密集布局股权投资市场 信托业加快转型步伐

　　今年以来，信托资金在股权投资市场上颇为活跃，包括华润信托、中航信托、陕国投信托、外贸信托等在内的超40家信托公司作为有限合伙人参与股权投资，出资总金额超过320亿元

　　近日，珠海市聚粤肆号私募基金股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“聚粤肆号私募基金”）成立。股权穿透信息显示，该基金由建信信托有限责任公司（简称“建信信托”）全额出资，出资金额为11亿元，是建信信托在股权投资业务上又一大手笔。

　　实际上，今年以来信托公司频繁活跃在股权投资市场上，多次作为有限合伙人（LP）出手投资，并参与S基金（私募股权二级市场基金）的份额交易。业内人士表示，在信托行业加速转型的背景下，私募股权投资正成为信托公司转型的一个重要方向。

　　业内人士注意到，建信信托今年以来多次披露参与股权投资的消息。例如，8月23日，建信信托透露，建信投资中标成为嘉庚创新实验室发起的首只科创基金——嘉庚战略新兴产业科创基金的唯一基金管理人。8月3日，建信信托还披露，建信投资管理的基金参与对专精特新“小巨人企业”——广东捷盟智能装备有限公司的股权投资。

　　今年以来，信托资金在股权投资市场上颇为活跃。据执中Zerone数据平台统计，今年以来，包括华润信托、中航信托、陕国投信托、外贸信托和国投泰康信托等在内的超40家信托公司作为有限合伙人参与股权投资，出资总金额超过320亿元。

　　北京某大型信托公司相关业务负责人对上海证券报记者表示，随着信托“三分类”新规的落地，信托行业转型加快，今年以来信托公司密集布局一级市场，成为信托业转型的一个重要方向。

　　在普益标准研究员邓皓之看来，私募股权投资业务与信托业转型的政策导向一致，符合信托行业压降融资类项目的大方向。此外，开展私募股权投资有利于拓宽信托公司产品矩阵，满足客户不同风险偏好。开展私募股权投资业务还有助于信托公司培养投研人才，积累优质资产和项目资源，最终搭建“募投管退”完善的投研体系。

　　除了作为LP出资参与股权投资，近年来信托公司还频繁出现在S基金市场上。S基金为私募股权二级市场基金，专注于收购私募股权基金和创业投资基金的二手份额。

　　8月，建信信托公告称，建信投资与南京邦盛投资管理有限公司顺利完成首笔S基金交易。3月，交银国际信托在官网表示，以自有资金参与投资的一只S基金完成份额转让。自2021年以来，交银国际信托先后投资了多只基金的S份额转让及扩募交易，总投资金额约4亿元。

　　拉长时间来看，执中Zerone数据显示，2021年，云南国际信托、建信信托等14家信托公司参与S基金市场交易。2022年，重庆信托、中航信托等超过10家信托公司参与了S基金市场交易。

　　西部信托表示，对于信托公司来说，成熟的高净值客户以及部分机构客户往往存在多元化资产配置的需求，S基金满足了部分有私募股权投资倾向但风险收益偏好相对保守的投资者需求。

　　普益标准研究员黄轼剡认为，S基金更贴合信托投资者的画像，具备实现多元配置、降低盲选风险、加快回报周期、受让价格优惠等特点，是当下信托公司实现转型一条较好的路径。

　　黄轼剡说：“目前S基金处于起步阶段，可供交易的S基金份额不多，因此多家信托公司率先入局母基金，未来一旦有投资S基金的信托产品发行，通过调整自身投资份额可以满足信托计划的投资需求。”