互联网彩票重启在即 10股即将爆发
彩票十三五规划编制完成 互联网彩票或重启
上证报资讯获悉,中国彩票“十三五”规划已编制完毕,目前正向各省征求意见,预计11月中旬上报中央。规划中提及,建议在合法合规的情况下重启互联网彩票发行,并发放更多牌照。业内人士预计,互联网彩票业务的重启时间将在彩票“十三五”规划获批后明朗化。
财政部于今年1月15日联合民政部、国家体育总局下发《关于开展擅自利用互联网销售彩票行为自查自纠工作有关问题的通知》,要求互联网售彩票开展自查自纠工作,并将3月1日定为自查结果报送的截止时间。今年2月25日,国家体育总局发布了《关于切实落实彩票资金专项审计意见加强体育彩票管理工作的通知》,要求加强彻底清理整治违规利用互联网销售彩票等问题。自此之后,国内互联网彩票业务停售至今。
根据财政部公布的数据,去年全国彩票销量达3823.78亿元。其中,互联网彩票销售规模达850亿元,同比增长102.4%,渗透率达22.2%。近千亿元的巨大销量使得互联网购彩成为推动彩票市场发展的重要力量。
2007年至今,国内互联网彩票业务已经历了五次叫停。前四次业务暂停中,2012年的叫停时间最长。2012年3月1日,《彩票管理条例实施细则》实施,福彩中心和体育总局下发“停止电话和互联网销售”的紧急通知。到2012年9月29日,财政部才公布了500彩票网和中国竞彩网拿到互联网体彩试点资质,当年11月,500彩票网开始恢复销售体彩。从通知下发到体彩恢复销售,历时近9个月。而今年的第五次叫停后,互联网彩票业务至今停摆已达8个月。一旦彩票“十三五”规划上报获批,国内互联网彩票业有望告别时启时停的局面,真正地开始在统一的规范环境下运转。
新浪网旗下《新浪彩通》上周曾报道,目前包含广东、山东、天津等地体彩中心,已经开始对彩票投注机接入第三方应用展开了围剿,这或许将成为全国大范围整顿的开始。《新浪彩通》通过对圈内人的了解后得知,此举或为竞彩网开售做准备。目前中国竞彩网的互联网销售正处于准备当中,国家体彩也将成立专项公司,来运作未来互联网彩票的销售,而体彩将在大平台测试准备完毕后先行开售。据上证报资讯了解,除了中国竞彩网之外,另外一家拥有互联网彩票销售牌照的公司500彩票网,也正在进行页面更新与内部测试。
上市公司中涉足互联网彩票的相关公司,例如鸿博股份、粤传媒、综艺股份以及人民网等,此前都曾在各自的半年报中提到,互联网彩票停售对公司收入有较大影响。以鸿博股份为例,其无纸化彩票代购业务利润占其去年净利润比例高达78.13%。一旦互联网彩票业务重启,将很大程度缓解上述公司的基本面压力。
机构认为,我国博彩业尚处于初级阶段,彩票市场销售额年增速在18%到25%之间,在2016年前有望扩展至5000亿元。以发达国家无纸化彩票渗透率为20%到40%估算,我国网络彩票销售额在2016年就会达到1350亿元。2016年将是奥运会年与欧洲杯年,在国内体育市场热度不断上升的背景下,彩票业相关公司也希望通过互联网彩票业务的重启,参与到全球体育领域发展的盛宴中。(上海证券报)
凯瑞德(002072):剥离原有亏损业务 积极转型彩票行业
剥离原有亏损业务,积极转型彩票行业。公司2014年及2015年一季度营业收入及扣非后归母利润均大幅下滑源于其原主营的纺织业务的不景气所以造成。由于公司于去年已明确表示将剥离原有的纺织业务,进行彻底的转型,并已通过收购中彩凯德、中悦科技、华夏百信和百宝彩进军彩票行业,因此我们认为本次年报和季报的参考意义较小,建议投资者重点关注新注入公司的彩票业务。
