前期低点将迎来巨大考验

　　中国证券网综合报道  A股周五收盘重挫156点，沪指跌幅达4.27%。惨淡的行情牵动人心，基本面上三大利空正面突袭，万众期待，有关方面不忍局面再度失控，或将祭出一杀手锏，若无政策利好，3500点救市生命线转眼或成高压线。

　　广州万隆表示，消息面上呈现三大利空：

　　一、中国8月财新制造业PMI初值47.1，远低于50.0的荣枯临界值。特别是创了2009年3月以来最低值记录，显示中国制造业危机进一步加剧；

　　二、花旗集团目前下调2016年中国GDP预测值增长6.3%，显示目前有众多的外资机构看空中国经济；

　　三、外管局数据显示，7月份银行向非银行机构净售出外汇285亿美元，而6月份为净购买才90亿美元，外汇流出加剧。这些利空因素发酵的背景下，结合央行连续非常态逆回购等迹象看，降准作为护盘的重要杀手锏被祭出的预期骤然升温。

　　综合市场多头力量的观点来看：当前股市利好因素其实并不少，如国央企改革、军工等热点利好并未兑现，中央强势改革的信号仍在发出。另一方面，经过6月股灾，监管层对大跌十分忌惮，而目前股市继续走弱，将不排除更强力的救市护盘组合拳出台，如：降准、加快养老金入市、国企改革总体方案的出台、证金再次出手等，以维护股市在合理区间内运行和稳定经济大局。总体上来说，有管理层的强力呵护和政府、低仓位基金、上市公司等多头力量的强力支撑，股市难以持续大幅暴跌。

　　前期低点将迎来巨大考验

　　早盘三大股指全线低开，随后震荡下行，临近午盘收盘股指期货跳水，大盘在午后跌破了3500点整数关口。今日是股指期货交割日，大盘盘中震荡加剧，午后出现小幅拉升，最终A股未能收上3550点，局势不乐观。
　　板块热点看，虽然今日整体走势低迷，但黄金、西藏等板块盘中一度冲高。有望迎来新一轮政策东风，西藏板块午后短时间内逆势拉升。西藏发展（000752）、西藏旅游（600749）、西藏城投（600773）等均从几乎跌停到大涨，但最终被大盘拖累。国际金价连续反弹，黄金板块近期表现优异，西部黄金（601069）一度封板，山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）也一度大涨，无奈午后再度杀跌。整体来看，并无较为突出的板块热点。
　　技术面分析大盘走势：目前来看A股仍处于一个中期夯实底部过程当中，区域震荡则成为了本次调整的趋势。而3550点一度也成为了大盘的强力支撑。一方面，今日便是本月的股指期货交割日，盘中出现震荡在所难免，其次多方利用股指期货交割日再度确认支撑，但今日支撑不保，下方则是最后的堡垒，3400点。
　　总体来看，股指交割日A股继续无量调整，而3550点支撑位被打破，下方3400点的前期低位面临巨大考验，如再度失守则打开下行空间。目前A股形势异常悲观，投资者需谨慎对待抄底动作，待真正确定企稳方能更进一步。

　　证金概念和国资改革两大题材双双失灵

　　午后股指快速跌破3500点，产生一波反弹，但很快再次杀跌。盘面上热点匮乏，银行、黄金、中韩自贸区、军工微跌，国产软件、足球、海南、江苏国资改革等概念跌幅超5%！截至收盘，300余只个股跌停，仅85只个股上涨。

　　朝军20日在西部战线向韩方开炮，韩军随后向朝方“挑衅源头”发射数十枚炮弹回击。朝韩最前方军事高度紧张，金正恩已下令全朝军队进入战备状态。受此影响，昨日黄金价格强反弹。早盘黄金股表现出色：西部黄金、中金黄金、山东黄金、恒邦股份、湖南黄金盘中均出现5%以上的上涨。但午后，市场跌破3500点，黄金股也未能幸免。

　　证金概念和国资改革题材两点后再度暴跌，对市场做多信心是重大打击，金钼股份、横店东磁、梅雁吉祥、闽东电力、东方通信、远方光电、冠农股份、美克家居、际华集团、长春一东、东风汽车、中粮屯河、湖南天雁等纷纷冲击跌停板。

　　目前市场缺乏热点，国资改革盘中也只是昙花一现，中石油和银行股的护盘，显得力不从心，沪指跌破3500点，给人积重难返的感觉。巨丰投顾认为大盘短期在3600~4000点区间震荡的走势已经被打破。建议投资者控制仓位，做好打持久战的心理准备。（巨丰投顾）

　　难看长阴线  多个不确定性风险演变导致

　　本周深沪A股市场总体震荡收阴，周K线形态为典型的一阴包两阳形态，其将前两周阳全线吞没，多空博弈方面显示空方占优。从全周市场来看，周K线组合收出较为难看的长阴线，同时我们看到周一还出现了超过1500家股票跌停的局面，周二虽然拉起，但量能萎缩，显示出下跌有量，上升量缩的不利局面。

　　从技术因素方面来看，周K线的收阴以及KDJ、WR％等指标的下行，MACD指标的死叉均显示技术走势不容乐观。如果我们将时间拉长，则季、月此类技术指标的走势同样严峻，市场如果要改变此类局面，关键是量能指标的配合，目前来看，依然没有大的改观。

　　如果技术面因素的显示严峻，基本面方面也同样具有不确定性，欧美股市的破位下跌、国际原油市场的波动、黄金市场的抛售、中国SDR进程受阻、PMI指标的下落等均处于一个不确定性演变的构成要素。

　　笔者关注到国际原油与期货市场的大幅度波动或将对金融资产形成较大负面引导。比如美国原油期货周三急挫逾4%，触及六年半低位，且险些跌穿40美元，因上周美国原油库存意外大增，加剧了对全球石油供应过剩的忧虑；2015年8月21日星期五，中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓等。

　　研究认为，震荡的市场为波动性投资者带来机会，但这种机会只是波动性的，把握的买卖点较为关键，同时不宜报过高预期。

　　总体来看，市场在周内情况表现的震荡起伏，实际上是多个不确定性风险演变的因素所引发，而从大的技术形态来看，A股目前有演变一个M头的技术形态可能，在周二的M头劲线位出现反弹，但周三很快下沉，这表明市场参与度不高，同时我们看到短期技术指标依然是均线压制与向下，而日线慢速指标中的MACD指标有出现DIF下叉DEA的轨迹，因此从技术因素来看，反弹需要量能配合，如果量能依然配合不佳，市场则可能继续出现向下调整。

　　预计下周市场若无量能配合或基本面政策的影响，市场将可能继续震荡探底，但市场机会仍将显示品种机会，建议短线投资者关注超跌业绩股，稳健投资者在上述两个因素没有变化之前，继续战略观望为主。（肖玉航）