债市或处“鱼尾”行情 资金面有望主导后续走势

　　上证报中国证券网讯（记者 张欣然）1月2日开盘，债券市场整体下跌，银行间现券收益率多数上行。

　　截至12时，3年期国债活跃券收益率上行3.25个基点报2.3175%，5年期国债活跃券收益率上行2.5个基点报2.415%。2年期国开活跃券收益率上行7个基点报2.26%。国债期货午盘全线下跌，30年期主力合约跌0.09%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.06%。

　　人民银行大额净回笼是制压市场的重要原因。人民银行1月2日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行当日以利率招标方式开展了1370亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于今日有7640亿元7天期逆回购和2420亿元14天期逆回购到期，今日公开市场实现净回笼8690亿元。

　　辽宁东港农商行副行长毛鸿军表示，早盘人民银行大额净回笼对市场形成一定制约，同时，本周共计有超2.6万亿元逆回购到期，后续到期量仍较大，资金面或将成后续行情主导。

　　现券方面，毛鸿军预计本周市场将呈震荡向下趋势，MLF操作落地前可以适当加仓。但他同时表示，现在属于“鱼尾”行情，利率已接近去年前低，存在心理压力关口。如果降准或降息不落地，利率或将面临反弹。

　　一位资深市场人士向记者解释，鱼尾行情意味着债市在经历过了一段时间的快速上涨行情过后，后期上涨空间较小，对于投资者来说“就像鱼尾一样，肉比较少，刺比较多”，即对应着“能获取的收益很少，但是风险较大”。