线上彩票渠道受阻,利好线下渠道。目前凯瑞德通过收购中悦科技、华夏百信和百宝彩来布局彩票产业链。其中中悦科技定位线下,以自助彩票销售终端的形式抢占线下空白、新兴市场(如办公楼、地铁站等公共区域),其核心优势是财政部的资质授权(唯一的无纸化插口,能实现落地福彩)。由于中悦科技主攻的是线下彩票这个领域,而目前对线上业务的暂停势必导致业务量部分转移到线下,因此我们认为目前的监管背景将极大地利好中悦科技,使其业务量短期内快速增加。
布局彩票全产业链的版图轮廓清晰,未来将充分受益于线上线下的融合趋势。未来自助投注终端将作为公司线下业务的入口。由于公司具备即时出票功能,未来很容易与线上业务打通,实现彩民线上订购、线下打票的无缝对接,从而有效地形成O2O的业务模式。而O2O业务的实现也有利于公司未来积极争取福利彩票的互联网牌照。
预计公司2015-2016年实现归属于母公司净利润分别为1.41亿元和1.95亿元,对应EPS分别为0.80元和1.11元。考虑到公司布局版图已逐渐清晰,未来发展空间巨大,参考相关领域企业估值,给予公司2015年40倍PE,对应目标价32.00元,维持买入评级。海通证券
华数传媒(000156):“三网融合”龙头 业绩稳健增长
继续发展“新媒体”“新网络”,经营效率明显提高:公司2015年上半年净利润增长50.28%,继续去年业绩高速稳定增长的趋势。公司有效利用自身有线电视网络和牌照资源,在“新媒体”、“新网络”方面实现了新老业务融合发展,并在多网融合方面领先于全国其他运营商。在新媒体领域,华数为全国20多个省、百余个城市广电网络提供互动电视内容、增值服务及解决方案,覆盖全国90%广电企业。公司互联网电视业务在全国拥有60%以上的市场份额,此外,华数在杭州地区拥有宽带网络用户近50万,已成长为杭州宽带接入市场龙头企业。目前,2015年上半年,公司销售毛利率从去年年报的42.14%提升到45.60%,销售净利率则延续了5年来的增长趋势,增长到19.95%,比去年年报提升了约4个百分点。
技术升级夯实发展基础,大数据平台把握发展航向:作为传统广电龙头企业,公司在编码质量和直播稳定性的优势得到巩固和提升,这为互联网电视的发展提供了技术支撑。同时,公司积极发挥作为大数据天然源头的优势,基于大数据平台的实践与建设项目,以聚合公司各个平台的结构化数据与非结构化数据为基础,以规范公司各个系统间数据交互为依托,并运用先进分析挖掘理念,应用领先的大数据软件,为用户提供更贴心的个性化服务,为公司基于数据与量化考核的运营提供了坚实的基础,并输出以数千万用户行为分析为基础的新传媒指数。我们看好广电企业在大数据领域的深耕,相信大数据平台将成为公司未来收入增长的新亮点。
引入战略投资者,设立资本运作平台:2015年4月,本公司向杭州云溪投资合伙企业(有限合伙)非公开发行股票28,667.1万股,共计募集资金653,609.88万元,其中扣除发行费用2,950万元后,募集资金净额为650,659.88万元。公司设立的华数资本作为对外投资、并购的主体和平台,发起设立产业投资基金,加快促进产业链整合,助力主营业务协同快速发展。
“三网融合”进程的先行者,长期走势看好:2015年9月4日,国务院办公厅印发《三网融合推广方案》。我们认为,此次《推广方案》的发出在A股传媒板块主要惠及有线电视板块的国有龙头企业。企业的综合实力越强,就越有可能得到利好。因为实现业务的多元化并得到市场的认可必须建立在高速、开放、稳定的网络和大体量的用户群体上。公司地处华东地区,传统业务基础扎实,新业态势头正旺,互联网电视等三网融合产品发展顺利,可谓是“三网融合”发展的龙头企业,长期走势看好。首创证券
顺网科技(300113):强势增长可以延续,大股东增持凸显价值
公司公告,董事长华勇先生计划于2015年8月24日起的未来一段时间内通过二级市场增持公司股票,并承诺在增持完成后的六个月内不减持。同时公司披露,截止2015年8月24日收盘,华勇先生已通过二级市场增持公司股票16万股,未来将择机继续进行增持。
