基金、企业年金单月增持超百亿元 中证转债指数逼近去年高点

2021-05-21 07:25:44 来源:上海证券报 作者:孙忠

  中证转债指数周K线图

  5月可转债市场渐趋放量,短短不到11个交易日,成交规模已经超越整个4月份。从沪深交易所最新统计数据看,4月机构加仓态度积极,散户交易活跃度也大幅上升。

  今年春节假期结束以来,中证转债指数已经走出一波升势,近期盘中最高升至377.80点,距离去年高点379.39点仅一步之遥。

  市场人士表示,从该指数构成看,金融转债权重占比更大,但金融转债普遍偏债性,在这轮行情中涨幅有限,拖累了指数表现,但这并不能掩盖中小品种转债的出色表现。

  “今年以来,转债市场整体表现强劲,在各个投资策略之中,绝对低价策略最为成功。”财通证券分析师陶勤英表示。

  数据显示,近期除了偏股型策略外,其他可转债多个策略组合均在春节后实现了V形走势。

  不仅指数逼近去年高点,成交额提升更引起各方注意。数据显示,5月交易刚过半,成交额已经超过4月份全月,显示出转债市场良好的活跃度。目前,中证转债指数日均成交金额达800亿元水平,较4月份日均成交金额大幅提升一倍以上。

  中金公司发现,按平价划分后,可以看出本轮上涨最直接的推手是转股平价在120元以上的强股性转债。中金公司在其最新报告中表示,经过3至4月情绪回落期叠加转债估值压缩后,市场机会增多,即便没有太强的指数级别机会,也建议以更为积极的态度对待市场。

  华创证券分析师华强强表示,个券涨跌轮动和低价修复成为近期可转债市场的热点。

  5月份可转债市场走强与机构4月份大幅增持密不可分。从沪深交易所披露的最新数据看,4月份机构加仓迹象明显。从机构分类看,仅有极少数机构选择了减持,各类型机构均呈大幅增持态势。

  数据显示,深圳市场仅基金专户在4月份未出现增持,而基金、券商和企业年金均大幅增持。其中基金和企业年金分别增持66亿元和78亿元。在沪市,基金和企业年金分别增持了52亿元和30亿元。

  也就是说,基金和企业年金在4月份单月增持金额均超过了100亿元。

  作为长期资金的社保资金,在沪深两市均增持转债,在深市增持12亿元,在沪市增持10亿元。

  此外,QFII、RQFII和信托等类型机构也增持了转债。

  除了机构仓位变化,自然人持仓变化也引人注目。4月份,自然人账户在沪市持仓增加12亿元转债,而在深圳市场增持了139亿元。如果从交易额看,自然人账户成为最活跃的力量。

  从沪市看,自然人在4月交易额占到沪市转债近70%的份额,交易额达6619亿元。从历史数据看,这是去年11月以来自然人交易额占比最高的一个月份。去年11月,自然人交易额仅占转债当月交易额的13%。

  从深圳市场看,尽管4月份自然人交易额占比回落,但仍高达51%。4月份自然人交易额高达5586亿元,而整个市场交易额为8026亿元。

  “这可能与近期转债盈利效应凸显有关。同时,也跟投资者整体偏年轻化、投资品种更加丰富有关。此外,今年转债投资策略确实较为丰富,主流策略具有可操作空间。”一位私募人士表示。

  华强强在报告中表示,经历了春节假期后的节节走高,转债投资各个策略都取得了不错的收益,未来整个转债市场对于股市依赖性更加凸显,上市公司当期业绩和行业景气修复是投资者应主要关注的因素。