上海迪士尼乐园开园倒计时 12股全面启动
[中国证券网编者按]权威渠道获悉，随着上海迪士尼乐园开园日期临近，市场对于该主题投资机会的热情高涨，相关概念股面临巨大的发展机遇和投资潜力。
上海迪士尼乐园开园日期临近 三主线掘金迪士尼主题
随着上海迪士尼乐园开园日期的日益临近，二级市场上迪士尼主题概念股已经被反复炒作。对于这一主题，券商建议可以沿循三条主线来捕捉投资机会，即存在股权关联关系的公司、直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司、与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司。不过，从基金等机构的配置来看，三季度末持有迪士尼概念股的基金数量并不多，基金经理们更多是将其作为阶段性的主题性机会来看待。
推动多个行业受益
根据上海国际旅游度假区管委会规划，上海迪士尼乐园预计于2015年底正式开园，市场普遍预计这将对我国旅游经济特别是长三角“泛迪士尼”地区的经济带来巨大的辐射带动作用，并将推动多个行业受益。
国泰君安研究报告指出，根据规划，迪士尼项目耗资预计约300亿元人民币，按照迪士尼配套基础设施建设的间接投资为直接投资7-10倍的杠杆测算，则迪士尼建设带动的间接投资约2100—3000亿元左右。根据上海迪士尼与全球各迪士尼乐园在区位、规模以及市场空间等方面对比，保守预计上海迪士尼乐园2016年将吸引国内外旅游人次达1200万以上，且每年以300万-500万旅游人次持续增加。按400元门票/人和保守按照10倍杠杆测算，迪士尼开园每年将带来480亿以上经济增量。从“泛迪士尼”行业受益路线来看，投资驱动型产业如房地产、建筑建材、交运等最先受益，其次是消费拉动型产业如交运、餐饮旅游酒店、商贸零售等，最后是品牌驱动型产业如广告传媒、以及特许经营等。
券商建议从房地产、旅游、商贸零售、交通运输等行业来寻找标的。海通证券报告认为，上海迪士尼的建成开幕将通过拉动旅游产业，从而带动酒店、商业地产的繁荣，并促使该区域板块的地产升值。该区域周边的上市公司张江高科、浦东金桥、陆家嘴、中路股份、东方创业等有望受益。
申银万国报告则表示，“国企改革+迪士尼”双重利好上海本地商业股，如百联股份、豫园商城等。对于旅游行业受益标的，国泰君安报告则重点推荐锦江股份、中青旅等。
主题性机会注意判断买点
虽然从中长期来看相关个股能受益于迪士尼效应，但是多位市场人士也指出，从这类股票的实际表现来看，常常体现出阶段性短促凌厉的脉冲式行情，因此投资者需要注意买点的把握。
一位基金经理表示，对于迪士尼受益股，投资前需要明确是基于价值型投资还是主题型投资，如果是主题型投资，在资金博弈市场背景下，要注意区分主题行情的级别，警惕追涨之后的短期冲高回落风险。
而从基金等机构的持股情况看，截至今年三季度末，重配迪士尼概念股的基金并不多。据和讯理财客研究中心统计，三季度主动股混型基金前十大重仓股中所包含的迪士尼概念股并不多。共有51只主动股混基金染指迪士尼概念股，持股共计12只。截至2014年9月30日，主动股混型基金在这一领域的投入总市值达到25.34亿元。其中，百视通获得基金配置数量最多，共计17只基金持有该股。东方明珠和华域汽车分别被6只和9只基金持有。从持有迪士尼概念股市值占基金净值比例来看，大摩品质生活、光大保德信中小盘、汇添富蓝筹稳健持有迪士尼相关概念股占净值比例达到10.58%、9.08%、8.93%。(中证报)
隧道股份（600820）
重组类型：资产注入或整体上市
重组预期：2009年上海国资委曾要求部分国企加快重组或整体上市步伐，城建集团也在此列。而且去年9月，城建集团的董事长王志强出任了隧道股份的董事长，上海城建实力雄厚，可供注入资产包括基建业务、房地产业务等。城建集团在国内市政工程集团排名第一，尚未上市基建业务规模与隧道股份相当；除基建业务外，旗下上海城建置业发展公司位居上海市地产企业50强第17位，目前在建面积49.2万平方米，土地储备230多万平方米，规模与栖霞建设相当。
陆家嘴（600663）：转型城市运营商 买入
