网络强国建设全面升级 10股启动在即
新华社评论员:把网络强国建设不断推向前进
网络信息技术发展日新月异,网络安全和信息化工作是“十三五”时期的重头戏。我国接入国际互联网20多年来,互联网发展成就举世瞩目。2015年,我国电子信息制造业规模达11.1万亿元,网民数量达到7亿,均居世界第一;全国网络零售交易额达3.88万亿元,固定宽带覆盖全国所有城市、乡镇以及95%的行政村……巨大成就折射出网络信息技术全面融入社会生产生活的时代大势。但与世界先进水平相比,我们还有不小差距。发展网信事业、建设网络强国,依然需要我们继续开拓进取、砥砺前行。
把网络强国建设不断推向前进,就要在网络信息技术自主创新上有新突破。互联网核心技术是我们最大的“命门”,核心技术受制于人是我们最大的隐患。当前,网络信息技术已成为全球研发投入最集中、创新最活跃、应用最广泛、辐射带动作用最大的技术创新领域,是全球技术创新的竞争高地。只有顺势而为,紧紧牵住核心技术自主创新这个“牛鼻子”,瞄准前沿技术和关键核心技术集中力量、刻苦攻关,才能推动高性能计算、移动通信、量子通信、核心芯片、操作系统等研发和应用取得重大突破。“随时以举事,因资而立功,用万物之能而获利其上。”世界经济加速向以网络信息技术产业为重要内容的经济活动转变,只有把握这一历史契机,以信息化培育新动能,用新动能推动新发展,推动互联网和实体经济深度融合,才能为经济发展拓展新空间、厚植新优势。
把网络强国建设不断推向前进,就要在网络管理水平上有新提升。互联网是一个社会信息大平台,深刻影响着亿万网民的思维方式、价值观念以及行为选择。随着互联网新技术新应用不断发展,互联网的社会动员功能日益增强,社会治理模式也正在从单向管理转向双向互动,从线下转向线上线下融合,从单纯的政府监管向更加注重社会协同治理转变。这既对网络管理提出了新课题,也为推进社会治理带来了新机遇。
网络技术是一把“双刃剑”。加强网络管理应趋利避害,既严密防范网络犯罪特别是新型网络犯罪,维护人民群众利益和社会和谐稳定,维护好网络空间安全,使网络空间清朗起来;又充分发挥网络传播互动、体验、分享的优势,倾听民意、纾解民忧、凝聚共识,有效传播正能量,形成网上网下同心聚力共同防范社会风险、共同构筑同心圆的良好局面。“苟利于民,不必法古;苟周于事,不必循旧。”把握互联网特别是移动互联网发展的趋势,强化互联网思维,以推行电子政务、建设新型智慧城市等为抓手,以数据集中和共享为途径,建设全国一体化的国家大数据中心,推进技术融合、业务融合、数据融合,方能用信息化手段更好感知社会态势、畅通沟通渠道、辅助决策施政。
把网络强国建设不断推向前进,要求各级领导干部过好网络关,不断增强学网、懂网、用网的自觉和能力。新形势下,善于运用网络了解民意、开展工作是干部做好工作的基本功。如果不懂互联网、不善于运用互联网,各级领导干部特别是高级干部就无法有效开展工作。正确处理安全和发展、开放和自主、管理和服务的关系,不断提高对互联网规律的把握能力、对网络舆论的引导能力、对信息化发展的驾驭能力、对网络安全的保障能力,领导干部就能勇立时代潮头,肩负起积极谋划、推动、引导互联网发展的重任,朝着建设网络强国目标迈出新的更大步伐。(新华社)
中兴通讯中报点评:业绩稳定增长,加大研发投入
类别:公司研究 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:群益证券(香港)研究所 日期:2016-09-21
公司上半年实现营收477.57亿元,YOY增4.05%,净利润17.66亿元,YOY增9.33%。单季度看,2Q16营收259亿元,YOY增4%,净利润8.17亿元,YOY减10.6%。业绩表现略低于预期。公司深化M-ICT战略,加大5G和芯片研发投入,增强竞争实力。美国出口限制相关调查结果尚未落地,建议持续关注。
