证金澄清提振市场信心

　　今日三大股指延续昨日弱势全线低开，早盘不过多空双方对市场并无争夺意愿，股价围绕3200点震荡整理。午后市场开始转头向下，不过似乎场内投资者抛售意志不坚决，临近尾盘，抄底资金疯狂介入，市场上演惊天变盘。截止收盘，沪指小幅收涨。
　　板块热点看，“专车”监管意见最快本月公布,受此消息影响，公交板块今日大涨，大众交通（600611）强势封涨停，锦江投资（600650）、强生控股（600662）均有强势表现。大数据十三五规划正编制，今日计算机板块发力上攻，浙大网新（600797）、金桥信息（603918）、浪潮软件（600756）、航天长峰（600855）等多只个股强势涨停。总理要求改革推动我国教育事业提质发展，高校概念股今日大爆发，工大高新（600701）、方正科技（600601）、复大富华等早早封涨停。另外园区开发、仪器仪表、物流板块均有强势表现。
　　消息面看，11日讯，券商中国记者从权威渠道获悉，和之前伊利股份（600887）类似，证金公司已将持有的2731.7万股国元证券（000728）股权划转至基金专户运作。分析认为，监管层利好不断堆积同时又推出了种种限制做空的交易机制，救市的态度非常坚决，而且市场并未完全企稳，随时可以再度引发系统性风险，因此就是资金很难短期内撤出，今日午间发布澄清公告，有利于稳定场内投资者信心。
　　从月K先上来看，连续三月的阴险，市场风险已经基本释放完毕，9月初市场逐步企稳，因此接下来超跌反弹概率将增加。不过谨慎来看，重复筑底或将成为九月份的主旋律。管理层推出持股一年的免缴红利税；持股一个月至一年的，减税一半按10%缴纳红利税；持股一个月以内的，不减税，按20%缴纳红利税的利好消息是在鼓励场内投资者多进行中长线投资，给市场减少巨幅波动的风险。策略上来说，需要投资者关注的是回归低位的质优个股，一旦政策带来受益则会带来股价反弹，相关概念股或将持续受益。

　　热点切换快 磨底仍需时

　　今日，A股市场继续维系横盘震荡格局，早盘大多数时间均在红盘震荡，午后回落翻绿，不过尾盘再度强势拉升翻红。总体来看，尾盘拉升是积极信号，但震荡磨底仍需时日。
　　至收盘，上证综指上涨2.34点收于3200.23点，涨幅为0.07%；深证成指上涨0.37%收于10463.69点；中小板指上涨0.38%收于7094.41点，创业板指上涨1.05%收于2060.51点。沪深两市成交额分别为2527.69亿元和2632.90亿元，继续维系缩量格局。
　　行业方面，28个申万一级行业中，有21个行业实现上涨，其中，计算机行业涨幅领先，上涨了2.4%；房地产、商业贸易、综合和传媒行业的涨幅也居前，涨幅均超过了1%。相反，国防军工行业今日获利回吐，下跌1.3%，表现最弱；非银金融、家用电器、银行和采掘等板块也均下跌，但跌幅均未超过0.7%。
　　概念方面也是涨多跌少，其中迪士尼、上海本地重组和上海自贸区指数涨幅居前，分别达到了8.16%、6.71%和6.32%；网络安全的涨幅也均超过了5.04%，大数据、去IOE和云计算板块的涨幅均超过了4%。相反，航母、国资改革、大央企重组、通用航空等板块跌幅居前。
　　个股方面，1622只个股今日实现上涨，而650只个股下跌。
　　整体来看，近期A股市场反弹之后重归震荡，显示出市场震荡磨底仍需时日，市场资金短炒情绪较浓，热点切换较为迅速，市场热点较为分散，缩量格局延续，后续仍须较长时间的震荡才能真正企稳回升。不过今日尾盘拉升显示出多方并未放弃，市场整体仍处于较强的支撑之上。（中证投资）