营业收入下降,净利润稳定增长公司三季报显示,1-9月,公司实现营业收入23.36亿元,同比下降26.91%,归属于母公司所有者净利润10.64亿元,同比增长5.51%,每股收益0.57元,同比增长5.5%。每股净资产5.43元,加权净资产收益率10%。公司收入同比下降,主要原因是今年土地转让收入减少。
7-9月份,公司营业收入3.09亿元,同比增长28.31%,归属于母公司所有者净利润4,777万元,同比增长173%,每股收益0.026元,同比增长173%。
贷币资金充裕,融资渠道顺畅三季末公司货币资金余额为11.9亿元,虽较中报余额有所下降,但仍较年初增加44.8%,主要是租金收入及其他经营收款增加;报告期筹资活动产生的现金流量净额为31.1亿元,同比增长172.2%。
净支出增加,财务费用大幅上升年初以来,公司经营活动产生的现金流量净额为支出19.5亿元,同比增加32%,同时,其他应收款比年初增加6.8倍,达到18.2亿元,系由支付浦江镇土地款15亿元及塘镇地块保证金2.5亿元所致。另外,公司财务费用增长7.5倍,达到8,987万元,是由于银行贷款增加所产生的利息支出增多。
增加土地储备,夯实转型基础公司在年初即把土地储备列入了今年工作重点,将土地储备预算单独列入年度预算计划,并结合公司发展规划参与土地公开招拍挂。5月,公司与控股子公司共同竞得浦江镇中心河以南A1、A2地块(公司占95%份额),总计出让面积为11.85万平方米,可建建筑面积约为9.2万平方米,总价15.28亿元。成功竞得浦江镇土地,标志着公司市场化的资源储备能力正在不断提高。
着眼于可持续发展,收购股东资产报告期,公司完成了对集团6项股权资产的收购,这些资产的利润主要来源为出租物业租金收入、展览和物业管理费等,具有持续稳定的特点。假设未来每年盈利和去年保持一致,则上市公司每年的净利润将增加0.79亿元,每股收益增厚0.04元。该项交易有助于提高公司的盈利能力,增加核心区域物业面积,完善公司的产业链。
从土地批租转型为城市运营商目前,陆家嘴已不再仅限于土地一级开发,主营业务已拓展到酒店管理、会展服务、商业地产运营等,正成为一个满足高端客户需求的城市运营商。其优势表现为土地储备多为低成本获得,现有的土地批租业务仍可在相当长的一段时间内为其带来数量可观的现金收入,这为其转型提供了强大的资金后盾。
投资建议从陆家嘴未来二三十年的发展看,金融城区域现有的面积,不足以承载上海打造国际金融中心这样的广阔前景。依据前不久上海浦东新区商务委公布的“十二五”浦东商业规划,陆家嘴金融城将获得扩容,这显然将利好于公司。
公司目前经营状况符合预期,维持2010年、2011年盈利预测,每股收益分别为0.62元、0.66元,目前股价对应市盈率分别为31.7X、29.8X。公司具有较强的融资能力和健康的财务状况,所持物业具有较大升值空间,未来还将开展金融投资业务,继续看好其转型前景,维持买入评级。（信达证券 张冬峰）
锦江投资（600650）：业绩符合预期 合理估值22元
我们对公司2010-2011年的业绩予以测算,得出营业收入分别增长14.34%和1.04%,归属于公司股东的净利润分别增长19.14%和-5.98%,每股收益分别为0.58元和0.55元,对应的PE 分别为31.02倍和32.99倍。
我们认为,公司客运业务稳定且可持续,现代物流和仓储业务的成长空间很大,将成为今后业绩增长的主要动力。2010年的世博会,物流上的巨大需求会推动公司业务的增长,值得关注。公司主业稳定,且具世博会与国资整合概念,维持“跑赢大市”评级。另外,公司股价接近于我们认为的合理估值区间18.86-21.22元,注意短期风险。（上海证券 冀丽俊）
锦江股份（600754）：业绩超预期 股价明显低估
三季度锦江之星收益再创历史新高。报告期公司经济型酒店业务实现营业收入46,748万元,比上年同期增长42.41%;首次加盟费收入632万元,比上年同期增长22.90%;持续加盟费收入2,147万元,比上年同期增长48.20%,净利润6348万元,折合每股收益0.11元,前三季度累计实现每股收益0.22元,较09年全年增长85%。