我们暂时维持之前的盈利预测,预计公司2016-2017年实现净利润40.08亿元和48.99亿元,YOY增长25%和22%,每股EPS爲0.97元和1.19元。维持“买入”投资建议,A/H股目标价18.00元人民币和14.00元港币(对应17年15倍和10倍)。
各项业务稳定增长,海外市场表现不佳:上半年公司运营商网络收入287亿元,YOY增5.05%,主要是受益于国内外4G系统、云计算和IT産品、国内光传输産品的增长;政企业务收入46亿元,YOY增2.46%,增长主要来自于智慧城市和轨交项目;消费者业务收入144亿元,YOY增2.62%,增长主要来自于手机和家庭终端産品。按地区看,国内市场实现收入278亿元,YOY增14.13%,收入占比爲58.22%;国际市场方面,亚洲微增0.52%、非洲、欧美及大洋洲则分别减少3.35%和13.60%。
财务费用大幅降低,研发投入持续提升:公司上半年综合毛利率33.36%,同比下降0.37个百分点;销售和管理费用同比上升12.1%和15.4%;财务费用-0.95亿元,同比大幅减少,主要是汇率波动産生汇兑收益,而去年同期汇兑损失较大;上半年研发费用70.59亿元,同比增28.54%,公司加大5G和芯片的研发投入。公司加大5G技术预研,幷于6月发布了Pre-5G白皮书。,积极推进Pre-5G规模测试,5G标准工作亦取得阶段性成果。
持续关注美国出口限制事件之进展:在中国商务部的协调下,目前公司正配合美国政府相关部门进行调查工作,3月24日公司取得临时许可,针对公司的出口限制在6月30日前暂不实施,之后又顺延至8月30日。
网宿科技:国内CDN市场仍将高速发展,公司龙头地位将一步巩固
类别:公司研究 机构:华金证券有限责任公司 研究员:谭志勇 日期:2016-10-08
投资建议:我们预测2016年-2018年公司的EPS分别为:1.83元、3.05元和4.73元。维持买入-A评级,6个月目标价100元。
烽火通信:中标智慧体育项目,成长空间打开提速
类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:周明 日期:2016-09-26
继续给予“强烈推荐”评级。我们认为公司在于计算,大数据等ICT领域竞争实力突出,目前行业的垂直应用拓展正加速推进中。此次厦门智慧体育平台项目的中标只是公司综合实力和行业拓展加速拓展的一个体现。伴随着相关行业的需求的快速提升,公司在ICT领域的全面布局也将进一步打开公司的成长空间,发展潜力巨大。我们看好公司在智慧体育领域及云计算相关业务的市场拓展,上调16-18年EPS到0.96,1.25和1.63元,上调幅度分别为:6%,7%和14%。对应16-18年的PE分别为30.05,23.12和17.68。参考公司历史40左右的估值中枢以及云计算板块平均70倍以上的估值给予16年45倍PE,目标价43。
通鼎互联:内生外延并举,“通信+互联”双驱
类别:公司研究 机构:华安证券股份有限公司 研究员:华安证券研究所 日期:2016-09-29
主要观点:
战略规划清晰,打造“大通信+互联网”生态圈
公司2015年由通鼎光电更名为通鼎互联,除主营光电业务外,通过外延式并购积极布局流量经营、大数据、网络安全等移动互联网领域,在夯实传统主营业务的基础上,加速转型步伐,打造“大通信+互联网”生态圈。
光通信持续景气,传统主业稳步增长
互联网用户规模快速增长,高清、VR等大带宽应用越发普及,网络流量持续提升。“宽带中国”“提速降费”政策红利有序推进,光纤量价齐飞,中移动光纤光缆集采规模创新高,光通信持续景气。公司已具备涵盖棒、纤、缆一体化研发生产能力,随着产能逐步释放,业绩有很大提升空间。
收购瑞翼信息,切入流量经营领域