　　多空此消彼长 下周或迎周长阳

　　早盘沪深两市小幅低开，开盘后题材板块再度活跃，带动指数震荡上攻，并再度站上3200点整数关口，随后在3240点附近遇阻回落，震荡下行，同时3200点整数大关得而复失。午后再度出现一波小幅杀跌，下跌至5日均线的下方后遇到支撑，在集合部分题材板块活跃，尤其是以上海国资委改革为题材的改革概念板块启动，整数再度上升，艰难的收复在3200点上，盘面上再度形成小阳十字星。整体上今日市场维持以5日均线和前期的压力位置3240点之间窄幅震荡，题材板块表现相对强势，而主板拖累指数前行；两市成交量全天不足5000亿，再度创出近期以来成交量的新低，周末因素制约买盘非常谨慎；个股方面，虽然上涨家数于下跌家数的比值超过5:3，但是涨停板个股快速萎缩，热点不太明显。公共交通、上海自贸、国产软件、在线教育等题材板块表现较热；军工、保险、煤炭、券商等权重板块表现不佳！

　　经历周二和周三的连续暴力拉升以及周四的低迷后，今日的市场完全在我们的预料之内，即：震荡走势格局。对于目前的行情走势，我们认为下周的周涨幅肯定会明显好于本周。主要基于：1、拖累指数下跌因素几乎消失，2、管理层连释救市组合拳，3、指数处于目前的点位的判断。

　　拖累指数下跌的因素几乎消失。指数从5000点跌至3000点，最直接的原因大家都知道，就是各类杠杆资金集体出局带来的大面积踩踏，而目前杠杆资金除了合规的两融业务外，其他的几乎已经全部出局，剩下的一点点的资金对整个市场的影响有限；前面的下跌同时也有期指的做空因素的助跌，目前管理层连续修改期指的交易规则，包括提高保证金和限制交易、严查违规操纵行为等等；本周股指从3000涨至目前3200点，确实存在一定的获利回吐的要求，但是从本周市场的情况来看，周四和周五连续两个交易日均有一定的获利筹码出局，且资金呈现就流出状态，获利了结筹码也几乎到了末期。

　　前面我们反复提醒，2900-3000点几乎是本次下跌的绝对底部，从目前的行情来看，这个位置很难再会出现，即使股指依旧有调整，但是肯定不会再次跌至3000点下方，因为3000点下方是银行股权质押的底线，不能破，一旦破掉必然会给银行带来系统性风险。最明显的例子便是顾地科技，前几天已经到了股权质押的强制平仓位置，而最近几个交易日该股表现非常强势，连续涨停，自救的行为非常明显。总之，目前的位置是中长期投资者非常理想的建仓点位，因为A股目前的股指在整个亚太地区都具有非常明显的优势，最近两个交易日沪港通买盘连续增加，可见抄底资金进场十分明显。前市场已经进入比较安全的底部区域，经历近期整体上的上攻后，底部夯实即将告一段落。建议短线投资者高抛低吸，勇做差价；中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失，可继续趁震荡落档口逐步分批参与！（福建天信）

　　今日上证指数报3200.23点，涨2.34点，涨幅0.07%，成交2528亿元；深成指报10463.69点，涨39.04点，涨幅0.37%，成交2633亿元。创业板报2060.50点，涨21.38点，涨幅1.05%。两市共有1622家个股上涨，650家下跌，非ST类涨停个股87家，跌停个股15家。

　　今天指数早盘继续围绕3200点窄幅震荡，每次向上突破均会引发抛压，午盘之后金融权重开始跳水拖累指数下行，不过指数在回调至5日均线处便企稳反弹。盘面上公共交通、软件等板块涨幅居前；昨天表现活跃的军工航天板块跌幅居前。上海本地股、大数据概念表现活跃。

　　综合来看，今天指数延续窄幅震荡，两市量能大幅萎缩至5100亿左右。创业板延续缩量震荡的走势。从技术面来看，目前各大指数均已经站稳5日均线，在持续缩量阶段预计指数大幅回调跌破前期2850点的概率不大，而指数上方空间短期也只能看到3400点一线，由于该位置有年线、20日均线以及8月24日留下的缺口压力，想要突破也并不容易。从基本面来看，这个月开始证监会开启了新一轮的配资清理，除了之前严查的以恒生HOMS系统、上海铭创、同花顺为代表的具有分仓交易功能的信息技术系统之外，近期伞形信托也开始被券商叫停。根据监管部门的要求，清理整顿工作原则上要求在9月30日前完成，个别存量较大的公司不得晚于10月底前完成。这意味着短期市场将持续面对来自场外配资的抛售压力。我们预计指数近期将持续围绕3200点震荡，操作上考虑到很多中小创个股在经历8月的暴跌后，已经回到大盘2500点左右的水平，继续下跌空间极其有限。建议投资者关注一些有政策扶植的，业绩稳定增长，符合未来产业发展大趋势，股价被腰斩后再腰斩的个股。（大摩投资）

