5G商用提速中国领跑 11股即将爆发
今年下半年5G即可商用 中国技术望领跑
由于先天的市场优势和在技术标准上的超前布局,5G时代,中国将彻底告别2G、3G时代的被动地位。
从试探到超前 中国技术领跑产业链
今年的MWC移动世界大会上,中兴通讯凭借Pre5G Massive MIMO基站产品,荣获全球“最佳移动技术突破奖”和“CTO Choice”双料大奖。也许名头繁多的评奖已经让人对企业获奖无感了,但这两个奖项却颇有分量。
其中,“CTO Choice”大奖的重量级在于,获奖方案是从六个移动专项获奖中,由评委再次选出最佳的一个奖中奖。该奖项的评委是来自全球上百家知名运营商中的十六家运营商CTO组成的。该奖项非常看重入选内容的独到创新点,以及是否可以真正改善客户体验、降低成本,真正通过创新提升运营商商业价值。
这意味着从3G的试探、4G的积极,到5G的超前,中国技术的不断创新已经获得全球认可。
Pre5G就是利用最实用的5G核心技术,不改变终端,在基站上做创新,为用户提供接近5G的接入体验,在5G标准化之前有效缓解数据流量剧增的挑战,为移动运营商提供更为平滑和高效的5G演进之路。
对于终端用户来说,希望可以在4G时代体验享受5G极速体验。对于运营商来说,利用多天线技术可以成倍提升无线频谱效率,增强网络覆盖和系统容量,最大限度利用已有站址和频谱资源。
中兴通讯首席科学家向际鹰表示,最受评委认可的是Pre5G的高技术含量,它是通过高超、复杂的数学方法实现的,绝非技术的简单包装。
向际鹰向媒体记者举例说:多个手机完全叠放在一起,如果共用同一频段,在同一时间、空间内发射信号,信号一定会叠在一起,互相干扰。但是采用了Pre5G Massive MIMO之后,多个手机竟可互不干扰地在同一时间、频段、和物理空间内,独立地达到理论峰值速率。这看似不可思议,实际上是因为Pre5G并不工作于传统的三维矩阵,而是工作于几十、上百维矩阵;同时,Pre5G并不工作于实数域空间,而是工作于复数域空间。传统三维实数空间中看似无法区分的多个目标,在64维复数空间中可很容易区分。
这本是一种5G的高超复杂的数学方法,但却被中兴提前五年时间在4G时代实现了。这也归功于中兴自研的超高集成度的”矢量处理芯片”。在一系列实现技术创新的支撑下,Pre5G才获得了容量上的成倍提升。
另外需要指出的是,虽然Pre5G采用4G终端,但是,其效果已经相当接近于5G的终极目标。而且,在不改变终端的情况下达到这一目标,某种程度上比真正的5G难度更高。这就是为什么此项技术长期以来没被突破,而一经中兴突破之后,就广获欢迎的根本原因。
5G商用在即 中国企业受益技术贡献
本来要到2020年才能成熟的5G产业,在中国企业的技术贡献下,可商用时间大幅度提前。据向际鹰告诉记者,2016年下半年就能商用。
事实上,在4G之后5G之前,各大厂商显然并没闲着。先是中兴通讯推出了Pre5G,紧接着华为也发布了4.5G。中国通信企业在5G时代的领跑源于其深厚的技术积累和创新。
根据世界知识产权组织2016年3月16日在日内瓦总部发布的公报,企业专利申请排名方面,华为以3898件连续第二年位居榜首,美国高通公司和中国的中兴通讯分别以2442件和2155件位列其后。数据显示,这是中兴通讯连续第六年专利申请量位居全球前三(2010年、2013年居第二,2011、2012年蝉联第一,2014年第三)。
而在5G产业链的这些先进性技术的贡献,将会大大提升中国企业在4G时代和5G时代的地位,对于企业经济效益的拉动也会非常大。
据中兴通讯无线经营部总经理张建国表示,未来5G市场有更多的想象空间,中兴在在5G的市场份额一定比4G还好。他透露,2015年Pre5G 产品已实现小规模商用,2016年开始进行规模部署,将在全球进入10个国家建设商用网络。(证券日报)
烽火通信:三驾马车拉动主业持续增长,大数据布局潜力巨大
类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:田明华 日期:2015-12-08
投资要点