点评:
维持全年高成长判断。公司2015年上半年度实现营收4亿元,同比增长78.7%,实现净利润1.015亿元,同比增长170.6%。其中受益于浩艺并表后协同效应展现,网络广告及推广收入增长24.2%;伴随着游戏联运平台联运数量及开服数的不断提升,至用户中心系统收入同比增长267.1%,并首次超越广告业务收入。我们判断,下半年度及2016年上述两项业务仍将处于持续增长阶段,公司高增长趋势可以延续。
强IP时代公司精品游戏值得期待。公司前期公告携手慈文传媒,在精品IP及网剧等领域进行深度合作。我们认为当前页游市场已告别草莽时代,伴随着玩家群体的逐步成熟,页游研发正在向泛3D化及精品IP的趋势前进,直接表现为大资本投入以及行业门槛的提高,在此背景下,游戏玩家将向少部分精品游戏产品集中,而顺网牵手慈文传媒,在精品IP及网吧渠道优势下,游戏联运业务可以维持较长的高速增长周期。
结盟37玩,运营实力有望显著提升。参照前期公告,公司成为37wan指定的唯一网吧资源投放平台,同时在流量采购等方面将达成重要战略合作。我们认为伴随着公司与37wan资源整合,入口价值将进一步提升。同时,必须注意到,37wan是目前游戏联运平台中单服产出最高的平台运营商,受益于37玩领先的流量运营经验,我们判断,公司未来单服产出水平也将有望获得快速提升
并购国瑞信安加码信安业务。国瑞信安主营安全产品、安全集成及安全服务三大业务,下游以政企客户为主要销售对象,资质全,经验丰富。
短期看,国瑞信安将于上海派博协同,加速攻占政府机关及管件涉密单位信息安全市场;而从长期趋势看,2B端的信息安全市场潜在爆发机会,公司基于国瑞信安的丰富实施经验,将有机会在面向各类中小型企业的万亿级信息安全市场中分得一块蛋糕。
稀缺平台标的,上调至“强烈推荐”评级。预计公司2015-2017年EPS分别为1.01、1.89及2.51元,对应2015-08-24日收盘价PE分别为32、17及13倍,我们继续看好公司基于现有优势,布局细分垂直互联网平台的前景,以及伴随着运营能力的不断提升,渠道变现水平的提高带动平台价值提升,同时考虑到公司董事长入场增持公司股票,现将评级上调至“强烈推荐”。
探路者(300005):在线户外旅行的领导者
探路者积极拥抱互联网,用互联网思维(用户体验、数据、互动)搭建了新 的战略体系:“多品牌、户外旅行服务平台和户外垂直电商”。通过商品+服 务+社区模式,三大战略有望打通,构建互联网思维下的户外生态系统;通 过线上线下的平台,增强与用户的互动交流来挖掘用户需求;根据用户需求, 探路者可以提供户外商品+户外旅行服务+户外增值服务的完整解决方案。
在线户外旅行行业方兴未艾 ,空间广阔
美国广义户外运动经济规模6460亿美元,其中户外用品销售额为1207 亿美元,而与户外相关的旅行、酒店、餐饮、活动服务等达5248 亿美元。目前国内户外行业消费主要集中于户外产品,户外出行服务需求则处于萌芽期,行业规模尚小,网络渗透率低,发展潜力巨大。未来旅游将更加倾向于自由化、定制化和个性化,人们将更少选择以前的到达型或观光型旅游,转而选择深度的体验式旅游,我们看好在线户外旅行的发展前景。
绿野网,国内在线户外旅行的领导者
绿野网成立于1998年底,是中国第一家户外旅行活动网站,也是目前国内最大的户外活动平台。截至2013年底,绿野拥有注册活跃用户300万,每年出行人群近50万人次,绿野旗下LBS应用六只脚用户累计分享户外路线超10万条、认证领队4000多名,分享照片240万张。绿野综合平台全面建成后将向用户提供从户外旅行信息获取和分享、户外旅行线路规划、产品推荐、行程服务、户外技能培训、户外活动评价、户外社区交流及金融服务等一站式的综合服务。
