5大券商20日看好6板块42股

　　机械：需求真实回暖 荐15股
　　经济和政策观察:本周统计局公布1-3月份地产相关数据,新开工面积累计同比增长19.2%,房地产开发投资累计同比增长6.2%,商品房销售面积累同比增长33%。工程机械需求好转得到下游地产行业数据印证。

　　市场表现分析:上周市场继续震荡上扬,沪深300指数上涨2.71%,创业板综指上涨3.85%,机械设备板块上涨3.78%。

　　机械动态变化:3月小松挖掘机开机小时数139小时,同比增长13%,与上周公布的3月挖掘机销售数据基本同步,也从多个维度验证了需求正在好转。我们此前曾发布《机械温故而知新系列报告四》,强调今年不同于2013年,对全年需求向上持续性应保持乐观态度。在需求好转的背景下,机械企业的盈利弹性值得重视。我们判断机械行业2016年净利润有望恢复增长,与2015年机械上市企业扣非净利润下滑46%形成反差,而板块指数有望相对走强。需要补充的是,近期跟踪的高频数据反映,4月相对3月的需求平稳,与3月相对2月的强劲回升,形成一定的差别,所以我们同时建议注意需求曲折波动的情况。

　　机械行业观点与组合:由于需求改善的全局化特点,子板块表现可能扁平化。我们建议重点关注供给收缩较早、国际化推进力度大的周期品种,以及在经济温和回暖时实现增长中枢向上移动的优秀成长企业。机械行业推荐组合为:龙马环卫、永创智能、浙江鼎力、海油工程、杰瑞股份、中集集团、巨星科技、华伍股份、东杰智能、黄河旋风、开山股份、江苏神通,并建议关注三一重工、柳工、中联重科等。(广发证券)

　　电子：上游材料元件仍有修复空间 荐8股

　　本周行业指数随市场缓步整理上行,本周行业的热点呈现出分化的态势,单周涨幅靠前的个股中不少是之前几周滞涨或提前回调的标的,特斯拉Model 3的相关标的热度只维持了一周,VR子版块本周也并无超市场表现,周四五在日本地震消息的影响下半导体子行业表现相当不错,体现了市场其实仍然有效,只是投资者短期偏好开始谨慎化。本波反弹至今已经持续一个月有余,客观与前几周相比较,估值修复的反弹仍有望在反复调整中延续,但近期应注意周中短期回调的可能性。我们给予行业的推荐评级,下周可重点关注前两周滞涨的零组件上游材料类子行业。

　　电子作为TMT板块中固定资产占比最重的行业,在年初开始至三月初调整过程中,很多标的的估值目前已经调整至30-40倍左右水平(考虑近期反弹),在此基础上,有两点值得投资者关注:1.从过去的六年维度来看,目前电子行业的动态估值确实是处于底部位置,短期不仅相对抗跌,中期资产配置也是具备机会的。2.由于制造业相对不景气,大量的穿透电子类公司都在谋求向传媒、计算机等轻资产信息化的新经济类转型,此类公司一旦转型成功,估值提升空间非常大,存在博弈性配置机会。3.半导体子行业估值一直较高,但其成长逻辑是国家战略性扶持的跨越式发展,因此我们认为估值调整至40倍以下的可能性并不高,近年来每隔几个月国家总能落实一次产业的扶持政策,所以低位布局半导体子行业并中线持有可以说是相当稳健的一种绝对收益的投资方式。

　　上周我们提示关注去年基数较低,智能终端零组件、磁性材料等子行业一季报的表现很有可能超预期,这周已经有所表现,下周我们经过对比,认为零组件上游的材料元件供应子行业近两周涨幅较小,业绩成长确定,估值仍有修复的区间,可以重点关注。

　　2、下周重点推荐标的

　　近期我们重点推荐零组件上游的材料元件供应子行业标的天通股份、三环集团、晶盛机电,以及转型类标的仪电电子、可穿戴核心标的奋达科技;同时我们仍维持水晶光电、中颖电子、硕贝德、欧菲光等个股的重点关注。(国海证券)