锦江之星业务进入高成长高收益期。我们认为,造成2010年锦江之星爆发式增长的原因一是由于上海世博会,二是因为行业进入景气周期,而以锦江之星为主的全国性品牌的价值获得加倍的提升。从公告来看,三季度上海地区平均房价和出租率提升造成上海地区客房收入(RevPAR)单季达到317.65元,同比增长83.88%。但是值得一提的是,三季度上海平均入住率97.42%,全国平均达到91.7%,以此测算上海以外地区的客房收入(RevPAR)同比也有近8%以上的增长,考虑到新店影响及一线城市以外地区房价偏低等因素,客房收入增长主要来自于入住率的提高。而这正是行业景气和公司品牌效应综合影响的结果。
未来3-5年锦江之星仍将保持30%以上的速度增长。我们认为,2011年锦江之星净利润有15-20%的增长,增长主要来自于入住率的提高、新店成熟及财务费用的减少。公司中央预订及网络订房系统的完善使得总部订房量明显提高,目前电话系统日接电量同比有80-100%的增长,两者合计预订量已超过20%,2011年有望继续提高3-5个百分点。报告期末,已经开业经济型连锁酒店合计达到382家,客房总数50451间,其中第三季度净增13家店,预计年底可达410家店,全年新增77家,增幅23%,这部分新店将在2011年贡献部分收益,另外财务费用预计有2000余万元的节约。中长期来看,行业景气、入住率提高、规模效应(如总部摊销费用下降)等将使公司业绩增幅保持在30%以上。
维持2010-2011年0.61元(合并收益0.68元)和0.68元的预期值,维持增持评级,目标价26.6元。目前股价,总市值近150亿,给予20倍PE予肯德基则28亿,近20亿的长江证券和现金,剩余近100亿市值。
这部分市值包括锦江之星、吉野家、新亚大包等连锁餐饮业务,另外锦江之星有29家自有物业。即使不考虑其他连锁餐饮业,仅酒店物业市值就在20-30亿,扣除这部分资产锦江之星实际市值近80亿,这与目前140亿的如家和65亿的七天,100亿的汉庭相比,存在明显低估。（东方证券 杨春燕）
东方航空（600115）：盈利规模与质量并举 买入
三季报EPS0.45元,单季EPS0.28元,符合预期。1-9公司实现主营收入和成本分别为555和438亿元,同比增长92%和63%,主因是本期并入了上航财务数据。公允价值变动收益4.5亿,其中三季度单季收益2.2亿,主要为国际油价上涨带来的燃油套保浮亏转回。财务费用仅5.3亿元,其中三季度单季为-1.1亿元,主要是今年以来,特别是9月份人民币大幅升值使公司汇兑收益增加。
三季度盈利规模与质量并举,世博会显著增强了公司的旺季弹性。公司三季度单季盈利31.5亿元,其中有九成来自航空主业盈利,分别约是今年一、二季度单季主业盈利规模的9倍和2倍。三季度单季公司RPK较去年同期增长60%,其中国际RPK同比增幅高达77%。平均客座率高达82%,较去年同期大幅提高8.5ppt。这得益于:1)本期并入了上航,同比口径变化。2)世博会的举行为上海航空客运市场带来的客流增量。据统计,世博会期间上海两场旅客流量合计4000万人次,同比增长34%。3)合并上航后公司在上海市场份额达到47%以上,基地控制能力增强量,充分分享了世博效应。
后世博效应仍可期待,预计全年可实现净利66亿元。从历届世博会的情况来看,世博会结束后对航空客流仍有带动。为备战世博,公司大力投入国际航线,国际知名度和美誉度的提升将是世博会为公司带来的丰厚遗产,公司仍可在将来持续受益。另外,四季度仍是人民币升值的关键时期,假设四季度本币升值2%,预计公司四季度单季可实现净利66亿元。
上调2010-12年EPS至0.59、0.63和0.67元,维持强烈推荐-A的评级。
目前股价对应2010年PE约15倍。四季度关注后世博效应、协同效应的进一步发挥和引入战略投资者的进程,建议积极关注回调后的买入机会。
（招商证券 姚俊 罗嫣嫣）
界龙实业(600836)：迪斯尼概念 土地资源丰富
投资亮点：
