信托业转型需业务创新与数智化双轮驱动
作者：陶斐斐
在银保监会《关于规范信托公司信托业务分类的通知》与金融科技顶层设计指引下，信托行业高质量发展要充分运用金融科技创新金融产品、经营模式和业务流程，加快拓展新业务分类下的特色化、差异化经营模式，实现业务转型与数智化深度融合、双轮驱动。
《关于规范信托公司信托业务分类的通知》鼓励信托行业差异化发展，构建多元化信托服务体系。信托公司须明确各类业务的市场空间、展业策略，加快商业模式、产品线、风控体系、组织体系、科技系统等的适应性变革。
信托行业在构建面客端、渠道端、展业系统群的同时，要以“中台思维”构建信托公司数智化转型的企业级架构，实现数据、技术和业务能力的高效复用、敏捷调用，驱动可持续的业务创新，提升客户体验。
在我国经济加快动能转换、金融体系深化改革的背景下，信托行业面临着转变发展方式、优化业务结构、转换增长动能的挑战。2023年3月24日，银保监会发布了《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（以下简称《新业务分类》），进一步厘清了信托业务的边界与服务内涵，强调信托受托人定位，为整个信托行业的转型明确了方向。与此同时，人工智能科技革命与金融数智化浪潮正席卷全球，新业务模式、新服务客群决定了数智化已成为信托业转型的必选项。在新发展格局下，信托行业实现高质量发展、推进转型的关键在于统筹推进业务与科技的协调发展并持续发力，实现“创新业务模式与数智化”双轮驱动，构建高质量发展新格局。
一、《新业务分类》与金融科技顶层设计的指引
中国信托业与中国经济改革相伴而生，四十余年来一直适变应变，不断转型变革。回首发展历程，每一次行业转型都由宏观经济、金融政策、市场格局、自身能力、技术发展等内外部因素共同驱动。当前，新业务分类与金融科技浪潮已成为本轮信托行业转型发展的关键变量。
（一）《新业务分类》在多个层面指引信托行业发展
第一，从行业定位看，资产服务信托被列为三类业务首位，信托在财产独立、风险隔离、受托服务等方面的独特制度优势得到充分肯定，信托行业在金融体系中的差异化功能定位更加清晰。
第二，从服务客群看，三大类25个品种的信托业务大大拓展了信托公司服务的客群范围，有利于信托公司根据委托人多元需求提供定制化服务，使服务更加广泛地融入社会经济发展的各类场景。
第三，从展业标准看，符合信托本源、体现直接融资的资产管理信托将全面对标“资管新规”，相关规则有望接轨，有助于丰富信托投资品类和对冲工具。
第四，从社会价值看，资产服务信托使信托的社会性与普惠化显著增强，同时公益和慈善信托也将在助力“共同富裕”中发挥更重要的作用。
（二）金融科技相关顶层设计为信托行业数智化转型提供了明确指引
党的二十大报告提出加快建设数字中国。金融是实体经济的血脉，提升金融服务质效，须加快建设与数字中国相匹配的数字化金融体系。国务院在《“十四五”数字经济发展规划》中将加快金融领域数字化转型列为七大重点行业数字化转型提升工程之一。央行在《金融科技发展规划（2022—2025年）》提出强化金融科技治理，全面塑造数字化能力，健全多方参与、协同共治的金融科技伦理规范体系，构建互促共进的数字生态等八项重点任务。银保监会在《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》中，从战略规划与组织流程建设、业务经营管理数字化、数据能力建设、科技能力建设、风险防范等方面提出数字化转型要求。
近年来，信托公司持续加强科技投入，基于自身禀赋加快向数字化、智能化方向发展，业务与数智化的深度融合已成蔚然之势。数智化融入信托服务全场景、业务运营全链条、经营管理全流程将是信托公司转型的未来图景。在《新业务分类》与金融科技顶层设计指引下，信托行业高质量发展要充分运用金融科技创新金融产品、经营模式和业务流程，加快拓展新业务分类下的特色化、差异化经营模式，实现业务转型与数智化深度融合、双轮驱动。
二、业务创新驱动：《新业务分类》指引信托业加速商业模式创新
《新业务分类》鼓励信托行业差异化发展，构建多元化信托服务体系。信托公司须明确各类业务的市场空间、展业策略，加快商业模式、产品线、风控体系、组织体系、科技系统等的适应性变革。
（一）资产管理信托