　　公用事业：关注环保生命周期 荐5股

　　市场表现:上周上证指数强势上涨3.12%,强于公用事业与环保指数2.47%的涨幅。环保、电力、燃气子板块分别上涨3.01%、2.23%、2.51%。公用事业估值21倍,环保板块48倍。公用事业板块走势弱于大盘,继续关注具有消费增速反转预期的燃气板块。环保板块在子板块中表现较强。

　　本周观点:公用事业:已经发布一季报预告的深圳燃气扣非净利润同比增长72%,胜利股份同比增长5倍以上。我们经草根调研,以及连续五站燃气上市公司调研,判断除供暖因素外,降价带来的发电和工业经济性提升增加销气量是重要原因,并可持续带动全年消费增速达两位数以上。除消费增长外,购销毛利增加将进一步提升利润增速,而板块估值仍处于20倍左右的低位。板块近期刺激因素为主要燃气公司一季报高增长以及新一轮燃气价改。首推业绩弹性大估值低的天然气管输公司:陕天然气、国新能源,持续推荐受益销气量和价差提升的分销公司:胜利股份、万鸿集团。

　　环保:环保行业具有较明显生命周期,在细分行业发展初期主要以政策试点为主,虽然盈利模式不够清晰,但由于预期因素存在往往能存在较高估值,我们建议关注海绵城市与土壤修复板块,政策已明确发展目标,后续法律保障与盈利模式确认有望跟进,建议关注博世科、世纪星源、华控赛格、东方园林等。同时,相关产业逐步成熟阶段若存在安全边际与转型预期也值得关注,推荐华西能源与富春环保。维持行业"推荐"评级。

　　行业重点资讯:公用事业:1)国家统计局:3月份天然气产量123亿立方米,同比增长4%;1-3月产量374亿立方米,同比增长5.3%。2)国土部65号令委托山西厅实施部分煤层气勘查开采审批登记。

　　环保:1)国家能源局发布《关于在能源领域积极推广政府和社会资本合作模式的通知》,从意义、总体要求、适用范围、实施过程、政策保障等几个方面对在能源领域推行PPP模式进行了梳理和规定,利好环保电力企业。2)环保部办公厅发布《关于推进环保系统环评机构脱钩工作相关要求的通知》,对环评脱钩工作进展进行了总结并发布了环评脱钩工作指导和明确的任务完成时间表,环评脱钩工作有望在2016年底全部完成。

　　个股重点动态:公用事业方面:1)国新能源2015年实现归属于上市公司股东的净利润54217.44万元,同比增长24.62%。;2)陕天然气2015年实现归属于上市公司股东的净利润58627.16万元,同比增长14.43%。;3)金鸿能源2015年实现归属于上市公司股东的净利润24744.78万元,同比增长-21.60%。环保方面:1)东方园林经中国证监会核准在中国境内向合格投资者公开发行面值总额不超过22亿元(含22亿元)的公司债券;2)凯迪生态以1.8亿转让山西关铝集团运城热电厂2×200MW机组工程总承包项目2.05亿债权;3)华测检测发布2015年年报,实现营业收入12.9亿,净利润1.8亿,利润分配预案为每10股派发现金红利1元(含税),每10股转增10股。

　　本周重点推荐个股:陕天然气(管网建设接近尾声,新增折旧少,管输公司受益销量提升弹性大)。华西能源(在手订单丰富、具备定增价格、大股东增持价格安全边际)、华测检测(业绩迎来拐点,外延有望加速)、博世科(土壤修复业务有望受益于“十三五”规划与土十条)、富春环保(管理层更换有望加强异地复制与外延扩张)。(国海证券)

　　机械设备：3月挖掘机继续回暖 荐2股

　　本周SW机械设备指数上涨3.78%,跑赢沪深300指数1.07个百分点。国联先进制造细分板块,一周涨幅居前的子版块分别为工程机械(+5.51%)、通用机械(+4.52%)以及专用设备(+4.42%);一周涨幅靠后的子板块分别为核能核电(+2.09%)、智能制造(+2.61%)以及轨交设备(+2.94%)。 国联先进制造股票池一周涨幅居前个股分别为银宝山新(002786.SZ, +31.94%)、中坚科技(002779.SZ,+24.19%)以及法尔胜(000890.SZ,+21.04%);跌幅居前个股分别为日机密封(300470.SZ,-9.63%)、巨轮智能(002031.SZ,-8.97%)以及劲胜精密(300083.SZ,-7.73%)。

