元(考虑IPO发行后股本为6200万股)。A股上市公司中,碧水源、万邦达、津膜科技、中电环保和维尔利与公司类似,可参考公司PE平均水平为33.6倍(2015年)。我们给予公司30-35倍估值,合理股价区间为20.4元-23.8元。

　　风险提示:(1)项目回款风险;(2)依赖主要项目的风险;(3)采用BT/BOT模式承接项目的风险等。

　　中小盘IPO公司报告-博世科:博世科新股申购策略

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：白晓兰,孙金钜 日期：2015-02-05

　　公司摊薄后2014-2016的实际与预测EPS0.50、0.65、0.66元。可比公司2015年的PE是24倍,可比证监会行业最近1个月的估值56倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价59%。

　　建议公司报价10.00元,对应2014年摊薄PE为22.97倍。

　　预估中签率:网上0.55%;网下中公募与社保0.75%,年金与保险0.26%,其他0.15%。预计网上冻结资金量254亿元,网下冻结57亿元,总计冻结311亿元。

　　资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95万亿元,预计7天回购利率将达到6.5%。

　　预计涨停板6个,破板卖出的打新年化回报率:网上40%、网下公募与社保57%,年金与保险19%,其他10%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.67%、0.95%、0.31%、0.16%的破板绝对收益率。

　　公司基本情况分析

　　公司系水污染治理整体解决方案提供商,为客户提供系统方案设计、系统集成、关键设备设计制造、工程施工、项目管理及其他技术服务等。

　　发展空间:1)我国废水排放总量不断增大,但我国污水处理同发达国家相比还存在着较大差距。2)“十二五”期间,我国全社会环保投资需求约为3.4万亿元,较“十一五”期间将增长57.37%。工业废水处理投资需求的快速增长,将为发行人未来进一步壮大提供了重大发展机遇。

　　公司竞争优势:1)持续研发能力.2)系统设计能力.3)关键设备优势.4)盈利模式.

　　风险:经营业绩下滑的风险、应收账款较大风险、偿债能力不足风险、依赖主要项目风险。