瑞翼信息主要从事流量经营,主要业务和产品包括挂机短信、E+翼、本地搜、微生活、流量掌厅,其中流量掌厅用户增长较快,成为主要收入来源。2015年瑞翼信息实现净利润5754万元,远超2900万的业绩承诺;2016年公司的半年报公布的数据显示,瑞翼信息2016上半年净利润2988万元,对于4200万元的业绩承诺完成度为69%,预计到年底能够超预期完成。
拟收购百卓网络,拓展通信产业链
公司拟作价10亿元收购百卓网络100%股权。百卓网络的主营业务是信息安全系统、大数据采集与挖掘系统及SDN网络设备的软硬件研发、生产、销售和服务,其中信息安全是最主要的业务。2016年、17和18年业绩承诺分别为6789、9705和1323万元,复合增长率为57.71%。
鹏博士:六大领域与联通战略合作,加速发展
类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:程成 日期:2016-08-30
固网、移动业务深入合作、资源互补。
固移业务合作:双方业务合作在移动通信产品、移动转售、家庭宽带、互联网+等大数据领域,双方业务在合同上形成约束,减少双方开展业务的阻碍,从而保证长宽覆盖的扩张。具体合作方面:移动通信产品:鹏博士以全国战略级合作伙伴的身份代理联通自有品牌的移动通信业务,结合自身的宽带业务融合销售联通品牌的移动通信产品,全力协助联通发展移动通信用户,提高市场份额。
移动转售业务:联通与鹏博士开展移动通信转售业务合作,并协商签署合作协议,提高移动通信转售业务市场份额。
家庭宽带业务:双方在协商地域开展家庭宽带业务合作运营,联合开发建设双方共同确认用户的业务运营支撑系统,创新性发展用户资源。
大数据资源:双方协商开展更多基于创新互赢、互联网+等方面的大数据业务合作。
全球互联网合作:在全球业务布局上,双方通过合作,互补共享全球网络资源,着眼于海外华人市场,服务好走出去的万千民族企业和亿万海外华人,并通过华人市场切入海外物联网业务。
物联网、SDN合作及IDC孵化。
合作物联网创新:鹏博士充分发挥公司在感知网建设及智能硬件开发方面的经验,基于联通4G及未来的5G网络,积极开展物联网应用研究和创新推广,双方共同促进物联网应用的规模化发展。
合作推动SDN/NFV网络重构:联通与鹏博士均在积极部署SDN网络,未来双方将就SDN网络进行深入合作,共同稳定提高网络效率,快速降低SDN部署成本,大幅节约网络维护成本支出,推动网络服务与管理能力升级。
合作孵化ICT:双方各自发挥在资本、机制、用户基础、网络能力等各个方面优势,共同扶持孵化优秀ICT创新项目,辅佐主业发展和转型,创造更多的资本收益。
看好公司民营宽带龙头价值,维持“买入”评级。
公司最近在海外积极布局,合作韩国KT、美国Visio,收购擎天电讯、GiggleFiber,布局海外OTT,合作星光源,有利于提升公司的海外知名度,为未来公司平台聚合更多的资源,目前公司稳步推进“云管端”战略,未来有望成为中国的“康科斯特”。我们认为鹏博士作为价值与成长兼备的民营宽带运营商较国有宽带运营商应享有更高的溢价空间,未来随着在网率逐步提升,业绩将得到稳步支撑,看好公司用户稳步增长基础在OTT、在线教育等领域内的拓展。我们预计公司2016-2018年营业收入分别为95/114/135亿元,净利润分别为8.99/10.91/13.38亿元,对应EPS分别为0.64/0.77/0.95元,对应PE为30/25/20倍,考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力,长期逻辑不变,维持“买入”评级。
中国联通:多重信号显示积极变化正在出现
类别:公司研究 机构:川财证券有限责任公司 研究员:王传晓 日期:2016-08-29
