渣打：中国股票尾段风险下降 投资机会凸现

　　渣打银行中国投资策略及咨询总监郑毓栋8日在上海表示，预计2015年中国股票估值会上升，原因在于：沪港通促进资金流入境内市场，投资者已整体增加在中国股市的资产配置，预测中的尾部风险正在消失，这为估值折价改善提供保证。
　　郑毓栋表示，预期2015年中国经济增速放缓至7%左右，但政府实施的改革实质上已经减少了重大违约导致的硬着陆风险，无论是来自当地政府投资工具还是在银行理财产品领域。这给中国股票降低风险溢价提供保证。
　　在公司盈利方面，郑毓栋认为，企业盈利将得到“低能源价格、宽松的货币条件和国内收益率水平下行”的支持。第三季度企业盈利年同比增长9.7%，不同行业间差异很大。周期性行业疲软，比如能源；但通讯、医药、kexuan消费品、工业和公共事业板块显示出增长和动力提升。
　　展望未来，郑毓栋表示，更低的能源价格和国内利率有利于为公司盈利复苏提供支撑。但同时也存在很多不确定性，虽然政府在改革上的关注长期来看毫无疑问是积极的，短期影响则难以确定。但即使中国经济增长和企业盈利增长放缓，我们相信这不会严重影响到股市。