油气改革进程全面提速 12股即将爆发
中石油演习管网分离 油气改革获实质性推进
拟150多亿元出售中亚管道公司50%股权
面对持续低迷的油价和疲弱不堪的国内外市场,石油央企也不得不借助资产出售来赢得喘息之机。
中国最大的石油公司中国石油11月25日晚间公告称,拟以150亿至155亿元人民币的等额美元向国新国际投资有限公司(国新国际)控制的曼松控股有限公司(曼松控股)出售完成内部重组后中亚管道公司50%股权。集团内部人士指出,这有助于改善公司业绩,以更好回报股东。
而在专家看来,此举对下一步油气改革尤其涉及中游的管网分离改革来说,也不啻具有风向标的意义。
管道出售或成改革风向标
根据公告,中国石油董事会已批准子公司中油勘探开发有限公司(中油勘探)对中亚天然气管道有限公司(中亚管道公司)进行内部重组,并通过中油勘探全资子公司天津泰普天然气管道有限责任公司(天津泰普),出售完成内部重组后天津泰普持有的中亚管道公司的50%股权给国新国际投资有限公司控制的曼松控股。本次交易的资产为中亚管道公司50%的股权(不包括中亚管道公司D线资产以及中亚管道公司部分现金等资产);交易价格约为150亿至155亿元人民币的等额美元。
对此,中石油集团一位内部人士向本报记者解释称,今年以来油价一路下跌,石油公司的经营压力普遍很大,而国资委对央企有利润考核的要求。在这种情况下,通过出售管道公司股权可以合理优化资产,改善业绩水平,给股东可持续的回报。
此前,中国石油发布的三季报显示,前三季度归属于母公司股东的净利润306.01亿元,同比下降68.1%。其中,三季度净利润仅为51.94亿元,同比下降81.4%。
记者查阅资料获悉,国新国际是中国国新控股有限责任公司的全资子公司,后者是国资委成立的、专门用来优化中央企业布局结构,从事国有资产经营与管理的企业化操作平台。在经过一次增资后,国新国际成为国家外管局下属一家专门从事外汇储备投资子公司的平台之一,在海外投资中动作频频,被坊间誉为“中投二号”。
而在中国石油大学天然气专家刘毅军教授看来,此举是中石油又一次重大的油气管道资产分拆重组行动,对油气体制改革仍具有风向标意义。
“表面上,中石油可以借此获得现金流;但从长远来看,考虑到管网分离是早晚的事,将中亚管道公司部分资产转让可以视为在改革即将到来前进行的一次适应和调整。”刘毅军表示,选择转让管道资产的原因是其估值相对容易,且波动不像油价那么大,收益也较稳定。
不仅如此,他认为,由于中亚管道公司涉及海外业务,也面临着一定的地缘政治风险,此举也有利于风险分散和共担。
天然气高端平台呼之欲出
值得注意的是,昨晚公告还显示,中国石油于11月24日召开的今年第7次董事会一致同意通过了《关于昆仑燃气与昆仑能源整合的议案》,一致同意公司与昆仑能源有限公司(昆仑能源)签订整合意向书,双方确认可采取昆仑能源收购中石油昆仑燃气有限公司(昆仑燃气)股权、资产或其他方式实现本次整合。
据悉,中国石油目前持有昆仑能源58.33%股份, 持有昆仑燃气100%股权。
公告称,公司董事会已同意公司与昆仑能源成立联合工作小组研究并制定本次整合的具体操作方案,协调昆仑能源与昆仑燃气的业务,以及有助于推动整合完成的其他事宜。各方将就本次整合进行商议,努力促成本次整合,但整合仍存在不确定性。
对此,上述中石油集团人士表示,昆仑能源之前一直是上中下游都有的一体化企业,主营业务较为分散,但从中石油战略发展的角度出发,公司计划把昆仑能源打造为天然气业务的高端平台,所以会进行此次整合。
此前,中石油总裁汪东进曾在业绩会上向记者表示,昆仑能源与昆仑燃气两个公司有各自的市场定位,前者的定位为发展天然气的终端销售业务,现阶段以液化天然气为主;而后者则以省支线管道及城市燃气销售为主。他当时确认公司有计划将昆仑燃气注入昆仑能源,以打造中石油的天然气业务版图。