　　投资策略 挖掘机3月数据继续回暖。2016年3月份,全国29家主要挖掘机生产企业共销售挖掘机13,744台,同比正在19.3%。1季度累计销售20,348台,同比增长15.0%。挖掘机需求在持续改善,但同比增速对比2月份有所下降。全国基建和房地产项目新开工情况同比确实有所好转,行业开工率也上升到相对较高水平,但其中有部分原因是向国三切换的提前消费和主机厂促销。我们预计全年增速比目前增速将有所降低。国产品牌3月份挖掘机销售前三为三一重工、徐工和山东临工,分别销售2,483台、1,008台和664台。建议关注销售数据不错的山河智能(002097.SZ)、积极转型的中联重科(000157.SZ)和核心零部件生产商恒力液压(601100.SH)等。另一方面,2015年工业机器人销量公布。2015年全球工业机器人销量约24.6万台,同比增长8%。中国连续第三年成为全球最大的工业机器人市场,2015年实现销量6.6万台,同比增长16%。2015年我国国产工业机器人全年累计销量达22,257台,按可比口径计算同比增长7.8%,调整前同比增长率为31.3%,调整项主要包括新增企业、新投产企业等。2015年数据反映出在历经2013~2014年的高增长后,前期粗放式增长遇到阶段性瓶颈,产业内中低端产品扎堆导致销售渠道不畅;另一方面,核心零部件相关技术的匮乏仍然为制约机器人本体企业提升毛利率的关键因素。建议关注核心零部件,尤其在运动控制系统领域已获突破的汇川技术(300124.SZ)、埃斯顿(002527.SZ)等。(国联证券)

　　计算机：持续看好人工智能 荐5股

　　紫光购入莱迪思6%股份,或再拟收购美半导体公司;VMware 与中科曙光成立合资公司,发布新云计算产品。

　　A 股上市公司重要动态信息 捷成股份:拟以2,000万元增资世优科技,拓展VR 业务;易华录:中标约3.1亿元武汉市智能交通示范工程;长亮科技:2500万元设立全资子公司, 加码保险信息化业务;浩云科技:拟定增募资6.8亿元,拓展视频图像大数据业务;捷顺科技:签订1,177.92万元销售合同;新国都:拟公开发行债券不超过人民币4亿元;千方科技:2,500万元增资上海千方;东软载波:取得发明专利证书;赢时胜:3,000万元参与东方金信融资;中科创达:拟10,260万元购买爱普新思、慧驰科技各100%股权。

　　投资策略

　　上周,市场整体仍呈震荡整理态势,大盘、中小板及创业板指数均震荡上行, 成交量略有萎缩。计算机行业继续小幅慢跑,走势未出现明显突破。具体来看,各概念板块均呈现不同程度上涨,其中去IOE、云计算、在线教育等板块表现相对较强,第三方支付、生物识别等板块涨幅则相对较小。走势层面, 从目前时点判断,行业走势仍未有明显突破,仍呈震荡整理态势。从行业基本面层面看,短期内难有明显改变行业整体预期的事件及政策出现,业绩层面也难有明显超预期因素以支撑走势明显突破,计算机行业短期内仍大概率将在目前位置附近盘整。从行业内各概念板块走势看,行业内各概念板块持续性不强、轮动较为明显,在一定程度上表现出资金在当下阶段的谨慎情绪。目前,我们对行业整体判断为谨慎偏乐观,认为虽行业整体短期内看仍将大概率盘整,但行业内高成长个股已落入价值投资区间,投资者可重点关注PEG<1.2的个股以获取长期高成长收益。此外,我们全年看好的热点主题为人工智能板块,目前,国内外科技巨头均积极布局人工智能,科技巨头的进入势必对行业产生巨大的带动作用,未来人工智能必将广泛用于医疗健康、刑侦监测、智慧教育等众多领域,拥有巨大的产业前景,投资者可积极关注人工智能领域的投资机会。此外,央行发布信用卡新规,我们认为将进一步促进居民消费,进而对消费金融领域形成实质性利好,投资者可关注相关个股的事件性投资机会。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐飞利信、东方网力、华宇软件、恒华科技,航天信息。(渤海证券)

