中俄导航联手北斗全球化提速 12股即将爆发
中俄导航卫星将联合 北斗全球化提速
据外媒报道，中俄两国近期正加紧讨论把中国的北斗导航卫星与俄方格洛纳斯卫星联合为一体，以挑战GPS全球地位的可能性。预计中俄联合导航卫星系统的卫星数量总计将超过50颗，一旦联合使用将成为比美国GPS系统涵盖密度、精度更高的导航卫星系统。
今年5月，中俄两国签署了《关于中国北斗和俄罗斯格洛纳斯卫星导航系统共用兼容性的声明》。北斗系统目前正在增强系统建设，按照统一规划统一标准共建共享的原则，联系交通运输部、测绘地理信息局等多个有关部门，抓紧开展北斗地基增强的工程建设。按照计划安排，2015年底有望完成网络建设提供基本服务。
无独有偶，近日举办的“2015上海国际导航产业与科技发展论坛”上，中国载人航天工程探月工程顾问、中国工程院院士沈荣骏曾表示，北斗产业意义重大，应举全国之力与GPS抢国际市场。北斗导航系统的发展和产业化正处于一个黄金时期。国家“一带一路”战略和军民深度融合发展战略为北斗系统的建设和产业化注入了强大的动力。
此外，国务院副总理马凯11月10日在《人民日报》发表署名文章表示，空天海洋、信息网络、生命科学、核技术等领域是关系人类未来发展、拓展发展空间的核心领域，要坚持前瞻布局，在这些领域培育一批战略性产业，而北斗产业无疑是空天领域的命脉。挑战GPS在全球的垄断地位，争取成为新的大国重器与“走出去”战略的国家名片将是北斗未来发展的终极目标。
今年3月，我国在西昌卫星发射中心用长征三号丙运载火箭成功将新一代北斗导航卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。这颗卫星的发射成功标志着我国北斗卫星导航系统由区域运行向全球拓展的启动实施。预计到2020年，我国将建成由5颗地球静止轨道卫星和30颗地球非静止轨道卫星组网而成的全球北斗卫星导航系统，实现全球区域覆盖，并且国内精度达到2.5米，这也将使北斗产业链的相关企业迎来快速发展期。
中海达（300177）:获得军工资质,增强业务弹性
中海达发布公告:近日收到中国人民解放军总装备部颁发的《装备承制单位注册证书》,公司符合装备承制单位资格条件要求,已注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》,有有效期至2017年12月。
评论
获得军工资质,军工客户范围将扩大:公司过往只能对个别军工单位有过少量的供货经历,有了军工装备承制资质之后,在客户范围上将大幅扩大,公司的声呐、陆地测绘、三维激光等产品将可以面向所有军种供货。
公司产品在军方有较大需求:由于有较高的技术门槛,公司的很多产品都是打破国外垄断,进行进口替代的产品,比如面向海洋应用的单波束及多波束声呐系统,高精度卫星测绘产品,北斗的军工应用系统等,都可以根据军方的需求改进后,面向军方供货。
军工业务将为公司带来业绩弹性:军工产品有其量大且利润高、周期长的特点,所以预计公司产品按照军方需求改造定型后,会对公司明后年的业绩带来一定的增长弹性。
空间信息采集+加工处理+应用的全产业链:公司的数据采集测绘产品,是起家业务,未来维持稳定的20%增速;以街景地图、三维地图、三维激光扫描产品、海洋测绘产品、北斗应用为代表的应用业务,经过前几年的投入布局,未来2-3年将逐渐进入收获期,是公司业绩的新增量;加工处理业务,以数源公司为中心,承接客户和自身的信息数据处理需求。
从设备提供商向信息服务提供商的战略转型:公司以销售硬件设备起家,随着上市后的并购和投资,未来公司收入结构中测绘产品的占比将逐渐下降。从长期趋势看,公司信息服务收入的占比将逐年提升,从卖设备到卖信息、卖服务的转型。