资产管理信托是信托公司依据信托法律关系，为投资者提供投资与金融服务的自益信托，主要产品为固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类和混合类等。2022年末中国大资管行业规模超130万亿元，其中资金信托规模15万亿元。在国家大力发展多层次资本市场、多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金的背景下，预计至2030年大资管规模有望达到300万亿元，资产管理信托大有可为。
资产管理信托的商业模式以赚取管理费及业绩报酬收入为主，其展业策略关键点在于以下几点：
1.构建信托特色资管产品线。通过深挖资源禀赋，做优拳头产品，以点带面，逐步构建覆盖现金管理、固收、固收+、FoF、权益、另类等不同风险收益特征的产品线。
2.深入价值链打造差异化优势。在资产端，信托可凭借在一些特定资产领域形成的特色化资管能力，推动相关资产走向资本市场、公开市场，形成优质稀缺投资标的，获取超额收益；通过跨市场、跨品种、跨期限筛选资产，运用好FoF、“固收+”等产品模式，在分散风险的同时获取相对稳定收益。在资金端，围绕直销与代销、个人与机构客群，以客户为中心，提供产品遴选、配置建议、引导理性投资、投后陪伴等全周期服务，助力客户穿越周期，实现AUM成长。
3.打造投资体系。《新业务分类》要求信托公司应加强信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险管理，有效防控期限错配风险和投资集中度风险，实行净值化管理，加强信息披露。信托公司需加快建立与投资标准化资产为主要模式的资产管理信托适配的投研、投资决策、风控、合规、运营等制度和流程，完善流动性管理与信用评级体系，搭建投研梯队，培育投资文化。同时，资产管理信托具有强科技、强数据、重模型的特点，信托公司须加快在投研、投资、风控、交易等相关领域的数字化建设，发挥数智化驱动价值。
（二）资产服务信托
资产服务信托是指信托公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务。随着社会对信托制度的认可度不断提高，资产服务信托的市场空间正在快速打开，信托公司需积极探索创新业务的商业模式。资产服务信托客户广泛、场景丰富、内容多样、周期长、重运营，对客户和渠道系统对接、智能化估值及运营、系统7×24小时响应等也提出了更高要求。
1.财富管理服务信托涵盖7个业务品种。
财富管理服务信托的商业模式是以向投资人收取申购费和销售服务费、向合作机构收取客户维护费及投顾费等销售收入为主。财富管理服务信托市场潜能巨大，以家族信托为例，截至2022年末，业务规模已近5000亿元，预计未来十年家族信托客群的资产规模将超过10万亿元。信托公司：一是要重点加强资产配置能力，提升对现金、不动产、股权等多类资产的受托管理能力，实现家庭财富长周期的稳健保值增值。二是要加强生态圈合作，提供传承、家事管理、养老等定制化、专业化服务。三是要注重科技赋能，提高外部机构对接、提升运营管理质效，最大限度降低操作风险。
2.行政管理服务信托的展业核心是以科技赋能提高运营托管、账户管理、会计估值、执行监督、信息披露等服务的准确性、时效性，同时围绕场景探索“服务+”，提升业务内涵与价值。行政管理服务信托商业模式以赚取信托财产受托、托管、保管、外包等相关服务收入为主。以预付资金类服务信托为例，2021年在商务部备案的商业预付卡金额为6079亿元，随着商业、教培、养老等场景持续拓展，预计2030年全国预付资金监管规模将达到10万亿元（包括企业法人和个体工商户）。预付类资金服务信托充分发挥信托制度优势，能够助力政府部门保护消费者权益、防范非法集资和跑路风险。同时，信托公司可以推进“预付类资金服务信托+”业务 ，深入场景，联动推进财富管理、普惠金融等业务，打造场景综合服务模式。
3.资产证券化服务信托依托在特定领域展业中积累的资产与客户资源，拓展资产创设商业模式，获取信托资产证券化等投行业务收入。2022年资产证券化市场发行总规模近2万亿元，在国家鼓励盘活存量资产的背景下，资产证券化市场每年均有万亿级的增量。信托公司需围绕核心客户标准化融资需求，提供涵盖原始资产生成、基础资产受托、产品承销、投资等全链条服务。同时，可加强投行与投资间联动，推进ABS与资产管理信托联动，丰富投资策略。
