两油：油价回落导致两油三季报业绩下降

　　刚刚结束的上市公司三季度报告显示：大型石油类公司业绩出现下降，而中国石油与中国石化作为A股市场的权重，其业绩下降对于市场影响负面，未来油价的变动或仍具有不确定性。
　　表：中国石油与中国石化三季度报告基本情况

　　注：信息来自于上海证券交易所
　　研究认为，两大油企三季度均出现净利下降，显示其对国际油价的敏感性较强，而从国际油价的轨迹运行来看，其仍然具有不确定性性，因此，我们认为四季度国内市场或将体现略好，但国际油价的走势则不容乐观。从国内宏观经济领域来看，PPI下行态势及传统企业景气度依然不振，如果能源领域出现突破性的科技创新，则油价仍有可能受压。
　　图：国际原油价格近年走势情况

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