不仅如此,中国石油还公告宣布拟以35.09亿元的资产评估价值为参考,减去评估基准日至交割日的权益变化为对价,向控股股东中石油集团所属的石油管理局转让新疆呼图壁等6座天然气储气库剩余天然气储量资产。
据悉,此次将剩余天然气储量一次性转让给各储气库投资主体,可以理清公司与中石油集团的资产关系,理顺结算关系,提前收回现金流。(上海证券报)
岳阳兴长(000819):内外兼修,蓄势待发
中石化控股平台,国企改革预期强劲。岳阳兴长第一大股东为中国石化集团资产经营管理有限公司,属中石化分支,主要产品也是供应给长岭股份分公司。
随着石化行业国企改革的预期加强,公司也将积极投身到国企改革的潮流之中,引入民营资本,增强企业治理效率,更好地利用公司资源优势和区域优势,打开企业想象空间可期。
参股生物疫苗,“一类新药”试生产。我国肠胃疾病发病率高达两成,按13.6 亿人口计算,接近3 亿胃病患者。而根据流行病学的调查数据显示,目前我国有超过50%,约7 亿人感染了幽门螺杆菌。按年消费人均大约在1000 元左右,估计显性市场空间3 千亿,隐形市场空间更是达到7 千亿左右。幽门螺杆菌不易杀灭,基本治疗方法主要是是医院手术,但后续又有再次感染的风险。参股子公司芜湖康卫采用内佐剂研制幽门螺杆菌疫苗取得了成功,并于2009年获得“一类新药”证书,成为世界上第一个胃病疫苗类新药证书。时至今日,芜湖康卫厂房设备施工业已完成,目前正在进行工艺转移试验,管理层预计2015 年6 月有望完成试生产。该类新药的产能建设分别取得了“国家战略性新兴产业发展专项资金计划”国拨资金 2400 万元和安徽省战略性新兴产业发展引导资金项目500 万元支持。新药投产后,公司业绩有望大幅提升,促进公司转型与发展。
盈利预测及投资建议:预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为0.25元、0.46元和0.66 元,对应的PE 分别为180 倍、96.1 倍和67 倍。我们认为胃病市场空间巨大,达千亿级别,公司参股子公司口服幽门螺杆菌胃药疫苗预计今年投产,将显著提升公司业绩。另外公司国企改革预期强烈,具有资产注入预期,给予“买入”评级。西南证券
中海油服(601808)
公司盈利仍未触底,因为公司预测2015年2季度设备利用率还会进一步下降。”中银国际证券表示,将2015-2017年盈利预测下调2-8%,重申对H股和A股的持有评级。
海油工程(600583)
公司是国内惟一集海洋石油、天然气开发工程设计、陆地制造和海上安装、调试、维修以及液化天然气工程于一体的大型工程总承包公司,是亚太地区最大的海洋石油工程EPCI(设计、采办、建造、安装)总承包商之一。
广聚能源(000096)
广聚能源迎来摩根士丹利、前海人寿、华夏基金、南方基金、中信证券等共17家机构调研。机构询问,现在国企改革炒得沸沸扬扬,公司股东方是否有这方面的想法。广聚能源称,公司董事长是南山区国资委委派,同时也是大股东广聚投控集团的法人。作为公司高管的领头人,当然希望公司能够做大做强,但目前南山区国资委以及深圳市国资均未对公司提出任何动议,目前要做的就是把自身业务做大做强,保证国有资产保值、升值,不让资产存在瑕疵。
洲际油气(600759)
”多份券商研报均表示,洲际油气年报和季报业绩符合预期,2015年公司将继续践行公司“项目增值+项目并购”双轮驱动战略,不断挖掘和提升资产价值、优化资产结构,业绩有望实现翻倍增长。
泰山石油(000554)