4.在风险处置服务信托方面，信托公司可以通过“服务+金融”模式提供综合服务，获取信托财产受托相关服务收入、中间业务收入、投资收入等。据不完全统计，2022年信托行业风险处置服务信托业务规模约1.5万亿元，预计2030年市场化重组和破产服务信托的市场需求将达到10万亿元。在该业务发展初期，信托公司可以受托服务为重点，加强与法院、AMC、银行、律所等专业机构合作，培育特殊资产管理与处置能力，进而逐步探索企业纾困、并购重整融资、特殊资产投资等业务。
（三）公益慈善信托
公益慈善信托是委托人基于公共利益目的，依法将其财产委托给信托公司，由信托公司按照委托人意愿以信托公司名义进行管理和处分，开展公益慈善活动的信托业务。慈善信托拓展空间巨大，2022年末慈善信托累计备案规模为52亿元。据中国社科院的《慈善蓝皮书》统计，2021年我国社会捐赠总量为1450亿元。随着委托人、场景的不断丰富，社会各方对慈善资源配置的精准性、有效性和透明度的要求不断提高，公益慈善与资产服务信托、资产管理信托的结合将日益紧密，对信托公司增强线上化、数智化服务能力的要求也将持续提升。
三、数智化驱动：以“中台思维”推进数字化转型赋能业务发展
《新业务分类》大大拓展了信托的客群范围、服务功能和业务类型，各类业务的转型发展均离不开金融科技支撑。信托行业在构建面客端、渠道端、展业系统群的同时，须以“中台思维”构建信托公司数智化转型的企业级架构，实现数据、技术和业务能力的高效复用和敏捷调用，驱动可持续的业务创新，提升客户体验。
（一）面客端和渠道端
在面客端和渠道端方面，信托公司需围绕C端（个人）、F端（金融机构）、G端（政府）、B端（企业）构建敏捷可靠、用户体验佳的App、平台、小程序、API等，将客户服务、业务协同、跨条线合作推进至以客户为中心的综合服务。
在C端，以财富管理服务信托为例，以客户为中心构建一站式财富管理平台，基于产品货架针对不同客群定制差异化全景视图。运用AI智能双录、嵌入财富管理工具，比如智能投顾、组合模拟、市场资讯等，提升客户全周期、全流程的使用体验。
在F端，构建面向同业机构的服务平台，与代销机构高效完成接口对接。逐步探索从服务客户到赋能客户，将服务提炼为各个功能模块，以API形式与机构客户系统平台直连对接，打造开放式平台。
在G端，加强与数字政务的对接，通过开放API接口，使政府线上平台与信托服务联通，或开发插件和小程序，将信托服务功能集成到政府相关平台中，助力政府实现实时监管等核心需求，高效服务社会治理与民生。
在B端，逐步构建企业客户服务的统一视图，全面把握特定客户的综合需求，实现跨业务条线的协同展业。
（二）展业系统群
在展业系统群方面，资产管理信托可聚焦打造实现投研、投资、组合、风控合规、运营管理等全链条的线上化、智能化的一体化投研平台。在投研环节，构建公司级统一投研入口，实现多源异构数据的统一化管理、海量市场信息的智能化分析、投研数据和框架的中台化沉淀。在投管环节，推进策略开发、组合模拟、投资决策、交易执行等人机结合，提升投资管理效率。在风控合规环节，把风控合规嵌入投资管理全流程，对投后市场风险的量化进行实时监控，保持组合动态平衡。此外，须加强一体化投研平台与财富、投顾平台的互联互通，将客户配置需求传递到投资端，促进资金资产的良性循环。
资产服务信托系统群基于细分业务场景，涵盖财富管理服务信托、资管产品服务信托、行政管理服务信托、风险处置服务信托等科技服务域。财富管理服务信托以委托人为中心搭建“产—销—客—配”综合管理平台，以资产配置服务和信托架构服务为核心，覆盖客户、产品、交易、配置等全景视图，赋能财富顾问、团队队长、产品经理、投顾、运营、品牌营销等各类核心角色。
（三）数智化转型的企业级架构
在面客与渠道端、业务系统群的背后，是信托数字化中台建设，中台将数据资产、基础能力等整合成灵活展业的模块，根据场景需求快速调用。
技术中台是多种关键性技术共同构成的应用系统支撑平台，是中台建设的基础，需从顶层战略、全局视角、架构管控等方面进行布局。随着金融机构数字化转型对系统安全、自主可控、敏捷开发、弹性扩展等方面的要求不断提高，核心系统“全面云化、容器化”应成为转型着力点。信托公司应加快运用以“容器、微服务、DevOps”为核心的云原生技术体系，打造敏捷高效的开发运维能力，将解决方案构建在统一的云平台上，提升产品创新速度。
