上交所对华晨集团公开谴责 全链条风险防控护航债市高质量发展

　　□目前沪市债券发行人资信情况总体良好，债券市场整体风险平稳可控。

　　□有些企业因为生产经营遇到一些困难，出现债券违约，是市场正常现象，市场违约率总体不高。对这类违约事项，应当用市场化的原则和办法来疏导和化解信用风险。

　　华晨集团债券违约事件再次彰显了监管机构对违法违规行为“零容忍”的态度。1月12日，上交所发出纪律处分决定书，对华晨汽车集团控股有限公司（下称“华晨集团”）及其董事长、信息披露事务负责人予以公开谴责。这一决定是在查明发行人重大违规事实后做出的，也是严肃市场纪律的必要之举。

　　前期，华晨集团公司债券违约事件引发市场广泛关注。上交所相关业务部门立即启动快速反应机制，采取多项措施开展风险处置工作，并同步对华晨集团涉嫌的违规行为予以核查。

　　经查实，华晨集团主要存在四方面违规：一是未及时披露不能按时清偿到期债务、重大诉讼及有关资产被司法冻结、重要子公司股权进行转让等影响偿债能力和债券价格的重大事项；二是在华晨集团偿债能力发生重大变化及债券还本付息存在重大不确定性的情况下，未遵守募集说明书承诺，未经受托管理人同意即进行资产转让及质押；三是未按规定配合受托管理人开展风险排查及信用风险管理，在债券兑付关键时间点，多次拒绝受托管理人现场访谈请求，拒绝提供资金证明材料；四是在偿债能力发生重大变化的情况下未按规定制定风险化解与处置预案，也未及时就相关兑付风险及处置进展作出提示。

　　华晨集团前述行为违反了上交所《公司债券上市规则》等相关规定，也违反了其在公司债券募集说明书中作出的公开承诺，损害了债券持有人利益。对此，上交所决定对华晨集团及有关责任人予以公开谴责的处分。

　　在业内人士看来，华晨集团的违规行为虽属个案，但市场关注度高、负面影响大，一定程度上挫伤了投资者和市场信心，影响了债券市场的健康有序发展，应当依法依规及时予以严肃处理。

　　做好债券市场风险防控是推动债券市场高质量发展的根本保障。上交所表示，下一步，还将大力完善全链条、多环节协同管理的债券信用风险防控机制，把风险防控工作嵌入到市场服务、融资审核、持续监管、风险处置和责任查处各个环节，引导全市场提升风险管理水平。

　　同时，对债券市场的违约现象，也要区分违约行为的不同性质，实事求是地客观分析。当前，我国经济正处于高速增长转向高质量发展的阶段，有些企业因为生产经营遇到一些困难，出现债券违约，是市场正常现象，市场违约率总体不高。对这类违约事项，应当用市场化的原则和办法来疏导和化解信用风险。

　　目前沪市债券发行人资信情况总体良好，债券市场整体风险平稳可控。上交所表示，下一步，交易所将按照证监会的部署，坚持资本市场服务实体经济的根本目标，把握好促发展和防风险的辩证关系，加强债券市场法制建设，持续完善风险防控机制、优化债券市场产品结构，扎实推进债券市场高质量发展。