网络质量领先显进取精神和执行力:中国联通在2016 年招标完成的半年之内完成了18.9 万个4G 基站的建设,并做到在139 个重点城市室外网络质量领先,这是对中国联通以往网络质量落后形象的首次颠覆,从这能看到联通在新任管理层带领下开始表现出勇争第一的进取精神和极佳的执行力。
申诉率下降意味着服务意识的提升:工信部的统计数据显示中国联通的用户申诉率呈下降趋势,考虑到新任管理层对提升服务质量做出的明确的强调,可以预测中国联通的服务质量和服务意识将呈上升趋势。
IDC 整顿意味着纪律的提升:中国联通对IDC 的违规连接近期进行了坚绝的整顿和治理,从这一事件可看到新任管理层对纪律的强调,公司纪律的提升和利润流失漏洞的修复会提升公司的估值。
实质性的改革已开始发生:与中国电信已开展深度合作并在创新业务领域推进专业子公司的治理结构和体制机制创新,这些表明实质性的改革已开始发生。
估值及投资建议:根据中国联通2016 年中报披露的最新数据进行审慎测算,中国联通2016-2018 年每股收益分别为0.08/0.19/0.31 元。考虑到中国联通近期展现出来的进取精神、优秀的执行力、服务意识的提升、纪律的提升、企业改革上的进展,将中国联通的第一目标价相对2018 年每股收益的PE 从原来的19 倍上调到20 倍,第一目标价从5.18 元上调到6.15 元,维持中国联通买入评级。
绿盟科技:参股易霖博,发力网络安全教育领域
类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:张冰 日期:2016-09-26
易霖博以网络安全实训平台及解决方案为核心,加速市场开拓:易霖博是国内为数不多的能够提供基于虚拟化技术的仿真实训平台和综合解决方案的企业,其产品及方案能够满足用户在网络安全领域的各项专业知识体系学习、技能培训、网络实验、模拟攻击演练、防御演练、安全能力考核及安全竞赛等全方位教育及培养需求。易霖博能够根据不同类型的客户需求,提供有针对性的不同水平层次的整体方案,目前已经为全国范围内的数十所院校、多个运营商分公司、电力研究院、公安部门、国有大型集团企业、政府机构以及军事院校、部队机构等客户提供了相应的网络安全实训教学实验室及攻防演习平台方案,并且不断加速市场开拓。
网络安全人才缺失,网络安全教育逐渐受到重视:随着大量的信息安全威胁及事件频发,各行各业在利用云联网便捷性的同时,对网络安全意识也逐步加强,对网络安全的需求也呈现多样化。英特尔安全和战略与估计研究中心合作发布的报告显示,82%的调查对象承认自身的网络安全技能短缺,71%的调查对象认为人才短缺导致其更易成为黑客的攻击目标,带来直接重大损害。同时,报告指出,缺乏网络安全教育与培训是网络安全人才缺失的一个重要原因,提出实训类训练模式是提升网络安全技能的有效方式。在我国,IT从业人员网络安全水平参差不齐,各单位网络安全管理水平差距明显,总体来说网络安全实用性人才的缺口数量巨大,国家及各级单位都十分重视网络安全人才的培养。2015年6月11日国务院学位委员会和教育部联合发出《关于增设网络空间安全一级学科的通知》,增设“网络空间安全”一级学科。目前,全国职业教育院校将达到15000所,网络及信息安全方向成为全国职教的热门教学专业。
发挥业务协同优势,进军网络安全实训教育领域:公司此次增资易霖博,有利于发挥业务协同优势,同时也有助于公司提前布局网络安全实训教育领域。公司能够将多年来积累的网络安全技术优势、安全服务保障体系与易霖博实训平台相结合,充分发挥业务协同优势,不仅为全国各行业客户提供网络安全保障及服务,更能够进一步帮助客户增强网络安全意识,提升网络安全能力,选拔和培养优秀的网络安全人才,真正从根本上提升客户的网络安全等级,保护信息资产。同时,公司通过易霖博发力网络安全实训教育领域,在当前网络安全人才缺失,网络安全教育日益兴起的背景下,结合公司已有的市场优势和客户资源,未来网络安全实训教育增长可期。
