债市交易活跃度走弱 多头止盈待时机

　　截至9月16日收盘，10年期国债收益率报2.672%，10年期国开债收益率报2.875%，两者均较上一日小幅上行。

　　连续多日走强后，近两日债券市场交易热度稍减，长端收益率出现微幅调整。业内人士表示，当前利率向下的阻力明显大于向上，债券市场呈现止盈态势。但从中期看，“债牛”的底层逻辑并未改变，只是从短期交易层面看，进场加仓的节奏须放缓。

　　国债期货各主力合约昨日集体收跌。截至昨日收盘，10年期国债期货（T2212）报收101.265元，下跌0.030元，跌幅0.03% ；5年期国债期货（TF2212）报收101.750元，下跌0.035元，跌幅0.03%；2年期国债期货（TS2212）报收101.135元，下跌0.030元，跌幅0.03%。

　　一位公募基金经理认为，近日债市的调整主要与“降息”之后债市多头获利兑现，做空者进场意愿较弱有关。此外，目前临近三季度末，做多时间窗口较短，导致市场追多情绪不高。

　　债市盘面表现出明显的“对利好钝化，对利空敏感”特征。业内人士表示，由于此前利好消息频出，做多热情高涨，目前债券市场对利空因素反应敏感，对利多因素则无太多反应。“建议等待更好的点位做多长债。”上述基金经理说。

　　尽管近日债市有所调整，但多位市场人士表示，从中期看，预计债市短期难以改变低位震荡格局。