推荐逻辑:国内宽带网络万亿级投资、海外市场拓展进入高端市场突破期、光通信行业应用不断扩大,三驾马车拉动公司光通信主业未来稳定增长,安全边际高。全资子公司烽火星空是国内大数据信息安全龙头,对标公司Palantir 估值200亿美元,在全球反恐形势愈发严峻的背景下,我们认为烽火星空的价值被市场严重低估。
受益于“宽带中国”和4G 建设,国内光通信业务将稳定增长。“宽带中国”、《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》等政策推动城市光纤网络和4G 网络建设加速,国家提出2015年网络建设投资超过4300亿元,2016-2017年累计投资不低于7000亿元,万亿级投资将继续推动国内光通信行业景气。烽火通信在三大运营商传输系统采购中长期保持领先市场份额,作为国内光通信行业龙头,公司将持续受益。
高端市场突破+“一带一路”提速,公司海外业务还将继续维持快速放量。一方面公司海外业务拓展进入高端市场突破期,中兴高端市场突破阶段是中兴海外市场业务最快放量阶段,期间海外收入年复合增长率37.6%,类比中兴海外拓展路径,公司海外业务还将继续维持快速放量。另一方面,公司过去已在“一带一路”国家深耕多年,国家“一带一路”战略将为公司海外业务加装提速器。
烽火星空价值被低估,对标公司Palantir 估值高达200亿美元。烽火星空是国内拥有完全网络监控资质的三家企业之一,凭借其电信级数据采集信息提取能力和海量PB 级别大数据分析处理能力,坐拥网络监控安全领域70%以上的市场份额,由于业务的特殊性长期绑定客户。伴随着网络数据量以年均49%的速度增长,烽火星空存量客户对产品有持续地扩容、拓展功能的需求,公司未来成长无忧。对标美国大数据信息安全龙头Palantir 公司,两者成长路径、技术特点、业务内容、政治使命、客户类型都极其相似,而Palantir 目前估值已达200亿美元。在全球反恐形势愈发严峻的背景下,我们认为烽火星空的价值被市场严重低估。
威创股份三季报点评:业绩符合预期,继续整合幼儿教育资源
类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:牧原 日期:2015-11-04
事件:
公司近期发布三季报,公司前三季度实现营业收入6.07亿,同比增长14.53%,归属于股东的净利润4638万亿元,同比下滑10.35%。
点评:
业绩符合预期,全年维持稳定增长。
公司近期发布三季报,公司前三季度实现营业收入6.07亿,同比增长14.53%,归属于股东的净利润4638万亿元,同比下滑10.35%。公司原有业务维持稳定,收入增长主要来自红缨教育教育并表,利润增长低于收入主要由于公司政府资助研发项目结转营业外收入减少1995万所致,全年来看我们预计公司净利润实现15%的增长。
并购金色摇篮与红缨教育,快速整合幼儿教育线下资源。
公司分别以8.57亿与5.2亿收购金色摇篮与红缨教育,两家机构均是线下幼儿教育连锁品牌,以先进的幼儿教学理念与体系为支撑,为加盟教育机构提供教学管理咨询、教材与教育产品以及运营服务,致力于打造线下幼儿教育服务平台。
金色摇篮拥有150多家品牌加盟幼儿园,拥有3D 打印、表象积木、快阅等特色教育产品以及中国儿童成长网线上教育平台等线上资源。
红缨教育共拥有6家直营幼儿园,1192家连锁加盟园, 覆盖国内全部省份,为中国最大幼儿园连锁加盟品牌。
金色摇篮拥有系统的、原创的特色教育理念、教学体系和教学方法,其核心课程体系按照婴幼儿身心潜能发展规律设计,经过二十多年的教学实践不断修正调整,经过大量的教学成果验证并逐渐趋于完善。其以托管式加盟等重度加盟为主,发力高端市场,红缨教育线下加盟机构较多能够快速占领大量的线下资源,“红缨教育+金色摇蓝”将形成“全面管理+优质内容”的完美结合。公司收入金色摇篮与红缨教育后将依托上市公司资金实力与两家公司的教育体系与品牌优势快速整合线下资源。
顺网科技:携手HTC VIVE,打造VR新网吧模式
类别:公司研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:孔令峰 日期:2015-12-02
事件:
顺网科技携手HTC、杰拉网咖,于11月13日-11月17日在杭州下沙福雷德广场杰拉电竞馆展出两套VIVE设备以及多达十款不同的体验内容;11月20日至24日,在杭州城西的火星工厂进行第二轮展示。结合我们在其他渠道对HTCVIVE的体验感受,观点如下:
我们的观点:
体验现场反应热烈,用户普遍认可虚拟现实体验。根据我们对HTCVIVE体验的现场来看,用户非常认可虚拟现实的体验内容,愿意支付一定的费用体验VIVE体验项目。另一方面,基于VIVE良好的用户体验,大量用户表示若体验内容持续创新,愿意持续进行体验甚至购买设备。虚拟现实线下体验的新网吧模式效果可能将超预期。
市场普遍认可VR(虚拟现实)行业空间巨大。综合市场调研机构以及UCCVR给出的预测数据,预计2020年出货量达到6600万台,其中头显的市场规模约30亿美元,而VR行业的整体规模可能将达到70-300亿美元。AR(增强现实)市场规模将是VR的四倍。虚拟现实产业具备巨大的潜在成长空间。
当前制约虚拟现实普及的重要因素在于内容、交互方式、价格。内容方面,鉴于当前巨头尚未推出消费者版设备,内容领域的开发存在一定的顾虑和混乱,相比于头显数量,内容数量和质量严重不足,但随着三星GearVR、PlayStationVR、Oculus推出消费者版,虚拟现实内容生态的模式将有望趋近统一;交互方式方面,虚拟现实不仅仅是视觉,更应在触觉、嗅觉、温度、移动、定位等方面将现实世界与虚拟世界进行对接,如此才能营造更具沉浸感、真实感的体验。巨头消费者版的大量推出以及交互方式的多样化,势必带来游戏体验的复杂化,进而进一步吸引用户体验或购买。
在重度游戏体验领域,VR新网吧模式或VR主题公园模式(或统称“线下店模式”)将率先爆发。参考街机时代、PC时代初期,用户更倾向于在线下店进行消费,而非购买。因为:1)VR游戏的爆发有赖于线下体验模式教育市场。通过在VR新网吧或VR主题公园体验优质的VR设备,培养用户对VR正面体验印象,通过口碑传播更易引爆市场;2)低门槛。VR游戏必然需要大量外设与游戏进行交互,而大部分普通用户不具备购买如此数量外设的支付能力和意愿,且在首次接触新鲜事物时,用户普遍具有花钱体验的意愿,而不具备花钱。3)VR游戏的持续发展需要重度体验,而线下店是重要的渠道之一。4)网吧、主题公园汇聚了主要的重度游戏玩家,此类玩家尝鲜意愿和持续付费意愿更强。
公司VR新网吧模式前景广阔,我们预计公司未来将向全国推广,潜在市场空间中性可达145亿。中性估计市场起步阶段每家VR新网吧拥有2台VR设备,每次体验收费10元、单个设备每天体验40次,则以全国网吧14.2万家计(顺网科技潜在可合作网吧数量占比为70%,若其中50%参与建设VR新网吧),市场空间中性可达145亿;若仅考虑高端知名连锁网咖如网鱼网咖、杰拉网咖、艾尔文网咖共计近500家,则中性估计市场空间可达1.41亿。
大富科技:
奥维通信:互联网养老急先锋,成长路径渐明晰
卫士通:联手华为推出MATe8VoLTE安全手机
卫士通002268
研究机构:广发证券分析师:刘雪峰撰写日期:2015-12-15
事件。
12月14日上午,中国移动、华为、卫士通在“2015年中国移动全球合作伙伴大会”上发布全球首款基于VoLTE通信加密解决方案的旗舰产品-中国移动华为mate8VoLTE安全手机(尊御版)。
基于高端mate8手机,安全与用户体验兼得。
作为全球首款VoLTE通信技术的安全旗舰手机,中国移动华为mate8VoLTE安全手机(尊御版)基于海思麒麟950芯片,构建了系统化的安全构架体系,实现完全自主可控,同时兼顾用户体验。并采用卫士通公司经国家权威机关认可的商用密码算法和自主TF密码卡,对VoLTE语音通话内容进行全程加密保护,彻底杜绝恶意窃听,实现真正的通话安全。
安全手机增加合作伙伴华为,明年出货达预期概率增加。
卫士通此前与中国移动、中兴通讯联手推出的安全手机2015年度出货量未达预期,并对业绩造成了一定拖累。此次增加合作伙伴华为,近两年在国产手机市场优势明显,全球和国内出货量都排名领先。此次卫士通安全手机选择的搭载平台为华为最新发布的高端旗舰机型-mate8。我们因此预计卫士通2016年在安全手机业务上出货量符合预期概率将增加。
盈利预测。