新海宜（002089）:终止定增，公布二期员工持股计划点评
点评:
我们认为由于近几个月来股市的暴跌使得公司最初的定增价（14.84）明显高于现在公司在二级市场的价格，原有方案目前显然不合时宜。公司也表示这次终止不会打乱公司的中长期战略规划，仍将继续落实“大通信”战略目标，会继续推进再融资计划。
公司的第二期员工持股方案中董监高的持股比例达到计划总份额的比例为30.8%，显示出公司管理层对未来发展的信心，同时员工持股以1.5:1购买优先级、次级份额的方式来实现，虽然有风险，但也反映出员工对公司的认可。公司的业绩保证来自于专网通信和云生态圈的产业布局。
专网通信这部分拥有足够的订单预计今年10个亿合同，明年预计有望20到30亿元之间。主要产品是专网通信涉及到海陆空所有领域。目前这部分的毛利约为30%到40%之间，而且专网通信这部分已经成为目前公司业务最大的一块。未来公司会继续加大这一领域，再融资也将会继续投向专网通信系统研发与产业化项目。云生态圈公司多年前已经布局，公司的优势在于地域和运行模式。处于长三角核心地区拥有人才和企业资源优势；公司不但做IDC机柜出租，还要做CDN分发，数据挖掘等等，未来服务的对象主要是政府、金融、医疗等领域。预计今年有望完成1500个机架的建设，未来目标是6000个，公司大数据服务主要通过广和慧云、上海麦图、杭州无限动力三家完成。
公司还有望在云安全领域、O2O、集成电路领域（公司控股子公司海汇投资拟投资设立一个集成电路产业并购基金）有新的拓展。
预计公司未来三年的净利润有望达到2.3亿元、3.5亿元和5.3亿元，每股收益为0.36元、0.55元和0.82元，有估值优势，给予“买入”评级。
航天电子（600879）：
公司2012年重点完成以“神州九号与天宫一号空间交会对接”为代表的国家重大工程任务，随着公司“卫星导航应用国家工程研究中心”通过国家发改委评估，在卫星导航领域的优势逐步显现。公司在测控通信、系统级产品、集成电路、惯性导航、机电组件及航天技术应用等领域，以航天电子专业技术突破发展及延伸为依托，打造核心航天电子技术产业。公司新的配股项目包括大气环境监测激光雷达、风场探测激光雷达、海洋探测激光雷达、卫星激光通信、大气激光通信等五类产品，其中激光雷达与激光通信产业化投资达3.6亿元、星间链路与天伺馈高技术产品产业化投资达1.66亿元。本项目的建设能够为大气环境污染以及气象灾害、海洋探测技术研究、数值天气预报、大气动力学研究、航空安全预警、航天高速通信与国防应用等提供科学依据和信息服务，也能为公司在通信探测领域拓展市场空间和谋求发展机遇提供极大的支持。此外，公司正在研究高性能天线，这将成为未来天地测控通信发展上要解决的难题之一。
华工科技（000988）：
目前欧空局已经在Artemis中继卫星和Spot4卫星之间进行了首次激光通信，未来中国中继卫星如果扩展到4颗甚至更多，为了更高效的进行数据中继，星间使用激光通信将成为必然的趋势。公司主业分为激光装备制造产业板块、光通信及无源器件产业板块、激光全息防伪产品和包装印刷产业板块、敏感电子元器件和传感器技术产业板块以及物联网产业。公司正积极进行新产品新技术的行业应用研究与市场推广，2012年公司将围绕主营业务慎重开展并购重组，努力实现军工、冶金等行业销售突破，加快公司从传统制造向高端型制造、服务型制造转型。
振芯科技（300101）：技术优势奠定龙头地位，行业爆发助力高速增长
国防需求加政策推动，军用北斗市场即将爆发。北斗卫星导航系统是国家重大科技专项之一，国务院颁布《国家卫星导航产业中长期发展规划》，保守估计到2020年产业规模将达到4000亿元。根据GPS先军后民的产业发展经验，北斗应用初期，军用和特种行业将率先启动;基于国防安全需要，我国武器装备卫星导航系统必须全部使用北斗。