　　仍处不断筑底过程

　　阅兵归来，纵观本周A股市场几经波折，每一天A股的走势都可以用跌宕起伏形容。周五市场也是起起落落，早盘低开高走盘中随着保险、银行下跌出现回落，而后受期指带动再度拉升，临近早盘收盘再度回落；午后市场随着煤炭采选、钢铁行业、石油行业的相继翻绿，A股重心进一步下移，午后两点半变盘魔咒续演，A股呈现直线拉升。截至收盘时创业板和主板市场双双翻红，沪指3200点失而复得，创业板指微涨报收。纵观近期A股市场走势，创业板指先于主板筑底、强势突显。

　　证监会针对场外配资再出重拳，监管层发文要求券商彻底清除违法违规的配资账户，清理配资账户再次“升级”，违规“存量”亦被要求赶出市场。随着首个清理大限在9月11日到来，多数配资公司被下发通知要求清仓，清理配资账户再次“升级”，违规“存量”亦被要求赶出市场。场外配资此轮牛市的重大助推力量，亦是此次暴跌的导火索。6月中旬的清理，强平机制下造成了股市暴跌踩踏进而引导到融资账户的强平加入，踩踏升级股市一跌再跌，基金、散户几近被套；然而随着市场在3373一线开启反弹，配资也是死灰复燃，后来针对配资再度清理，则引发了8.18以来的新一轮下跌。配资账户的强制处理将带来短暂的部分股票供给量，而供给大于需求必将给股市反弹带来压力，不管是市场的继续反弹创高抑或回落确认都将作为空方的一个短暂助力存在，抑制短暂反弹或助力回落。
　　随着管理层持续推出新的刺激举措提振经济增长，出台各种维稳政策抑制股市异常波动，截至9月9日当周，中国股票基金的资金流出降至8月初以来的低点。很大程度上说明当前股票型基金面对的赎回压力大为减弱，基民对当前经济形势及已进入价值投资区间A股悲观情绪大为改善，同样表明基金管理者对A股当前走势并没有更坏的预期。9月10日，上交所融资余额报6198.86亿元，深交所融资余额报3643.09亿元，两市合计9841.95亿元，减少30.82亿元。两市融资余额的下降表明近期部分获利盘平仓、套牢盘逢反弹割肉离场。震荡筑底阶段走势难免上下波动，把握市场节奏适时进出才会有较好的短期收益。

　　周五盘中沪指依旧沿3200展开震荡，分时图上黄线大幅引领白线，说明小盘股的在市场热点出现的情况下反弹意愿依旧强烈。日线级别5日线和10日线粘合，KDJ指标拐头向下，上方受多条均线压制，反弹空间有限； MACD指标则显示市场做多动能依然存在。本周沪指收录纺锤阳线，沪指沿3200一线展开震荡，成交量也产生巨幅波动。周线图上均线交错，沪指20周均线拐头向下，并且KDJ指标黏合，本周是A股开始下跌以来的第十三周，市场开始进入择势变盘的时间窗口。

　　在经历了六、七、八月的接连下挫之后，九月市场再度面临反弹或下跌的选择题，九月伊始市场在经历了短期的反弹之后，沪指开始沿3200一线展开震荡，九月将是一个不断磨底的过程。随着时间流逝配资最后的期限也日渐迫近，配资清净离场之后，市场也将逐渐止跌企稳，迎来新一波的拉升行情，建议投资者把握新一轮反弹行情，但当前市场仍处不断筑底过程，建议投资者轻仓操作谨慎持股。此外，下周再逢股指期货交割周，针对目前股指期货贴水较少的情况而言，股指期货交割对于A股而言也许不会像之前一样产生大幅波动，所以投资者不必盲目恐慌向市场施加抛压。（源达投顾）

