“第二支箭”支持民营房企发债火速落地 龙湖集团200亿元储架式注册发行获受理

　　“第二支箭”刚刚宣布延期与扩容，就有民营房企传来增信发债的消息。

　　11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债信用增进公司（下称“中债增进公司”）同步受理企业增信业务意向。据悉，中债增进公司增信民营房企发债融资工作已纳入“第二支箭”统筹推进。

　　除龙湖集团外，还有多家民营房企也在沟通对接发债注册意向，交易商协会、中债增进公司正在积极推进受理评议工作。

　　分析人士表示，在“第二支箭”支持政策框架下，对民营房地产企业发债增信，将提升房地产企业债券融资的效率与规模，修复投资者对优质民营房企的信心。未来，民营房企发债融资支持范围和规模有望继续扩大。

　　加大对民企发债融资支持力度

　　支持民营房地产企业融资的举措正在加速推进。

　　11月8日，交易商协会表示，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计规模达2500亿元，后续可视情况进一步扩容。

　　11月9日，中债增进公司就迅速发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》。对此，业内人士解读称，支持民营房地产企业发债融资的措施将高效开展。

　　11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向。

　　“从落地生效速度之快，可以看出政策端对于民营房企融资的支持信号还是很明显的。”招联金融首席研究员董希淼表示，一系列举措对于缓解民营企业、特别是民营房企的流动性危机意义重大。其直接效果是，可以帮助民营房企走出融资困境，同时为“保交楼”等工作的持续推进提供支撑。

　　交易商协会表示，下一步，将组织中债增进公司扎实推进“第二支箭”政策落实，不断加大对包括民营房企在内的民企发债融资支持力度，充分发挥稳定市场发展的积极作用。

　　政策端多重护航

　　近来，围绕民营房企的融资需求，帮扶措施接续出炉。日前“第二支箭”延期与扩容，并将适用范围扩大至民营房企，实质上是前期政策的延续。

　　“2021年四季度以来，地产纾困政策大致可分为两个方向。”广发证券资深宏观分析师钟林楠表示：一是“融资端”，包括矫正银行对房企的信贷收缩行为并支持房企信贷融资、设立并下发政策性银行专项借款、设立地产纾困基金、国企央企及AMC收并购等；二是“销售端”，包括因城施策放松限购限贷限售等约束、降低房贷利率、推出房票安置去库存等。

　　“‘第二支箭’是融资端纾困政策的加码，有利于提高房企债券融资的效率与规模。”钟林楠表示，此次延期并扩容“第二支箭”，与2018年初创阶段存在三处不同：一是目标更多元，此次兼顾缓解地产信用风险事件多发环境下民营房企的融资问题；二是主体更多元，此次将支持范围扩展至房地产企业，主要意义之一就是缓解民营房企的融资问题；三是手段更多元，2018年核心手段是信用风险缓释工具，此次除信用风险缓释工具外，还特别指明“直接购买债券”。

　　业内人士认为，政策端一系列举措，向市场传递了稳民企、稳房企的信心和预期，此次扩大民营企业债券融资支持工具，有助于进一步缓解当前民企尤其是房地产企业的融资难问题，进一步支持房地产企业的合理融资需求。

　　房企融资已出现修复迹象

　　房企融资支持政策接续助力下，房地产融资情况已有所好转。

　　据中指研究院监测，10月房地产企业非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4%，融资规模年内首现正增长。行业平均利率为3.48%，同比下降2.39个百分点，环比上升0.01个百分点。

　　中指研究院企业事业部研究负责人刘水表示，与行业进入下行周期的初期相比，房地产行业融资已出现修复迹象，其中信用债发行同比差距明显缩小。

　　植信投资研究院资深研究员马泓表示，房地产企业非银融资环境近期大幅改善。随着“保交楼”等政策及时出台，各类非银融资出现了积极变化：债券融资发行增长较快；金融资产管理公司（AMC）积极发力；重点民营房企获得股东增信支持；民营企业融资成本有所下降。

　　民生证券首席宏观分析师周君芝表示：“比较明确的方向是，未来市场或将见到更多维度的支持政策，房地产行业将逐步走向正常化修复。”