研发夯实技术优势，有望趁势进入高速增长期。公司在北斗应用市场具有先发优势，已形成 “元器件-终端-系统”的全产业链布局。产品获得军方等下游客户认可，2013年取得3.23亿军品订单。2014年，随着北斗二代市场的爆发，公司北斗业务收入和利润水平有望大幅上升。
相关多元化，开辟视频监控业务培育新增利润点。公司以视频图像处理芯片及软件为基础，切入视频监控行业，瞄准在“云贵川”区域市场并已承担多个项目。伴随着我国安防行业的发展，该业务有望成长为公司收入的重要来源。
宁波GQY（300076）：
公司专业从事高科技视讯产品的研发、生产、销售以及应用解决方案的提供，产品类别主要为大屏幕拼接显示系统以及数字实验室系统。其中大屏幕拼接显示系统是公司核心业务。公司是国内第一家推出大屏幕拼接显示系统的企业，由公司设计、建造的北京奥运交通管理指挥中心大屏幕单屏80英寸，拼接面积达194平方米，为截至目前的世界第一大屏。而数字实验室系统是教育信息化改革的产物，是国家新课程改革和上海市二期课改的必备实验设备。分析人士指出，太空授课有可能将带动远程教育的快速发展，进而对公司发展起到推动作用。
四维图新（002405）：转型动态导航信息服务迈出坚实一步
综上所述,我们重判断“保守情景”是大概率事件。考虑目前股价正处历史底位,首次给予“买入”评级。（方正证券 王辉）
合众思壮(002383)：PND销售成功 期待车载前装爆发
自主品牌PND成功体现营销能力，公司必能渡过PND市场盘整期。公司PND自主品牌“任我游”上半年取得成功，其成本降低与销量增长促使公司车载导航产品线表现优异。中国PND市场将迎来盘整期，我们认为公司未来将持续扩大市场份额，渡过盘整期。
低成本方案下，期待前装导航业务爆发。前装导航车市场向中档车渗透已成为必然趋势，公司通过与奇瑞的合作切入导航设备的高端市场。公司产品较国外厂商存在很大成本优势，如进入量产阶段则会构成利润拐点。
前装导航爆发，PND较快增长，专业市场巩固领先地位。我们认为公司未来的战略重点将放在消费市场，整体发展战略分为三部分：
以低成本方案渗透前装车载导航市场，借行业发展拐点实现爆发式增长；
PND业务营销导向，以品牌优势持续扩大市场份额，实现快速增长；
维护已有行业客户，开辟新行业客户，巩固专业市场领先地位。
北斗星通(002151)：短期业绩有压力 长期看好
公司专门从事卫星导航定位产品、基于位置的信息系统和运营服务业务。目前公司已确立在海洋渔业、国防、测绘、港口等高端专业市场中的领先地位。
除海洋渔业外，国防业务也将保持稳定较快增长；测绘及高精度应用产品销售业务是公司目前最大业务，但成长性不足。主要因为市场成熟而增速放缓，并且竞争加剧；由于港口对应用卫星导航技术实现码头堆场自动化需求与港口吞吐量和主管人员认识程度有关，因此预计来自港口的业务将呈缓慢增长态势。
远望谷(002161)：静待非铁领域放量
存储自身信息的电子标签及自动识别技术是物联网的核心基础技术。我们认为物体具备智能是物联网的基础，在智慧世界中相互识别无疑是智能的重要方面，而标签技术正是相互识别的前提，因此不能简单地把RFID看成物联网中的一种信息采集技术，它更是实现物体智能的核心基础技术。
RFID应用在各行业的进程正不断深化，替代二维码等传统标签的趋势正在持续。RFID标签能适应复杂环境、较远距离识别、多标签识别、标签信息可更新等较传统标签的突出优点以及由此产生的功能附加值，使得RFID应用在交通、工业、流通、资产管理等各领域正不断深化，我们认为RFID替代二维码等传统标签的趋势是明确的。
