多只中短债基金“开门迎客” 关注性价比更高投资品种

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）近日，多只中短债基金表示顺应投资者需求，恢复大额申购或降低大额申购门槛。业内人士认为，在经历了8月下旬来这波调整的四季度，中短债资产或更具有投资性价比。

　　易方达安和中短债近日发布的公告显示，为了满足广大投资者的需求，自10月19日起，该产品恢复办理大额申购、大额转换转入业务；广发景和中短债的公告也显示，为满足投资者的投资需求，将申购、转换转入的限制金额放宽到1000万元。

　　10月17日，华富基金旗下华富吉丰60天滚动持有中短债、华富吉富30天滚动持有中短债的限购门槛，也从此前的5万元提升至100万元。

　　Chocie数据显示，截至10月18日，今年以来，共有27只中短债基金净值涨幅超过4%，部分产品甚至超过5%。这类相较于银行理财，具有一定替代性的基金产品，在今年股市波动加剧、投资者风险偏好降低的情况下，正获得越来越多的资金关注。

　　“今年债券基金是最好卖的品种了，不仅资金喜欢、渠道也喜欢，我们公司有只中短债基金三季度规模增长较快，已经是二季度末规模的三倍了。而且债市经历了一些调整，现在放宽限购是比较合适的。”有近期所管产品放宽大额申购门槛的基金经理说。

　　光大保德信基金江磊认为，8月下旬以来的债券市场出现调整，一方面是因为地产政策的密集落地，加之市场参与者对后续限购限贷等政策加码仍在观望；另一方面，受政府债券供给的影响，银行间市场资金面整体呈现中性偏紧局面，市场观望情绪较浓厚。

　　“10月预计债市将边际修复，但幅度可能偏小。”财通资管人士分析认为，随着跨季后资金趋松，叠加长假期间商品房销售数据并不乐观，短期内债市有望迎来修复，期限利差有望走阔。但在税期缴款及特殊再融资债发行的压力下，10月的资金面恐难回到7-8月的宽松状态。基本面方面，10月预计能够延续边际改善，但从假期房地产销售情况来看，修复力度与持续性难言偏强。

　　百嘉基金固收团队认为，四季度债券市场观望情绪较浓，中短端的投资品种具有较高的防御性以及性价比，或表现较优；兴业基金也认为，目前整体债市久期和杠杆水平相对保守，交易拥挤度下降，短端资产相对更具吸引力。

　　对于中短债基金的投资价值，有业内人士分析认为，在目前低杠杆、中性偏低的久期运作的模式下，能够通过积累票息与阶段性收益增强，来抵御短期估值波动的损失，在此基础上，这类产品会展现一定优势。同时，从中长期看，考虑这类产品可视银行间市场资金面、机构行为、基本面数据等变化，更好地把握市场拐点且在扰动因素消除后进行加仓配置，故仍有机会获取相应仓位久期与骑乘的资本利得，从而有效提升组合收益。但这类产品也并非没有亏损风险，投资者还需做好适当的心理预期。