1、主营优势：公司以包装印刷为主业，地处上海，公司设立的合资公司上海龙樱是目前国内最大的专业制版公司之一，并收购上海界龙英商业表格和系统有限公司75%股权，完善资产结构。公司注重新技术的自主研发，在行业和区位上占据优势。
2、迪斯尼：迪斯尼乐园计划落户上海浦东川沙地区，该地区发展将加快速度，土地价格持续上涨，公司拥有该地区数百亩土地资源，进行房地产开发，资产升值。
3、拓展产业链：公司与中国外文出版发行事业局开展合作，设立"北京外文印刷有限公司"及"北京界龙文化传媒策划有限公司"，将在全国逐步设立100家左右连锁书店。公司向下游产业拓展，增强了上下游产业的衔接保障了公司未来稳定运行。
4、拓展新市场：公司不断努力拓展市场，与中国外文局签订合作框架协议，重点发展北京市场，实施对外发展战略，界龙（美国）有限公司通过批准，拓展海外发展。（顶点财经）
中路股份(600818)：新股东入驻 备受瞩目
投资亮点：
1、新股东入主：公司大股东更换为中路集团之后，通过资产置换公司主营业务扩展到毛利率较高的保龄设备、麻将桌、LPG燃气助动车上，其中保龄球业务和助动车项目增长都十分迅速。
2、股权收购：公司收购的上海浦江缆索（占67.03%的股权），主要销售制造悬索桥用主缆预制平行钢丝束及吊索、斜拉桥用拉索、建筑结构用钢索、各类锚具和拉索群锚体系，为全国最大规模的缆索制造企业之一。
3、国内最大规模两轮车、康体产品生产基地：上海永久车业分公司和中路实业有限公司，地处上海深水港和空港两大物流基地之间，其中新建成的车业分公司占地560亩，整体规划380,000平方米，将成为集研究、开发、生产、展示等功能于一体的中高档自行车、电动自行车、童车等系列两轮车大型生产制造基地和国际自行车电动自行车整车和零部件自由贸易中心。年生产能力达300万辆。一期建设已投入运营，年生产能力150万辆。
风险提示：
1、公司所在的行业为传统制造业，产业进入门槛较低，毛利率较低，行业内缺乏大型骨干领袖企业，行业经营秩序仍呈较散乱的状况。
相关板块：
上海本地 （顶点财经）
上海新梅(600732)：蓄势特征明显 有望突破前高
公司在实力雄厚的兴盛实业入主之后进行了大规模资产置换，成为上海本地颇具实力的房地产开发企业。公司新梅绿岛花园项目位于上海市宝山区南部，毗邻闸北区，为宝山区新一轮住宅建设及商业开发的重点区域。公司还拥有230米长的浦江岸线，处于世博会选址的规划区域内，是世博概念的代表个股之一。2007年公司大股东兴盛实业对公司进行重组失败之后，公司被大股东卖壳的传闻就一直不断，公司不到3亿的总股本和相对较低的股价，使得这个"壳"的质量优越。
二级市场上，该股近期呈震荡攀升的态势，股价在30日线获得明显支撑，近几日股价逼近11.55元的前期高点，蓄势特征明显，后市有望突破前高，投资者可适当关注。（金证顾问）
浦东建设(600284)：后续有望保持稳定增长 目标价16.3元
公司公布2010年上半年业绩预告，预计公司2010年半年度净利润比去年同期增长300%以上，折合每股收益0.562元之上。海通证券研究员江孔亮发布报告指出，2010年上海基础设施投资受世博会影响有所压制，后续有望保持稳定增长，另外，世博后浦东新区基础设施迎来投资高峰，浦东建设作为浦东新区基础设施投资的主力军，有望从浦东的新一轮大投资中明显受益。维持公司2010-2012年每股收益0.86、0.95和1.02元。维持"买入"评级，六个月目标价16.34元。（海通证券）
大众交通（600611）：交通运输龙头 迎接上海世博