政府推动加速了RFID标签在各行业的应用。政府对物联网的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显，远望谷公司近5年在非铁领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。
公司非铁业务超预期增长，05-09年营收年复合增长率66%，远超铁路行业7%的复合增长率。其中零售业增长超过预期，畜牧、烟草、图书等业务快速增长，不停车收费、物流管理、资产管理等是新增长点。
超图软件(300036)：GIS基础平台软件的领军者
主要发现
GIS 应用开发平台和下游行业应用将是公司的主要增长点。公司所在GIS 软件产业未来发展前景广阔，应用的深度和广度将不断提升。作为领先的基础平台提供商，公司进入应用开发平台和下游应用市场有技术优势和协同效应。随着GIS 应用行业的需求空间被打开，未来公司主要增长动力来自于：GIS 应用扩展到新领域带来对平台的增量需求和依托平台的技术优势向下游行业应用领域扩张。
占据GIS 产业链的主导地位，技术门槛高。公司掌握的GIS 基础平台产品软件技术门槛高，产品开发周期较长，对公司的持续研发能力有很高的要求，市场集中度高。平台类产品在整个GIS 产业链中居于中游，承上启下，处于主导地位。同时新技术的不断引入将增强公司的竞争优势。
公司仍处于投入期，看好长期增长的潜力。公司不断加大产品开发和市场开拓力度，研发费用占比不断提升，我们认为这将有利于公司提高市场占有率，为公司进一步向下游扩张提供坚实的基础。
公司具有长期投资价值。公司掌握GIS 软件核心平台技术并且在不断强化这种技术优势。对新兴领域应用的大力拓展将是公司未来几年的一个主要战略方向。
GIS 行业的巨大发展潜力以及公司产品的平台性特质使得我们看好公司未来的高成长性。（中银国际 胡文洲）
华平股份(300074)：下半年大客户市场拓展值得期待
研发投入比例高、继续保持技术领先地位：公司上半年的研发投入共计 339.37 万元，研发投入占销售收入的比例为 15.43%。公司目前共持有软件著作权 26 项，专利 57 项，正在申请的专利 34 项。在上述专利中已获得的发明专利 5 项。公司所采取的专利战略使得公司在核心的视音频编解码及传输方面保持了领先的地位。另外，H.264 High Profile 视频压缩技术的推出将为目前正在推广的高清视频通信应用扫清网络带宽障碍，公司已于6月份宣布旗下产品全面支持 H.264 High Profile 视频压缩技术。
盛路通信(002446)：微波天线优势突出 买入
公司业务结构持续优化。公司主营通信天线及射频产品，属于通信设备制造业。主导产品为通信基站天线、高性能微波通信天线、终端天线等，其中高性能微波天线的毛利率最高，盈利能力最强。过去三年微波天线业务增长迅速，公司的收入结构得以优化，未来公司微波天线领域的爆发式增长将继续优化公司的业务结构。
天线需求保持旺盛，微波天线子行业面临爆发式增长。国内通讯基站投资经过08和09年的高速增长后未来将出现回落，室外基站天线的增速也随之回落。但受益于3G的网络覆盖室内基站天线仍将保持30%的高速增长，终端天线因为移动互联网终端设备的广泛应用而保持10%以上的持续增长。国内微波天线领域则因为其特殊性而在未来5年左右迎来爆发式增长。
公司微波天线业务与华为和中兴外贸的黄金阶段相似。公司微波天线(市场主要在国外)产品系列齐全、技术和国际水准接近，而售价仅为国外同类产品的40%左右，其背景与华为和中兴外贸的黄金阶段极为相似。明显的性价比优势和公司逐渐丰富的外贸经验将驱动微波业务的爆发式增长，微波业务100%的年均复合增长有望保持3年以上。