我们在11月29日发布的盈利预测基础上加上我们保守估计得出的16,17年华为Mate8VoLTE安全手机带来的增量收入和盈利,预计公司2015-2017年度EPS分别为0.327,0.469,0.633元。对2016年的盈利增速上调19.2%。
证通电子:国内银行自助服务终端领域龙头
公司主要从事加密键盘、自助服务终端、电话E-POS、公共通讯终端产品、自动识别技术产品等的研发、生产和销售,是国家商用密码产品研发、生产、销售定点单位,商用密码产品国家标准制定参与单位。目前公司ATM加密键盘占据了国内市场36%的份额,在国内银行自助服务终端领域,公司也取得前三强的市场地位。
天喻信息:教育云平台龙头标的,创新子业务后劲十足
天喻信息300205
研究机构:爱建证券分析师:朱志勇撰写日期:2016-01-20
金融IC卡目前仍是公司收入主要来源,积极培育新业务。公司15年业绩的主要贡献来源依然是金融IC卡业务,同时由于营改增范围不断扩大和增值税发票系统升级带来的需求,15年税控盘出货量激增,未来维护费用可观。公司正积极向服务商转型,布局了移动支付、在线教育业务、TEE、智慧零售O2O等业务方向。
教育云平台建设运营两手抓,借助先发优势不断占领市场。教育云平台未来两年进入集中建设期,预计市场规模达80亿元。公司已与8个省平台签署战略合作协议,预计公司在区域平台运营权占比可达五分之一,借助平台资源优势打造在线教育平台打开2C市场,教育信息化大背景下有望成为教育云平台龙头企业。
长期看好基于TEE架构移动终端安全方案。公司主要开发TEE架构的片上操作系统,未来生物识别类手机的普及以及移动支付市场进入白热化,公司作为国内少数已经完成系统开发的公司,如果方案得到产业链公司支持得以落地应用,将为公司提供新的盈利增长点。
创新子业务后期爆发力强劲。两大创新子业务(智慧零售O2O、移动支付)未来瞄准的是SAAS服务提供商,目前处于市场拓展期,长期趋势向好爆发力较强。同时公司凭借多年在移动安全方面的技术和行业应用优势,正致力于面向小微商户的移动税控设备的研发,市场尚处于空白期,未来前景可期。
投资建议。我们预计2015~2017年公司EPS为0.02元、0.36元、0.59元,最新收盘价对应的PE分别为701倍、38.9倍、23.8倍,我们认为公司作为教育云平台的绝对主导者,即将乘风破浪;同时创新子业务站在战略制高点,未来对公司业绩增长不可小觑,首次给予“推荐”的投资评级。
东信和平:看好公司未来发展
公司是专业从事智能卡及相关设备研发、生产、销售的国家火炬计划重点高新技术企业,是目前国内规模最大的国有控股智能卡厂商。公司的产品主要包含卡类、读写终端类、应用工具类和系统集成等四大类产品系列,其中卡类产品是公司目前的主导产品,包括接触式智能卡、非接触式智能卡、双界面卡、磁条卡以及刮刮卡等,其中sim卡出货量和市场占有率国内市场继续排名第一位,目前公司在继续立足移动通信用智能卡市场的基础上,不断加大对金融、身份识别等跨领域、高附加值产品的技术和市场投入,积极培育新的利润增长点。
信雅达:公司提供金融支付相关的交易系统
公司系国家计算机信息系统集成一级资质企业、国家规划布局内重点软件企业,一直致力于自主产权软件的开发和应用服务,在金融IT、环保科技、ITO/BPO(软件外包/服务外包)、油气IT等领域积累了丰富的技术优势和品牌优势。在金融IT领域,公司以金融作业和管理的现代化建设为主营业务发展方向,不断致力于流程银行、电子银行、安全银行、外包银行、信用卡业务、运营风控等产品的开发和服务,并形成了以安全平台为基础的金融安全设备产品线和以支付平台为基础的金融终端设备产品线。在外包服务领域,公司专注于金融BPO和ITO的发展,在杭州、合肥、苏州、大连设立了四大数据处理中心,采用CPS、CMS专业外包生产管理系统,集约化处理客户端的规模业务,创造了中国BPO领域的独特模式。在环保科技领域,公司致力于环境与资源的可持续发展,以除尘设施专业化集中运营管理为主导方向,以高频电源、移动极板等高新技术产品为核心,在杭州下沙、浙江诸暨、安徽合肥建有大型的除尘器生产基地。在油气IT行业,公司提供金融支付相关的交易系统、管理系统、嵌入式设备和运维/集成服务,为石油石化行业提供产品和服务。
深天马A(000050):产业整合 中小尺寸面板盈利稳定