震坤行冲刺纽交所 或成赴美上市MRO第一股

　　上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）美东时间2023年3月7日，工业用品（MRO）采购服务平台震坤行正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书，计划在纽约证券交易所挂牌上市。代码为“ZKH”，承销商为高盛和华兴。

　　震坤行作为中国领先的MRO采购服务平台，启动赴美上市计划，协同中国制造业更多MRO出海，有一定的标志性意义。

　　据悉，募资用途将用于进一步发展平台以扩大业务规模、增强供应链能力并提升履约效率、战略投资和收购等。

　　公开资料显示，震坤行工业超市自2014年成立以来，已获得多家知名投资机构青睐，拥有强大的股东阵容。包括钟鼎资本、元生资本、腾讯、老虎基金、加拿大养老基金（CPPIB）、经纬创投、君联资本、云锋基金、中国国有企业结构调整基金、中投海外、富达基金（FMR）、壳牌等。

　　震坤行拥有备品备件、通用耗材、行政物资、加工制造、化学品等五大品类，招股书显示，截至2022年12月31日，总共为32条产品线和约1730w个sku。为超过58000名客户提供服务。其中2020年最大的500家客户中约有91%在2022年继续交易，体现了震坤行拥有高质量和高黏度的客户群。

　　震坤行通过建立行业基础设施，为客户提供一站式的MRO采购和管理服务，以及行业上下游企业提供数字化和履约解决方案。通过MRO行业的数字化供应链建设，服务中国制造业和实体经济，帮助客户降低成本、提升效率以及供应链的数字化转型。

　　财务数据上，2020年至2022年3年间，震坤行GMV（商品交易总额）分别为50亿元、86亿元和94亿元，复合年增长率为37.3％。同时，净收入也保持增长态势：2020年净收入为46.864亿元；2021年为76.546亿元，同比增长63.3%；2022年为83.152亿元，同比增长8.6%。2020年至2022年3年间，毛利率分别为14.5%、13.6％和15.8%。

　　盈亏方面，随着毛利额的增厚，以及各项费用的优化，2022年第四季度亏损收窄至3.6%。目前看来，震坤行整体盈利趋势向好。

　　现金流方面，震坤行现金周转天数稳定，2022年全年的经营性活动现金流得到大幅改善。2021年经营性活动现金流流出约13.8亿元，2022年只流出约5亿元，减少流出8.8亿元。2022年的第三季度和第四季度，已获得经营性活动现金流流入。

　　根据CIC报告，中国是世界上工业产值最大的国家，预计到2027年中国MRO采购市场规模将近4万亿元，复合增长率为5.8%。在业内看来，由于中国传统MRO采购服务行业相对分散，且数字化水平较低。因此行业参与者之间沟通链条长，存在交易流程低效和管理成本高等特点，MRO行业对一站式的数字化供应链服务平台有巨大需求。