　　上海本地股弱势率先杀出重围

　　今日两市常规开盘后快速冲高，之后返身下行并翻绿，10时开始再度走高，10：35时见全日高点后逐波走低至中午收盘；午后股指现行走高后出现跳水，之后上海板块集体井喷，带动沪指翻红，终盘小幅回落收报；盘面热点：公共交通、国产软件、高校概念、信息安全、云计算等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

　　对于近期行情的性质和热点，春风顾问团樊波在9月9日博文《养精蓄锐是目前行情的主基调》中已经明确指出三个重点：
　　1、大病初愈的人需要先坐起来，然后学会走路，最后才能跑起来，而目前市场还处于坐起来的阶段，暂时不适合大范围的活动。

　　2、指数短线向好但暴涨不现实、短线投资者的机会来临；3、短线投资者可关注上海本地股、小盘股、题材股三个热点；这三点从大盘指数的性质、热点方向、交易策略做出了非常清晰的指出；目前来看，指数确实没有大幅度的上升，但个股的还是有非常多的两点，主要围绕樊波说的上述三个热点进行；尤其是上海本地股，近期在龙头锦江投资连续暴涨的带领下，整个板块出现集体活跃状态，而在今日午后指数跳水之际，该板块再次群起而攻之，出现近20只涨停的超强状态，将沪指快速拉升超30点并翻红；在指数如此狭小的空间内，上海本地股能出现如此多的涨停板，已经取代了七八月份的国企改革和证金概念，已成为目前弱势行情中的第一大热点。

　　总结一句话：做股票要做热点，更要做龙头，弱势行情热点板块更有避风港的作用，但由于弱势行情的性质没有发生变化，投资者对于热点的预期也要有所降低，不能期望如牛市状态下的超额收益。（中航证券）

　　股指强势震荡 后市或以时间换空间

　　盘面简述：
　　三大股指震荡为主，沪指表现较弱，盘中多次跌破3200点整数关。创业板表现较强。盘面上，国产软件、高校题材股、两桶油改革、卫星导航等概念股表现出色，钢铁、猪肉、银行等表现低迷。总体看，大盘没有摆脱近期的震荡局面。

　　消息面上较为平淡。从昨日公布的宏观数据看，2015年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%，创出年内新高，而PPI则下降5.9%。业内分析认为，整体对A股心理影响偏向负面，但是影响不大，而且昨日盘中或已经消化。从未来预期来看，消息面，总理表态发展健康资本市场、国企改革方案有望公布等，都有望刺激市场短期热点出现。而从盘面来看，A股市场也明显已经逐步开启反弹行情，尤其是题材股的持续活跃，热点的频频出现，预示市场操作热情以及信心继续恢复。

　　经过近期的调整，3000点附近市场估值水平已进入合理区域，尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。估值回归是支持市场的新增力量，居民资产配置转向股票的趋势并没有改变，随着改革的推进、无风险利率的下调，市场再度进入底部区域。当然底部的形成是一个过程，这个过程并非一帆风顺，甚至从来都不是一蹉而就的，筑底周期一般会是3-4周的时间，甚至长的多大3-5个月，投资者要做好充分的心理准备。

　　【观点】收评: 股指强势震荡 后市或以时间换空间
　　华讯财经认为，沪指低开，股指低开高走，重上3200点，技术上，沪指5日线支撑，MACD指标出现红柱升长，反弹动力仍存，突破3235点将有望再攻3300点，创业板大涨1%，5日线金叉10日线，有望上攻2100点。短期市场受到近期获利盘出局的压力和前期的重要点位3240点，在结合市场的量能持续萎缩，上攻的动力不足，所以窄幅震荡是一个大的趋势，历经近3个月的暴跌，市场信心不可能完全恢复，投资者热情需要一定时间培育。以时间换空间是大概率事件。

　　目前交易策略上不能采取追涨的方式，而应该对较为活跃的热点品种进行逢低吸纳，在这种反弹高度有限的空间里高抛低吸是目前整体弱势市场的有效交易策略；热点围绕超跌小盘股、题材股、上海本地股展开，短线投资者可重点关注以上板块。（华讯财经）