启明星辰:参股Cloudminds,信息安全和人工智能相遇
类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文 日期:2016-09-30
Cloudminds是“云端智能机器人”的开创者。Cloudminds专注于实现云端智能机器人运营级别的安全云计算网络、大型混合人工智能机器学习平台、以及安全智能终端和机器人控制器技术研究,把机器人的大脑(云),神经系统(移动网),和身体(终端)结合起来,形成一个完整的云端智能机器人,可以用来服务于企业和家庭。
创始人是行业泰斗,天使投资人盛名在外。Cloudminds的创始人黄晓庆是全球通信及创新技术权威,中央企业首批引进的海外“千人技术”专家,曾创立UT斯达康公司、WACOS软交换系统公司,并曾担任中国移动通信研究院院长、美国UT斯达康公司联合创始人兼CTO。Cloudminds在天使轮融资即过亿美元,软银国际孙正义先生、富士康是其创始股东之一。
参股Cloudminds,切入人工智能云服务和智能终端领域。本次交易完成后,公司能够抓住行业发展的有利时机,进入人工智能云服务和智能终端领域,通过公司本身拥有的安全解决方案与人工智能云和终端方案相结合,形成新的云到端解决方案来覆盖现有行业客户的需求,开拓新的客户,开拓一个新的业务增长点。
投资建议:参股Cloudminds,进入人工智能云服务和智能终端领域,并将公司的安全解决方案和人工智能和物联网结合,空间广阔。预计2016-2018年备考EPS分别为0.44元、0.57元和0.74元,“买入-A”评级,6个月目标价35元。
大唐电信:加速转型“集成电路+”,双轮驱动值得期待
类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:周明 日期:2016-07-11
大唐电信是电信科学技术研究院控股的高技术企业,主要从亊微电子,软件,通信设备等相关业务。目前公司业务主要覆盖集成电路设计,软件不应用,终端设计及移动互联网四大领域。15年以来,公司战略布局逐步由“芯-端-云”向“集成电路+”为核心的产业链布局转变,发展方向进一步聚焦。
投资要点:
市场观点普遍认为公司的集成电路业务多年来发展缓慢,15年利润甚至出现大幅下滑,经营效果不佳,长期发展空间有限。但我们认为公司之前主要处于资源储备阶段,目前公司战略方向明确,换帅后其产业整合能力有望进一步提升。在集成电路国家战略背景下,后续发展有望超市场预期。原因:
(1)芯片布局高增长领域,发展潜力巨大。目前公司以集成电路设计为核心竞争力,业务主要面向移动互联网,车联网,智能制造及物联网领域。相对于传统的计算机芯片领域,这些领域行业需要旺盛,定制化要求更高。目前公司在智能手机芯片,汽车芯片,及无人机芯片已相继取得突破,后续公司的布局优势有望进一步显现。
(2)集成电路战略进一步聚焦,换帅注入发展活力。16年4月以来,公司发展战略进一步明确,公司将围绕“集成电路+”为核心的产业链布局,加速不相关单位的协同互动,逐步形成核心竞争力。6月底武汉邮科院院长童国华出电信科学研究院院长,童国华在武汉邮科院任职期间烽火通信10年营收增长约10倍,其任职大唐电信新总裁也有望加快大唐电信的体制改革并促进公司的长远发展。
(3)“产业经营+资本经营”双轮驱动,后续发展值得期待。内生增长外,公司也积极寻求外延的资本经营,14年公司不恩智浦公司合资的大唐恩智浦与注于汽车电子芯片领域,在公司整体集成电路下滑背景下大唐恩智浦15年营收大幅增长29%。良好的示范效应下,公司的外延战略也有望进一步加速,后续发展值得期待。
