中诚信国际：下半年十年期国债收益率中枢或小幅上行至2.9%

　　上证报中国证券网讯 （记者 孙忠）中诚信国际信用评级有限责任公司研究院近日发布题为《宽货币下资金价格全面调降，收益率中枢或小幅上行至2.9%——货币政策及利率债2022年下半年展望》的报告认为，下半年货币政策有望继续坚持以我为主，稳字当头。

　　针对经济运行中的结构性问题，预计央行将继续使用再贷款、直达工具等定向支持薄弱环节和重点领域，同时也将视经济修复情况适时启动降准。在此背景下，下半年收益率中枢将小幅上行，十年期国债收益率或围绕2.9%左右中枢延续窄幅波动。

　　展望年内政策，报告认为，下半年经济或呈缓慢修复状态，货币政策仍将坚持稳健基调，聚焦国内基本面，更加注重总量和结构工具的有效结合。在经济大概率呈“非对称W型”的缓慢复苏过程中，货币政策将坚持以我为主、稳字当头，继续从总量和结构上发力以支持经济复苏。

　　报告认为，在货币政策工具选择上，针对经济运行中的结构性问题，预计央行将继续使用再贷款、直达工具等定向支持小微企业、科技创新、绿色发展等领域；同时，央行也将视经济修复情况适时启动降准以呵护流动性和降成本。而从降准形式及幅度看，考虑到定向降准与全面降准释放资金规模差异较小、且全面降准更能提振市场信心，因此全面降准概率更大。