主业稳健,具有安全边际
2013年户外用品行业零售额达到180.5亿元,同比增长24.3%,最近五年复合增速29.5%。探路者品牌户外用品在2008-2013年连续六年全国市场同类产品销量第一,未来探路者在户外用品领域的主要看点:1.多品牌业务稳步推进;2.线上业务的高速增长;3.品类延伸,如童装、可穿戴等。
盈利预测与投资评级
我们测算公司2014-2016年的EPS为0.62、0.77和0.96元,对应PE为22.1、17.7和14.3倍,我们看好在线户外旅行行业广阔的发展空间,同时也看好探路者从户外用品向户外综合服务转型,绿野网已成为国内在线户外旅行的领导者,A股在线旅游的稀缺投资标的,给予探路者“强烈推荐”评级。广证恒生
大众公用(600635):股权出售及创投收益大幅提升业绩
总体而言,上半年公司主业稳定且创投收益丰厚,基本符合预期;我们认为,在下半年解禁高峰来临,以及污水处理投资新政的利好下,公司环保及创投业务将继续保持大幅增长势头。长江证券
兰生股份(600826)
公司为我国外经贸系统第一家上市公司,实际控制人为上海市国资委,主要经营文教体育用品、鞋类轻工业产品的自营及代理进出口业务。在发展外贸业务的同时,公司还参股了上海兰生房产实业有限公司、海通证券股份有限公司、上海兰生国健药业有限公司。公司的核心资产主要为:参股子公司兰生国健的单克隆抗体平台、持有1.9亿股海通证券股份、参股子公司兰生房地产公司持有的兰生大厦。
贵人鸟(603555):深耕三四线市场,调整仍将持续
行业调整步入尾声:运动行业经历3年多调整,目前行业处于底部回升势态,从龙头公司订货会数据来看,根据自身调整时间先后重拾正增长,贵人鸟的调整略晚于安踏、特步等,我们预计公司收入调整将持续至14年年底。
电商布局谨慎,以清库存为主:晋江品牌对电商布局比较谨慎,线上仍以清库存为主,但也在探索线上线下融合的方法。线下渠道仍然以下沉为主,由于公司面向的是低收入层次群体,进入商场、shoppingmall有一定难度,但会考虑以特卖形式入驻,同时也会在一二线城市的边缘商圈开店。今年门店调整近千家,部分升级部分关店,我们预计总体来看今年公司门店会持平或略减。
投资建议:运动行业调整近尾声,这轮补库存行情导致先调整的公司先走出来,但我们认为终端需求仍然受到压制,对于公司这样规模的运动品牌企业,目前的方向仍然是清理库存包袱、调整渠道结构、加强终端零售管理,恢复高增长仍需一定时间。我们预计公司2014年-2016年EPS分别为0.67元/0.7元/0.8元,收入增速分别为-2%、1.9%、7.7%,净利润增速分别为-2.3%、4.3%、13.4%,给予“中性-A”的投资评级,6个月目标价为12.6元,对应15年18倍PE。
双象股份(002395):业绩暂受拖累,超纤处于放量期
超纤是第三代人工合成革,在内部结构上与PU革有本质不同,生产工艺涉及纺丝、织造、树脂和后处理等多个领域环节,具有一定的技术整合难度。国内近年来有不少试图进入超纤行业的企业,在投资之后遇到较大壁垒,难以看到效益,这有利于超纤行业的良性发展。超纤新产品的研发推广能够带来很大的溢价效益。双象股份原有超纤产能300万平米,IPO募投项目600万平米自2012年底建成后,2013年的开工率逐步提升,销售金额同比增长41%。我们判断超纤行业未来几年都处于一个需求的快速增长期,因此预计今明两年公司将会进一步释放产能至满产,期间的产销量将会有较明显的增幅,贡献公司业绩增量。
合成革行业环保约束和准入有望提高,对双象等大企业有利
