广发证券：不破不立 向死而生

　　·大家关注什么：普遍认为利率水平是影响A股未来估值的核心因素
　　·利率还能再下台阶吗？——答案是肯定的
　　·但利率下台阶并不意味着估值水平一定会提升——海外案例
　　·市场判断：“慢牛”之前，先有一个“不破不立”的过程，预计上证综指的2016年波动区间为（2890,3910），计创业板指数的2016年波动区间为（1920,2881）
　　·行业配置方向：新兴行业看消费服务、传统行业看“向死而生