公司是上海交通运输业的龙头，是上海市最大的出租车公司和第二大公交公司。公司旗下拥有5600多辆公交车和8000多辆“大众”品牌出租车，占有上海出租车市场20-25%的份额，并始终在行业中保持领先地位。由于出租车牌照具有较强的稀缺性，特别是像上海这种大都市更成为了炙手可热的稀缺资源，出租车牌照的重估价值较高。2010年的世博会将为公司未来的发展提供良好的空间。近年来大众交通致力于优化企业资产结构，形成了以交通运输为主，金融投资和房地产开发为辅的三位一体运营架构，有助于避免单一业务带来的经营风险，增强公司在经济危机下抵御风险的能力。公司以即将来临的上海世博会为契机，通过加大服务力度欲做大出租营运业务量。5月5日，大众交通旗下大众出租在业内率先投放100辆“迎世博外语服务车”，为外宾提供温馨、便捷的服务。这是大众出租在迎世博倒计时一周年和上海第二个“窗口服务日”之际，根据上海迎世博“语言沟通无障碍、情感沟通无障碍”的要求，为提升城市文明形象、提高服务质量的又一力举。至2010年，大众出租能提供外语服务的驾驶员将扩大到1000名。随着世博会的召开，上海市将有可能新增更多的出租车牌照，这将使得大众交通在上海出租车市场的领先地位得到进一步的加强。
参股券商创投 股权增值巨大
2008年年报显示，公司出资1.19亿元持有国泰君安证券15445.59万股;出资405万元持有申银万国证券528万股;出资1.65亿元认购光大证券6000万股股。此外，公司还投资了上海银行、江苏银行、大众保险等。2008年末，公司共持有的国泰君安、申银万国、光大证券、上海银行、江苏银行和大众保险6家金融机构股权合计账面价值超过3.84亿元，报告期损益超过6085万元。而光大证券近期的成功上市，为公司的股权投资带来巨大受益。同时，大众交通持有1.54亿股的国泰君安证券也将在今年上报上市材料，其上市也有望给公司带来巨额资本增值。因此，公司未来的投资收益非常可观!此外，公司还是沪深两市最具代表性的参股创投的公司,斥资2.75亿元持有深圳创新投资集团20%的股权,深圳创投是目前我国最大,前景最好,实力最强的创业投资公司,2007年,该公司实现净利润3.22亿元,随着众多创投项目的孵化成功,公司有望获得巨大的投资收益。
二级市场上，该股在前期大盘的调整中，备受牵连。鉴于公司基本面优良，经过短线的急挫后，股价已进入相对低风险区域运行。这也恰恰为介入该股提供了良机。近日公司股价重心稳步抬高，走稳迹象明显，后市该股有望在连续小阳线之后加速上攻。建议投资者重点关注。（北京首证）
交运股份(600676) 资源融合 物流巨子
公司主营运输、物流和汽车零部件制造，通过资源整合、加大投入、与国际著名跨国公司合作等举措，逐步建立与国际大都市相适应的现代物流系统，提升了公司现代物流的综合实力和效益。公司是上海通用、上海大众、一汽大众等国内一流整车厂商的零配件供货商之一。目前公司已形成以"现代物流"为核心、"客运旅、汽车后服务"联动发展的现代服务产业。
二级市场上，该股近期走势较强，沿5日均线持续上攻，投资者可逢低关注。（华融证券）
东方创业(600278)：重组带来一字涨停
异动表现：停牌一个月之久的东方创业(600278)复牌，当天股价直接以涨停开盘，创出近期新高，主力全天封单坚决，以一字线收盘。
点评：公司昨日公布拟以12.30元/股向第一大股东东方国际集团定向发行约8130.08万股，以购买其所持以纺织服装为主的外贸类和物流类资产。此公告之所以对二级市场股价直接构成利好刺激，首先在于公司第一大股东东方国际集团是我国地方最大的综合进出口商、地方最大的货代物流商和上海最大的外贸企业集团，拥有广泛的客户和供应商网络。其次，此次资产收购对公司2009年业绩将会直接产生影响。公开信息显示，本次拟购买资产2009年度所产生的合并营业收入占公司2009年度合并营业收入的比例为180.36%。占比如此之高主要在于公司本次拟购买资产增值幅度较高。公司在财务处理上是对本次拟购买资产价值采用资产基础法进行预估。同时，在拟购买的资产中包含的房地产类资产取得时间较早。近年来房地产价格增长又较快，导致公司此次收购资产后的预估值较未经审计的归属于母公司股东权益账面价值增值3.83亿元，增值率达62.07%。
此外，东方创业的东方国际物流也是上海世博会的直接受益者。东方创业是一个旗下拥有一系列的货运、储运、航运等10多家物流企业组成的大型国际物流企业集团，将成为上海世博会必不可少的环节。不仅如此，公司还因持有多家证券公司股票，受融资融券消息进一步明朗影响，也对公司二级市场股价构成重大利好。
二级市场上，该股昨日复牌后的一字涨停说明主力对其后市的看好，预计该股后市还有上升空间。（证券时报）