2015年石化行业两条投资主线即为改革与环保,其中改革主线分为两方面:一是垄断领域继续向民企放开。垄断领域放开的改革重点在上游业务,低油价将是上游业务改革和放开的好时机,同时油气进口权也有望进一步放开。二是国企改革。作为中石化下属公司的泰山石油有望在改革中分一杯羹。
上海石化(600688)
作为中石化体系下唯一的炼化一体化上市平台,前期上海石化推出了有效期10年的股权激励方案。
金鸿能源(000669):天然气与工程安装业务带动业绩上升
公司子公司中油金鸿华东投资管理有限公司与临湘市工业园区管理委员会签署了《战略合作框架协议》,投资6亿元,就临湘市码头物流项目、天然气船用LNG加注站等项目达成合作意向。船用LNG加注站的建设,有利于公司开拓新的下游需求,增加利润增长点。
升达林业(002269):新能源液化天然气行业
由于升达林业主营为林木种植、中纤板的产销等业务。故公司此次跨行业收购LNG资产,成为市场各方关注的焦点。对此,公司表示此次切入未曾涉足的LNG领域是秉承董事会制定的“以林业为主、适度多元化发展”的战略规划,拓展业务范围,并促进“中海”品牌业务发展。
与其同时,公司还发布公告,公司董事会同意控股子公司湖北升达林产有限公司(以下简称“升达湖北”)的八位自然人股东减资825.08万元,折合注册资本金384.31万元。减资后,升达湖北注册资本变更为400万元,成为公司全资子公司。
易世达(300125):涉足天然气产业链,业务结构华丽转型
公司公告控股子公司大连易世达燃气注册成立,标志公司天燃气运营业务步入正轨。大连市政府规划,“十二五”期间,大连人工煤气将全部置换成天然气,由于工业用天然气价格较高,公司将先期发展大连区域工业用户。
此外,公司公告全资子公司山东石大节能工程有限公司完成工商变更登记,吸收合并湖北易世达、新乡易世达两EMC项目公司。山东石大位列发改委《节能服务公司备案名单》,享受所得税三免三减半,免征营业税的优惠政策。分析师测算,2013-2015年公司综合所得税率将由15%降至约12%。
1:天然气运营业务:“气化大连”箭在弦上,催生天然气运营市场
公司传统主营业务为余热发电的工程总承包、合同能源管理等,80%收入来自水泥行业。公司涉足天然气产业链,成立合资公司:大连易世达燃气有限公司、山东鑫能能源设备制造有限公司,业务涵盖天然气运营、加气站设备制造,实现业务华丽转型。燃气公司注册成立,标志公司天燃气运营业务步入正轨。
金卡股份(300349):深度介入天然气产业链,业绩稳定增长
鉴于公司在行业内的市场占有率稳步提升,且未来几年仍能维持较高的增速,同时公司还积极布局天然气产业链,分析师维持公司“买入”评级。湘财证券
石油济柴(000617):低碳动力设备前景值得期待
1、公司是中石油下属唯一发动机专业制造商,主营业务为柴油机、柴油发电机组、气体发动机、气体发电机组的制造、销售、租赁、修理,我国石油系统90%以上钻井队的中大功率柴油机装备由公司生产;是中国非道路用中高速中大功率内燃机规模最大的研发制造企业,国内市场占有率约16%,在细分内燃机子行业生产总功率数和技术实力上处于领先地位。
2、公司顺应低碳经济发展,大力推进“以气代油”工程,开发的双燃料发动机正在推广作为我国石油钻井的动力装备;自行研制的3000/6000系列燃气发动机,主要性能指标达到国际先进水平,是国内低碳动力设备的领跑者;公司紧跟集团公司海外项目,积极与合作伙伴联合开发新市场;作为中石油装备制造分公司旗下唯一上市公司,重组预期强烈。
3、我们预测公司未来三年的EPS分别为0.39元、0.92元、2.03元,对应的目标价分别为19.5元、27.6元、40.6元,考虑到目前公司股价为17.40元,结合未来的高成长性和重组预期,首次给予公司“推荐”投资评级。国元证券