作为国内领先的集成电路及解决方案提供商,大唐电信目前战略明确,换帅之后烽火集团的发展经验也有望快速复制到公司。在集成电路国家战略的推动下,公司的业务有望迎来快速发展。首次覆盖,给予强烈推荐评级。预计16-18年EPS为0.22、0.42和0.61元,对应16-18年的PE分别为97.90x、52.58x和35.80倍。考虑公司作为A股里集成电路芯片业务的秲缺标的,给予16年140倍PE,目标价30.80元。
中科曙光:成立数据中国产业基金,中报超预期
研究机构:国金证券
成立产业基金,发力云计算和大数据应用:基金计划投资于云计算中心项目,以及大数据、云计算、物联网、智慧城市等相关产业链的上下游公司。包括以下几个方向:(1)智慧城市项目;(2)云计算周边配套产品项目;(3)中科院先进计算创新产业联盟相关项目;(4)产业链上下游潜在的行业并购及投资机会;(5)前沿科技领域的风险投资机会。公司以硬件起家,成立基金发力云计算和大数据应用,既是产业链条的延伸,也是围绕自身打造生态圈,拓展技术应用范围的途径。
业绩上涨受益于软硬件国产化进程:随着国家对网络安全和自主可控重视程度的提高,公司主营业务较去年同期有较大增长,高端计算机目前国内仅有国防科技大学和中科曙光(603019)能够制造,在一定程度上造成了技术的罕有性,而且高端性能服务器不同于低端的X86服务器,目前尚处于蓝海领域,国外的高性能竞争对手例如IBM等公司由于国产化的进程基本不可能再入围中国的招标,我们认为,具有资本市场和技术实力双重优势的中科曙光理应获得溢价。
芯片国产化,龙芯系列初显威力:在整个计算机的产业链中,我们看到微软和INTEL占据了主导性的优势,这也是为什么它们是最具有价值的两类公司,普通PC和低端服务器的价值沦为产业链下游,仅有供应链成本控制的价值,INTEL一家公司获得了70%的利润。我们看到,公司推出的自主可控的高性能芯片龙芯家族包含龙芯桌面计算机、龙芯机架式服务器、龙芯存储服务器、龙芯刀片服务器、龙芯防火墙、龙芯负载均衡、龙芯堡垒主机等自主可控的硬件平台,并且公司新推出基于龙芯3B-2000处理器的服务器产品。根据我们的深度报告《IT安全是和平时期国家安全的制高点》中所指出的,龙芯3B-1500已经达到可以商用的级别,其SPEC性能目前相当于INTEL二代i5系列的性能,此次推出的3B2000相对于上一代的产品,功耗和主频相当,但是性能获得了成倍的提升,这对于商业服务器来说是一次质的飞跃。另外,不同于桌面电脑,服务器一般采用linux操作系统,我们可以说,在国产化进程中,龙芯的应用不存在系统上的瓶颈,在芯片国产化的进程下,芯片业务爆发指日可待。
高端计算机及信息系统领域的佼佼者:公司始终专注于高性能计算机、通用服务器及存储产品的研究、开发与生产制造,并围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务。2009-2014年公司连续6年蝉联中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一。公司具有非常高的竞争门槛,全球超级计算机提供商寥寥无几。2014年作为核心业务的高性能计算机收入占比为33%,毛利占比41%。
倚中科院之势,成就"第二个联想":在"棱镜门"余波未消的今天,国家对于信息安全的重视程度越来越高,政府自主信息化建设为高端计算机国产化提供了广阔的空间。中科院做为我国IT产业支柱机构,其IT资产非常丰富,既有计算所的CPU"龙芯",又有软件所的国产核心操系统软件,所以中科院的IT资产丰富且具强大竞争力。中科院院长多次提出要把曙光培养成第二个联想。目前,中科院已经让曙光联合中科院其他科研院所成立产业创新联盟,共同探索新方向和产业化。
维持"买入"评级,维持目标价220元,维持盈利预测15-16年EPS为0.17元和0.37元。