　　汽车：智能汽车是2016年战略方向 荐7股

　　智能汽车是2016年战略方向,行业催化剂层出不穷。乐视超级汽车定名“LeSEE”,将与主流汽车集团跨界合作。在智能汽车领域,乐视、百度等国内巨头实力强劲,通过布局智能汽车挑战传统车企,意图实现“弯道超车”。单车主动感知与云平台模式是目前智能汽车的两条发展路径,目前国内的汽车配件供应商、汽车制造商和互联网企业正在取长补短,在各自专业领域深耕智能汽车相关产品。中国会紧跟国外的脚步,加速智能汽车的开发与应用进程,国内智能汽车产业将迎来高速发展的黄金时期。今年产业界会持续不断推出新的无人驾驶车型、重量级的核心部件,以及重大展览会有持续刺激点出现,智能汽车全年不缺催化事件。2016年是智能汽车元年,我们战略性看好今年智能汽车的投资机会,智能汽车标的选择上,我们更偏向于无人驾驶及驾驶员辅助方向,车联网方向尚需要时日等待。

　　汽车销量快速增长,新能源汽车产销延续高增长。2016年3月,汽车销售244.0万辆,同比增长8.8%,与上月相比景气度回升明显。其中,乘用车共销售205.6万辆,同比增长9.8%,商用车销售38.4万辆,同比增长3.8%。1-3月汽车累计销量为652.7万辆,同比增长6.0%,其中乘用车销量增幅有所减缓,商用车销量结束下降,实现同比1.2%的增长。3月新能源汽车生产25,246辆,销售22,936辆,同比分别增长54.8%和46.0%。1-3月新能源汽车生产62,663辆,销售58,125辆,比上年同期分别增长1.1倍和1.0倍。新能源汽车销量屡创新高,预计在各地补贴具体计划落地后,2016年新能源乘用车总体仍将继续保持良好的增长势头。

　　新能源“骗补”调查结果有望公布,部分电动客车补贴或腰斩。新能源“骗补”调查接近尾声,新能源汽车产业也将朝规范化方向继续发展。相对于新能源客车销售目前主要依赖政策优惠和财政补贴,乘用车则主要来自消费驱动。我们坚持看好今年的新能源乘用车发展,对新能源商用车持谨慎态度。在限购限行政策的推动下,加之更多车型可以选择,2016年新能源乘用车销量翻倍是大概率事件。骗补核查及补贴金额调整后,新能源商用车刺激力度下降,难以重现2015年的盛景。

　　北京公布纯电动小客车补贴标准,按国家标准1:1补助。随着“骗补”调查接近尾声,各省市补贴标准相继出台。目前已公布的地方补贴政策多与国家标准保持1:1的比例,延续扶持新能源汽车产业的基本态度。但一方面新能源汽车产业渐成规模,另一方面“一刀切”的补贴方式滋生提前上牌、拆卸电池等“骗补”行为。随着骗补核查逐步深入,相关部门有意识的政策调整也已经展开。未来新能源汽车产业政策的趋势是补贴逐步退坡,除了建立黑名单制度、提高入门门槛外,在补贴方式上也在逐步探讨新的模式,如建立遴选机制和淘汰机制。财政补贴退出之后,有望建立新能源汽车积分制度,采取“以奖代补”方式,根据动力电池性能、销量等指标对企业给予奖励。2016年政府工作报告正式版提出“大力发展和推广以电动汽车为主的新能源汽车,加快建设城市停车场和充电设施”,体现了新能源汽车扶持政策由简单的整车补贴转向完善基础设施建设、促进健康发展的大方向。

　　重点推荐:

　　低估值高增长:重点推荐轻量化方向宁波华翔;国内空调企业龙头松芝股份。

　　智能汽车方向:重点推荐万安科技,建议关注亚太股份、拓普集团、均胜电子。

　　新能源乘用车:推荐新能源汽车轻量化的海源机械;新能源乘用车产业链的方正电机。(中银国际)