去年温州等地区就开始对合成革的污染问题开始整顿。日前,工信部也颁发了《制革行业规范条件》,从企业布局、企业生产规模、工艺技术与装备、环境保护、职业安全卫生和监督管理等方面,对制革行业提出了要求。国家环保部门对VOC(有机废气)治理也在逐步重视相关草案在制定当中,可能十三五期间将会大幅推进。我们认为上述因素对双象等行业大企业有利。
新材料PMMA项目中长期建议关注
PMMA新材料在我国有20万吨左右的进口替代空间,其供应目前主要掌握在台湾和海外等地区。公司2012年开建的8万吨PMMA新材料项目的一期3万吨现在处于试生产阶段,研发、生产和销售正持续推进当中,由于PMMA牌号众多以及下游客户认证有一个周期,我们预计今年该项目亏损会有所缩小,关注中长期进展。
估值和投资建议
我们预计公司2014和2015年的EPS分别为0.06和0.1,公司未来发展重点将放在超纤方面,建议关注超纤业务发展和暂时拖累公司业绩的其他项目的处理。湘财证券
青岛双星(000599):与全球橡机龙头技术合作,转型升级持续推进
青岛双星发布公告,近日公司全资子公司青岛双星橡塑机械有限公司与德国Harburg-Freudenberger机械有限公司(H-F公司)在德国签署了技术合作协议,H-F公司授予双星橡机生产全钢液压式双模轮胎定型硫化机产品所需的专有技术的许可使用权。协议期限10年,合同价款(包括技术许可费及制造和技术支持费)根据项目履行进展情况分批支付。
德国H-F公司是全球橡机行业龙头,主要从事橡胶、轮胎工业专用机器的开发、制造、销售,产品包括多种橡胶加工机械(包括挤出机、轮胎成型机和液压轮胎硫化机),技术水平全球领先。2013年H-F公司收入5.02亿美元,收入规模位列全球橡机行业第一。双星与H-F技术合作协议涉及(全钢)液压式硫化机,是轮胎硫化的主要设备,也是轮胎生产制造整个工艺流程中最为重要的设备之一。与国内液压式硫化机生产企业(巨轮股份、桂林橡机等)相比,H-F公司技术积累更加深厚,产品在精度、可靠性、稳定性等方面更加领先。
我们研究认为,与全球橡机龙头技术合作,一方面可以为公司在董家口新厂区打造绿色轮胎生产基地和设备基地提供技术支持,使公司轮胎产品质量更加可控;另一方面H-F公司有意将青岛双星作为其在亚洲的独家合作伙伴,与H-F公司合作提高公司橡塑机械制造工艺和水平,能够使公司轮胎产品质量更容易获得客户和潜在合作伙伴的信赖和认可,为公司转型升级拓宽进一步的合作空间。管理层发展思路和执行能力得到初步体现,期待公司在打造世界名牌轮胎企业方向有突破性进展,从国内轮胎行业脱颖而出;
盈利预测及估值
预计公司14-16年eps分别为0.19、0.43和0.74元(暂不考虑摊薄影响),动态PE分别为25、11、7倍。公司当前估值有一定的安全边际,转型升级带来业绩反转,业绩提升空间大,维持“买入”评级。浙商证券
粤传媒(002181):电商、游戏、彩票新业务稳步推进
粤传媒经营业绩达标,实现11%的增长,尽管营业收入有所下降。除主营业务外,开始布局新媒体板块,包括:电商、游戏和彩票等。传统业务方面,“社区报”项目经历了从无到有,目前已经有12 家。新媒体方面,游戏平台已经上线,联合运营5 款产品。接下来还会有手游平台上线,预计今年4 月或5 月有手游产品开始公测。彩票客户端在安卓、微信、网页和web 上线,ios 版也会很快上线。彩票的推广工作主要是依靠网络渠道以及预装模式,也包括和银行、电信等机构合作。公司参股飞飞商城——伦敦证券交易所上市公司环球市场集团(GMC)建立的中国首个M2C(Manufacturers to Consumers,厂家对消费者)网上厂家直销的家居商城,参与布局电商领域飞飞商城,尽管是一家新电商,认可其M2C 模式,将会参与建设。中银国际