安本标准投资：建议投资者瞄准新兴市场信用债投资机会

　　上证报中国证券网讯（记者 汤翠玲）安本标准投资管理的亚洲和澳大利亚区企业债券主管保罗·卢卡谢夫斯基（Paul Lukaszewski）近期就债券市场发表报告观点建议，投资者要瞄准新兴市场信用债投资机会。

　　受疫情影响，美联储和欧洲央行今年纷纷出手，推升政府债券价格，并将主权债券收益率压低至低水平。债券收益率不断下跌、市场前景不确定之时，应该在哪里寻找能够创造可观收益的投资目标？

　　“答案或许能够在新兴市场找到，具体而言，是新兴市场以美元计价的信用债或公司债，特别是由亚洲借款人所发行的债券。”卢卡谢夫斯基说。

　　卢卡谢夫斯基认为，新兴市场美元债值得关注的地方有三个方面。首先是新兴市场债券更具价值，原因是投资者可以获得更可观的回报，而不需要承担明显较大的风险。

　　其次是主动型管理。卢卡谢夫斯基表示，一方面，主动型管理需要更深入了解各类投资及其影响因素，收益结果因特定情况而有出入，因此对细节的重视更为重要；并且主动型管理能够推动负责任投资或可持续投资。另一方面，拥有庞大内需市场的大型新兴经济体，将比较不容易受到国际贸易收缩的影响。

　　此外，亚洲债券市场独树一格。安本标准方面援引数据称，截至2020年5月底，美元计价的亚洲债券市场规模达1.3万亿美元，风险调整后回报普遍更高于同类型的美国、新兴市场公司债，此外，投资风险也低于整体新兴市场的公司债。

　　为何亚洲债券的风险更低？卢卡谢夫斯基认为，这一定程度上是由于亚洲投资人基数庞大、且人数仍在逐步增长，从而降低了市场受压时资金外流的风险。

　　“从更全面的角度来看，大中华地区、印度尼西亚、韩国、印度、马来西亚、泰国和菲律宾的发债方占亚洲债券市场的比例高达98%，这些国家和地区的债券评级均达到投资级别，拥有良好的经济基础，加上本地货币波动较低，使得发债方能够在较为稳定的环境下运营。”卢卡谢夫斯基说。