组织中台是企业科技资源的组织结构和运作方式，影响数字化落地效率、交付质量、运营成本和人才发展等。信托公司应构建公司级科技治理体系，指引业务与科技一体化转型；构建业务、产品、IT经理联动体系，打造复合型人才梯队。比如，可构建“数字化委员会+一中心三部”的前瞻性金融科技体系，金融科技中心下设科技管理、科技开发、科技运维等专业部门。同时，在证券信托、消费金融、财富管理等核心领域设立科技产品部，聚焦产品创新与敏捷支持。
业务中台是对资管业务链上各环节专业能力进行模块化抽象，在科技架构层面体现为一系列的能力中心，展业时可灵活调用不同模块，通过服务编排快速组合出新的产品或服务。业务中台是信托公司数字化转型的核心，能够实现能力沉淀，快速、敏捷支持转型创新。比如，某家信托公司在2022年上线了基于云原生的“数智合同中心”，大幅简化审批流程，制定了98套合同模板、548个合同要素，形成对万亿信托管理规模的数智化支撑。
数据中台是基于内部数据沉淀和外部数据联通，通过数据技术、数据治理、数据运营等体系赋能业务的平台。数据中台集数据采集、交换、共享、实时计算、建模分析、运维监控等于一体，集合各类数据服务组件，有效发挥数据资产价值。信托公司可以围绕资金、资产、客户和项目逐步搭建数据治理体系框架。通过湖仓一体的数据管理分析服务理念，构建大数据实时计算数据服务平台，支持海量数据存储管理、实时分析和数据API管理功能，实现基础数据平台架构升级，加快数据驱动转型。
信托公司以“中台思维”推进数字化转型，通过在上述数字化中台建设基础上搭建的数智化信托管理平台，将可实现项目、客户、合同、交易、清算、估值、支付等互联互通，赋能业务全流程数智驱动作业。
四、展望“人工智能科技革命”下信托业转型与数智化未来前景
随着大型语言模型（LLM）和生成式人工智能（AIGC）的快速发展，“人工智能科技革命”的浪潮加速涌来，将引领众多行业跨越式发展和革命性的变革。近期，多家金融机构发布其AI大模型，AIGC在资管、投研、投顾、营销、客服等领域的应用正在加速落地。信托业务转型与数智化的深度融合，必将为行业带来颠覆性的演化。
第一，敏捷迭代、体系协同的信托服务平台深度融入经济社会各类场景。在业务层面，资产管理信托、资产服务信托、公益慈善信托可以有机结合、协同联动，聚焦特定场景与客群提供综合服务。在科技层面，打通系统竖井与数据孤岛，链接客群、渠道、员工、信托产品，可以实现展业能力“模块化、组件化、高可用、高复用”，快速支持创新。三类业务、金融科技和服务场景的深度融合，极大拓展信托服务半径、革新展业方式。
第二，信托与垂直领域人工智能结合将带来展业模式与服务方式的深刻变革。信托作为一种法律制度和金融工具，与垂直领域的人工智能联合应用具巨大想象空间。在客服领域，深度智能化已经开启，智能营销、智能投顾、智能客服等正在财富管理等标准化程度较高的业务领域逐步实现。在资管领域，海量数据、信用评级和策略开发等智能应用将大幅提升投研质效。在运营管理领域，合同、运营报告、信披报告等领域逐步实现快速智能化分析与输出，极大释放人力资源。随着底层技术、数据资产、中台能力的不断迭代，信托GPT等新兴模式也有望出现。对此，信托公司应持续提升认知，加大人工智能在细分领域落地的研究力度，探索开展模型训练、提升算力，以及高度重视数据安全和成本效益。
第三，前瞻性、智能化的全面风险管理体系将为信托行业转型发展保驾护航。一方面，推进数字化全面风险管理，采用大语言模型、人工智能等科技手段，实现对信用、市场、流动性、操作等风险的线上化、实时化监控，以及对大类风险趋势的预测和研判，提升风险管理的及时性和前瞻性。另一方面，要加强数据风险、算法和模型风险、隐私风险等科技层面的风险防控。要确保核心应用的安全可控，构建云环境、分布式架构下的技术安全防护体系，完善全范围、全周期数据安全管理制度，持续提高信息安全风险监测、预警和应急处置能力。
综上所述，在资管行业变革、信托行业转型深化的关键时期，在《新业务分类》与金融科技顶层设计的指引之下，信托行业通过统筹业务与科技的协调发展，将在人工智能科技革命时代，以“创新业务模式与数智化”的双轮驱动，走出具有中国特色的发展之路，构建行业高质量发展新格局。
（作者系中国对外经济贸易信托有限公司首席战略官兼金融科技中心总经理）
